Análisis del fondo de comercio y de los activos intangibles
- Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
- Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
- Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
- Ratio de rotación total de activos (ajustado)
- Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
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Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
General Dynamics Corp., balance: fondo de comercio y activos intangibles
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
El análisis de los datos revela tendencias significativas en la composición de los activos intangibles y el fondo de comercio a lo largo del período examinado.
- Activos Intangibles de Contratos y Programas
- Se observa un incremento constante, aunque moderado, entre 2015 y 2017. No obstante, se produce un aumento sustancial en 2018, que se mantiene relativamente estable en los años siguientes. Este patrón sugiere una expansión significativa en la adquisición de contratos y programas en 2018.
- Nombres Comerciales y Marcas
- Presenta una ligera fluctuación con una tendencia general al alza. El crecimiento es gradual y constante a lo largo de los cinco años, indicando una valoración estable de estos activos.
- Tecnología y Software
- Muestra un crecimiento modesto hasta 2018, seguido de una estabilización en el último año del período. Esto podría indicar inversiones en desarrollo tecnológico que alcanzaron un punto de madurez.
- Otros Activos Intangibles
- Se mantiene prácticamente constante a lo largo de todo el período, lo que sugiere que estos activos no han experimentado cambios significativos en su valoración.
- Activos Intangibles, Importe en Libros Bruto
- Sigue una trayectoria similar a la de los Activos Intangibles de Contratos y Programas, con un incremento notable en 2018 y una estabilización posterior. Esto confirma que el aumento en el importe bruto se debe principalmente a la evolución de los contratos y programas.
- Amortización Acumulada
- Presenta un incremento constante y significativo a lo largo de todo el período. Este aumento refleja la aplicación sistemática de la amortización sobre los activos intangibles, lo que reduce su valor en libros.
- Activos Intangibles, Importe Neto en Libros
- Experimenta un crecimiento considerable en 2018 y 2019, impulsado por el aumento en el importe bruto y compensado parcialmente por el incremento de la amortización acumulada. Este incremento sugiere una mayor contribución de los activos intangibles al valor neto de la empresa.
- Buena Voluntad
- Muestra un crecimiento constante, con un aumento significativo en 2018. Este incremento podría estar relacionado con adquisiciones de empresas que generaron un fondo de comercio considerable.
- Activos Intangibles y Fondo de Comercio
- Refleja la combinación de los activos intangibles y la buena voluntad. Se observa un aumento importante en 2018, impulsado principalmente por el crecimiento de la buena voluntad, y una ligera disminución en 2019. La evolución de este concepto es coherente con la de sus componentes individuales.
En resumen, se identifica una tendencia general al alza en los activos intangibles y el fondo de comercio, con un incremento particularmente notable en 2018. Este aumento parece estar asociado principalmente a la adquisición de contratos y programas, así como a posibles adquisiciones de empresas que generaron buena voluntad. La amortización acumulada aumenta constantemente, lo que reduce el valor neto en libros de los activos intangibles, pero no impide un crecimiento general en este rubro.
Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
General Dynamics Corp., ajustes a los estados financieros
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios conceptos clave a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento constante en los activos totales desde 2015 hasta 2019. El valor inicial de 31.997 millones de dólares en 2015 aumenta progresivamente, alcanzando los 48.841 millones de dólares en 2019. Este crecimiento indica una expansión en la escala de las operaciones y/o una acumulación de recursos.
- Activos Totales Ajustados
- Los activos totales ajustados también muestran una tendencia al alza, aunque con valores inferiores a los activos totales. El incremento pasa de 20.554 millones de dólares en 2015 a 29.164 millones de dólares en 2019. La diferencia entre los activos totales y los ajustados se amplía con el tiempo, sugiriendo cambios en la valoración o composición de los activos.
- Patrimonio Neto
- El patrimonio neto presenta un crecimiento moderado y constante entre 2015 y 2019, pasando de 10.738 millones de dólares a 13.577 millones de dólares. Este aumento indica una mejora en la posición financiera de la entidad y una mayor capacidad para financiar sus operaciones.
- Patrimonio Neto Ajustado
- El patrimonio neto ajustado exhibe una evolución notablemente diferente. Inicialmente negativo, se mantiene en valores negativos durante el período analizado, aunque con una disminución en la magnitud de la pérdida hasta 2017. Sin embargo, a partir de 2018, se observa un incremento significativo en la pérdida, alcanzando los -6.100 millones de dólares en 2019. Esta tendencia sugiere la existencia de factores que impactan negativamente el valor contable del patrimonio, posiblemente relacionados con ajustes en la valoración de activos o pasivos, o con la contabilización de pérdidas acumuladas.
En resumen, la entidad experimenta un crecimiento en sus activos totales y patrimonio neto, pero la evolución del patrimonio neto ajustado plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de su estructura financiera y la necesidad de un análisis más profundo de los factores que contribuyen a su valor negativo.
General Dynamics Corp., datos financieros: reportados vs. ajustados
Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
General Dynamics Corp., ratios financieros ajustados
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave de rendimiento. Se observa una disminución general en la eficiencia con la que se utilizan los activos, evidenciada por la reducción constante del ratio de rotación total de activos entre 2015 y 2018, con una ligera recuperación en 2019. No obstante, el ratio de rotación total de activos (ajustado) muestra una trayectoria más estable, aunque también con una tendencia decreciente a lo largo del período analizado.
- Rotación de Activos
- El ratio de rotación total de activos disminuyó de 0.98 en 2015 a 0.8 en 2018, indicando una menor capacidad para generar ventas a partir de los activos disponibles. La recuperación a 0.81 en 2019 es modesta.
- Apalancamiento Financiero
- El ratio de apalancamiento financiero experimentó un aumento notable entre 2015 y 2018, pasando de 2.98 a 3.87, lo que sugiere un incremento en el uso de deuda para financiar las operaciones. En 2019, se observa una ligera disminución a 3.6, pero el nivel de apalancamiento sigue siendo elevado en comparación con 2015.
- Rentabilidad sobre el Capital Contable
- El ratio de rentabilidad sobre el capital contable presenta fluctuaciones a lo largo del período. Si bien se mantiene en niveles relativamente altos, se aprecia una disminución de 27.61% en 2015 a 25.66% en 2019.
- Rentabilidad sobre Activos
- De manera similar, el ratio de rentabilidad sobre activos muestra una tendencia decreciente, pasando de 9.27% en 2015 a 7.13% en 2019. Esta disminución indica una menor eficiencia en la generación de beneficios a partir de los activos totales.
- Ratios Ajustados
- Los ratios ajustados, tanto de rotación de activos como de rentabilidad sobre el capital contable, no presentan datos completos para todos los períodos, lo que dificulta un análisis comparativo exhaustivo. Sin embargo, los valores disponibles sugieren que los ratios ajustados tienden a ser superiores a sus contrapartes no ajustadas, lo que indica que las correcciones realizadas pueden tener un impacto significativo en la evaluación del rendimiento.
En resumen, los datos sugieren una disminución en la eficiencia operativa y una mayor dependencia del apalancamiento financiero. Aunque la rentabilidad se mantiene en niveles aceptables, la tendencia decreciente en los ratios de rentabilidad sobre activos y capital contable requiere una atención cuidadosa.
General Dynamics Corp., Ratios financieros: reportados vs. ajustados
Ratio de rotación total de activos (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
2019 Cálculos
1 Ratio de rotación total de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= ÷ =
2 Ratio de rotación total de activos (ajustado) = Ingresos ÷ Activos totales ajustados
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la gestión de activos y la eficiencia operativa a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento constante en el valor de los activos totales, pasando de 31.997 millones de dólares en 2015 a 48.841 millones de dólares en 2019. Este crecimiento, aunque continuo, experimenta una aceleración notable entre 2017 y 2018, con un aumento considerable en este último año.
- Activos Totales Ajustados
- Los activos totales ajustados también muestran una tendencia al alza, aunque en menor magnitud que los activos totales. El valor evoluciona de 20.554 millones de dólares en 2015 a 29.164 millones de dólares en 2019. La diferencia entre los activos totales y los ajustados se amplía progresivamente a lo largo del período.
- Ratio de Rotación Total de Activos
- El ratio de rotación total de activos presenta una disminución general, comenzando en 0,98 en 2015 y descendiendo a 0,81 en 2019. Esta reducción indica una menor eficiencia en la generación de ingresos a partir de los activos totales. Se aprecia una caída más pronunciada entre 2015 y 2017.
- Ratio de Rotación Total de Activos (Ajustado)
- El ratio de rotación total de activos ajustados, aunque superior al ratio no ajustado, también muestra una tendencia decreciente, aunque más moderada. Comienza en 1,53 en 2015 y se sitúa en 1,35 en 2019. Este ratio se mantiene relativamente estable entre 2018 y 2019, sugiriendo una estabilización en la eficiencia de los activos ajustados.
En resumen, la empresa experimenta un crecimiento en sus activos totales, pero este crecimiento no se traduce en una mejora proporcional en la eficiencia de la utilización de dichos activos, como lo indica la disminución en los ratios de rotación. La diferencia entre los ratios de rotación total y ajustado sugiere que la composición de los activos tiene un impacto significativo en la eficiencia operativa.
Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
2019 Cálculos
1 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Patrimonio neto
= ÷ =
2 Ratio de apalancamiento financiero (ajustado) = Activos totales ajustados ÷ Patrimonio neto ajustado
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela una tendencia general de crecimiento en los activos totales durante el período comprendido entre 2015 y 2019. Se observa un incremento constante, pasando de 31.997 millones de dólares en 2015 a 48.841 millones de dólares en 2019.
Los activos totales ajustados también muestran una trayectoria ascendente, aunque con valores significativamente menores que los activos totales. El incremento pasa de 20.554 millones de dólares en 2015 a 29.164 millones de dólares en 2019.
El patrimonio neto también experimenta un crecimiento, aunque a un ritmo más moderado que los activos totales. Se pasa de 10.738 millones de dólares en 2015 a 13.577 millones de dólares en 2019.
En contraste, el patrimonio neto ajustado presenta valores negativos a lo largo de todo el período analizado. Inicialmente, los valores son relativamente cercanos a cero, pero se observa un descenso significativo en 2018 y 2019, alcanzando -7.862 millones de dólares y -6.100 millones de dólares respectivamente.
El ratio de apalancamiento financiero muestra una tendencia al alza entre 2015 y 2018, pasando de 2,98 a 3,87. Sin embargo, en 2019 se observa una ligera disminución, situándose en 3,6. Este ratio indica una mayor dependencia del financiamiento externo a medida que aumenta el apalancamiento.
- Tendencias clave:
- Crecimiento constante de los activos totales y ajustados.
- Incremento moderado del patrimonio neto.
- Valores negativos y decrecientes en el patrimonio neto ajustado.
- Aumento del ratio de apalancamiento financiero hasta 2018, seguido de una ligera disminución.
La disparidad entre los activos totales y el patrimonio neto, junto con los valores negativos del patrimonio neto ajustado, sugiere una estructura de capital con un alto grado de endeudamiento. El ratio de apalancamiento financiero confirma esta observación, indicando un aumento en la proporción de deuda en relación con el patrimonio neto.
Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
2019 Cálculos
1 ROE = 100 × Ganancias netas ÷ Patrimonio neto
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado) = 100 × Ganancias netas ÷ Patrimonio neto ajustado
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Patrimonio Neto
- Se observa una trayectoria ascendente constante en el patrimonio neto, pasando de 10738 millones de dólares en 2015 a 13577 millones de dólares en 2019. Este crecimiento indica una acumulación de valor para los accionistas a lo largo del tiempo.
- Patrimonio Neto Ajustado
- El patrimonio neto ajustado presenta fluctuaciones y una tendencia negativa notable. Inicialmente, los valores son relativamente pequeños en magnitud, pero experimentan un descenso considerable en 2018, alcanzando -7862 millones de dólares, y se mantienen negativos en 2019 (-6100 millones de dólares). Esta evolución sugiere la existencia de elementos que reducen significativamente el valor contable de la empresa, posiblemente relacionados con pasivos ocultos o ajustes contables importantes.
- Ratio de Rentabilidad sobre el Capital Contable
- El ratio de rentabilidad sobre el capital contable muestra una relativa estabilidad, oscilando entre el 25.47% y el 28.51% durante el período analizado. Se aprecia una ligera disminución en 2017, seguida de un repunte en 2018, para luego volver a descender en 2019. En general, los valores indican una capacidad consistente para generar beneficios a partir del capital invertido por los accionistas.
- Ratio de Rendimiento sobre el Capital Contable (Ajustado)
- No se dispone de datos para este ratio, lo que impide realizar un análisis comparativo con el ratio de rentabilidad sobre el capital contable estándar. La ausencia de información sugiere que el cálculo de este ratio podría ser complejo o que no se considera relevante en el contexto de la empresa.
En resumen, la empresa presenta un crecimiento constante en su patrimonio neto, acompañado de una rentabilidad sobre el capital contable relativamente estable. Sin embargo, la evolución negativa del patrimonio neto ajustado requiere una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes y su impacto potencial en la salud financiera de la entidad.
Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
2019 Cálculos
1 ROA = 100 × Ganancias netas ÷ Activos totales
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado) = 100 × Ganancias netas ÷ Activos totales ajustados
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento constante en los activos totales desde 2015 hasta 2019. El crecimiento es gradual entre 2015 y 2017, con un aumento más pronunciado en 2018, y continúa creciendo, aunque a un ritmo más moderado, en 2019. El valor final en 2019 supera significativamente el inicial en 2015.
- Activos Totales Ajustados
- Los activos totales ajustados muestran una trayectoria similar a los activos totales, con un crecimiento constante a lo largo de los cinco años. La diferencia entre los activos totales y los ajustados se mantiene relativamente estable, sugiriendo una consistencia en la metodología de ajuste. El incremento en los activos ajustados también es más notable en 2018 y 2019.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos
- El ratio de rentabilidad sobre activos totales presenta una tendencia decreciente desde 2015 hasta 2019. Aunque los activos totales aumentan, la rentabilidad disminuye, lo que indica que la empresa está generando menos beneficio por cada unidad de activo. La disminución es más pronunciada entre 2015 y 2018, estabilizándose ligeramente en 2019.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos (Ajustado)
- El ratio de rentabilidad sobre activos ajustados también muestra una tendencia a la baja, aunque en menor medida que el ratio calculado sobre los activos totales. Este ratio se mantiene consistentemente superior al ratio calculado sobre los activos totales, lo que sugiere que el ajuste de los activos tiene un impacto positivo en la rentabilidad aparente. La fluctuación entre 2018 y 2019 es mínima.
En resumen, la empresa experimenta un crecimiento en sus activos, tanto totales como ajustados, pero simultáneamente observa una disminución en su rentabilidad sobre activos, lo que podría indicar una menor eficiencia en la utilización de los activos para generar beneficios.