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El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.

Ganancia económica
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)
Impuestos operativos en efectivo
Capital invertido
Costo de capital
Ratio de diferencial económico
Ratio de margen de beneficio económico

Cisco Systems Inc., ganancia económica, cálculo

US $ en millones

	12 meses terminados	25 jul. 2020	27 jul. 2019	28 jul. 2018	29 jul. 2017	30 jul. 2016	25 jul. 2015
	Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)¹
	Costo de capital²
	Capital invertido³

	Ganancia económica⁴

Fuente: Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

¹ NOPAT. Ver detalles »

² Costo de capital. Ver detalles »

³ Capital invertido. Ver detalles »

⁴ 2020 cálculo
Ganancia económica = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =

Componente	Descripción	La empresa
Ganancia económica	La ganancia económica es una medida del desempeño corporativo que se calcula tomando el diferencial entre el rendimiento del capital invertido y el costo del capital, y multiplicado por el capital invertido.	El beneficio económico de Cisco Systems Inc. aumentó de 2018 a 2019 y de 2019 a 2020.

Cisco Systems Inc., NOPAT, cálculo

US $ en millones

	12 meses terminados	25 jul. 2020	27 jul. 2019	28 jul. 2018	29 jul. 2017	30 jul. 2016	25 jul. 2015
	Lngresos netos
	Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta diferido¹
	Aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso²
	Aumento (disminución) de los ingresos diferidos³
	Aumento (disminución) de la responsabilidad por garantía del producto⁴
	Aumento (disminución) del pasivo por reestructuración⁵
	Aumento (disminución) en equivalentes de capital⁶
	Gastos por intereses
	Gastos por intereses, pasivo por arrendamiento operativo⁷
	Gasto por intereses ajustado
	Beneficio fiscal del gasto por intereses⁸
	Gasto por intereses ajustado, después de impuestos⁹
	(Ganancia) pérdida en valores negociables
	Ingresos por intereses
	Ingresos por inversiones, antes de impuestos
	Gasto (beneficio) fiscal de los ingresos por inversiones¹⁰
	Ingresos por inversiones, después de impuestos¹¹
	Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)

Fuente: Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

¹ Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »

² Adición de aumento (disminución) en la provisión para cuentas de cobro dudoso.

³ Adición de aumento (disminución) en ingresos diferidos.

⁴ Adición de aumento (disminución) en la responsabilidad por garantía del producto.

⁵ Adición de aumento (disminución) del pasivo por reestructuración.

⁶ Adición de aumento (disminución) en equivalentes de capital a la utilidad neta.

⁷ 2020 cálculo
Gastos por intereses sobre arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tasa de descuento
= × =

⁸ 2020 cálculo
Beneficio fiscal del gasto por intereses = Gasto por intereses ajustado × Tasa de impuesto sobre la renta legal
= × 21.00% =

⁹ Adición del gasto por intereses después de impuestos a la utilidad neta.

¹⁰ 2020 cálculo
Gasto (beneficio) fiscal de los ingresos por inversiones = Renta de inversiones, antes de impuestos × Tasa de impuesto sobre la renta legal
= × 21.00% =

¹¹ Eliminación de ingresos por inversiones después de impuestos.

Componente	Descripción	La empresa
NOPAT	La utilidad operativa neta después de impuestos es la utilidad de operación, pero después de la eliminación de impuestos calculados sobre la base de efectivo que son relevantes para la utilidad operativa.	NOPAT de Cisco Systems Inc. aumentó de 2018 a 2019 y de 2019 a 2020.

Cisco Systems Inc., impuestos operativos en efectivo, cálculo

US $ en millones

	12 meses terminados	25 jul. 2020	27 jul. 2019	28 jul. 2018	29 jul. 2017	30 jul. 2016	25 jul. 2015
	Provisión para impuestos sobre la renta
	Menos: Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta diferido
	Más: Ahorros fiscales por gastos por intereses
	Menos: Impuesto sobre la renta de las inversiones
	Impuestos operativos en efectivo

Fuente: Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

Componente	Descripción	La empresa
Impuestos operativos en efectivo	Los impuestos operativos en efectivo se estiman ajustando el gasto por impuesto a las ganancias por cambios en los impuestos diferidos y el beneficio fiscal de la deducción de intereses.	Los impuestos operativos en efectivo de Cisco Systems Inc. disminuyeron de 2018 a 2019 y de 2019 a 2020.

Cisco Systems Inc., capital invertido, cálculo (enfoque de financiamiento)

US $ en millones

		25 jul. 2020	27 jul. 2019	28 jul. 2018	29 jul. 2017	30 jul. 2016	25 jul. 2015
	Deuda a corto plazo
	Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente
	Pasivo por arrendamiento operativo¹
	Deuda total reportada y arrendamientos
	Capital contable total de Cisco
	Pasivos (activos) por impuestos diferidos netos²
	Estimación para cuentas de cobro dudoso³
	Ingresos diferidos⁴
	Responsabilidad de la garantía del producto⁵
	Pasivo por reestructuración⁶
	Equivalentes de capital⁷
	Otra pérdida (utilidad) integral acumulada, neta de impuestos⁸
	Sin control de intereses
	Capital contable total ajustado de Cisco
	Inversiones disponibles para la venta⁹
	Capital invertido

Fuente: Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

¹ Adición de arrendamientos operativos capitalizados.

² Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »

³ Adición de provisión para cuentas por cobrar de cobro dudoso.

⁴ Adición de ingresos diferidos.

⁵ Adición de responsabilidad por garantía del producto.

⁶ Adición del pasivo por reestructuración.

⁷ Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Cisco.

⁸ Eliminación de otros resultados integrales acumulados.

⁹ Resta de inversiones disponibles para la venta.

Componente	Descripción	La empresa
Capital invertido	El capital es una aproximación del valor contable económico de todo el efectivo invertido en actividades comerciales en marcha.	El capital invertido de Cisco Systems Inc. aumentó de 2018 a 2019 y de 2019 a 2020.

Cisco Systems Inc., costo de capital, cálculos


Capital contable²	÷	=	×		=
Deuda³	÷	=	×	× (1 – 21.00%)	=
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	÷	=	×	× (1 – 21.00%)	=
Total:

Fuente: Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

¹ US $ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Deuda. Ver detalles »