Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
Philip Morris International Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 11,862 – 8.75% × 53,321 = 7,198
Se observa una trayectoria decreciente en la creación de valor económico entre 2021 y 2024, seguida de una recuperación significativa en 2025.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se registró una tendencia a la baja sostenida desde 2021 hasta 2024, periodo en el cual el indicador descendió de 10 212 a 8 285 millones de dólares. No obstante, en 2025 se produjo un incremento sustancial, alcanzando el nivel más alto del periodo analizado con 11 862 millones de dólares.
- Capital invertido
- El capital invertido experimentó un crecimiento acelerado entre 2021 y 2023, pasando de 29 155 a 51 360 millones de dólares. Tras una ligera contracción en 2024, la cifra ascendió nuevamente en 2025 hasta situarse en 53 321 millones de dólares.
- Costo de capital
- Este ratio mostró estabilidad relativa, con una ligera tendencia descendente hasta 2023, donde alcanzó el 8,03%, y un posterior incremento moderado hacia 2025, cerrando en 8,75%.
- Beneficio económico
- El beneficio económico reflejó una erosión constante durante los primeros cuatro años, disminuyendo de 7 716 millones de dólares en 2021 a 4 116 millones en 2024. Esta tendencia se revirtió en 2025, con una recuperación que elevó el valor a 7 198 millones de dólares.
El análisis indica que la combinación de un aumento en el capital invertido y una disminución del NOPAT redujo la capacidad de generación de valor excedente hasta 2024, situación que se revirtió en 2025 debido a un incremento notable en el beneficio operativo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Philip Morris International Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) de las asignaciones.
3 Adición de aumento (disminución) en los pasivos relacionados con la reestructuración.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio al beneficio neto atribuible al PMI.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 733 × 6.00% = 44
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 1,631 × 21.00% = 343
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias netas atribuibles al PMI.
8 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 621 × 21.00% = 130
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Beneficio Neto Atribuible
- Se observa una disminución constante del beneficio neto atribuible desde 2021 hasta 2023, pasando de 9109 millones de dólares estadounidenses a 7813 millones. Posteriormente, en 2024, esta tendencia se mantiene con una cifra de 7057 millones. No obstante, en 2025 se registra un incremento sustancial, alcanzando los 11348 millones de dólares estadounidenses, revirtiendo la tendencia negativa previa.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta una trayectoria similar al beneficio neto atribuible. Se aprecia una reducción progresiva desde 10212 millones de dólares estadounidenses en 2021 hasta 8828 millones en 2023. En 2024, la disminución continúa ligeramente, situándose en 8285 millones. Al igual que con el beneficio neto, se observa un marcado aumento en 2025, con un NOPAT de 11862 millones de dólares estadounidenses, superando los niveles de 2021.
- Tendencias Generales
- La correlación entre el beneficio neto atribuible y el NOPAT es evidente. Ambos indicadores experimentan un declive durante los años 2021, 2022 y 2023, seguido de una recuperación significativa en 2025. Este patrón sugiere que los factores que afectan la rentabilidad operativa de la entidad también influyen directamente en el beneficio final atribuible a los accionistas. El fuerte crecimiento observado en 2025 en ambos indicadores podría ser indicativo de una mejora en la eficiencia operativa, cambios en la estructura de costos, o factores externos favorables.
En resumen, la entidad ha experimentado un período de contracción en su rentabilidad entre 2021 y 2024, seguido de una notable expansión en 2025. Se recomienda un análisis más profundo de los factores subyacentes a estas fluctuaciones para comprender mejor el desempeño financiero y las perspectivas futuras.
Impuestos operativos en efectivo
Philip Morris International Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo del período examinado.
- Provisión para impuestos sobre la renta
- Se observa una disminución en la provisión para impuestos sobre la renta entre 2021 y 2022, pasando de 2671 millones de dólares a 2244 millones de dólares. Posteriormente, se registra un ligero incremento en 2023, alcanzando los 2339 millones de dólares. En 2024, la provisión experimenta un aumento considerable hasta los 3017 millones de dólares, para luego moderarse en 2025, situándose en 2737 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere posibles cambios en la legislación fiscal, la rentabilidad o la estrategia fiscal de la entidad.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una trayectoria general ascendente. Se aprecia una reducción modesta entre 2021 y 2022, de 2825 millones de dólares a 2606 millones de dólares. Sin embargo, a partir de 2022, se registra un crecimiento constante, alcanzando los 2899 millones de dólares en 2023, los 3381 millones de dólares en 2024 y los 3796 millones de dólares en 2025. Este incremento continuo indica una mayor generación de flujo de caja imponible y, posiblemente, un aumento en la rentabilidad operativa.
La divergencia entre la provisión para impuestos sobre la renta y los impuestos operativos en efectivo, especialmente en los últimos años, podría indicar diferencias temporales entre las ganancias contables y las ganancias fiscales, o el uso de créditos fiscales o beneficios fiscales diferidos. Se recomienda un análisis más profundo de las notas a los estados financieros para comprender completamente las razones subyacentes a estas tendencias.
Capital invertido
Philip Morris International Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de pasivos relacionados con la reestructuración.
5 Adición de equivalentes de capital al déficit contable total del PMI.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición patrimonial a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa un incremento considerable en el total de deuda y arrendamientos reportados desde 2021 hasta 2023, pasando de 28.342 millones de dólares a 48.562 millones de dólares. Posteriormente, se registra una ligera disminución en 2024, situándose en 46.299 millones de dólares, seguida de un nuevo aumento en 2025, alcanzando los 49.568 millones de dólares. Esta trayectoria sugiere una estrategia inicial de endeudamiento, posiblemente para financiar inversiones o adquisiciones, seguida de un período de estabilización y posterior expansión del endeudamiento.
- Déficit Contable
- El déficit contable total presenta fluctuaciones a lo largo del período. Inicialmente, disminuye de -10.106 millones de dólares en 2021 a -8.957 millones de dólares en 2022. Sin embargo, se incrementa nuevamente en 2023 y 2024, alcanzando -11.225 millones y -11.750 millones de dólares respectivamente. En 2025, se observa una reducción significativa del déficit, situándose en -9.994 millones de dólares. Esta variabilidad podría indicar cambios en la rentabilidad, la distribución de dividendos o la recompra de acciones.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza. Aumenta de 29.155 millones de dólares en 2021 a 47.362 millones de dólares en 2022 y continúa creciendo hasta alcanzar 51.360 millones de dólares en 2023. Se registra una ligera disminución en 2024, con 48.314 millones de dólares, pero se recupera en 2025, llegando a 53.321 millones de dólares. Este incremento constante sugiere una expansión de las operaciones y una mayor inversión en activos.
En resumen, los datos indican una empresa que ha aumentado su endeudamiento y su capital invertido a lo largo del tiempo, mientras que su déficit contable ha experimentado fluctuaciones, mostrando una mejora en el último período analizado. La relación entre el aumento de la deuda y el capital invertido merece un análisis más profundo para determinar la eficiencia de las inversiones realizadas.
Costo de capital
Philip Morris International Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 284,577) | 284,577) | ÷ | 333,935) | = | 0.85 | 0.85 | × | 9.70% | = | 8.26% | ||
| Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero3 | 48,625) | 48,625) | ÷ | 333,935) | = | 0.15 | 0.15 | × | 4.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.47% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 733) | 733) | ÷ | 333,935) | = | 0.00 | 0.00 | × | 6.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 333,935) | 1.00 | 8.75% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 225,952) | 225,952) | ÷ | 271,202) | = | 0.83 | 0.83 | × | 9.70% | = | 8.08% | ||
| Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero3 | 44,646) | 44,646) | ÷ | 271,202) | = | 0.16 | 0.16 | × | 4.14% × (1 – 21.00%) | = | 0.54% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 604) | 604) | ÷ | 271,202) | = | 0.00 | 0.00 | × | 5.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 271,202) | 1.00 | 8.63% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 138,184) | 138,184) | ÷ | 185,804) | = | 0.74 | 0.74 | × | 9.70% | = | 7.21% | ||
| Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero3 | 46,967) | 46,967) | ÷ | 185,804) | = | 0.25 | 0.25 | × | 4.04% × (1 – 21.00%) | = | 0.81% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 653) | 653) | ÷ | 185,804) | = | 0.00 | 0.00 | × | 5.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 185,804) | 1.00 | 8.03% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 158,682) | 158,682) | ÷ | 200,048) | = | 0.79 | 0.79 | × | 9.70% | = | 7.69% | ||
| Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero3 | 40,752) | 40,752) | ÷ | 200,048) | = | 0.20 | 0.20 | × | 3.39% × (1 – 21.00%) | = | 0.55% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 614) | 614) | ÷ | 200,048) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 200,048) | 1.00 | 8.25% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 167,319) | 167,319) | ÷ | 197,913) | = | 0.85 | 0.85 | × | 9.70% | = | 8.20% | ||
| Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero3 | 30,058) | 30,058) | ÷ | 197,913) | = | 0.15 | 0.15 | × | 2.96% × (1 – 21.00%) | = | 0.36% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 536) | 536) | ÷ | 197,913) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 197,913) | 1.00 | 8.56% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda, incluidas las obligaciones de arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Philip Morris International Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | 7,198) | 4,116) | 4,703) | 5,738) | 7,716) | |
| Capital invertido2 | 53,321) | 48,314) | 51,360) | 47,362) | 29,155) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | 13.50% | 8.52% | 9.16% | 12.12% | 26.47% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 6.35% | 3.89% | 4.38% | 4.07% | 5.60% | |
| Mondelēz International Inc. | -3.42% | 0.41% | 0.27% | -3.55% | -0.55% | |
| PepsiCo Inc. | 3.08% | 5.67% | 4.60% | 4.58% | 5.12% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × 7,198 ÷ 53,321 = 13.50%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Análisis de las tendencias financieras observadas entre los periodos 2021 y 2025.
- Beneficio económico
- Se observa una trayectoria descendente sostenida desde 2021 hasta 2024, periodo en el cual el valor se reduce de 7.716 millones a 4.116 millones de dólares. Esta tendencia se revierte significativamente en 2025, alcanzando los 7.198 millones de dólares.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta un crecimiento notable, especialmente entre 2021 y 2023, pasando de 29.155 millones a 51.360 millones de dólares. Tras una ligera contracción en 2024, la cifra asciende a 53.321 millones de dólares al cierre de 2025, consolidando una expansión de la base de activos empleados.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio muestra un deterioro progresivo desde 2021, descendiendo del 26,47% hasta un mínimo del 8,52% en 2024. Este patrón sugiere una reducción en la eficiencia de la generación de valor en relación con el incremento del capital invertido. En 2025, se registra una recuperación del indicador, que se sitúa en el 13,5%.
Ratio de margen de beneficio económico
Philip Morris International Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | 7,198) | 4,116) | 4,703) | 5,738) | 7,716) | |
| Ingresos netos | 40,648) | 37,878) | 35,174) | 31,762) | 31,405) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | 17.71% | 10.87% | 13.37% | 18.07% | 24.57% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 12.30% | 7.17% | 7.99% | 7.57% | 11.63% | |
| Mondelēz International Inc. | -5.45% | 0.68% | 0.46% | -7.20% | -1.17% | |
| PepsiCo Inc. | 2.73% | 4.73% | 3.77% | 3.68% | 4.50% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos
= 100 × 7,198 ÷ 40,648 = 17.71%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa un crecimiento sostenido en los ingresos netos durante el periodo comprendido entre 2021 y 2025, manteniendo una trayectoria ascendente constante.
- Ingresos netos
- El monto evoluciona desde los 31.405 millones de dólares en 2021 hasta alcanzar los 40.648 millones de dólares al cierre de 2025.
- Beneficio económico
- Se registra un descenso progresivo entre 2021 y 2024, situándose en 4.116 millones de dólares en el punto más bajo, seguido de una recuperación sustancial en 2025, año en el que asciende a 7.198 millones de dólares.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El porcentaje decrece desde el 24,57% en 2021 hasta el 10,87% en 2024, para finalmente repuntar al 17,71% en 2025.