Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
Marathon Oil Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2021 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 1,116 – 33.57% × 14,862 = -3,873
El desempeño financiero se caracteriza por una volatilidad marcada en la rentabilidad operativa y una incapacidad persistente para generar valor económico superior al costo del capital invertido.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- La trayectoria de este indicador es irregular, alternando entre resultados negativos en 2017 y 2020 y resultados positivos en 2018, 2019 y 2021. Esta fluctuación refleja una inestabilidad en la generación de flujos operativos netos.
- Capital invertido
- Se identifica una tendencia decreciente en la base de capital, la cual se redujo de 17.726 millones de dólares en 2017 a 14.862 millones de dólares en 2021, lo que sugiere una contracción en la escala de las inversiones productivas.
- Costo de capital
- Este ratio presenta variaciones moderadas a lo largo del periodo, alcanzando su punto mínimo en 2019 con un 25,41% y su punto máximo en 2021 con un 33,57%.
- Beneficio económico
- El beneficio económico se mantiene en terreno negativo durante todos los años analizados. Esta persistencia indica que la rentabilidad obtenida es insuficiente para cubrir el costo de oportunidad del capital, resultando en una destrucción de valor sostenida para la organización.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Marathon Oil Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la reserva para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad (pérdida) neta.
4 2021 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 63 × 3.00% = 2
5 2021 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 259 × 21.00% = 54
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta.
7 2021 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 1 × 21.00% = 0
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
9 Eliminación de operaciones discontinuadas.
- Utilidad (pérdida) neta
- En el período comprendido entre 2017 y 2021, la utilidad neta mostró una tendencia volátil. En 2017, se registró una pérdida significativa, de aproximadamente 5,723 millones de dólares, la cual pudo estar relacionada con condiciones adversas del mercado o eventos internos específicos del período. En 2018, se observó una recuperación, alcanzando una utilidad de 1,096 millones de dólares, indicando una posible mejora en la rentabilidad o en los precios del mercado. Sin embargo, en 2019, la utilidad aumentó moderadamente a 480 millones de dólares, aunque lejos de recuperar completamente las pérdidas anteriores. La situación se deterioró en 2020, con una pérdida de aproximadamente 1,451 millones de dólares, posiblemente vinculada a impactos de la pandemia u otros factores económicos negativos. En 2021, se presentó una recuperación significativa con una utilidad de 946 millones de dólares, superando los valores del período previo y sugiriendo una recuperación en la generación de beneficios o en la gestión de costos.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT durante el mismo período refleja patrones similares a los de la utilidad neta, con fluctuaciones que evidencian una recuperación tras períodos de pérdidas. En 2017, el valor fue negativo, en torno a -659 millones de dólares. La recuperación llegó en 2018, con un incremento notable que llevó el NOPAT a 1,350 millones de dólares, lo que indica una mejora en la eficiencia operativa y en la rentabilidad de las actividades principales. En 2019, el beneficio neto de explotación después de impuestos disminuyó a 654 millones de dólares, si bien permaneció en positivo y relativamente estable. El efecto de la pandemia y otros factores económicos en 2020 se reflejaron en una pérdida operacional, con un valor negativo de -1,242 millones de dólares. No obstante, en 2021, el NOPAT mostró una recuperación importante, alcanzando los 1,116 millones de dólares, confirmando una tendencia de mejora en la rentabilidad operativa y en la gestión financiera tras los efectos adversos del año anterior.
Impuestos operativos en efectivo
Marathon Oil Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Provisiones para el impuesto sobre la renta (beneficios)
- La tendencia muestra una disminución en las provisiones para impuestos hasta alcanzar valores negativos en 2019, lo que indica que la empresa pudo haber registrado beneficios fiscales o devolución de impuestos durante ese período. Posteriormente, en 2020, las provisiones bajan aún más, llegando a cantidades próximas a cero, y en 2021 se experimenta un aumento a 58 millones de dólares, sugiriendo una posible reversión de beneficios fiscales o un cambio en las estimaciones de obligación fiscal.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los pagos por impuestos operativos en efectivo presentan una tendencia fluctuante pero significativa en incremento, especialmente en 2018 y en 2021. Inicialmente, en 2017, los pagos fueron elevados, disminuyen notablemente en 2018, y en 2019 alcanzan un mínimo. Sin embargo, a partir de 2020, se observa una recuperación en los pagos en efectivo, con números considerablemente más altos en 2021, lo cual puede reflejar cambios en la carga impositiva efectiva, mayores beneficios operativos o una disminución en las optimizaciones fiscales previas.
En conjunto, los datos sugieren que la empresa experimentó una mejora en la generación de beneficios fiscales o en la gestión de sus obligaciones tributarias, particularmente en 2021, al reflejar un incremento en los impuestos pagados en efectivo tras un período de reducciones y fluctuaciones. La relación entre las provisiones y los pagos de impuestos en efectivo también puede indicar cambios en las estrategias fiscales o en la normativa tributaria aplicada a los períodos considerados.
Capital invertido
Marathon Oil Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
- Deuda y arrendamientos reportados
- Se observa una ligera tendencia de incremento en la deuda y arrendamientos reportados desde diciembre de 2017 hasta diciembre de 2019, alcanzando un máximo en 2019. Sin embargo, en 2020 se registra una disminución significativa, seguida de una reducción aún más marcada en 2021, reduciéndose a aproximadamente 4.107 millones de dólares. Esto puede indicar una estrategia de reducción de deuda o la terminación de ciertos contratos de arrendamiento en ese período.
- Capitale contable
- El capital contable muestra una tendencia de crecimiento constante entre 2017 y 2019, alcanzando un máximo en 2019. Posteriormente, en 2020 se presenta una reducción notable, pero en 2021 vuelve a estabilizarse en niveles similares a los de 2018. La variación en el capital contable puede reflejar cambios en las utilidades retenidas, emisión de acciones o ajustes en la medición del patrimonio.
- Capital invertido
- El capital invertido mantiene una tendencia de incremento hasta 2019, alcanzando su punto más alto en ese año. A partir de ese momento, registra una disminución significativa en 2020 y continúa reduciéndose en 2021. La reducción en el capital invertido puede indicar desinversiones o desinversiones estratégicas, ajuste en la estructura de activos o menor volumen de inversiones en nuevos activos.
Costo de capital
Marathon Oil Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 15,996) | 15,996) | ÷ | 20,794) | = | 0.77 | 0.77 | × | 42.48% | = | 32.68% | ||
| Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual3 | 4,735) | 4,735) | ÷ | 20,794) | = | 0.23 | 0.23 | × | 4.89% × (1 – 21.00%) | = | 0.88% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 63) | 63) | ÷ | 20,794) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 20,794) | 1.00 | 33.57% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 8,806) | 8,806) | ÷ | 15,020) | = | 0.59 | 0.59 | × | 42.48% | = | 24.91% | ||
| Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual3 | 6,077) | 6,077) | ÷ | 15,020) | = | 0.40 | 0.40 | × | 4.54% × (1 – 21.00%) | = | 1.45% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 137) | 137) | ÷ | 15,020) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 15,020) | 1.00 | 26.38% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 8,157) | 8,157) | ÷ | 14,539) | = | 0.56 | 0.56 | × | 42.48% | = | 23.83% | ||
| Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual3 | 6,174) | 6,174) | ÷ | 14,539) | = | 0.42 | 0.42 | × | 4.55% × (1 – 21.00%) | = | 1.53% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 208) | 208) | ÷ | 14,539) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| Total: | 14,539) | 1.00 | 25.41% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 13,653) | 13,653) | ÷ | 19,306) | = | 0.71 | 0.71 | × | 42.48% | = | 30.04% | ||
| Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual3 | 5,469) | 5,469) | ÷ | 19,306) | = | 0.28 | 0.28 | × | 4.61% × (1 – 21.00%) | = | 1.03% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 184) | 184) | ÷ | 19,306) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.61% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| Total: | 19,306) | 1.00 | 31.11% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 12,899) | 12,899) | ÷ | 18,981) | = | 0.68 | 0.68 | × | 42.48% | = | 28.87% | ||
| Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual3 | 5,976) | 5,976) | ÷ | 18,981) | = | 0.31 | 0.31 | × | 4.61% × (1 – 35.00%) | = | 0.94% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 106) | 106) | ÷ | 18,981) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.61% × (1 – 35.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 18,981) | 1.00 | 29.83% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivo por arrendamiento financiero, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Marathon Oil Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (3,873) | (5,519) | (3,907) | (4,115) | (5,946) | |
| Capital invertido2 | 14,862) | 16,214) | 17,954) | 17,565) | 17,726) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | -26.06% | -34.04% | -21.76% | -23.42% | -33.55% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Chevron Corp. | -2.25% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 5.20% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.42% | — | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2021 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × -3,873 ÷ 14,862 = -26.06%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una persistencia de valores negativos en el beneficio económico a lo largo del periodo comprendido entre 2017 y 2021. Tras una fase de recuperación gradual entre 2017 y 2019, se registró un incremento significativo de las pérdidas en 2020, seguido de una nueva mejora hacia el cierre de 2021.
- Tendencia del capital invertido
- El capital invertido se mantuvo estable durante los primeros tres años, alcanzando su nivel máximo en 2019. A partir de ese año, se evidencia una tendencia decreciente y sostenida, reduciéndose el monto invertido durante los ejercicios 2020 y 2021.
- Análisis del ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico permaneció consistentemente en terreno negativo, indicando que la rentabilidad generada no ha sido suficiente para cubrir el coste del capital. Este indicador muestra una correlación directa con el beneficio económico, registrando su punto más desfavorable en 2020 con un -34.04%, para luego recuperarse parcialmente en 2021.
Ratio de margen de beneficio económico
Marathon Oil Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (3,873) | (5,519) | (3,907) | (4,115) | (5,946) | |
| Ingresos | 5,601) | 3,097) | 5,063) | 5,902) | 4,373) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | -69.14% | -178.21% | -77.17% | -69.71% | -135.98% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Chevron Corp. | -2.80% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 8.66% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.37% | — | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2021 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × -3,873 ÷ 5,601 = -69.14%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una volatilidad marcada en el desempeño financiero durante el periodo comprendido entre 2017 y 2021, caracterizada por la incapacidad constante de generar un beneficio económico positivo.
- Evolución de los ingresos
- Los ingresos presentan un comportamiento fluctuante, con un crecimiento inicial hasta 2018, seguido de una contracción progresiva que alcanza su punto más bajo en 2020. Para el cierre de 2021, se registra una recuperación sustancial, situándose nuevamente en niveles cercanos a los observados en 2018.
- Análisis del beneficio económico
- El beneficio económico se mantiene en terreno negativo durante la totalidad del periodo analizado, lo que indica que la rentabilidad generada no ha superado el coste del capital. Se identifican fases de reducción de las pérdidas en 2018, 2019 y 2021, contrastando con un agravamiento de la situación en 2020.
- Tendencia del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja una correlación directa con la evolución de los ingresos y el beneficio económico. El valor más crítico se registró en 2020, coincidiendo con la caída más pronunciada de los ingresos. En 2021, este ratio experimentó una mejora relativa, alcanzando el nivel menos negativo de todo el intervalo estudiado.