EVA es una marca registrada de Stern Stewart.

El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.

Beneficio económico
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Impuestos operativos en efectivo
Capital invertido
Costo de capital
Ratio de diferencial económico
Ratio de margen de beneficio económico

Coca-Cola Co., beneficio económicocálculo

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)¹	14,042)	10,945)	10,884)	10,120)	11,202)
Costo de capital²	8.77%	8.72%	8.65%	8.58%	8.35%
Capital invertido³	92,902)	86,857)	83,542)	79,959)	80,311)

Beneficio económico⁴	5,899)	3,376)	3,657)	3,257)	4,497)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

¹ NOPAT. Ver detalles »

² Costo de capital. Ver detalles »

³ Capital invertido. Ver detalles »

⁴ 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 14,042 – 8.77% × 92,902 = 5,899

Se observa una evolución marcada por una fase de estabilización seguida de una expansión en la capacidad operativa y la generación de valor.

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT): Se registra una contracción en 2022, seguida de una recuperación progresiva hasta experimentar un crecimiento acelerado en 2025, alcanzando los 14.042 millones de dólares.
Costo de capital: Se advierte un incremento lineal y sostenido en el porcentaje del costo de capital durante los cinco periodos evaluados, elevándose desde el 8,35% hasta el 8,77%.
Capital invertido: Se evidencia un aumento constante en la base de capital invertido a partir de 2023, lo que indica una tendencia hacia la expansión de la estructura de activos, culminando en 92.902 millones de dólares.
Beneficio económico: El valor generado presenta una trayectoria irregular entre 2021 y 2024, culminando con un incremento significativo en 2025, lo que demuestra que la rentabilidad operativa creció a un ritmo superior al costo del capital empleado.

Coca-Cola Co., NOPATcálculo

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Utilidad neta atribuible a los accionistas de The Coca-Cola Company	13,107)	10,631)	10,714)	9,542)	9,771)
Gasto por impuesto a la renta diferido (beneficio)¹	517)	(11)	(2)	(122)	894)
Aumento (disminución) de las asignaciones²	(11)	4)	(14)	—)	(10)
Aumento (disminución) de los gastos devengados relacionados con la reestructuración³	(1)	(3)	(42)	6)	(162)
Aumento (disminución) de los equivalentes de capital⁴	505)	(10)	(58)	(116)	722)
Gastos por intereses	1,654)	1,656)	1,527)	882)	1,597)
Gastos por intereses, pasivo por arrendamiento operativo⁵	67)	45)	46)	42)	40)
Gastos por intereses ajustados	1,721)	1,701)	1,573)	924)	1,637)
Beneficio fiscal de los gastos por intereses⁶	(361)	(357)	(330)	(194)	(344)
Gastos por intereses ajustados, después de impuestos⁷	1,360)	1,344)	1,243)	730)	1,293)
Pérdida (de ganancia) en valores negociables	(429)	(325)	(364)	367)	(505)
Ingresos por intereses	(786)	(988)	(907)	(449)	(276)
Rentas de inversión, antes de impuestos	(1,215)	(1,313)	(1,271)	(82)	(781)
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión⁸	255)	276)	267)	17)	164)
Rentas de inversión, después de impuestos⁹	(960)	(1,037)	(1,004)	(65)	(617)
Utilidad (pérdida) neta atribuible a la participación minoritaria	30)	18)	(11)	29)	33)
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)	14,042)	10,945)	10,884)	10,120)	11,202)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

¹ Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »

² Adición de aumento (disminución) de las asignaciones.

³ Adición del aumento (disminución) de los gastos devengados relacionados con la reestructuración.

⁴ Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de capital a la utilidad neta atribuible a los accionistas de The Coca-Cola Company.

⁵ 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 1,722 × 3.90% = 67

⁶ 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 1,721 × 21.00% = 361

⁷ Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a los accionistas de The Coca-Cola Company.

⁸ 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 1,215 × 21.00% = 255

⁹ Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.

Utilidad Neta Atribuible a Accionistas: Se observa una disminución en la utilidad neta atribuible a los accionistas en el año 2022, pasando de 9771 millones de dólares en 2021 a 9542 millones de dólares. Posteriormente, se registra un crecimiento constante en los años 2023, 2024 y 2025, alcanzando los 13107 millones de dólares en el último año analizado. Esta trayectoria indica una recuperación y fortalecimiento de la rentabilidad para los accionistas.
Beneficio Neto de Explotación Después de Impuestos (NOPAT): El NOPAT experimentó una reducción en 2022, disminuyendo de 11202 millones de dólares en 2021 a 10120 millones de dólares. A partir de 2023, se aprecia una tendencia ascendente, con un incremento sostenido hasta alcanzar los 14042 millones de dólares en 2025. Este aumento sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad del negocio principal, independientemente de la estructura financiera y los impuestos.
Tendencia General: En términos generales, ambos indicadores muestran una recuperación y un crecimiento notables a partir de 2023. La convergencia de estas tendencias sugiere una mejora en la rentabilidad general de la entidad, tanto para los accionistas como en sus operaciones principales. El año 2022 parece haber sido un período de ajuste, seguido de un desempeño positivo y en expansión en los años subsiguientes.

Coca-Cola Co., impuestos operativos en efectivocálculo

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Impuestos sobre la renta	2,861)	2,437)	2,249)	2,115)	2,621)
Menos: Gasto por impuesto a la renta diferido (beneficio)	517)	(11)	(2)	(122)	894)
Más: Ahorro fiscal por gastos por intereses	361)	357)	330)	194)	344)
Menos: Impuesto sobre las rentas de las inversiones	255)	276)	267)	17)	164)
Impuestos operativos en efectivo	2,450)	2,529)	2,314)	2,414)	1,907)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.

Impuestos sobre la renta: Se observa una disminución en el importe de los impuestos sobre la renta entre 2021 y 2022. Posteriormente, se registra un incremento constante en los años 2023, 2024 y 2025, superando el valor de 2021. Esta evolución sugiere una posible mejora en la rentabilidad antes de impuestos o cambios en las tasas impositivas aplicables.
Impuestos operativos en efectivo: Los impuestos operativos en efectivo muestran un aumento considerable entre 2021 y 2022. A partir de 2023, se aprecia una estabilización con fluctuaciones moderadas. El valor en 2023 disminuye ligeramente respecto a 2022, pero se recupera en 2024, para luego experimentar una leve reducción en 2025. Esta dinámica podría indicar variaciones en los beneficios operativos sujetos a impuestos o en las estrategias de gestión del flujo de caja.

En general, la evolución de ambos conceptos sugiere una relación entre la rentabilidad y la carga fiscal. El incremento sostenido en los impuestos sobre la renta, especialmente en los últimos años del período analizado, podría ser un indicador de un crecimiento en los ingresos o beneficios de la entidad.

Coca-Cola Co., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)

US$ en millones

	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Préstamos y pagarés	1,551)	1,499)	4,557)	2,373)	3,307)
Vencimientos actuales de la deuda a largo plazo	1,822)	648)	1,960)	399)	1,338)
Deuda a largo plazo, excluidos los vencimientos actuales	42,119)	42,375)	35,547)	36,377)	38,116)
Pasivo por arrendamiento operativo¹	1,722)	1,213)	1,362)	1,454)	1,471)
Total de deuda y arrendamientos reportados	47,214)	45,735)	43,426)	40,603)	44,232)
Patrimonio atribuible a los accionistas de The Coca-Cola Company	32,169)	24,856)	25,941)	24,105)	22,999)
Pasivos por impuestos diferidos netos (activos)²	1,200)	1,150)	1,078)	1,168)	692)
Asignaciones³	495)	506)	502)	516)	516)
Gastos devengados relacionados con la reestructuración⁴	—)	1)	4)	46)	40)
Equivalentes de renta variable⁵	1,695)	1,657)	1,584)	1,730)	1,248)
Otra pérdida integral (de ingresos) acumulada, neta de impuestos⁶	14,131)	16,843)	14,275)	14,895)	14,330)
Patrimonio atribuible a participaciones minoritarias	2,106)	1,516)	1,539)	1,721)	1,861)
Patrimonio neto ajustado atribuible a los accionistas de The Coca-Cola Company	50,101)	44,872)	43,339)	42,451)	40,438)
Valores negociables⁷	(4,413)	(3,750)	(3,223)	(3,095)	(4,359)
Capital invertido	92,902)	86,857)	83,542)	79,959)	80,311)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

¹ Adición de arrendamientos operativos capitalizados.

² Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »

³ Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.

⁴ Adición de gastos devengados relacionados con la reestructuración.

⁵ Adición de equivalentes de capital al capital atribuible a los accionistas de The Coca-Cola Company.

⁶ Eliminación de otro resultado integral acumulado.

⁷ Sustracción de valores negociables.

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y el patrimonio de la entidad. Se observa una fluctuación en el total de deuda y arrendamientos reportados a lo largo del período analizado.

Deuda y Arrendamientos: Inicialmente, se registra una disminución en el total de deuda y arrendamientos reportados entre 2021 y 2022. Posteriormente, se aprecia un incremento constante en los años 2023, 2024 y 2025, indicando un aumento progresivo en la financiación mediante deuda.
Patrimonio: El patrimonio atribuible a los accionistas muestra un crecimiento entre 2021 y 2023. No obstante, en 2024 se observa una ligera disminución, seguida de un incremento considerable en 2025, lo que sugiere una revalorización del patrimonio en este último año.
Capital Invertido: El capital invertido presenta una tendencia general al alza a lo largo del período. Aunque se registra una ligera disminución entre 2021 y 2022, el capital invertido aumenta de manera constante en los años siguientes, reflejando una expansión en las inversiones de la entidad.

La relación entre deuda y patrimonio muestra una dinámica cambiante. La disminución inicial de la deuda en 2022, combinada con el aumento del patrimonio, sugiere una mejora en la solvencia. Sin embargo, el posterior incremento de la deuda, aun con el crecimiento del patrimonio, podría indicar una mayor dependencia de la financiación externa en los últimos años. El aumento significativo del patrimonio en 2025, junto con el incremento del capital invertido, sugiere una estrategia de crecimiento que implica tanto la retención de beneficios como la realización de nuevas inversiones.

Coca-Cola Co., costo de capitalCálculos

31 dic 2025

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	343,370)	343,370)	÷	386,028)	=	0.89	0.89	×	9.53%	=	8.47%
Deuda³	40,936)	40,936)	÷	386,028)	=	0.11	0.11	×	3.32% × (1 – 21.00%)	=	0.28%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	1,722)	1,722)	÷	386,028)	=	0.00	0.00	×	3.90% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	386,028)					1.00					8.77%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2024

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	301,242)	301,242)	÷	342,006)	=	0.88	0.88	×	9.53%	=	8.39%
Deuda³	39,551)	39,551)	÷	342,006)	=	0.12	0.12	×	3.44% × (1 – 21.00%)	=	0.31%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	1,213)	1,213)	÷	342,006)	=	0.00	0.00	×	3.70% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	342,006)					1.00					8.72%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2023

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	261,766)	261,766)	÷	301,130)	=	0.87	0.87	×	9.53%	=	8.28%
Deuda³	38,002)	38,002)	÷	301,130)	=	0.13	0.13	×	3.59% × (1 – 21.00%)	=	0.36%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	1,362)	1,362)	÷	301,130)	=	0.00	0.00	×	3.40% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	301,130)					1.00					8.65%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2022

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	258,736)	258,736)	÷	295,261)	=	0.88	0.88	×	9.53%	=	8.35%
Deuda³	35,071)	35,071)	÷	295,261)	=	0.12	0.12	×	2.40% × (1 – 21.00%)	=	0.23%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	1,454)	1,454)	÷	295,261)	=	0.00	0.00	×	2.90% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	295,261)					1.00					8.58%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

31 dic 2021

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	270,013)	270,013)	÷	315,102)	=	0.86	0.86	×	9.53%	=	8.16%
Deuda³	43,618)	43,618)	÷	315,102)	=	0.14	0.14	×	1.61% × (1 – 21.00%)	=	0.18%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	1,471)	1,471)	÷	315,102)	=	0.00	0.00	×	2.70% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	315,102)					1.00					8.35%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Coca-Cola Co., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia

	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Beneficio económico¹	5,899)	3,376)	3,657)	3,257)	4,497)
Capital invertido²	92,902)	86,857)	83,542)	79,959)	80,311)
Relación de rendimiento
Ratio de diferencial económico³	6.35%	3.89%	4.38%	4.07%	5.60%
Referencia
Ratio de diferencial económicoCompetidores⁴
Mondelēz International Inc.	-3.42%	0.41%	0.27%	-3.55%	-0.55%
PepsiCo Inc.	3.08%	5.67%	4.60%	4.58%	5.12%
Philip Morris International Inc.	13.50%	8.52%	9.16%	12.12%	26.47%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

¹ Beneficio económico. Ver detalles »

² Capital invertido. Ver detalles »

³ 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × 5,899 ÷ 92,902 = 6.35%

⁴ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

El análisis de los indicadores financieros revela una trayectoria irregular en la generación de valor económico, culminando en un crecimiento pronunciado hacia el final del periodo evaluado.

Beneficio económico: Se observa una tendencia volátil entre 2021 y 2024, caracterizada por un descenso inicial en 2022 y una posterior estabilización con ligeras variaciones. En el ejercicio 2025 se registra un incremento sustancial, alcanzando el valor más alto de la serie con 5.899 millones de dólares.
Capital invertido: A partir de 2022, se identifica un crecimiento sostenido y progresivo en el capital invertido. Esta tendencia ascendente indica una expansión continua de los recursos asignados, transitando desde los 79.959 millones de dólares en 2022 hasta los 92.902 millones de dólares al cierre de 2025.
Ratio de diferencial económico: El ratio muestra una correlación directa con las fluctuaciones del beneficio económico. Se aprecia una contracción gradual entre 2021 y 2024, alcanzando un punto mínimo del 3,89% en el año 2024. No obstante, en 2025 se produce una recuperación significativa, situándose en el 6,35%, lo que refleja una mejora en la eficiencia de la generación de valor respecto al capital empleado.

En conclusión, el periodo se caracteriza por una fase de contracción y ajuste en la rentabilidad económica entre 2022 y 2024, seguida de una expansión notable en 2025, donde el crecimiento del beneficio económico superó proporcionalmente el incremento del capital invertido.

Coca-Cola Co., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia

	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Beneficio económico¹	5,899)	3,376)	3,657)	3,257)	4,497)
Ingresos netos de explotación	47,941)	47,061)	45,754)	43,004)	38,655)
Relación de rendimiento
Ratio de margen de beneficio económico²	12.30%	7.17%	7.99%	7.57%	11.63%
Referencia
Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores³
Mondelēz International Inc.	-5.45%	0.68%	0.46%	-7.20%	-1.17%
PepsiCo Inc.	2.73%	4.73%	3.77%	3.68%	4.50%
Philip Morris International Inc.	17.71%	10.87%	13.37%	18.07%	24.57%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

¹ Beneficio económico. Ver detalles »

² 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos de explotación
= 100 × 5,899 ÷ 47,941 = 12.30%

³ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Los ingresos netos de explotación muestran una tendencia ascendente y constante a lo largo del periodo analizado, con un incremento progresivo desde los 38.655 millones de US$ en 2021 hasta los 47.941 millones de US$ en 2025.

Beneficio económico: Se identifica un comportamiento volátil entre 2022 y 2024, periodo en el cual los valores oscilaron entre los 3.257 y 3.657 millones de US$, seguido de un crecimiento sustancial en 2025 que situó la cifra en 5.899 millones de US$.
Ratio de margen de beneficio económico: El margen registró una disminución notable tras el primer año, manteniéndose en niveles reducidos entre el 7,57% y el 7,99% durante los ejercicios 2022, 2023 y 2024, para finalmente alcanzar su punto máximo del 12,3% en 2025.

Coca-Cola Co. (NYSE:KO)

Valor económico añadido (EVA)

Beneficio económico

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

Impuestos operativos en efectivo

Capital invertido

Costo de capital

Ratio de diferencial económico

Ratio de margen de beneficio económico