En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)
Tasa de retorno requerida (r)
Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Lowe’s Cos. Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Año	Valor	FCFE_t o valor terminal (TV_t)	Cálculo	Valor actual en 16.04%
0¹	FCFE₀	7,153
1	FCFE₁	26,148	= 7,153 × (1 + 265.55%)	22,533
2	FCFE₂	78,866	= 26,148 × (1 + 201.62%)	58,570
3	FCFE₃	187,453	= 78,866 × (1 + 137.69%)	119,971
4	FCFE₄	325,710	= 187,453 × (1 + 73.76%)	179,644
5	FCFE₅	357,711	= 325,710 × (1 + 9.83%)	170,023
5	Valor terminal (TV₅)	6,321,980	= 357,711 × (1 + 9.83%) ÷ (16.04% – 9.83%)	3,004,894
Valor intrínseco de Lowe’s acciones ordinarias				3,555,637

Valor intrínseco de Lowe’s acciones ordinarias (por acción)				$6,344.39
Precio actual de las acciones				$225.57

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-01-31).

¹ Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.

Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite¹	R_F	4.85%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)	14.71%
Riesgo sistemático de Lowe’s acciones ordinarias	β_LOW	1.13

Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Lowe’s³	r_LOW	16.04%

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ r_LOW = R_F + β_LOW [E(R_M) – R_F]
= 4.85% + 1.13 [14.71% – 4.85%]
= 16.04%

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Lowe’s Cos. Inc., modelo PRAT

	Promedio	31 ene 2025	2 feb 2024	3 feb 2023	28 ene 2022	29 ene 2021	31 ene 2020
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo declarados		2,578)	2,531)	2,466)	2,081)	1,724)	1,653)
Ganancias netas		6,957)	7,726)	6,437)	8,442)	5,835)	4,281)
Ventas netas		83,674)	86,377)	97,059)	96,250)	89,597)	72,148)
Activos totales		43,102)	41,795)	43,708)	44,640)	46,735)	39,471)
Fondos propios (déficit)		(14,231)	(15,050)	(14,254)	(4,816)	1,437)	1,972)
Ratios financieros
Tasa de retención¹		0.63	0.67	0.62	0.75	0.70	0.61
Ratio de margen de beneficio²		8.31%	8.94%	6.63%	8.77%	6.51%	5.93%
Ratio de rotación de activos³		1.94	2.07	2.22	2.16	1.92	1.83
Ratio de apalancamiento financiero⁴		—	—	—	—	32.52	20.02
Promedios
Tasa de retención	0.67
Ratio de margen de beneficio	7.52%
Ratio de rotación de activos	2.02
Ratio de apalancamiento financiero	26.27

Tasa de crecimiento de FCFE (g)⁵	265.55%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-02-02), 10-K (Fecha del informe: 2023-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2020-01-31).

2025 Cálculos

¹ Tasa de retención = (Ganancias netas – Dividendos en efectivo declarados) ÷ Ganancias netas
= (6,957 – 2,578) ÷ 6,957
= 0.63

² Ratio de margen de beneficio = 100 × Ganancias netas ÷ Ventas netas
= 100 × 6,957 ÷ 83,674
= 8.31%

³ Ratio de rotación de activos = Ventas netas ÷ Activos totales
= 83,674 ÷ 43,102
= 1.94

⁴ Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Fondos propios (déficit)
= 43,102 ÷ -14,231
= —

⁵ g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.67 × 7.52% × 2.02 × 26.27
= 265.55%

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable₀ × r – FCFE₀) ÷ (Valor de mercado de la renta variable₀ + FCFE₀)
= 100 × (126,418 × 16.04% – 7,153) ÷ (126,418 + 7,153)
= 9.83%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable₀ = Valor actual de mercado de Lowe’s acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE₀ = el último año el flujo de caja libre de Lowe’s a capital (US$ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Lowe’s

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Lowe’s Cos. Inc., modelo H

Año	Valor	g_t
1	g₁	265.55%
2	g₂	201.62%
3	g₃	137.69%
4	g₄	73.76%
5 y siguientes	g₅	9.83%

Dónde:
g₁ está implícito en el modelo PRAT
g₅ está implícito en el modelo de una sola etapa
g₂, g₃ y g₄ se calculan utilizando interpolación lineal entre g₁ y g₅

Cálculos

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 265.55% + (9.83% – 265.55%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 201.62%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 265.55% + (9.83% – 265.55%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 137.69%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 265.55% + (9.83% – 265.55%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 73.76%

Lowe’s Cos. Inc. (NYSE:LOW)

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE)

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Tasa de retorno requerida (r)

Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)