Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
PayPal Holdings Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa una fluctuación significativa en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT), el cual alcanzó un pico máximo en 2020 con 4.527 millones de US$, seguido de una tendencia decreciente que culminó en 1.747 millones de US$ al cierre de 2022.
- Capital Invertido
- Se registra un crecimiento sostenido y progresivo durante el periodo analizado, ascendiendo desde los 17.780 millones de US$ en 2018 hasta los 31.496 millones de US$ en 2022, destacando un incremento considerable entre los años 2019 y 2020.
- Costo de Capital
- Se evidencia una tendencia a la baja con estabilidad relativa, transitando desde un 20,41% en 2018 hasta un 18,92% en 2022.
- Beneficio Económico
- Se mantiene consistentemente en valores negativos a lo largo de todo el quinquenio. A pesar de una ligera mejora en 2020, se observa un deterioro pronunciado en 2022, donde la cifra alcanzó los -4.213 millones de US$.
La combinación de un capital invertido en aumento y un NOPAT en descenso hacia el final del periodo ha profundizado la generación de beneficios económicos negativos. Esto indica que la rentabilidad operativa no ha sido suficiente para cubrir el costo del capital empleado, resultando en una destrucción de valor económico que se intensificó en el último ejercicio evaluado.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
PayPal Holdings Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) de la reserva de reestructuración.
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
4 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
7 2022 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad neta
- La utilidad neta muestra una tendencia general de crecimiento durante el período analizado, aunque con fluctuaciones en algunos años. Se observa un incremento significativo desde 2018 hasta 2020, alcanzando un pico en 2020 con 4,202 millones de dólares. Sin embargo, en 2021 se mantiene relativamente estable en 4,169 millones, y en 2022 experimenta una disminución a 2,419 millones. La tendencia indica que, tras un período de crecimiento acelerado, la utilidad neta se reduce notablemente en el último año del período analizado.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT refleja un comportamiento similar al de la utilidad neta, con un incremento sustancial desde 2018 hasta 2020, alcanzando un máximo de 4,527 millones en 2020. Posteriormente, en 2021, el beneficio se reduce a 3,793 millones y continúa disminuyendo en 2022 a 1,747 millones. La caída en 2022 es más pronunciada en comparación con la disminución en la utilidad neta, indicando una posible reducción en la eficiencia operativa o en la rentabilidad de las actividades principales en dicho año.
Impuestos operativos en efectivo
PayPal Holdings Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias
- El análisis de esta métrica muestra una tendencia fluctuante a lo largo del período, con un incremento constante en los gastos de impuestos desde 2018 hasta 2020, alcanzando un pico en 2020 con 863 millones de dólares. Sin embargo, en 2021 se observa una reversión significativa, pasando a una pérdida de 70 millones de dólares, lo que indica que en ese año la empresa pudo haber tenido beneficios fiscales o alguna recuperación que generó un beneficio en lugar de gasto por impuestos. En 2022, la cifra aumenta de manera sustancial a 947 millones de dólares, sugiriendo una recuperación o incremento en las obligaciones fiscales o en la carga tributaria.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los pagos en efectivo por impuestos operativos muestran una tendencia general de incremento, comenzando en 475 millones de dólares en 2018 y alcanzando un máximo de 1,790 millones en 2022. Aunque en 2019 y 2020 la cifra se mantiene en niveles comparables (796 y 728 millones respectivamente), en 2021 hay una reducción significativa a 454 millones pero en 2022 se produce un incremento notable, casi triplicando los valores anteriores a 2020. Este patrón refleja una tendencia de mayores pagos en efectivo por obligaciones fiscales en los últimos años, con un aumento particularmente pronunciado en 2022, lo que puede estar asociado a cambios en las ganancias, estructura fiscal o políticas tributarias que afectaron las salidas de efectivo relacionadas con los impuestos.
Capital invertido
PayPal Holdings Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la reserva de reestructuración.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de PayPal.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
- Observaciones sobre el total de deuda y arrendamientos reportados
- Se identifica una tendencia de aumento constante en el total de deuda y arrendamientos a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente 2,584 millones de dólares en 2018, la cifra crece de manera significativa en 2019 hasta 5,472 millones, y continúa escalando en los años siguientes, alcanzando 9,725 millones en 2020, 9,810 millones en 2021 y finalizando en 11,555 millones en 2022. Este patrón indica que la compañía ha asumido un incremento progresivo en su apalancamiento financiero, posiblemente para financiar expansiones o proyectos estratégicos.
- Observaciones respecto al capital contable total
- El capital contable muestra una tendencia de crecimiento en el período comprendido entre 2018 y 2021, pasando de 15,386 millones a 21,727 millones de dólares, lo que sugiere una generación sostenida de valor y posible emisión de acciones o retención de utilidades. Sin embargo, en 2022, se observa una ligera disminución a 20,274 millones, que podría ser atribuible a distribuciones de beneficios mayores que las utilidades retenidas o a ajustes contables específicos. En general, el capital contable refleja una base sólida de patrimonio, aunque la ligera caída en el último año podría requerir análisis adicional para comprender las causas específicas.
- Observaciones respecto al capital invertido
- El capital invertido presenta un crecimiento constante y pronunciado a lo largo del período, incrementándose de 17,780 millones de dólares en 2018 a 31,496 millones en 2022. Este incremento indica una inversión sostenida en activos y recursos por parte de la empresa, con una tendencia que sugiere una estrategia de expansión o adquisición de activos. La estabilidad en el crecimiento del capital invertido, en línea con la evolución del total de deuda, también refleja una combinación de financiamiento externo y aportes de capital propio en la estrategia de crecimiento empresarial.
Costo de capital
PayPal Holdings Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
PayPal Holdings Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Análisis de tendencias financieras
- Beneficio económico
- Se observa una persistencia de valores negativos durante todo el periodo analizado. El déficit se ha incrementado de manera significativa, especialmente en el ejercicio 2022, donde se alcanzó la cifra más baja de -4,213 millones de dólares, evidenciando una tendencia al deterioro en la generación de valor económico.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia creciente y sostenida. Se identifica un crecimiento acelerado entre 2018 y 2020, periodo en el cual el monto ascendió de 17,780 a 30,260 millones de dólares. En los dos últimos años, el ritmo de incremento se ha moderado, estabilizándose en torno a los 31,496 millones de dólares para el cierre de 2022.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador se ha mantenido consistentemente en terreno negativo, lo que implica que la rentabilidad obtenida no ha sido suficiente para cubrir el coste del capital invertido. A pesar de registrarse una mejora relativa en 2020 con un -5.28%, el ratio volvió a descender progresivamente hasta alcanzar su punto más crítico en 2022 con un -13.38%.
Ratio de margen de beneficio económico
PayPal Holdings Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos netos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos netos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa un crecimiento sostenido y constante de los ingresos netos durante el periodo comprendido entre 2018 y 2022, incrementándose de manera ininterrumpida en cada ejercicio fiscal.
En contraste, el beneficio económico permanece en valores negativos durante todo el intervalo analizado, lo que indica que la rentabilidad generada es inferior al coste del capital invertido. Se destaca un deterioro pronunciado en el último año, alcanzando su nivel más bajo.
- Evolución de los ingresos netos
- Los ingresos netos pasaron de 15.451 millones de dólares en 2018 a 27.518 millones de dólares en 2022, reflejando una tendencia de expansión en la capacidad de generación de beneficios contables.
- Comportamiento del beneficio económico
- El beneficio económico fluctuó entre los -1.597 millones de dólares en 2020 y los -4.213 millones de dólares en 2022, evidenciando una incapacidad recurrente para generar valor económico neto por encima del coste de oportunidad del capital.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio mostró una mejora relativa en 2020, situándose en el -7,44%, pero posteriormente declinó hasta alcanzar el -15,31% en 2022, lo que confirma una mayor ineficiencia en la creación de valor económico hacia el final del periodo.