Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
PepsiCo Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-25).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 9,762 – 8.64% × 83,234 = 2,567
El análisis del desempeño financiero revela una evolución variable en la capacidad de generación de valor económico durante el periodo comprendido entre 2021 y 2025.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una tendencia fluctuante. Tras un descenso en 2022, el indicador experimentó un crecimiento sostenido hasta alcanzar un máximo de 10 978 millones de dólares en 2024, seguido de una contracción en 2025, situándose en 9 762 millones de dólares.
- Costo de capital
- Este valor ha mantenido una estabilidad relativa, oscilando en un rango estrecho entre el 8,64% y el 8,90%. Se identifica un pico en 2022, seguido de una ligera tendencia decreciente y estabilización hacia el final del periodo.
- Capital invertido
- Se evidencia un incremento progresivo y constante en la base de capital invertido, la cual ascendió de 69 829 millones de dólares en 2021 a 83 234 millones de dólares en 2025, lo que refleja una expansión continua de los activos operativos.
- Beneficio económico
- La generación de valor económico muestra una volatilidad marcada. El indicador alcanzó su punto más alto en 2024 con 4 348 millones de dólares, pero sufrió una caída significativa en 2025, descendiendo a 2 567 millones de dólares.
La convergencia de un aumento sostenido en el capital invertido y una disminución del NOPAT en el último ejercicio analizado ha provocado una reducción sustancial del beneficio económico. Este patrón sugiere que el crecimiento de la inversión no se ha traducido proporcionalmente en un incremento de los beneficios operativos hacia el cierre del periodo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
PepsiCo Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-25).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la asignación.
3 Adición del aumento (disminución) del pasivo por reestructuración.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a la utilidad neta atribuible a PepsiCo.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 3,846 × 5.00% = 192
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 2,032 × 21.00% = 427
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a PepsiCo.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Utilidad Neta Atribuible
- Se observa un incremento constante en la utilidad neta atribuible desde 2021 hasta 2024. En 2021, se registra un valor de 7618 millones de dólares estadounidenses, aumentando a 8910 millones en 2022, 9074 millones en 2023 y alcanzando un máximo de 9578 millones en 2024. No obstante, en 2025 se presenta una disminución, retrocediendo a 8240 millones de dólares estadounidenses. Esta reducción final sugiere una posible estabilización o un cambio en las dinámicas de rentabilidad.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT también muestra una trayectoria ascendente en la mayoría del período analizado. Partiendo de 9629 millones de dólares estadounidenses en 2021, experimenta una leve disminución en 2022, situándose en 9364 millones. A partir de este punto, se registra un crecimiento notable, alcanzando 10029 millones en 2023 y 10978 millones en 2024. Al igual que la utilidad neta, el NOPAT disminuye en 2025, llegando a 9762 millones de dólares estadounidenses. La correlación entre la evolución del NOPAT y la utilidad neta sugiere una relación directa entre la eficiencia operativa y la rentabilidad general.
- Tendencias Generales
- En términos generales, la entidad ha experimentado un crecimiento en su rentabilidad entre 2021 y 2024, evidenciado tanto en la utilidad neta atribuible como en el NOPAT. Sin embargo, la disminución observada en ambos indicadores durante 2025 merece una atención particular, ya que podría indicar factores externos o internos que están afectando el desempeño financiero. La leve disminución del NOPAT en 2022, seguida de una recuperación, podría ser atribuible a fluctuaciones en los costos operativos o a cambios en la estructura de impuestos.
Impuestos operativos en efectivo
PepsiCo Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-25).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Provisión para impuestos sobre la renta
- Se observa una fluctuación en este concepto. Inicialmente, se registra una disminución desde 2142 unidades en 2021 hasta 1727 unidades en 2022. Posteriormente, se aprecia un incremento a 2262 unidades en 2023 y 2320 unidades en 2024. Finalmente, en 2025, la provisión disminuye a 1949 unidades. Esta variabilidad sugiere posibles cambios en la rentabilidad gravable o en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Este concepto muestra una tendencia general al alza durante el período analizado. Se registra un aumento constante desde 2131 unidades en 2021 hasta alcanzar un máximo de 3060 unidades en 2024. No obstante, en 2025 se produce una disminución considerable a 2351 unidades. Este comportamiento podría indicar una mayor generación de efectivo sujeto a impuestos hasta 2024, seguida de una reducción en 2025, posiblemente debido a factores operativos o de planificación fiscal.
La divergencia entre la evolución de la provisión para impuestos sobre la renta y los impuestos operativos en efectivo sugiere una dinámica compleja en la gestión fiscal. La disminución en la provisión en 2025, acompañada de una reducción significativa en los impuestos operativos en efectivo, requiere una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes. Podría estar relacionada con la utilización de créditos fiscales, cambios en la legislación tributaria o ajustes en la base imponible.
Capital invertido
PepsiCo Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-25).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición del pasivo por reestructuración.
5 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas ordinarios de PepsiCo.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
8 Sustracción de inversiones a corto plazo.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la financiación de la entidad. Se observa una evolución en el endeudamiento total y los arrendamientos reportados a lo largo del período analizado.
- Deuda y Arrendamientos
- El importe de la deuda y los arrendamientos reportados experimentó una disminución inicial en 2022, pasando de 42.378 millones de dólares en 2021 a 41.487 millones de dólares. No obstante, a partir de 2022, se aprecia una tendencia ascendente constante, alcanzando los 47.061 millones de dólares en 2023, 47.751 millones de dólares en 2024 y finalmente 53.028 millones de dólares en 2025. Este incremento sugiere una mayor dependencia de la financiación mediante deuda.
- Capital de los Accionistas
- El capital total de los accionistas ordinarios muestra un crecimiento general a lo largo del período. Se registra un aumento de 16.043 millones de dólares en 2021 a 17.149 millones de dólares en 2022 y continúa creciendo hasta alcanzar los 18.503 millones de dólares en 2023. En 2024 se observa una ligera disminución a 18.041 millones de dólares, pero se recupera en 2025, llegando a 20.406 millones de dólares. Este crecimiento indica una acumulación de capital propio.
- Capital Invertido
- El capital invertido, que representa la suma del capital de los accionistas y la deuda, también presenta una tendencia al alza. Se observa una ligera disminución de 69.829 millones de dólares en 2021 a 69.452 millones de dólares en 2022. A partir de este punto, el capital invertido aumenta consistentemente, alcanzando los 75.038 millones de dólares en 2023, 76.674 millones de dólares en 2024 y 83.234 millones de dólares en 2025. Este incremento refleja una expansión en la base de capital total de la entidad.
En resumen, la entidad ha incrementado su capital invertido, impulsado principalmente por un aumento en el endeudamiento, aunque también se observa un crecimiento constante en el capital de los accionistas. La tendencia al alza en la deuda, combinada con el crecimiento del capital propio, sugiere una estrategia de financiación que combina recursos internos y externos para respaldar la expansión y las operaciones.
Costo de capital
PepsiCo Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 222,559) | 222,559) | ÷ | 272,405) | = | 0.82 | 0.82 | × | 9.96% | = | 8.14% | ||
| Obligaciones de deuda3 | 46,000) | 46,000) | ÷ | 272,405) | = | 0.17 | 0.17 | × | 3.39% × (1 – 21.00%) | = | 0.45% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 3,846) | 3,846) | ÷ | 272,405) | = | 0.01 | 0.01 | × | 5.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Total: | 272,405) | 1.00 | 8.64% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-27).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Obligaciones de deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 196,797) | 196,797) | ÷ | 240,242) | = | 0.82 | 0.82 | × | 9.96% | = | 8.16% | ||
| Obligaciones de deuda3 | 40,000) | 40,000) | ÷ | 240,242) | = | 0.17 | 0.17 | × | 3.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.44% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 3,445) | 3,445) | ÷ | 240,242) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| Total: | 240,242) | 1.00 | 8.65% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-28).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Obligaciones de deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 230,451) | 230,451) | ÷ | 274,407) | = | 0.84 | 0.84 | × | 9.96% | = | 8.36% | ||
| Obligaciones de deuda3 | 41,000) | 41,000) | ÷ | 274,407) | = | 0.15 | 0.15 | × | 3.14% × (1 – 21.00%) | = | 0.37% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 2,956) | 2,956) | ÷ | 274,407) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| Total: | 274,407) | 1.00 | 8.77% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Obligaciones de deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 237,961) | 237,961) | ÷ | 275,377) | = | 0.86 | 0.86 | × | 9.96% | = | 8.60% | ||
| Obligaciones de deuda3 | 35,000) | 35,000) | ÷ | 275,377) | = | 0.13 | 0.13 | × | 2.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.28% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 2,416) | 2,416) | ÷ | 275,377) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 275,377) | 1.00 | 8.90% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Obligaciones de deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 232,932) | 232,932) | ÷ | 277,976) | = | 0.84 | 0.84 | × | 9.96% | = | 8.34% | ||
| Obligaciones de deuda3 | 43,000) | 43,000) | ÷ | 277,976) | = | 0.15 | 0.15 | × | 2.48% × (1 – 21.00%) | = | 0.30% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 2,044) | 2,044) | ÷ | 277,976) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 277,976) | 1.00 | 8.66% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-25).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Obligaciones de deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
PepsiCo Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 27 dic 2025 | 28 dic 2024 | 30 dic 2023 | 31 dic 2022 | 25 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | 2,567) | 4,348) | 3,450) | 3,181) | 3,579) | |
| Capital invertido2 | 83,234) | 76,674) | 75,038) | 69,452) | 69,829) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | 3.08% | 5.67% | 4.60% | 4.58% | 5.12% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 6.35% | 3.89% | 4.38% | 4.07% | 5.60% | |
| Mondelēz International Inc. | -3.42% | 0.41% | 0.27% | -3.55% | -0.55% | |
| Philip Morris International Inc. | 13.50% | 8.52% | 9.16% | 12.12% | 26.47% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-25).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × 2,567 ÷ 83,234 = 3.08%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una tendencia creciente en el capital invertido a lo largo del periodo analizado, mientras que el beneficio económico y el ratio de diferencial económico presentan una trayectoria volátil con una contracción marcada en el último ejercicio.
- Capital invertido
- Se registra un incremento sostenido, pasando de 69 829 millones de dólares en 2021 a 83 234 millones en 2025. Este crecimiento es especialmente pronunciado entre 2024 y 2025, lo que indica una expansión continua de la base de activos productivos.
- Beneficio económico
- El valor muestra fluctuaciones significativas. Tras un descenso inicial en 2022, se recuperó hasta alcanzar un máximo de 4 348 millones de dólares en 2024. No obstante, en 2025 se produce una caída abrupta hasta los 2 567 millones de dólares, situándose en el nivel más bajo del periodo estudiado.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador sigue la tendencia del beneficio económico. Se mantuvo en niveles cercanos al 4,6% entre 2022 y 2023, alcanzó su punto máximo en 2024 con un 5,67% y descendió drásticamente al 3,08% en 2025.
La divergencia observada en 2025 es relevante, ya que el aumento del capital invertido coincide con una disminución considerable tanto del beneficio económico como del ratio de diferencial. Esto sugiere que las inversiones recientes no han logrado mantener la rentabilidad por encima del coste de capital, resultando en una menor eficiencia en la creación de valor económico durante el último año.
Ratio de margen de beneficio económico
PepsiCo Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 27 dic 2025 | 28 dic 2024 | 30 dic 2023 | 31 dic 2022 | 25 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | 2,567) | 4,348) | 3,450) | 3,181) | 3,579) | |
| Ingresos netos | 93,925) | 91,854) | 91,471) | 86,392) | 79,474) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | 2.73% | 4.73% | 3.77% | 3.68% | 4.50% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 12.30% | 7.17% | 7.99% | 7.57% | 11.63% | |
| Mondelēz International Inc. | -5.45% | 0.68% | 0.46% | -7.20% | -1.17% | |
| Philip Morris International Inc. | 17.71% | 10.87% | 13.37% | 18.07% | 24.57% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-25).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos
= 100 × 2,567 ÷ 93,925 = 2.73%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa un crecimiento constante y sostenido en los ingresos netos a lo largo del periodo analizado, con una tendencia ascendente que se mantiene desde el año 2021 hasta el 2025.
- Evolución de los ingresos
- Los ingresos netos han pasado de 79.474 millones de dólares en 2021 a 93.925 millones de dólares en 2025, evidenciando una expansión continua de la actividad comercial.
- Comportamiento del beneficio económico
- El beneficio económico muestra una trayectoria irregular. Tras un descenso inicial en 2022, se registró un crecimiento progresivo hasta alcanzar un máximo de 4.348 millones de dólares en 2024, seguido de una reducción considerable en 2025, situándose en 2.567 millones de dólares.
- Análisis del margen de beneficio económico
- El ratio de margen refleja la volatilidad del beneficio económico, fluctuando entre un mínimo del 2,73% en 2025 y un máximo del 4,73% en 2024. Se identifica una contracción significativa en el último año analizado.
Se identifica una divergencia crítica en el ejercicio 2025, ya que el aumento de los ingresos netos no se correlacionó con un incremento del beneficio económico. Esta situación provocó que el margen de beneficio económico descendiera a su nivel más bajo de todo el periodo, lo que sugiere un incremento en los costos operativos o en el costo de capital, reduciendo la eficiencia en la generación de valor económico relativo a las ventas.