Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
General Motors Co., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 8,914 – 10.37% × 195,877 = -11,404
El beneficio neto de explotación después de impuestos presenta una tendencia decreciente a largo plazo, descendiendo desde los 13,885 millones de dólares en 2021 hasta los 8,914 millones en 2025. Aunque se registró una recuperación temporal en 2023, la trayectoria general indica una disminución en la capacidad de generación de beneficios operativos netos.
En contraste, el capital invertido muestra un crecimiento lineal y constante a lo largo de los cinco ejercicios, ascendiendo de 167,086 millones de dólares en 2021 a 195,877 millones en 2025. Este incremento sostenido de la base de activos sugiere una expansión de la inversión que no se ha traducido en un aumento proporcional de los beneficios operativos.
- Costo de capital
- Se observa una volatilidad moderada, con un descenso gradual entre 2021 y 2023, seguido de un incremento pronunciado en 2025, año en el que alcanzó su nivel máximo del 10.37%.
- Beneficio económico
- Los valores se mantienen persistentemente en terreno negativo durante todo el periodo analizado, lo que indica que la rentabilidad generada es insuficiente para cubrir el costo del capital empleado.
La convergencia de una base de capital creciente, una reducción en el beneficio operativo y el incremento del costo de capital en el último ejercicio ha provocado un deterioro acelerado del beneficio económico. La pérdida económica se amplió significativamente desde los 2,650 millones de dólares en 2021 hasta alcanzar los 11,404 millones en 2025, lo que evidencia una destrucción de valor financiero creciente.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
General Motors Co., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la asignación.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición de aumento (disminución) en la garantía del producto y responsabilidades relacionadas.
5 Adición de aumento (disminución) de las reservas relacionadas con la reestructuración y otras iniciativas.
6 Adición del incremento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a la utilidad neta atribuible a los contables..
7 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 1,301 × 5.00% = 65
8 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses automotrices = Gastos ajustados por intereses automotrices × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 792 × 21.00% = 166
9 Adición de gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a los accionistas.
10 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 854 × 21.00% = 179
11 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la rentabilidad de la entidad durante el período 2021-2025.
- Utilidad Neta Atribuible a los Accionistas
- Se observa una fluctuación en la utilidad neta atribuible a los accionistas. Inicialmente, se registra un valor de 10.019 millones de dólares en 2021, seguido de una ligera disminución a 9.934 millones de dólares en 2022. Posteriormente, la utilidad experimenta un repunte en 2023, alcanzando los 10.127 millones de dólares. No obstante, se aprecia una caída considerable en 2024, con un valor de 6.008 millones de dólares, y una disminución aún más pronunciada en 2025, llegando a 2.697 millones de dólares. Esta tendencia sugiere una creciente volatilidad en la rentabilidad neta.
- Beneficio Neto de Explotación Después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT muestra una trayectoria similar, aunque con magnitudes diferentes. En 2021, el NOPAT se situó en 13.885 millones de dólares, disminuyendo significativamente a 10.217 millones de dólares en 2022. En 2023, se observa una recuperación, con un valor de 11.524 millones de dólares. Al igual que con la utilidad neta, el NOPAT experimenta una reducción en 2024 (10.525 millones de dólares) y una caída más acentuada en 2025 (8.914 millones de dólares). La correlación entre la utilidad neta y el NOPAT sugiere que los cambios en la rentabilidad operativa impactan directamente en la rentabilidad final.
- Tendencias Generales
- En términos generales, se identifica una tendencia decreciente en ambos indicadores de rentabilidad durante los últimos dos años del período analizado (2024 y 2025). Esta disminución podría ser atribuible a diversos factores, como cambios en el entorno competitivo, aumento de los costos operativos, o variaciones en la demanda del mercado. La disminución del NOPAT, en particular, podría indicar una menor eficiencia en las operaciones principales de la entidad.
Impuestos operativos en efectivo
General Motors Co., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Gasto por impuesto a las ganancias
- Se observa una disminución considerable en el gasto por impuesto a las ganancias entre 2021 y 2022, pasando de 2771 millones de dólares a 1889 millones de dólares. Posteriormente, este gasto experimenta una reducción aún mayor en 2023, alcanzando los 563 millones de dólares. En 2024, se registra un aumento notable a 2556 millones de dólares, seguido de un incremento adicional en 2025, llegando a 338 millones de dólares. La volatilidad en este concepto sugiere posibles cambios en la rentabilidad imponible, la aplicación de créditos fiscales o modificaciones en las tasas impositivas.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran un incremento sustancial entre 2021 y 2022, pasando de 735 millones de dólares a 1585 millones de dólares. En 2023, se mantiene un nivel elevado de 1573 millones de dólares. En 2024, se produce una disminución a 1174 millones de dólares, aunque en 2025 se recupera a 1574 millones de dólares, volviendo a niveles similares a los de 2022 y 2023. Esta evolución indica fluctuaciones en la capacidad de la entidad para generar efectivo a partir de sus operaciones, influenciadas por factores como la eficiencia en la gestión de capital de trabajo y la rentabilidad de las actividades principales.
La divergencia entre la evolución del gasto por impuesto a las ganancias y los impuestos operativos en efectivo sugiere una posible desconexión entre la rentabilidad contable y el flujo de efectivo real. Es necesario un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes de estas diferencias, incluyendo la consideración de partidas no monetarias que puedan afectar al gasto por impuesto a las ganancias.
Capital invertido
General Motors Co., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de la garantía del producto y responsabilidades relacionadas.
6 Adición de reservas relacionadas con la reestructuración y otras iniciativas.
7 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
8 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
9 Sustracción de construcción en curso.
10 Sustracción de títulos de deuda disponibles para la venta, valores negociables.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa un incremento constante en el total de deuda y arrendamientos reportados desde 2021 hasta 2024. El valor aumenta de 110595 millones de dólares en 2021 a 130947 millones de dólares en 2024. No obstante, el crecimiento se desacelera en 2025, con un incremento marginal a 131578 millones de dólares, sugiriendo una posible estabilización o una reducción en la necesidad de financiamiento adicional.
- Capital Contable
- El capital contable experimenta un crecimiento inicial entre 2021 y 2022, pasando de 59744 millones de dólares a 67792 millones de dólares. Sin embargo, a partir de 2022, se registra una disminución continua hasta 2025, alcanzando los 61119 millones de dólares. Esta reducción podría indicar la distribución de dividendos, recompra de acciones, o pérdidas netas acumuladas que impactan en los fondos propios.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra una tendencia al alza constante durante todo el período. Aumenta de 167086 millones de dólares en 2021 a 195877 millones de dólares en 2025. Este incremento sugiere una expansión continua de las operaciones y una mayor inversión en activos a lo largo del tiempo. La tasa de crecimiento del capital invertido se mantiene relativamente estable, aunque ligeramente menor en el último período.
En resumen, la entidad ha incrementado su endeudamiento y su capital invertido de manera consistente, mientras que su capital contable ha disminuido gradualmente. La estabilización de la deuda en 2025, junto con la reducción del capital contable, podría requerir un análisis más profundo para determinar su impacto en la solvencia y la sostenibilidad financiera a largo plazo.
Costo de capital
General Motors Co., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 78,085) | 78,085) | ÷ | 211,459) | = | 0.37 | 0.37 | × | 21.61% | = | 7.98% | ||
| Deuda3 | 132,073) | 132,073) | ÷ | 211,459) | = | 0.62 | 0.62 | × | 4.80% × (1 – 21.00%) | = | 2.37% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 1,301) | 1,301) | ÷ | 211,459) | = | 0.01 | 0.01 | × | 5.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 211,459) | 1.00 | 10.37% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 49,790) | 49,790) | ÷ | 181,219) | = | 0.27 | 0.27 | × | 21.61% | = | 5.94% | ||
| Deuda3 | 130,214) | 130,214) | ÷ | 181,219) | = | 0.72 | 0.72 | × | 4.79% × (1 – 21.00%) | = | 2.72% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 1,215) | 1,215) | ÷ | 181,219) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 181,219) | 1.00 | 8.68% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 44,042) | 44,042) | ÷ | 166,325) | = | 0.26 | 0.26 | × | 21.61% | = | 5.72% | ||
| Deuda3 | 121,112) | 121,112) | ÷ | 166,325) | = | 0.73 | 0.73 | × | 4.68% × (1 – 21.00%) | = | 2.69% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 1,171) | 1,171) | ÷ | 166,325) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 166,325) | 1.00 | 8.44% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 54,837) | 54,837) | ÷ | 166,617) | = | 0.33 | 0.33 | × | 21.61% | = | 7.11% | ||
| Deuda3 | 110,566) | 110,566) | ÷ | 166,617) | = | 0.66 | 0.66 | × | 3.68% × (1 – 21.00%) | = | 1.93% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 1,214) | 1,214) | ÷ | 166,617) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 166,617) | 1.00 | 9.06% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 77,737) | 77,737) | ÷ | 193,280) | = | 0.40 | 0.40 | × | 21.61% | = | 8.69% | ||
| Deuda3 | 114,327) | 114,327) | ÷ | 193,280) | = | 0.59 | 0.59 | × | 2.54% × (1 – 21.00%) | = | 1.19% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 1,216) | 1,216) | ÷ | 193,280) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 193,280) | 1.00 | 9.90% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
General Motors Co., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (11,404) | (6,331) | (3,856) | (5,386) | (2,650) | |
| Capital invertido2 | 195,877) | 194,168) | 182,260) | 172,128) | 167,086) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | -5.82% | -3.26% | -2.12% | -3.13% | -1.59% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Ford Motor Co. | -15.31% | -4.13% | -7.41% | -7.44% | -2.63% | |
| Tesla Inc. | -19.43% | -14.41% | -8.34% | 2.50% | -9.54% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × -11,404 ÷ 195,877 = -5.82%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una tendencia decreciente en la generación de valor económico durante el periodo analizado, caracterizada por una destrucción persistente de riqueza a pesar del incremento en la base de activos.
- Capital invertido
- Se registra un crecimiento sostenido y lineal del capital invertido, el cual ascendió de 167.086 millones de US$ en 2021 a 195.877 millones de US$ en 2025, lo que indica una expansión continua de los recursos destinados a la operación.
- Beneficio económico
- El beneficio económico se ha mantenido en terreno negativo durante todo el quinquenio. Tras una ligera recuperación en 2023, se evidencia un deterioro acelerado en los ejercicios 2024 y 2025, alcanzando una pérdida de 11.404 millones de US$ al cierre del periodo.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja una incapacidad constante para superar el costo de capital, manteniéndose en valores negativos. El indicador muestra un agravamiento progresivo, pasando de -1,59% en 2021 a -5,82% en 2025.
La correlación entre el aumento del capital invertido y el incremento de las pérdidas económicas sugiere que las inversiones adicionales no han logrado generar rendimientos suficientes para cubrir su costo, resultando en una erosión progresiva de la eficiencia financiera.
Ratio de margen de beneficio económico
General Motors Co., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (11,404) | (6,331) | (3,856) | (5,386) | (2,650) | |
| Ventas e ingresos netos de automoción | 167,971) | 171,606) | 157,658) | 143,975) | 113,590) | |
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | 1,737) | 1,490) | 1,780) | 570) | (376) | |
| Ventas e ingresos netos ajustados de la industria automotriz | 169,708) | 173,096) | 159,438) | 144,545) | 113,214) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | -6.72% | -3.66% | -2.42% | -3.73% | -2.34% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Ford Motor Co. | -15.65% | -4.45% | -7.76% | -8.18% | -3.32% | |
| Tesla Inc. | -14.21% | -9.93% | -5.04% | 1.50% | -7.03% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas e ingresos netos ajustados de la industria automotriz
= 100 × -11,404 ÷ 169,708 = -6.72%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una tendencia persistente de beneficio económico negativo durante el periodo comprendido entre 2021 y 2025.
- Evolución de los ingresos
- Se observa un crecimiento sostenido en las ventas e ingresos netos ajustados desde 2021, ascendiendo de 113,214 millones de dólares hasta alcanzar un máximo de 173,096 millones en 2024. En el ejercicio 2025, se registra una ligera contracción, situándose en 169,708 millones de dólares.
- Desempeño del beneficio económico
- El beneficio económico ha mantenido valores negativos durante todos los ejercicios analizados. Tras un incremento de la pérdida en 2022 y una recuperación parcial en 2023, se identifica un deterioro progresivo que culmina en 2025 con el valor más bajo del periodo, alcanzando los -11,404 millones de dólares.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El margen de beneficio económico muestra una trayectoria descendente con fluctuaciones intermedias. A pesar de una mejora puntual en 2023, donde el ratio se situó en -2.42%, se observa una depreciación severa hacia el final del periodo, cerrando en 2025 con un -6.72%. Este comportamiento indica que el incremento en el volumen de ingresos no ha sido suficiente para compensar la expansión de las pérdidas económicas.