Se observa una estructura financiera donde el activo circulante mantiene una predominancia constante, oscilando mayoritariamente entre el 78% y el 82% del total de los activos. No obstante, se registra una tendencia a la baja hacia finales del periodo analizado, situándose en el 75,33% para marzo de 2026.
Liquidez y activos monetarios
El efectivo y sus equivalentes muestran una volatilidad considerable, con un máximo del 10,66% en diciembre de 2022 y un descenso hasta el 4,11% en septiembre de 2025. Paralelamente, las inversiones a corto plazo presentan un comportamiento inverso y pronunciado; tras una caída sostenida desde el 9,91% en marzo de 2021 hasta un mínimo del 0,37% en septiembre de 2024, se observa un incremento abrupto hasta alcanzar el 11,21% en septiembre de 2025, sugiriendo un cambio en la estrategia de gestión de tesorería.
Gestión de inventarios y cuentas por cobrar
Los inventarios representan la partida más significativa del activo, manteniendo una concentración elevada que oscila entre el 50,33% y el 62,07%. Se identifica un pico de acumulación en marzo de 2023, seguido de una tendencia gradual a la disminución hacia el final del periodo. En cuanto a las cuentas por cobrar, tanto las netas como las no facturadas muestran una estabilidad relativa, aunque estas últimas mantienen un peso consistentemente mayor, situándose generalmente entre el 5,35% y el 7,19% de los activos totales.
Evolución de activos no corrientes
Los activos a largo plazo han mantenido una proporción cercana al 20% durante la mayor parte del tiempo, pero muestran un incremento notable hacia el cierre del ciclo, alcanzando el 24,67% en diciembre de 2025. Este crecimiento se ve impulsado principalmente por el aumento de la buena voluntad, que se duplica desde niveles del 5% hasta el 10,7% en el último trimestre de 2025, y un incremento progresivo en el inmovilizado material, que pasa del 7,76% inicial al 9,57% en marzo de 2026.
En conclusión, el análisis refleja una transición en la composición del balance, con una ligera reducción de la dependencia del activo circulante y un fortalecimiento de los activos no corrientes, especialmente en rubros relacionados con activos intangibles y propiedad, planta y equipo.
