Modelo de descuento de dividendos (DDM)
En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de caja porque son claramente flujos de caja que van directamente al inversor.
Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)
Allergan PLC, pronóstico de dividendos por acción (DPS)
US$
| Año | Valor | DPSt o valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor actual en 21.51% |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | 2.96 | ||
| 1 | DPS1 | 2.98 | = 2.96 × (1 + 0.64%) | 2.45 |
| 2 | DPS2 | 3.14 | = 2.98 × (1 + 5.40%) | 2.13 |
| 3 | DPS3 | 3.46 | = 3.14 × (1 + 10.16%) | 1.93 |
| 4 | DPS4 | 3.97 | = 3.46 × (1 + 14.91%) | 1.82 |
| 5 | DPS5 | 4.76 | = 3.97 × (1 + 19.67%) | 1.80 |
| 5 | Valor terminal (TV5) | 310.10 | = 4.76 × (1 + 19.67%) ÷ (21.51% – 19.67%) | 117.09 |
| Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Allergan (por acción) | $127.21 | |||
| Precio actual de las acciones | $192.99 | |||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 DPS0 = Suma de los dividendos por acción de Allergan acciones ordinarias del último año. Ver detalles »
¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.
Tasa de retorno requerida (r)
| Suposiciones | ||
| Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 | RF | 4.95% |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | 14.71% |
| Riesgo sistemático de Allergan acciones ordinarias | βAGN | 1.70 |
| Tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de Allergan3 | rAGN | 21.51% |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 rAGN = RF + βAGN [E(RM) – RF]
= 4.95% + 1.70 [14.71% – 4.95%]
= 21.51%
Tasa de crecimiento de dividendos (g)
La empresa no paga dividendos.