Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Cytokinetics Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Pérdida neta	(388,955)	(215,314)	(127,290)	(121,692)	(106,289)
Gastos por intereses no monetarios sobre pasivos relacionados con el acuerdo de compraventa de derechos de participación en ingresos	31,858)	13,004)	22,792)	20,737)	17,767)
Gastos de compensación basados en acciones	47,853)	26,832)	17,620)	10,759)	9,761)
Gastos de arrendamiento no monetarios	2,585)	7,361)	4,221)	3,552)	—)
Deterioro del valor de los activos por derecho de uso	—)	2,844)	—)	—)	—)
Depreciación de bienes y equipos	5,814)	2,276)	1,831)	1,293)	1,239)
Pérdida (de ganancia) por inversión, neta	107)	—)	(573)	—)	—)
Intereses a cobrar y amortización de inversiones	(4,710)	4,894)	(1,194)	(2,587)	(1,677)
Gastos por intereses no monetarios relacionados con la deuda	5,697)	7,125)	6,640)	919)	920)
Pérdida por extinción de deuda	2,693)	—)	—)	—)	—)
Pérdida por inducción de deuda convertible	22,246)	—)	—)	—)	—)
Cuentas por cobrar	56,672)	(47,399)	743)	(2,932)	(1,119)
Activos contractuales	—)	—)	—)	4,554)	5,154)
Bienes de prepago y otros activos	(7,414)	(7,381)	(5,162)	(3,862)	1,817)
Cuentas a pagar	4,524)	1,055)	(110)	4,396)	(1,490)
Pasivos devengados y otros pasivos	10,844)	15,060)	7,117)	(2,168)	(2,063)
Pasivos contractuales	—)	—)	—)	—)	(18,750)
Ingresos diferidos	(87,000)	—)	87,000)	—)	(6,485)
Pasivos por arrendamiento operativo	1,728)	43,472)	(4,692)	(3,876)	—)
Otros pasivos no corrientes	(4,058)	3,649)	—)	—)	—)
Cambios en los activos y pasivos operativos	(24,704)	8,456)	84,896)	(3,888)	(22,936)
Ajustes para conciliar la pérdida neta con el efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas	89,439)	72,792)	136,233)	30,785)	5,074)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas	(299,516)	(142,522)	8,943)	(90,907)	(101,215)
Compras de inversiones	(855,393)	(525,042)	(435,825)	(277,883)	(240,224)
Vencimientos de las inversiones	604,594)	422,837)	247,301)	202,599)	246,232)
Venta de inversiones	—)	3,300)	3,061)	3,196)	—)
Compras de bienes y equipos	(11,335)	(48,872)	(11,052)	(2,619)	(889)
Venta de inmuebles y equipos	—)	—)	—)	—)	14)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	(262,134)	(147,777)	(196,515)	(74,707)	5,133)
Reembolso de pasivos por arrendamiento financiero	(944)	—)	—)	—)	—)
Amortización del préstamo a plazo	(47,651)	—)	—)	—)	—)
Costos de extinción de deudas	(2,409)	—)	—)	—)	—)
Amortización de deuda convertible	(140,330)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda convertible, netos	523,586)	—)	—)	133,860)	—)
Ingresos de ofertas públicas de acciones ordinarias, netos de descuentos, comisiones y costo de oferta	—)	296,905)	188,883)	—)	—)
Ingresos de la colocación privada, netos	—)	15,144)	36,225)	—)	—)
Ingresos de las transacciones de RPI de 2022, netos	149,581)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones ordinarias en virtud de incentivos de capital y planes de compra de acciones	17,543)	12,380)	9,120)	1,393)	3,234)
Impuestos pagados relacionados con la liquidación neta de acciones de adjudicaciones de acciones	(9,602)	(4,449)	(2,255)	—)	—)
Liquidación de reclamaciones en virtud de la Sección 16(b)	—)	—)	2,151)	—)	—)
Liquidación en efectivo de las opciones de compra limitadas asociadas a las Notas 2026	26,392)	—)	—)	—)	—)
Ingresos netos de la deuda a largo plazo, netos de descuento de la deuda y costes de emisión	—)	—)	—)	1,710)	9,898)
Emisión de acciones ordinarias bajo oferta en el mercado, neto de costos de emisión	—)	—)	—)	36,214)	—)
Compra de opciones de compra limitadas asociadas a bonos convertibles	—)	—)	—)	(13,386)	—)
Efectivo neto proporcionado por las actividades de financiación	516,166)	319,980)	234,124)	159,791)	13,132)
Aumento (disminución) neto en efectivo, equivalentes de efectivo y equivalentes de efectivo restringidos	(45,484)	29,681)	46,552)	(5,823)	(82,950)
Efectivo, equivalentes de efectivo y equivalentes de efectivo restringidos, inicio del período	112,666)	82,985)	36,433)	42,256)	125,206)
Efectivo, equivalentes de efectivo y equivalentes de efectivo restringidos, final del período	67,182)	112,666)	82,985)	36,433)	42,256)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

El análisis de los datos financieros revela varias tendencias y patrones relevantes durante el período comprendido entre 2018 y 2022.

Pérdida neta: Se observa una tendencia constante de aumento en la pérdida neta, que pasa de aproximadamente 106 millones de dólares en 2018 a más de 389 millones en 2022. Este incremento sustancial indica que la empresa ha tenido dificultades para alcanzar rentabilidad durante estos años.
Gastos por intereses no monetarios sobre pasivos relacionados con el acuerdo de compraventa: Se evidencia un crecimiento en estos gastos, con un aumento notable en 2022, alcanzando aproximadamente 31.858 millones de dólares respecto a los 17.767 millones de 2018. La tendencia sugiere un incremento en el costo asociado a estos pasivos, posiblemente reflejando una mayor integración de acuerdos de compraventa o aumento en los pasivos relacionados.
Gastos de compensación basados en acciones: Estos gastos muestran una tendencia creciente a lo largo de los años, triplicándose en 2022 en comparación con 2018, pasando de 9.761 millones a 47.853 millones de dólares. Esto puede indicar una mayor actividad en planes de incentivos de capital, en línea con estrategias de retención de talento o motivación mediante acciones.
Depreciación de bienes y equipos: Registran un aumento progresivo, especialmente en 2022, con un valor de 5.814 millones respecto a aproximadamente 1.239 millones en 2018. Esto es coherente con adquisiciones de activos fijos o inversiones en infraestructura.
Intereses a cobrar y amortización de inversiones: Se mantienen con tendencia a la fluctuación, con pérdidas en 2021 y 2022 (-4.710 y -4.710 millones respectivamente), posiblemente reflejando cambios en las inversiones o en las condiciones de crédito y cobro.
Cuentas por cobrar: Presentan una volatilidad significativa, disminuyendo en 2020 y 2021, pero aumentando notablemente en 2022 a 56.672 millones respecto a valores negativos en años anteriores. Esto podría indicar una recuperación en las cobranzas o un cambio en la política de crédito.
Activos y pasivos operativos: Los cambios en los activos y pasivos operativos muestran una tendencia negativa en 2022 con -24.704 millones, sugiriendo un aumento en obligaciones o en reducción de activos operativos, junto con fuertes movimientos en cuentas por pagar y pasivos devengados.
Flujo de efectivo de actividades operativas: El efectivo neto proporcionado por actividades operativas muestra una tendencia negativa, con valores negativos en 2018, 2019, 2021 y 2022, alcanzando -299.516 millones en 2022. La diferencia entre la utilidad neta y el efectivo generado refleja posibles efectos de ajustes y cambios en el capital de trabajo.
Inversiones: Se observan aumentos importantes en las compras de inversiones, con decrementos en los reembolsos, generando una salida neta de efectivo significativa en este rubro. La tendencia a largo plazo indica que la compañía ha estado realizando inversiones sustanciales, sobre todo en 2022, con una salida de más de 855 millones de dólares.
Actividades de financiamiento: El efectivo proporcionado por actividades de financiamiento experimenta un crecimiento vigoroso, alcanzando 516.166 millones en 2022. Las principales contribuciones provienen de la emisión de acciones y deuda, reflejando una estrategia de financiamiento agresiva para sostener operaciones o proyectos de inversión.
Variación en efectivo: El efectivo y equivalentes muestran variaciones muy marcadas, con disminuciones en 2018, 2019 y 2022, pero con aumentos en 2020 y 2021, señalando un cambio en la gestión del efectivo y posibles rondas de financiamiento para mantener la liquidez.

Cytokinetics Inc. (NASDAQ:CYTK)

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