Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Reynolds American Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2016 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2012-2016.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa un incremento considerable en el NOPAT desde 2012 hasta 2015, pasando de 1384 millones de dólares a 2912 millones de dólares. No obstante, en 2016 se experimenta un crecimiento sustancial, alcanzando los 6935 millones de dólares. Esta evolución sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad de la empresa, con un aumento particularmente pronunciado en el último año analizado.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una fluctuación moderada a lo largo del período. Inicialmente, se registra un ligero aumento de 8.6% en 2012 a 8.99% en 2014. Posteriormente, disminuye a 8.44% en 2015, para volver a subir a 8.93% en 2016. Estas variaciones indican cambios en la percepción del riesgo asociado a la empresa o en las condiciones del mercado.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia decreciente en los primeros años, disminuyendo de 10375 millones de dólares en 2012 a 9728 millones de dólares en 2014. Sin embargo, se produce un aumento significativo en 2015, alcanzando los 45105 millones de dólares, seguido de una ligera disminución a 44972 millones de dólares en 2016. Este comportamiento podría estar relacionado con inversiones estratégicas o adquisiciones realizadas en 2015.
- Beneficio económico
- El beneficio económico experimenta una evolución variable. Se observa un crecimiento desde 492 millones de dólares en 2012 a 1305 millones de dólares en 2013, seguido de un aumento moderado a 557 millones de dólares en 2014. En 2015, se registra una pérdida de 894 millones de dólares, y finalmente, se recupera con un beneficio de 2919 millones de dólares en 2016. Esta volatilidad sugiere una sensibilidad a factores externos o cambios internos significativos.
En resumen, la entidad ha demostrado una capacidad creciente para generar beneficios netos de explotación, aunque con fluctuaciones en el beneficio económico. El capital invertido ha experimentado cambios importantes, especialmente en 2015, mientras que el costo de capital se ha mantenido relativamente estable.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Reynolds American Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos, partes relacionadas.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
5 2016 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2016 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses y deudas = Gastos ajustados por intereses y deudas × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 35.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
8 2016 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 35.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
10 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Utilidad neta
- La utilidad neta presenta una tendencia general al aumento en los cinco períodos analizados, con una notable disminución en 2014 en comparación con 2013, reflejando una posible fluctuación o desafío temporal en la rentabilidad. Posteriormente, se observa un crecimiento significativo en 2015, seguido de un avance aún más pronunciado en 2016, alcanzando el nivel más alto del período. Este patrón sugiere una recuperación sólida y un fortalecimiento en la capacidad de generación de beneficios de la compañía a lo largo de los años.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El beneficio NOPAT sigue una tendencia similar a la utilidad neta, con un incremento sustancial en 2013 y 2016. Sin embargo, en 2014 se observa una caída respecto a 2013, indicando posibles contratiempos o ajustes operativos que afectaron la rentabilidad operativa tras impuestos. La recuperación en 2015 y el destacado crecimiento en 2016 sugieren una mejora en la eficiencia operativa y una favorable gestión de costos y gastos, consolidando una tendencia positiva en la generación de valor operativo después de impuestos.
Impuestos operativos en efectivo
Reynolds American Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
- Provisión para impuestos sobre la renta
- Se observa una tendencia general al alza en la provisión para impuestos sobre la renta a lo largo del período analizado. Desde 2012 hasta 2016, el valor ha presentado una variación significativa, alcanzando un aumento notable en 2015 y 2016. En 2012, el valor fue de 681 millones de dólares, experimentando un incremento sostenido que llevó a un pico en 2016 con 3,618 millones de dólares. Es importante destacar que, tras una reducción en 2014, la provisión volvió a crecer de manera considerable en los años siguientes, indicando posiblemente un incremento en las obligaciones fiscales o en la base imponible.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo también muestran una tendencia al alza a lo largo del período, aunque con variaciones menos pronunciadas en comparación con la provisión para impuestos. Desde 2012 con 805 millones de dólares, los valores se mantuvieron relativamente estables en 2013 con 801 millones de dólares. En 2014, hubo un aumento moderado a 1,096 millones de dólares, seguido por un incremento sustancial en 2015 a 3,988 millones, que representa el punto máximo en el período analizado. En 2016, sin embargo, ocurrió una ligera disminución a 3,456 millones de dólares, aunque todavía mucho más alto que los niveles iniciales, señalando un incremento en los pagos de impuestos operativos en efectivo en comparación con años anteriores.
Capital invertido
Reynolds American Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición de ingresos diferidos, partes vinculadas.
5 Adición de equivalentes de fondos propios a los fondos propios.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de la construcción en proceso.
8 Sustracción de valores negociables.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- El total de deuda y arrendamientos muestra estabilidad moderada en los primeros tres años, con valores cercanos a los 5,153 millones de dólares en 2012, 5,160 en 2013 y 5,111 en 2014. Sin embargo, en 2015 se observa un aumento significativo a 17,473 millones, lo que indica una expansión importante en la deuda o en los arrendamientos reportados durante ese período. En 2016, los valores disminuyen a 13,190 millones, pero permanecen por encima de los niveles anteriores a 2014, sugiriendo una reducción parcial tras el pico de 2015.
- Patrimonio neto
- El patrimonio neto se mantiene relativamente estable en los primeros años, con valores en torno a los 5,257 millones en 2012, 5,167 en 2013 y 4,522 en 2014. A partir de 2015, se aprecia un incremento sustancial, alcanzando 18,252 millones, y continúa aumentado en 2016 hasta 21,711 millones. Este patrón refleja una expansión significativa del patrimonio, posiblemente por aportaciones de capital, ganancias retenidas u otros conceptos que incrementaran el valor para los accionistas en el período analizado.
- Capital invertido
- El capital invertido inicialmente fluctúa ligeramente en torno a los 10,375 millones en 2012, 10,479 en 2013 y 9,728 en 2014. La variación notable se presenta en 2015, con un aumento drástico a 45,105 millones, afianzando la percepción de una expansión o revaluación importante en la inversión de la empresa. En 2016, el capital invertido se mantiene en niveles similares, en torno a 44,972 millones, sugiriendo que la mayor parte de la inversión adicional consolidada en 2015 se mantuvo durante el siguiente año.
Costo de capital
Reynolds American Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Reynolds American Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2016 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico y la eficiencia de la inversión. Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico a lo largo del período analizado.
- Beneficio económico
- El beneficio económico experimentó un aumento sustancial entre 2012 y 2013, pasando de 492 millones de dólares a 1305 millones de dólares. Posteriormente, se produjo una disminución en 2014, situándose en 557 millones de dólares. En 2015, se registró una pérdida significativa de 894 millones de dólares, seguida de una recuperación notable en 2016, alcanzando los 2919 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere una sensibilidad a factores externos o cambios internos sustanciales.
- Capital invertido
- El capital invertido mostró un incremento inicial modesto entre 2012 y 2013, pasando de 10375 millones de dólares a 10479 millones de dólares. Sin embargo, en 2014 se produjo una disminución a 9728 millones de dólares. Posteriormente, el capital invertido experimentó un aumento considerable en 2015, alcanzando los 45105 millones de dólares, y se mantuvo elevado en 2016, con 44972 millones de dólares. Este incremento podría indicar inversiones significativas o revaluaciones de activos.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la rentabilidad en relación con el capital invertido, reflejó la volatilidad del beneficio económico. Aumentó de 4.74% en 2012 a 12.46% en 2013, disminuyó a 5.73% en 2014, se volvió negativo en 2015 (-1.98%) debido a la pérdida económica, y se recuperó a 6.49% en 2016. La correlación entre este ratio y el beneficio económico es evidente, indicando que la rentabilidad de la inversión está directamente ligada al desempeño económico general.
En resumen, los datos sugieren un período de inestabilidad financiera, con fluctuaciones significativas en la rentabilidad y cambios importantes en la estructura del capital invertido. La recuperación observada en 2016 es notable, pero la volatilidad previa indica la necesidad de un análisis más profundo para comprender los factores subyacentes que impulsan estos cambios.
Ratio de margen de beneficio económico
Reynolds American Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas netas, incluye impuestos especiales | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos, partes relacionadas | ||||||
| Ventas netas ajustadas, incluye impuestos especiales | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2016 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas ajustadas, incluye impuestos especiales
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2012-2016.
- Beneficio económico
- Se observa una marcada volatilidad en el beneficio económico. Inicialmente, se registra un incremento sustancial desde 492 millones de dólares en 2012 hasta alcanzar los 1305 millones en 2013. Posteriormente, el beneficio disminuye a 557 millones en 2014, seguido de una pérdida significativa de 894 millones en 2015. Finalmente, se recupera con un beneficio de 2919 millones de dólares en 2016.
- Ventas netas ajustadas, incluye impuestos especiales
- Las ventas netas ajustadas muestran una tendencia general al alza a lo largo del período analizado. Se observa una ligera disminución de 12227 millones de dólares en 2012 a 11972 millones en 2013, seguida de un crecimiento constante hasta alcanzar los 16918 millones de dólares en 2016. Este crecimiento indica una expansión en la actividad comercial de la entidad.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico fluctúa considerablemente, reflejando la volatilidad del beneficio económico en relación con las ventas netas. Inicialmente, se sitúa en el 4.02% en 2012, experimentando un aumento significativo al 10.9% en 2013. Posteriormente, disminuye al 4.61% en 2014 y se vuelve negativo en 2015 (-6.01%), lo que indica pérdidas. Finalmente, se observa una mejora sustancial en 2016, alcanzando el 17.25%, lo que sugiere una mayor eficiencia en la generación de beneficios a partir de las ventas.
En resumen, la entidad experimentó un período de crecimiento en las ventas netas, pero con una rentabilidad variable. La fuerte recuperación del beneficio económico y el ratio de margen de beneficio en 2016 sugieren una mejora en el desempeño financiero, aunque la volatilidad previa requiere un análisis más profundo para identificar las causas subyacentes.