Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de KMI.

Tasas de retorno
Varianza y covarianza
Estimación sistemática del riesgo (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Tasas de retorno

Kinder Morgan Inc., tasas mensuales de retorno

		Kinder Morgan Inc. (KMI)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_KMI,t¹	Dividendo_KMI,t¹	R_KMI,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene 2015
1.	28 feb 2015
2.	31 mar 2015
3.	30 abr 2015
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov 2019
59.	31 dic 2019
Promedio (R):
Desviación estándar:

		Kinder Morgan Inc. (KMI)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_KMI,t¹	Dividendo_KMI,t¹	R_KMI,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene 2015
1.	28 feb 2015
2.	31 mar 2015
3.	30 abr 2015
4.	31 may 2015
5.	30 jun 2015
6.	31 jul 2015
7.	31 ago 2015
8.	30 sept 2015
9.	31 oct 2015
10.	30 nov 2015
11.	31 dic 2015
12.	31 ene 2016
13.	29 feb 2016
14.	31 mar 2016
15.	30 abr 2016
16.	31 may 2016
17.	30 jun 2016
18.	31 jul 2016
19.	31 ago 2016
20.	30 sept 2016
21.	31 oct 2016
22.	30 nov 2016
23.	31 dic 2016
24.	31 ene 2017
25.	28 feb 2017
26.	31 mar 2017
27.	30 abr 2017
28.	31 may 2017
29.	30 jun 2017
30.	31 jul 2017
31.	31 ago 2017
32.	30 sept 2017
33.	31 oct 2017
34.	30 nov 2017
35.	31 dic 2017
36.	31 ene 2018
37.	28 feb 2018
38.	31 mar 2018
39.	30 abr 2018
40.	31 may 2018
41.	30 jun 2018
42.	31 jul 2018
43.	31 ago 2018
44.	30 sept 2018
45.	31 oct 2018
46.	30 nov 2018
47.	31 dic 2018
48.	31 ene 2019
49.	28 feb 2019
50.	31 mar 2019
51.	30 abr 2019
52.	31 may 2019
53.	30 jun 2019
54.	31 jul 2019
55.	31 ago 2019
56.	30 sept 2019
57.	31 oct 2019
58.	30 nov 2019
59.	31 dic 2019
Promedio (R):
Desviación estándar:

Mostrar todo

¹ Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de KMI durante el período t.

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.

Varianza y covarianza

Kinder Morgan Inc., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos

t	Fecha	R_KMI,t	R_{S&P 500,t}	(R_KMI,t–R_KMI)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_KMI,t–R_KMI)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb 2015
2.	31 mar 2015
3.	30 abr 2015
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov 2019
59.	31 dic 2019
Total (Σ):

t	Fecha	R_KMI,t	R_{S&P 500,t}	(R_KMI,t–R_KMI)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_KMI,t–R_KMI)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb 2015
2.	31 mar 2015
3.	30 abr 2015
4.	31 may 2015
5.	30 jun 2015
6.	31 jul 2015
7.	31 ago 2015
8.	30 sept 2015
9.	31 oct 2015
10.	30 nov 2015
11.	31 dic 2015
12.	31 ene 2016
13.	29 feb 2016
14.	31 mar 2016
15.	30 abr 2016
16.	31 may 2016
17.	30 jun 2016
18.	31 jul 2016
19.	31 ago 2016
20.	30 sept 2016
21.	31 oct 2016
22.	30 nov 2016
23.	31 dic 2016
24.	31 ene 2017
25.	28 feb 2017
26.	31 mar 2017
27.	30 abr 2017
28.	31 may 2017
29.	30 jun 2017
30.	31 jul 2017
31.	31 ago 2017
32.	30 sept 2017
33.	31 oct 2017
34.	30 nov 2017
35.	31 dic 2017
36.	31 ene 2018
37.	28 feb 2018
38.	31 mar 2018
39.	30 abr 2018
40.	31 may 2018
41.	30 jun 2018
42.	31 jul 2018
43.	31 ago 2018
44.	30 sept 2018
45.	31 oct 2018
46.	30 nov 2018
47.	31 dic 2018
48.	31 ene 2019
49.	28 feb 2019
50.	31 mar 2019
51.	30 abr 2019
52.	31 may 2019
53.	30 jun 2019
54.	31 jul 2019
55.	31 ago 2019
56.	30 sept 2019
57.	31 oct 2019
58.	30 nov 2019
59.	31 dic 2019
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_KMI = Σ(R_KMI,t–R_KMI)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covarianza_{KMI, S&P 500} = Σ(R_KMI,t–R_KMI)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimación sistemática del riesgo (β)

Varianza_KMI
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{KMI, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{KMI, S&P 500}¹
β_KMI²
α_KMI³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{KMI, S&P 500}
= Covarianza_{KMI, S&P 500} ÷ (Desviación estándar_KMI × Desviación estándar_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_KMI
= Covarianza_{KMI, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_KMI
= Promedio_KMI – β_KMI × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de KMI acciones ordinarias	β_KMI

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de KMI³	E(R_KMI)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_KMI) = R_F + β_KMI [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

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