Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Philip Morris International Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2024 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2020-2024.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una trayectoria inicialmente ascendente, con un incremento desde 8950 millones de dólares en 2020 hasta 10188 millones en 2021. Posteriormente, se registra un descenso constante, alcanzando 8281 millones de dólares en 2024. Esta disminución sugiere una posible erosión de la rentabilidad operativa a lo largo del tiempo.
- Costo de capital
- El costo de capital experimenta una fluctuación moderada. Aumenta de 9.55% en 2020 a 10.12% en 2021, disminuye a 9.71% en 2022 y a 9.4% en 2023, para finalmente incrementarse a 10.16% en 2024. Esta volatilidad podría estar influenciada por cambios en las condiciones del mercado y la percepción del riesgo.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta una dinámica compleja. Disminuye de 31958 millones de dólares en 2020 a 29268 millones en 2021, seguido de un aumento considerable a 47466 millones en 2022. Continúa creciendo a 51440 millones en 2023, pero experimenta una ligera reducción a 48390 millones en 2024. Este comportamiento podría indicar inversiones estratégicas significativas en 2022 y 2023, seguidas de una posible optimización del capital en 2024.
- Beneficio económico
- El beneficio económico sigue una tendencia descendente similar al NOPAT. Disminuye consistentemente desde 5898 millones de dólares en 2020 hasta 3364 millones en 2024. Esta reducción refleja una disminución en la creación de valor en relación con el capital invertido.
En resumen, la entidad ha experimentado una disminución en su rentabilidad y creación de valor durante el período analizado, a pesar de las fluctuaciones en el capital invertido y el costo de capital. La tendencia decreciente en el NOPAT y el beneficio económico sugiere la necesidad de una evaluación exhaustiva de las estrategias operativas y de inversión.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Philip Morris International Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) de las asignaciones.
3 Adición de aumento (disminución) en la garantía acumulada del producto.
4 Adición de aumento (disminución) en los pasivos relacionados con la reestructuración.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio al beneficio neto atribuible al PMI.
6 2024 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2024 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias netas atribuibles al PMI.
9 2024 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Tendencias en el beneficio neto atribuible a la empresa
- Se observa una tendencia general de crecimiento en el beneficio neto atribuible desde 2020 hasta 2022, alcanzando un máximo de aproximadamente 9,048 millones de dólares en 2022. Sin embargo, a partir de ese año, se presenta una caída sostenida en el período 2023 y 2024, con valores de 7,813 millones y 7,057 millones de dólares respectivamente. Esto indica una disminución en la rentabilidad atribuible a los accionistas en los años posteriores a 2022, lo que podría estar asociado a cambios en el entorno de mercado, aumentos en costos o variaciones en la rentabilidad de las operaciones.
- Tendencias en el Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT muestra una tendencia similar al beneficio neto atribuible, con una fase de crecimiento hasta 2021, alcanzando su punto máximo en aproximadamente 10,188 millones de dólares. A partir de 2022, se evidencia una reducción progresiva, descendiendo a 8,281 millones de dólares en 2024. La caída en ambos indicadores posteriores a 2022 sugiere un deterioro en la eficiencia operativa o en la rentabilidad de las actividades principales, lo que puede reflejar aumentos en costos, cambios en la demanda o en el entorno regulatorio que impactan en los márgenes de explotación.
- Comparación general y análisis de los patrones
- Ambos indicadores, beneficio neto atribuible y NOPAT, siguen patrones correlacionados, confirmando que las reducciones en las ganancias netas están vinculadas con una disminución en la rentabilidad operacional. La fase de crecimiento en los años 2020 y 2021 puede indicar una recuperación o expansión tras un período de menor rentabilidad, mientras que la posterior caída señala posibles dificultades en mantener esos niveles de desempeño en los años más recientes. La diferencia en las magnitudes entre ambos ratios también refleja la diferencia entre la rentabilidad operacional y la neta después de impuestos, resaltando la influencia de factores no operativos o financieros en el resultado final.
Impuestos operativos en efectivo
Philip Morris International Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
- Provisión para impuestos sobre la renta
-
Los valores de la provisión para impuestos sobre la renta presentan una tendencia relativamente estable durante el período analizado. En 2020, la cifra se situaba en 2,377 millones de dólares, incrementándose en 2021 a 2,671 millones de dólares. Posteriormente, en 2022, se observa una disminución a 2,244 millones de dólares, seguida por un incremento en 2023 a 2,339 millones de dólares y una consolidación en 2024 en 3,017 millones de dólares.
El patrón indica cierta fluctuación; sin embargo, la tendencia general en los últimos años muestra un aumento en la provisión, alcanzando su valor más alto en 2024. Esto puede reflejar un incremento en las obligaciones fiscales o una mayor estimación de la carga fiscal futura.
- Impuestos operativos en efectivo
-
Los impuestos operativos en efectivo exhiben una tendencia ligeramente ascendente en el período analizado. En 2020, la cifra fue de 2,656 millones de dólares, incrementándose en 2021 hasta 2,825 millones de dólares. En 2022, se presenta una ligera disminución a 2,606 millones de dólares, pero en 2023 el valor vuelve a crecer a 2,899 millones de dólares y continúa en aumento en 2024, alcanzando 3,381 millones de dólares.
Este patrón de crecimiento sostenido en los impuestos operativos en efectivo en los años recientes sugiere un aumento en la base fiscal o en las operaciones sujetas a impuesto, reflejando una posible expansión de las actividades generadoras de efectivo o un incremento en la carga tributaria efectiva.
Capital invertido
Philip Morris International Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la garantía acumulada del producto.
5 Adición de pasivos relacionados con la reestructuración.
6 Adición de equivalentes de capital al déficit contable total del PMI.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de construcción en curso.
- La deuda total y los arrendamientos reportados
- Los valores muestran una tendencia general de aumento en la deuda y los arrendamientos desde 2020 hasta 2023, alcanzando un pico en 2023 con 48,562 millones de dólares, lo que indica una expansión en el apalancamiento financiero. Sin embargo, en 2024 se observa una disminución a 46,299 millones de dólares, sugiriendo una posible estrategia de reducción de deuda o un cambio en las condiciones de financiación durante ese año.
- El déficit contable total
- El déficit contable muestra una tendencia a la disminución en 2021 y 2022, llegando a su valor más bajo en 2022 con -8,957 millones de dólares. Sin embargo, en 2023 presenta un incremento a -11,225 millones y en 2024 se mantiene en un déficit mayor, con -11,750 millones. Esto puede indicar una worsening en la posición neta de la empresa en relación con sus pasivos y patrimonio, reflejando una situación financiera más apalancada o con menos patrimonio neto en los años recientes.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta una tendencia creciente desde 2020, alcanzando su máximo en 2022 con 47,466 millones de dólares. En 2023, se mantiene en niveles similares, mientras que en 2024 se observa una reducción a 48,390 millones de dólares, en línea con la disminución en la deuda y los arrendamientos. Este comportamiento sugiere que la empresa ha estado invirtiendo activamente en su operación y activos, alcanzando un pico en 2022, y posteriormente ajustando el capital invertido en 2024.
Costo de capital
Philip Morris International Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Philip Morris International Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2024 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico de la entidad durante el período 2020-2024.
- Beneficio económico
- Se observa una fluctuación considerable en el beneficio económico. Inicialmente, se registra un incremento de aproximadamente el 22.8% entre 2020 y 2021, pasando de 5898 millones de dólares a 7227 millones de dólares. Posteriormente, se experimenta una disminución pronunciada en 2022, con un valor de 5028 millones de dólares, lo que representa una caída de alrededor del 30.5% con respecto al año anterior. Esta tendencia a la baja continúa en 2023 (3968 millones de dólares) y 2024 (3364 millones de dólares), aunque a un ritmo más moderado. En general, el beneficio económico disminuye un 42.6% entre 2021 y 2024.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una dinámica diferente. En 2021, se aprecia una reducción del 8.4% en comparación con 2020, descendiendo de 31958 millones de dólares a 29268 millones de dólares. Sin embargo, a partir de 2022, el capital invertido experimenta un aumento significativo, alcanzando los 47466 millones de dólares, lo que implica un incremento del 62.2% respecto a 2021. Este crecimiento se modera en 2023 (51440 millones de dólares) y 2024 (48390 millones de dólares), con variaciones del 8.4% y -5.9% respectivamente. A pesar de la disminución en 2024, el capital invertido se mantiene considerablemente superior al registrado en 2020.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la rentabilidad en relación con el capital invertido, refleja la evolución del beneficio económico. Se observa un aumento inicial en 2021, alcanzando el 24.69%, seguido de una disminución constante en los años posteriores. En 2022, el ratio cae al 10.59%, y continúa descendiendo a 7.71% en 2023 y 6.95% en 2024. Esta tendencia indica una menor eficiencia en la generación de beneficios en relación con el capital invertido a lo largo del período analizado.
En resumen, la entidad experimenta una disminución en su beneficio económico, a pesar de un aumento inicial y posterior estabilización del capital invertido. Esto se traduce en una reducción progresiva de su ratio de diferencial económico, lo que sugiere una menor rentabilidad sobre el capital invertido.
Ratio de margen de beneficio económico
Philip Morris International Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos netos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2024 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2020-2024.
- Beneficio económico
- Se observa una fluctuación considerable en el beneficio económico. Inicialmente, experimentó un aumento de 2020 a 2021, pasando de 5898 a 7227 millones de dólares. Posteriormente, se produjo una disminución constante en los años siguientes, alcanzando los 3364 millones de dólares en 2024. Esta tendencia sugiere una posible erosión de la rentabilidad subyacente.
- Ingresos netos
- Los ingresos netos muestran una trayectoria ascendente a lo largo del período analizado. Se incrementaron de 28694 millones de dólares en 2020 a 37878 millones de dólares en 2024. Este crecimiento constante indica una expansión en las ventas o una mejora en la gestión de los costos de los bienes vendidos.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico presenta una disminución pronunciada y continua. Comenzando en 20.56% en 2020, el margen se redujo a 8.88% en 2024. Esta caída, a pesar del aumento en los ingresos netos, indica que el costo de generar esos ingresos ha aumentado de manera más rápida que los ingresos mismos. La disminución del beneficio económico en relación con los ingresos netos sugiere una presión sobre la rentabilidad, posiblemente debido a factores como el aumento de los costos operativos, la inversión en nuevos productos o la intensificación de la competencia.
En resumen, aunque la entidad ha logrado aumentar sus ingresos netos, la disminución del beneficio económico y, consecuentemente, del ratio de margen de beneficio económico, plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de su rentabilidad a largo plazo. Se recomienda un análisis más profundo de los factores que contribuyen a esta tendencia para identificar áreas de mejora y mitigar riesgos potenciales.