Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

General Motors Co., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Utilidad neta	2,780)	5,963)	9,840)	9,708)	9,945)
Depreciación y deterioro del Equipo en arrendamientos operativos, neto	4,942)	4,844)	4,904)	4,839)	6,076)
Cargos por depreciación, amortización y deterioro sobre la propiedad, neto	9,646)	7,545)	6,984)	6,451)	5,975)
Remedición de moneda extranjera y pérdidas por transacciones (ganancias)	363)	(321)	349)	172)	(17)
Pérdidas (ganancias) no distribuidas y deterioro de las filiales no consolidadas, netas	1,785)	4,118)	245)	193)	(517)
Cotizaciones a pensiones y pagos de OPEB	(539)	(1,518)	(1,100)	(790)	(838)
Pensiones y gastos de ingresos (OPEB), netos	29)	89)	90)	(1,189)	(1,605)
Provisión (beneficio) para impuestos diferidos	(1,249)	1,368)	(1,041)	425)	2,214)
Cuentas por cobrar	846)	(846)	1,183)	(4,483)	493)
Cuentas por cobrar al por mayor financiadas por GM Financial, netas	2,633)	(6,341)	(2,982)	(5,000)	2,854)
Inventarios	626)	666)	(757)	(2,581)	(3,155)
Variación en otros activos	214)	(2,022)	(685)	(248)	(1,418)
Cuentas a pagar	(2,145)	1,284)	(398)	6,144)	(1,166)
Impuestos sobre la renta a pagar	39)	(288)	(121)	273)	(95)
Pasivos devengados y otros pasivos	6,843)	6,018)	5,582)	2,918)	(879)
Variación de otros activos y pasivos de explotación	9,056)	(1,529)	1,822)	(2,977)	(3,366)
Otras actividades operativas	54)	(430)	(1,163)	(789)	(2,679)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	26,867)	20,129)	20,930)	16,043)	15,188)
Gastos de propiedad	(9,303)	(10,830)	(10,970)	(9,238)	(7,509)
Valores negociables disponibles para la venta, adquisiciones	(2,339)	(3,986)	(4,429)	(11,837)	(8,962)
Valores negociables disponibles para la venta, liquidaciones	3,012)	4,331)	9,345)	8,057)	9,347)
Compras de cuentas por cobrar financieras	(36,745)	(36,348)	(35,379)	(33,974)	(33,009)
Cobros y recuperaciones de principales cobros de cuentas por cobrar financieras	35,109)	31,784)	28,346)	26,887)	24,622)
Ingresos procedentes de la venta de cuentas por cobrar financieras	2,005)	—)	—)	—)	—)
Compras de vehículos arrendados	(15,793)	(15,279)	(13,640)	(11,949)	(14,602)
Ingresos procedentes de la rescisión de vehículos arrendados	10,095)	10,892)	13,033)	14,234)	14,393)
Otras actividades de inversión	(2,175)	(1,081)	(969)	(62)	(635)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(16,134)	(20,517)	(14,663)	(17,882)	(16,355)
Aumento (disminución) neto de la deuda a corto plazo	(312)	128)	(156)	373)	2,912)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda, vencimientos originales superiores a tres meses	43,191)	53,435)	50,963)	45,813)	45,300)
Pagos de deuda, vencimientos originales superiores a tres meses	(45,591)	(43,399)	(44,675)	(39,606)	(47,806)
Pagos para la compra de acciones ordinarias	(6,012)	(7,064)	(11,115)	(2,500)	—)
Emisión (reembolso) de acciones subsidiarias	(29)	(101)	—)	(2,121)	1,736)
Dividendos pagados	(657)	(653)	(597)	(397)	(186)
Otras actividades de financiación	(180)	(408)	(773)	(1,179)	(212)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(9,590)	1,938)	(6,353)	383)	1,744)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	177)	(503)	55)	(138)	(152)
Aumento (disminución) neto en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	1,320)	1,047)	(31)	(1,594)	425)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al inicio del período	22,964)	21,917)	21,948)	23,542)	23,117)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del período	24,284)	22,964)	21,917)	21,948)	23,542)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos clave de la entidad.

Rentabilidad: La utilidad neta experimentó una disminución notable a partir de 2023, pasando de valores superiores a 9,900 millones de dólares en los primeros años del período analizado a 2,780 millones de dólares en 2025. Aunque hubo fluctuaciones menores en 2022 y 2023, la tendencia general indica una reducción en la rentabilidad.
Depreciación y Amortización: Los cargos por depreciación, amortización y deterioro sobre la propiedad, neto, muestran un incremento constante a lo largo del período, pasando de 5,975 millones de dólares en 2021 a 9,646 millones de dólares en 2025. Esto sugiere una inversión continua en activos fijos y una mayor necesidad de reconocer la disminución de su valor en libros.
Impacto Cambiario: La remediación de moneda extranjera y pérdidas por transacciones presenta volatilidad. Inicialmente, se observan pérdidas modestas, pero en 2023 se registra una ganancia significativa de 349 millones de dólares, seguida de una pérdida de 321 millones de dólares en 2024 y una ganancia de 363 millones de dólares en 2025. Esta variabilidad indica una exposición considerable a fluctuaciones en los tipos de cambio.
Activos y Pasivos Corrientes: Las cuentas por cobrar al por mayor financiadas por GM Financial muestran una tendencia decreciente hasta 2024, con un valor negativo significativo de -6,341 millones de dólares, para luego experimentar un aumento considerable en 2025, alcanzando los 2,633 millones de dólares. Los inventarios también muestran una mejora, pasando de valores negativos a positivos en los últimos años del período. Las cuentas a pagar muestran fluctuaciones, pero en general se mantienen en valores negativos.
Flujo de Efectivo Operativo: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas presenta una tendencia ascendente general, aumentando de 15,188 millones de dólares en 2021 a 26,867 millones de dólares en 2025. Esto indica una mejora en la capacidad de la entidad para generar efectivo a partir de sus operaciones principales.
Inversiones: El efectivo neto utilizado en actividades de inversión muestra una tendencia decreciente, aunque se mantiene en valores negativos significativos. Las compras de vehículos arrendados y cuentas por cobrar financieras representan salidas de efectivo importantes, mientras que los ingresos procedentes de la rescisión de vehículos arrendados y las recuperaciones de principales cobros de cuentas por cobrar financieras generan entradas de efectivo.
Financiación: El efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación es variable. Se observa una disminución significativa en 2024 y 2025, impulsada por los pagos de deuda y la compra de acciones ordinarias. Los ingresos procedentes de la emisión de deuda son una fuente importante de financiamiento, pero son contrarrestados por los pagos de deuda.
Efectivo y Equivalentes: El efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del período muestra un aumento general, pasando de 23,542 millones de dólares en 2021 a 24,284 millones de dólares en 2025. Este incremento, aunque modesto, sugiere una mejora en la liquidez de la entidad.

En resumen, la entidad experimentó una disminución en la rentabilidad a partir de 2023, a pesar de una mejora en el flujo de efectivo operativo y un aumento en la liquidez. La depreciación y amortización aumentaron constantemente, lo que indica una inversión continua en activos fijos. La exposición a las fluctuaciones del tipo de cambio es un factor relevante a considerar.

General Motors Co. (NYSE:GM)

Estado de flujos de efectivo