Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
Comcast Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 26,540 – 9.45% × 233,085 = 4,505
Se observa una evolución irregular en la capacidad de generación de valor económico durante el periodo analizado. La rentabilidad operativa experimentó una contracción significativa en el segundo año, seguida de una fase de recuperación y crecimiento sostenido que permitió alcanzar los niveles más altos de beneficio neto de explotación hacia el final del ciclo.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT mostró una volatilidad considerable, descendiendo de 19.205 millones de dólares en 2021 a 6.839 millones en 2022. A partir de ese punto, se inició una tendencia ascendente constante, situándose en 16.517 millones en 2023, 18.803 millones en 2024 y alcanzando los 26.540 millones en 2025.
- Costo de capital
- Este indicador se mantuvo relativamente estable, oscilando entre el 10,99% y el 9,45%. Se identifica una tendencia general a la baja, especialmente pronunciada entre 2023 y 2025, lo que sugiere una reducción en la tasa de retorno exigida.
- Capital invertido
- Se registró una disminución del capital invertido entre 2021 y 2023, pasando de 229.271 millones a 211.438 millones de dólares. No obstante, esta tendencia se revirtió en los dos últimos años, incrementándose hasta los 233.085 millones en 2025.
- Beneficio económico
- El beneficio económico permaneció en valores negativos durante la mayor parte del periodo, alcanzando su punto más bajo en 2022 con -16.228 millones de dólares. Se observa una mejora progresiva en los años siguientes, logrando transitar hacia un valor positivo de 4.505 millones de dólares en 2025.
La trayectoria de los datos indica que la recuperación del NOPAT, sumada a la optimización del costo de capital y una gestión variable del capital invertido, permitió que la entidad pasara de una destrucción de valor económico a una creación de valor neto al cierre del periodo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Comcast Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a los ingresos netos atribuibles a Comcast Corporation.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 6,096 × 4.20% = 256
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 4,665 × 21.00% = 980
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a Comcast Corporation.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Utilidad Neta Atribuible
- Se observa una marcada volatilidad en la utilidad neta atribuible. Tras un valor de 14.159 millones de dólares en 2021, experimentó una disminución sustancial en 2022, alcanzando los 5.370 millones de dólares. Posteriormente, se registra una recuperación considerable en 2023, llegando a 15.388 millones de dólares, y un crecimiento continuo en 2024 (16.192 millones de dólares) y 2025 (19.998 millones de dólares). Esta trayectoria sugiere una capacidad de adaptación y recuperación, culminando en un valor significativamente superior al inicial.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT también muestra una disminución importante entre 2021 y 2022, pasando de 19.205 millones de dólares a 6.839 millones de dólares. Sin embargo, a diferencia de la utilidad neta, la recuperación del NOPAT es más gradual. En 2023, se observa un aumento a 16.517 millones de dólares, seguido de un crecimiento más pronunciado en 2024 (18.803 millones de dólares) y un incremento considerable en 2025, alcanzando los 26.540 millones de dólares. Este incremento final supera significativamente el valor inicial de 2021.
- Relación entre Utilidad Neta y NOPAT
- La diferencia entre el NOPAT y la utilidad neta atribuible se mantiene relativamente constante a lo largo del período, indicando que los gastos financieros y otros elementos no operativos tienen un impacto predecible en la utilidad final. La mayor variación en la utilidad neta en 2022, en comparación con el NOPAT, sugiere que factores no operativos contribuyeron significativamente a la disminución de la rentabilidad en ese año.
- Tendencia General
- En general, se aprecia una tendencia de recuperación y crecimiento en ambos indicadores clave, especialmente en el último año analizado. El NOPAT muestra un crecimiento más robusto que la utilidad neta, lo que podría indicar una mejora en la eficiencia operativa y una mayor capacidad para generar beneficios a partir de las actividades principales del negocio.
Impuestos operativos en efectivo
Comcast Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Gasto por impuesto a las ganancias
- Se observa una disminución en el gasto por impuesto a las ganancias entre 2021 y 2022, pasando de 5259 millones de dólares a 4359 millones de dólares. Posteriormente, este gasto experimenta un incremento en 2023, alcanzando los 5371 millones de dólares. En 2024, se registra una reducción considerable a 2796 millones de dólares, seguida de un aumento sustancial en 2025, llegando a 6106 millones de dólares. Esta volatilidad sugiere posibles cambios en la rentabilidad imponible o en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran un aumento notable entre 2021 y 2022, incrementándose de 4326 millones de dólares a 6068 millones de dólares. En 2023, se produce un aumento aún mayor, alcanzando los 9025 millones de dólares. Sin embargo, en 2024, se observa una disminución a 4622 millones de dólares, y esta tendencia continúa en 2025, con un valor de 4412 millones de dólares. La evolución de este concepto indica variaciones en la capacidad de la entidad para generar efectivo a partir de sus operaciones, influenciadas posiblemente por factores operativos o de gestión del capital de trabajo.
En general, se aprecia una divergencia en la evolución de ambos conceptos. Mientras que el gasto por impuesto a las ganancias presenta una mayor volatilidad, los impuestos operativos en efectivo muestran un crecimiento inicial seguido de una disminución en los dos últimos años analizados. La correlación entre ambos indicadores, y las razones subyacentes a sus fluctuaciones, requerirían un análisis más profundo de la información financiera completa.
Capital invertido
Comcast Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de Comcast Corporation.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en proceso.
8 Resta de inversiones actuales.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la inversión a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una fluctuación en el nivel de deuda y arrendamientos reportados. Inicialmente, se registra una ligera disminución entre 2021 y 2022. Posteriormente, la deuda experimenta un incremento constante en 2023 y 2024, alcanzando su máximo en este último año. En 2025, se aprecia una leve reducción, aunque el nivel permanece superior al de 2021.
- Capital de los Accionistas
- El capital total de los accionistas presenta una marcada disminución en 2022. Sin embargo, a partir de 2023, se observa una recuperación progresiva, con incrementos anuales que culminan en un valor significativamente superior al de 2021 en 2025. Esta recuperación sugiere una mejora en la rentabilidad retenida o la emisión de nuevas acciones.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza, aunque con variaciones interanuales. Se registra una ligera disminución entre 2021 y 2022, seguida de una estabilización en 2023. En 2024, el capital invertido aumenta, y esta tendencia se consolida en 2025, alcanzando el valor más alto del período analizado. Este incremento podría indicar inversiones en activos fijos, adquisiciones u otros proyectos de expansión.
En resumen, la estructura de capital ha experimentado cambios notables. La disminución inicial del capital de los accionistas en 2022, seguida de su posterior recuperación, junto con el aumento del capital invertido, sugiere una reconfiguración de las fuentes de financiación y una estrategia de inversión activa. La gestión de la deuda, aunque fluctuante, se mantiene en niveles considerables.
Costo de capital
Comcast Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 107,072) | 107,072) | ÷ | 203,468) | = | 0.53 | 0.53 | × | 15.11% | = | 7.95% | ||
| Deuda3 | 90,300) | 90,300) | ÷ | 203,468) | = | 0.44 | 0.44 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 1.40% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 6,096) | 6,096) | ÷ | 203,468) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.10% | ||
| Total: | 203,468) | 1.00 | 9.45% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 127,269) | 127,269) | ÷ | 223,389) | = | 0.57 | 0.57 | × | 15.11% | = | 8.61% | ||
| Deuda3 | 89,800) | 89,800) | ÷ | 223,389) | = | 0.40 | 0.40 | × | 4.10% × (1 – 21.00%) | = | 1.30% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 6,320) | 6,320) | ÷ | 223,389) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.09% | ||
| Total: | 223,389) | 1.00 | 10.00% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 184,850) | 184,850) | ÷ | 283,636) | = | 0.65 | 0.65 | × | 15.11% | = | 9.85% | ||
| Deuda3 | 92,200) | 92,200) | ÷ | 283,636) | = | 0.33 | 0.33 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 1.03% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 6,586) | 6,586) | ÷ | 283,636) | = | 0.02 | 0.02 | × | 4.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| Total: | 283,636) | 1.00 | 10.95% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 168,516) | 168,516) | ÷ | 262,198) | = | 0.64 | 0.64 | × | 15.11% | = | 9.71% | ||
| Deuda3 | 86,900) | 86,900) | ÷ | 262,198) | = | 0.33 | 0.33 | × | 3.90% × (1 – 21.00%) | = | 1.02% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 6,782) | 6,782) | ÷ | 262,198) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.97% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| Total: | 262,198) | 1.00 | 10.81% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 226,616) | 226,616) | ÷ | 343,155) | = | 0.66 | 0.66 | × | 15.11% | = | 9.98% | ||
| Deuda3 | 109,300) | 109,300) | ÷ | 343,155) | = | 0.32 | 0.32 | × | 3.74% × (1 – 21.00%) | = | 0.94% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 7,239) | 7,239) | ÷ | 343,155) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.94% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| Total: | 343,155) | 1.00 | 10.99% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Comcast Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | 4,505) | (2,722) | (6,636) | (16,228) | (5,982) | |
| Capital invertido2 | 233,085) | 215,138) | 211,438) | 213,299) | 229,271) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | 1.93% | -1.27% | -3.14% | -7.61% | -2.61% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Alphabet Inc. | 26.56% | 22.44% | 15.80% | 7.41% | 26.70% | |
| Meta Platforms Inc. | 16.64% | 13.78% | 6.70% | 0.45% | 22.73% | |
| Netflix Inc. | 0.69% | -4.00% | -10.25% | -10.78% | -6.17% | |
| Trade Desk Inc. | 9.12% | -7.93% | -14.59% | -17.25% | -10.44% | |
| Walt Disney Co. | -12.57% | -15.98% | -17.49% | -15.30% | -18.29% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × 4,505 ÷ 233,085 = 1.93%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una trayectoria de recuperación en la generación de valor económico durante el periodo analizado. El beneficio económico presentó una contracción significativa en 2022, alcanzando su punto más bajo, para posteriormente iniciar una tendencia ascendente sostenida que culminó en un resultado positivo hacia el cierre de 2025.
- Evolución del beneficio económico
- Se registró una transición desde valores negativos recurrentes entre 2021 y 2024 hacia un beneficio positivo de 4,505 millones de dólares en 2025, lo que indica un cambio en la capacidad de generar valor por encima del costo de capital.
- Dinámica del capital invertido
- El capital invertido mostró una ligera tendencia decreciente hasta 2023, situándose en 211,438 millones de dólares, seguida de un incremento gradual que alcanzó los 233,085 millones de dólares en el último ejercicio.
- Comportamiento del ratio de diferencial económico
- El ratio reflejó el deterioro del valor en 2022 con un -7.61%, seguido de una mejora progresiva anual hasta alcanzar un 1.93% en 2025, validando la reversión de la tendencia negativa en la rentabilidad relativa.
El análisis indica que la entidad logró revertir un ciclo de destrucción de valor, optimizando la relación entre la rentabilidad obtenida y el capital empleado, logrando que el diferencial económico se posicionara en terreno positivo al final del periodo.
Ratio de margen de beneficio económico
Comcast Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | 4,505) | (2,722) | (6,636) | (16,228) | (5,982) | |
| Ingresos | 123,707) | 123,731) | 121,572) | 121,427) | 116,385) | |
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | 546) | 312) | 745) | (620) | 22) | |
| Ingresos ajustados | 124,253) | 124,043) | 122,317) | 120,807) | 116,407) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | 3.63% | -2.19% | -5.43% | -13.43% | -5.14% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Alphabet Inc. | 20.36% | 14.57% | 9.74% | 5.29% | 17.71% | |
| Meta Platforms Inc. | 17.86% | 13.90% | 7.01% | 0.39% | 17.86% | |
| Netflix Inc. | 0.67% | -4.17% | -11.47% | -12.86% | -7.21% | |
| Trade Desk Inc. | 6.66% | -7.96% | -13.23% | -20.40% | -13.43% | |
| Walt Disney Co. | -22.00% | -29.07% | -34.16% | -31.48% | -46.60% | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × 4,505 ÷ 124,253 = 3.63%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa un crecimiento constante y gradual en los ingresos ajustados a lo largo del periodo analizado, transitando desde los 116,407 millones de dólares en 2021 hasta alcanzar los 124,253 millones de dólares en 2025.
- Tendencia del beneficio económico
- El beneficio económico presentó un comportamiento volátil con una tendencia recuperadora. Tras registrar una pérdida de 5,982 millones de dólares en 2021, se produjo un agravamiento del déficit en 2022, alcanzando los 16,228 millones de dólares. A partir de ese punto, se inició una trayectoria ascendente que permitió reducir las pérdidas sucesivamente en 2023 y 2024, culminando en un resultado positivo de 4,505 millones de dólares en 2025.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El margen de beneficio económico siguió la misma trayectoria que los valores absolutos del beneficio. El ratio descendió hasta su punto más bajo en 2022, situándose en un -13.43%. Posteriormente, se registró una mejora progresiva del margen, el cual pasó al -5.43% en 2023 y al -2.19% en 2024, logrando finalmente una rentabilidad positiva del 3.63% en el cierre del periodo.
- Relación entre crecimiento de ingresos y rentabilidad
- Existe una divergencia entre la estabilidad del crecimiento de los ingresos y la variabilidad del beneficio económico. Mientras los ingresos crecieron de forma lineal, la rentabilidad económica experimentó un ciclo de contracción y posterior recuperación, lo que indica que el retorno sobre el capital empleado mejoró significativamente hacia el final del periodo, independientemente del crecimiento moderado de las ventas.