Stock Analysis on Net

Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 

Valor actual del flujo de caja libre al capital (FCFE)

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración del flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor actual de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a capital (FCFE) generalmente se describe como los flujos de efectivo disponibles para el tenedor de capital después de los pagos a los tenedores de deuda y después de permitir los gastos para mantener la base de activos de la compañía.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Amazon.com Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual a 13.79%
01 FCFE0 4,397
1 FCFE1 5,360 = 4,397 × (1 + 21.91%) 4,711
2 FCFE2 6,419 = 5,360 × (1 + 19.76%) 4,958
3 FCFE3 7,550 = 6,419 × (1 + 17.61%) 5,125
4 FCFE4 8,717 = 7,550 × (1 + 15.46%) 5,200
5 FCFE5 9,878 = 8,717 × (1 + 13.32%) 5,179
5 Valor terminal (TV5) 2,379,953 = 9,878 × (1 + 13.32%) ÷ (13.79%13.32%) 1,247,667
Valor intrínseco de Amazon.com acciones ordinarias 1,272,839
 
Valor intrínseco de Amazon.com acciones ordinarias (por acción) $124.21
Precio actual de la acción $103.38

Basado en el informe: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede haber factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente de la estimación. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF 3.72%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 12.51%
Riesgo sistemático de Amazon.com acciones ordinarias βAMZN 1.14
 
Tasa de rendimiento requerida sobre Amazon.com acciones ordinarias3 rAMZN 13.79%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rAMZN = RF + βAMZN [E(RM) – RF]
= 3.72% + 1.14 [12.51%3.72%]
= 13.79%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento fcfe (g) implícita en el modelo PRAT

Amazon.com Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 dic. 2022 31 dic. 2021 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Ingresos netos (pérdidas) (2,722) 33,364 21,331 11,588 10,073
Ventas netas 513,983 469,822 386,064 280,522 232,887
Activos totales 462,675 420,549 321,195 225,248 162,648
Patrimonio de los accionistas 146,043 138,245 93,404 62,060 43,549
Ratios financieros
Tasa de retención1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de margen de beneficio2 -0.53% 7.10% 5.53% 4.13% 4.33%
Ratio de facturación del activo3 1.11 1.12 1.20 1.25 1.43
Ratio de apalancamiento financiero4 3.17 3.04 3.44 3.63 3.73
Promedios
Tasa de retención 1.00
Ratio de margen de beneficio 5.27%
Ratio de facturación del activo 1.22
Ratio de apalancamiento financiero 3.40
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 21.91%

Basado en informes: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2021-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2020-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2019-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2018-12-31).

2022 Cálculos

1 La empresa no paga dividendos

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ingresos netos (pérdidas) ÷ Ventas netas
= 100 × -2,722 ÷ 513,983
= -0.53%

3 Ratio de facturación del activo = Ventas netas ÷ Activos totales
= 513,983 ÷ 462,675
= 1.11

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Patrimonio de los accionistas
= 462,675 ÷ 146,043
= 3.17

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de facturación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= 1.00 × 5.27% × 1.22 × 3.40
= 21.91%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Valor de mercado de renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (1,059,362 × 13.79%4,397) ÷ (1,059,362 + 4,397)
= 13.32%

Dónde:
Valor de mercado de renta variable0 = Valor de mercado actual de Amazon.com acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = El último año Amazon.com flujo de caja libre a capital (US$ en millones)
r = Tasa de rendimiento requerida sobre Amazon.com acciones ordinarias


Pronóstico de la tasa de crecimiento de FCFE (g)

Amazon.com Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 21.91%
2 g2 19.76%
3 g3 17.61%
4 g4 15.46%
5 y posteriores g5 13.32%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.91% + (13.32%21.91%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.76%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.91% + (13.32%21.91%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.61%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.91% + (13.32%21.91%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.46%