Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Reynolds American Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2016 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2012-2016.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa un incremento considerable en el NOPAT desde 2012 hasta 2016. Tras un aumento notable en 2013, se experimenta una disminución en 2014, seguida de un crecimiento sustancial en 2015 y un incremento aún mayor en 2016, alcanzando el valor más alto del período. Este patrón sugiere una mejora progresiva en la rentabilidad operativa, aunque con fluctuaciones intermedias.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una ligera tendencia al alza entre 2012 y 2014, seguido de una disminución en 2015 y un nuevo aumento en 2016. La variación es relativamente moderada, oscilando entre el 7.71% y el 8.19%. Esta estabilidad relativa podría indicar una gestión consistente del riesgo financiero.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un incremento modesto entre 2012 y 2013. Sin embargo, se registra un descenso en 2014, seguido de un aumento drástico en 2015. En 2016, el capital invertido disminuye ligeramente en comparación con 2015, pero se mantiene en un nivel significativamente superior al observado en los primeros años del período. Este comportamiento sugiere una posible reestructuración de la base de activos o una estrategia de inversión agresiva en 2015.
- Beneficio económico
- El beneficio económico experimenta un crecimiento significativo entre 2012 y 2013. Posteriormente, se observa una disminución en 2014 y un resultado negativo en 2015. En 2016, el beneficio económico se recupera considerablemente, alcanzando un valor positivo sustancialmente mayor que en años anteriores. Esta volatilidad sugiere una fuerte sensibilidad a factores externos o internos, y una capacidad de recuperación notable.
En resumen, la entidad ha demostrado una capacidad creciente para generar beneficios netos de explotación, aunque con variaciones en el beneficio económico. El costo de capital se ha mantenido relativamente estable, mientras que el capital invertido ha experimentado cambios significativos, especialmente en 2015. La evolución del beneficio económico indica una posible correlación con las fluctuaciones en el capital invertido y el NOPAT.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Reynolds American Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos, partes relacionadas.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
5 2016 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2016 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses y deudas = Gastos ajustados por intereses y deudas × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 35.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
8 2016 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 35.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
10 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Utilidad neta
- La utilidad neta presenta una tendencia general al aumento en los cinco períodos analizados, con una notable disminución en 2014 en comparación con 2013, reflejando una posible fluctuación o desafío temporal en la rentabilidad. Posteriormente, se observa un crecimiento significativo en 2015, seguido de un avance aún más pronunciado en 2016, alcanzando el nivel más alto del período. Este patrón sugiere una recuperación sólida y un fortalecimiento en la capacidad de generación de beneficios de la compañía a lo largo de los años.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El beneficio NOPAT sigue una tendencia similar a la utilidad neta, con un incremento sustancial en 2013 y 2016. Sin embargo, en 2014 se observa una caída respecto a 2013, indicando posibles contratiempos o ajustes operativos que afectaron la rentabilidad operativa tras impuestos. La recuperación en 2015 y el destacado crecimiento en 2016 sugieren una mejora en la eficiencia operativa y una favorable gestión de costos y gastos, consolidando una tendencia positiva en la generación de valor operativo después de impuestos.
Impuestos operativos en efectivo
Reynolds American Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
- Provisión para impuestos sobre la renta
- Se observa una tendencia general al alza en la provisión para impuestos sobre la renta a lo largo del período analizado. Desde 2012 hasta 2016, el valor ha presentado una variación significativa, alcanzando un aumento notable en 2015 y 2016. En 2012, el valor fue de 681 millones de dólares, experimentando un incremento sostenido que llevó a un pico en 2016 con 3,618 millones de dólares. Es importante destacar que, tras una reducción en 2014, la provisión volvió a crecer de manera considerable en los años siguientes, indicando posiblemente un incremento en las obligaciones fiscales o en la base imponible.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo también muestran una tendencia al alza a lo largo del período, aunque con variaciones menos pronunciadas en comparación con la provisión para impuestos. Desde 2012 con 805 millones de dólares, los valores se mantuvieron relativamente estables en 2013 con 801 millones de dólares. En 2014, hubo un aumento moderado a 1,096 millones de dólares, seguido por un incremento sustancial en 2015 a 3,988 millones, que representa el punto máximo en el período analizado. En 2016, sin embargo, ocurrió una ligera disminución a 3,456 millones de dólares, aunque todavía mucho más alto que los niveles iniciales, señalando un incremento en los pagos de impuestos operativos en efectivo en comparación con años anteriores.
Capital invertido
Reynolds American Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición de ingresos diferidos, partes vinculadas.
5 Adición de equivalentes de fondos propios a los fondos propios.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de la construcción en proceso.
8 Sustracción de valores negociables.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- El total de deuda y arrendamientos muestra estabilidad moderada en los primeros tres años, con valores cercanos a los 5,153 millones de dólares en 2012, 5,160 en 2013 y 5,111 en 2014. Sin embargo, en 2015 se observa un aumento significativo a 17,473 millones, lo que indica una expansión importante en la deuda o en los arrendamientos reportados durante ese período. En 2016, los valores disminuyen a 13,190 millones, pero permanecen por encima de los niveles anteriores a 2014, sugiriendo una reducción parcial tras el pico de 2015.
- Patrimonio neto
- El patrimonio neto se mantiene relativamente estable en los primeros años, con valores en torno a los 5,257 millones en 2012, 5,167 en 2013 y 4,522 en 2014. A partir de 2015, se aprecia un incremento sustancial, alcanzando 18,252 millones, y continúa aumentado en 2016 hasta 21,711 millones. Este patrón refleja una expansión significativa del patrimonio, posiblemente por aportaciones de capital, ganancias retenidas u otros conceptos que incrementaran el valor para los accionistas en el período analizado.
- Capital invertido
- El capital invertido inicialmente fluctúa ligeramente en torno a los 10,375 millones en 2012, 10,479 en 2013 y 9,728 en 2014. La variación notable se presenta en 2015, con un aumento drástico a 45,105 millones, afianzando la percepción de una expansión o revaluación importante en la inversión de la empresa. En 2016, el capital invertido se mantiene en niveles similares, en torno a 44,972 millones, sugiriendo que la mayor parte de la inversión adicional consolidada en 2015 se mantuvo durante el siguiente año.
Costo de capital
Reynolds American Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Reynolds American Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2016 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico y la eficiencia de la inversión a lo largo del período examinado.
- Beneficio económico
- Se observa una marcada volatilidad en el beneficio económico. Inicialmente, se registra un incremento sustancial desde 570 millones de dólares en 2012 hasta alcanzar 1386 millones en 2013. Posteriormente, el beneficio disminuye a 636 millones en 2014, seguido de una pérdida significativa de 564 millones en 2015. Finalmente, se recupera considerablemente en 2016, alcanzando los 3275 millones de dólares.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza, aunque con fluctuaciones. Aumenta moderadamente de 10375 millones de dólares en 2012 a 10479 millones en 2013. En 2014, se observa una disminución a 9728 millones, seguida de un incremento drástico a 45105 millones en 2015. En 2016, el capital invertido se reduce a 44972 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la rentabilidad del capital invertido. Este ratio experimenta un aumento desde el 5.49% en 2012 hasta el 13.23% en 2013, lo que indica una mejora en la eficiencia de la inversión. En 2014, el ratio disminuye al 6.53%. En 2015, se registra un valor negativo de -1.25%, lo que coincide con la pérdida económica reportada. Finalmente, en 2016, el ratio se recupera al 7.28%, reflejando la mejora en el beneficio económico.
La correlación entre el beneficio económico y el ratio de diferencial económico es evidente. La pérdida económica en 2015 se traduce directamente en un ratio negativo, mientras que la recuperación en 2016 impulsa el ratio a un valor positivo. El incremento sustancial en el capital invertido en 2015, combinado con la pérdida económica, sugiere una posible inversión ineficiente o una reestructuración significativa de la empresa.
Ratio de margen de beneficio económico
Reynolds American Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas netas, incluye impuestos especiales | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos, partes relacionadas | ||||||
| Ventas netas ajustadas, incluye impuestos especiales | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2016 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas ajustadas, incluye impuestos especiales
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2012-2016.
- Beneficio económico
- Se observa una marcada volatilidad en el beneficio económico. Inicialmente, se registra un incremento sustancial de 570 millones de dólares en 2012 a 1386 millones de dólares en 2013. Posteriormente, el beneficio disminuye a 636 millones de dólares en 2014, seguido de una pérdida significativa de 564 millones de dólares en 2015. Finalmente, se recupera con un beneficio de 3275 millones de dólares en 2016, representando el valor más alto del período analizado.
- Ventas netas ajustadas, incluye impuestos especiales
- Las ventas netas ajustadas muestran una tendencia general al alza. Se observa una ligera disminución de 12227 millones de dólares en 2012 a 11972 millones de dólares en 2013. Sin embargo, a partir de 2014, las ventas experimentan un crecimiento constante, alcanzando los 12080 millones de dólares, 14885 millones de dólares en 2015 y finalmente 16918 millones de dólares en 2016.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico fluctúa considerablemente, reflejando la volatilidad del beneficio económico en relación con las ventas netas. Se incrementa de 4.66% en 2012 a 11.58% en 2013, disminuye a 5.26% en 2014 y se vuelve negativo en 2015 (-3.79%). En 2016, el ratio experimenta un aumento drástico a 19.36%, coincidiendo con el incremento significativo del beneficio económico.
En resumen, la entidad experimentó un período de crecimiento en ventas netas, pero con una rentabilidad variable. La fuerte recuperación del beneficio económico y el consiguiente aumento del ratio de margen en 2016 sugieren una mejora sustancial en el desempeño financiero, aunque la volatilidad previa requiere un análisis más profundo para identificar las causas subyacentes.