Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Marathon Oil Corp., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 16,994) | 17,956) | 20,245) | 21,321) | 22,012) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 580) | 742) | 858) | 1,462) | 563) | |
| Activos operativos | 16,414) | 17,214) | 19,387) | 19,859) | 21,449) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 6,308) | 7,395) | 8,092) | 9,193) | 10,304) | |
| Menos: Parte actual del pasivo por arrendamiento financiero a largo plazo | 6) | —) | —) | —) | —) | |
| Menos: Deuda a largo plazo con vencimiento en el plazo de un año | 36) | —) | —) | —) | —) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la vencida en el plazo de un año | 3,978) | 5,404) | 5,501) | 5,499) | 5,494) | |
| Menos: Pasivo por arrendamiento financiero a largo plazo, excluida la parte actual | 24) | —) | —) | —) | —) | |
| Pasivos de explotación | 2,264) | 1,991) | 2,591) | 3,694) | 4,810) | |
| Activos operativos netos1 | 14,150) | 15,223) | 16,796) | 16,165) | 16,639) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (1,073) | (1,573) | 631) | (474) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | -7.31% | -9.83% | 3.83% | -2.89% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.43% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 44.50% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -4.87% | — | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Petróleo, gas y combustibles consumibles | 1.09% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Energía | 1.02% | 200.00% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 16,414 – 2,264 = 14,150
2 2021 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2021 – Activos operativos netos2020
= 14,150 – 15,223 = -1,073
3 2021 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -1,073 ÷ [(14,150 + 15,223) ÷ 2] = -7.31%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores relacionados con el devengo. Se observa una fluctuación en los activos operativos netos a lo largo del período analizado.
- Activos Operativos Netos
- En 2018, los activos operativos netos se registraron en 16.165 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, experimentaron un incremento en 2019, alcanzando los 16.796 millones de dólares estadounidenses. No obstante, en 2020 se produjo una disminución considerable, situándose en 15.223 millones de dólares estadounidenses. Esta tendencia a la baja continuó en 2021, con un valor de 14.150 millones de dólares estadounidenses, lo que indica una reducción sostenida en los activos operativos netos durante los dos últimos años del período.
Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran variaciones sustanciales. En 2018, se registraron en -474,631 millones de dólares estadounidenses. En 2019, este valor aumentó significativamente a 631 millones de dólares estadounidenses. En 2020, se produjo un cambio drástico a -1.573 millones de dólares estadounidenses, seguido de una ligera mejora en 2021, con un valor de -1.073 millones de dólares estadounidenses. Estas fluctuaciones sugieren cambios en la gestión de los ingresos y gastos diferidos.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una volatilidad considerable. En 2018, se situó en -2,89%. En 2019, experimentó un aumento notable a 3,83%. En 2020, este ratio se desplomó a -9,83%, indicando una significativa diferencia entre los ingresos y gastos en efectivo y los ingresos y gastos reconocidos. En 2021, el ratio se recuperó parcialmente, situándose en -7,31%, aunque permaneció en territorio negativo. La variación en este ratio sugiere cambios en la calidad de las ganancias y en la relación entre las operaciones en efectivo y las ganancias contables.
En resumen, los datos indican una disminución en los activos operativos netos, combinada con fluctuaciones significativas en las periodificaciones y el ratio de devengo. Estos cambios podrían indicar una evolución en la estrategia operativa, la gestión de activos o la calidad de las ganancias.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Marathon Oil Corp., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad (pérdida) neta | 946) | (1,451) | 480) | 1,096) | (5,723) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 3,239) | 1,473) | 2,749) | 3,234) | 1,988) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (1,010) | (1,303) | (2,818) | (1,470) | (2,044) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (1,283) | (1,621) | 549) | (668) | (5,667) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -8.74% | -10.13% | 3.33% | -4.07% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Chevron Corp. | -4.57% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | -0.78% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -6.69% | — | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Petróleo, gas y combustibles consumibles | -5.23% | -14.30% | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Energía | -5.33% | -18.29% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -1,283 ÷ [(14,150 + 15,223) ÷ 2] = -8.74%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una trayectoria decreciente en los activos operativos netos. Inicialmente, se registra un incremento entre 2018 y 2019, pasando de 16165 millones de dólares a 16796 millones de dólares. No obstante, a partir de 2019, se aprecia una disminución constante, alcanzando los 15223 millones de dólares en 2020 y posteriormente los 14150 millones de dólares en 2021. Esta reducción sugiere una posible desinversión en activos operativos o una disminución en su valor.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo muestran fluctuaciones considerables. En 2018, se registran -668.549 millones de dólares. En 2019, el valor se vuelve significativamente negativo, alcanzando -1621 millones de dólares. Posteriormente, en 2020 y 2021, se observa una moderación en la magnitud de las periodificaciones negativas, con valores de -1283 millones de dólares y -8.74 millones de dólares respectivamente. La evolución sugiere cambios en la gestión de los flujos de efectivo y en la contabilización de ingresos y gastos.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo presenta una volatilidad notable. En 2018, se sitúa en -4.07%. En 2019, experimenta un cambio positivo, alcanzando el 3.33%. Sin embargo, en los años 2020 y 2021, el ratio vuelve a ser negativo, registrando -10.13% y -8.74% respectivamente. Esta fluctuación indica variaciones en la relación entre los beneficios declarados y los flujos de efectivo generados, lo que podría señalar diferencias en el reconocimiento de ingresos y gastos en comparación con su realización en efectivo.
En resumen, los datos sugieren una tendencia a la reducción de los activos operativos netos, combinada con fluctuaciones en las periodificaciones y el ratio de devengos. Estos patrones podrían indicar cambios en la estrategia operativa, la gestión de los flujos de efectivo o las políticas contables.