Marathon Oil Corp. (NYSE:MRO)

El presente análisis sintetiza las tendencias observadas en tres series temporales anuales, expresadas en millones de USD para los ingresos y en porcentaje para el margen operativo. Se identifica una alta volatilidad a lo largo del periodo 2005-2021, con episodios de expansión y contracción vinculados a dinámicas del sector energético, y con periodos de deterioro de la rentabilidad operativa durante fases de caída de ingresos o de precios. A continuación se desglosan las tendencias por serie.

Ingresos (pérdidas) de operaciones

La serie se mantiene en valores positivos durante la mayor parte del periodo, con un máximo en 2006 de 8.967 millones y un comportamiento general de variabilidad entre 2005 y 2013. A partir de 2014 se observa una caída marcada, registrando un valor de 1.599 millones en ese año y entrando en territorio de pérdidas a partir de 2015, con -2.691 millones, continuando en valores negativos en 2016 (-900) y 2017 (-133). En 2018 se recupera a 1.667 millones, se reduce nuevamente en 2019 (636) y vuelve a presentar pérdidas en 2020 (-1.180), para reorganizarse al alza en 2021 (1.308). El valor mínimo observado es -2.691 millones en 2015, mientras que el máximo corresponde a 8.967 millones en 2006. Esta trayectoria evidencia una fuerte volatilidad con un ciclo de caída pronunciado desde 2014-2017 y una recuperación parcial en años siguientes, influida por cambios en el entorno operativo y de precios.

Ingresos

La serie muestra un pico significativo en 2010, alcanzando 72.321 millones, seguido de una caída drástica en 2011 a 14.663 millones y un periodo de menor magnitud en años subsecuentes (14.688-15.688 millones entre 2012 y 2013). A partir de 2014 se observa una caída sostenida: 10.846 millones en 2014, 5.522 en 2015 y 4.031 en 2016, con ligera recuperación a 4.373 en 2017 y 5.902 en 2018. En 2019 se registran 5.063 millones; 2020 alcanza 3.097 millones y 2021 mejora a 5.601 millones. Entre 2010 y 2021 se aprecia una reducción estructural del nivel de ingresos respecto a la cima de 2010, seguida de una recuperación parcial pero sin retornar a los niveles previos al periodo de alta actividad. El valor máximo observado es 72.321 millones en 2010 y el mínimo es 3.097 millones en 2020.

Ratio de margen de beneficio operativo

El margen operativo presenta una trayectoria de notable volatilidad. En 2005-2010 se sitúa en rangos moderados entre 6,71% y 13,82%. En 2011-2013 se observa una fase de expansión notable, con 32,82% en 2011, 40,36% en 2012 y 35,89% en 2013, seguido de una caída a 14,74% en 2014. A partir de 2015 la serie entra en terreno negativo, registrando -48,73% en 2015, -22,33% en 2016 y -3,04% en 2017, reflejando un periodo de pérdidas operativas frente a los ingresos. En 2018 hay una recuperación significativa, con 28,24%, y en 2019 se mantiene en 12,56%. En 2020 vuelve a registrar un resultado negativo de -38,10%, y en 2021 rebota a 23,35%. En conjunto, la serie muestra ciclos de expansión fuerte seguidos por caídas pronunciadas, vinculadas a variaciones en el entorno de precios y volumen, con una recuperación modesta en 2018 y una nueva recuperación en 2021 tras el deterioro de 2020.