Stock Analysis on Net

Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

Modelo de descuento de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de caja porque son claramente flujos de caja que van directamente al inversor.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Walt Disney Co., previsión de dividendos por acción (DPS)

US$

Microsoft Excel
Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 16.10%
0 DPS01 0.88
1 DPS1 0.93 = 0.88 × (1 + 5.17%) 0.80
2 DPS2 1.00 = 0.93 × (1 + 7.64%) 0.74
3 DPS3 1.10 = 1.00 × (1 + 10.11%) 0.70
4 DPS4 1.23 = 1.10 × (1 + 12.58%) 0.68
5 DPS5 1.42 = 1.23 × (1 + 15.06%) 0.67
5 Valor terminal (TV5) 157.12 = 1.42 × (1 + 15.06%) ÷ (16.10%15.06%) 74.49
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Disney (por acción) $78.08
Precio actual de las acciones $97.31

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30).

1 DPS0 = Suma de los dividendos por acción de Disney acciones ordinarias del último año. Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

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Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.43%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 13.72%
Riesgo sistemático de Disney acciones ordinarias βDIS 1.26
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Disney3 rDIS 16.10%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rDIS = RF + βDIS [E(RM) – RF]
= 4.43% + 1.26 [13.72%4.43%]
= 16.10%


Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo PRAT

Walt Disney Co., modelo PRAT

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Promedio 30 sept. 2023 1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sept. 2019 29 sept. 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos 1,587 2,895 2,515
Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a The Walt Disney Company (Disney) 2,354 3,145 1,995 (2,864) 11,054 12,598
Ingresos 88,898 82,722 67,418 65,388 69,570 59,434
Activos totales 205,579 203,631 203,609 201,549 193,984 98,598
Capital total de los accionistas de Disney 99,277 95,008 88,553 83,583 88,877 48,773
Ratios financieros
Tasa de retención1 1.00 1.00 1.00 0.74 0.80
Ratio de margen de beneficio2 2.65% 3.80% 2.96% -4.38% 15.89% 21.20%
Ratio de rotación de activos3 0.43 0.41 0.33 0.32 0.36 0.60
Ratio de apalancamiento financiero4 2.07 2.14 2.30 2.41 2.18 2.02
Promedios
Tasa de retención 0.91
Ratio de margen de beneficio 7.02%
Ratio de rotación de activos 0.37
Ratio de apalancamiento financiero 2.19
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5 5.17%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-29).

2023 Cálculos

1 Tasa de retención = (Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a The Walt Disney Company (Disney) – Dividendos) ÷ Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a The Walt Disney Company (Disney)
= (2,3540) ÷ 2,354
= 1.00

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ingresos netos (pérdidas) atribuibles a The Walt Disney Company (Disney) ÷ Ingresos
= 100 × 2,354 ÷ 88,898
= 2.65%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= 88,898 ÷ 205,579
= 0.43

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital total de los accionistas de Disney
= 205,579 ÷ 99,277
= 2.07

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.91 × 7.02% × 0.37 × 2.19
= 5.17%


Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($97.31 × 16.10% – $0.88) ÷ ($97.31 + $0.88)
= 15.06%

Dónde:
P0 = Precio actual de las acciones de Disney acciones ordinarias
D0 = Suma de los dividendos por acción de Disney acciones ordinarias del último año
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Disney


Previsión de la tasa de crecimiento de los dividendos (g)

Walt Disney Co., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 5.17%
2 g2 7.64%
3 g3 10.11%
4 g4 12.58%
5 y siguientes g5 15.06%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.17% + (15.06%5.17%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.64%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.17% + (15.06%5.17%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.11%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.17% + (15.06%5.17%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.58%