Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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- Balance general: pasivo y capital contable
- Estado de flujos de efectivo
- Análisis de ratios de liquidez
- Relación entre el valor de la empresa y el FCFF (EV/FCFF)
- Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
- Modelo de descuento de dividendos (DDM)
- Datos financieros seleccionados desde 2005
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) desde 2005
- Relación precio/ingresos de explotación (P/OP) desde 2005
- Relación precio/valor contable (P/BV) desde 2005
Aceptamos:
Ratio de periodificación basado en el balance
General Dynamics Corp., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | ||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes | ||||||
| Activos operativos | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | ||||||
| Menos: Deuda a corto plazo y parte corriente de la deuda a largo plazo | ||||||
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Activos operativos netos1 | ||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2019 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2019 – Activos operativos netos2018
= – =
3 2019 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. Tras una ligera disminución entre 2016 y 2017, se registra un aumento considerable en 2018, que se mantiene y amplía en 2019. Este crecimiento sugiere una expansión de las operaciones y/o inversiones en activos productivos.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Se parte de un valor positivo en 2016, seguido de un valor negativo en 2017. Posteriormente, se observa un aumento drástico en 2018 y un valor positivo, aunque menor, en 2019. Esta fluctuación podría indicar cambios en la gestión de ingresos y gastos diferidos, o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una variabilidad importante. En 2016, el ratio es positivo y relativamente alto. En 2017, se vuelve negativo, lo que sugiere una mayor disminución en los ingresos que en los gastos. En 2018, el ratio experimenta un aumento sustancial, indicando una mayor generación de ingresos en relación con los gastos. Finalmente, en 2019, el ratio disminuye significativamente, aunque permanece positivo. Esta fluctuación podría reflejar cambios en la calidad de las ganancias y en la eficiencia de la gestión del capital de trabajo.
En resumen, los datos sugieren una empresa en crecimiento en términos de activos operativos, con una gestión de periodificaciones y un ratio de devengo que experimentan cambios significativos a lo largo del tiempo. La volatilidad en estos últimos indicadores requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y su impacto en la sostenibilidad del negocio.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
General Dynamics Corp., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ganancias netas | ||||||
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | ||||||
| Menos: Efectivo neto (utilizado) proporcionado por las actividades de inversión | ||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. Tras una ligera disminución entre 2016 y 2017, se registra un aumento considerable en 2018, que se mantiene y amplía en 2019. Este crecimiento sugiere una expansión de las operaciones y/o inversiones en activos a largo plazo.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Se parte de un valor positivo en 2016, seguido de un valor negativo en 2017. Posteriormente, se observa un aumento drástico en 2018 y un valor positivo, aunque menor, en 2019. Esta fluctuación podría indicar cambios en la gestión del capital de trabajo, en las políticas de reconocimiento de ingresos o en la necesidad de financiamiento.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una variabilidad significativa. En 2016, el ratio es positivo y relativamente alto. En 2017, se vuelve negativo, lo que sugiere que los flujos de efectivo son menores que los ingresos reportados. En 2018, el ratio experimenta un aumento sustancial, indicando una fuerte correlación entre los ingresos y los flujos de efectivo. Finalmente, en 2019, el ratio disminuye considerablemente, aunque permanece positivo. Esta fluctuación podría reflejar cambios en la calidad de los ingresos o en la eficiencia de la gestión de efectivo.
En resumen, los datos sugieren una empresa en crecimiento en términos de activos operativos, con una gestión de flujos de efectivo y calidad de ingresos variables que requieren un seguimiento continuo.