Stock Analysis on Net

Accenture PLC (NYSE:ACN)

Valor actual del flujo de caja libre al capital (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima con base en el valor presente de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a capital (FCFE) se describe generalmente como flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de permitir gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Accenture PLC, previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en miles, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual a 13.84%
01 FCFE0 8,387,218
1 FCFE1 10,303,843 = 8,387,218 × (1 + 22.85%) 9,050,978
2 FCFE2 12,286,684 = 10,303,843 × (1 + 19.24%) 9,480,411
3 FCFE3 14,207,786 = 12,286,684 × (1 + 15.64%) 9,629,754
4 FCFE4 15,916,642 = 14,207,786 × (1 + 12.03%) 9,476,249
5 FCFE5 17,256,753 = 15,916,642 × (1 + 8.42%) 9,024,857
5 Valor terminal (TV5) 345,021,200 = 17,256,753 × (1 + 8.42%) ÷ (13.84%8.42%) 180,437,605
Valor intrínseco de Accenture acciones ordinarias 227,099,854
 
Valor intrínseco de Accenture acciones ordinarias (por acción) $358.74
Precio actual de la acción $264.89

Basado en el informe: 10-K (fecha de reporte: 2021-08-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede haber factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente de la estimación. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

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Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF 3.93%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 12.80%
Riesgo sistemático de acciones ordinarias Accenture βACN 1.12
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Accenture3 rACN 13.84%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rACN = RF + βACN [E(RM) – RF]
= 3.93% + 1.12 [12.80%3.93%]
= 13.84%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento fcfe (g) implícita en el modelo PRAT

Accenture PLC, modelo PRAT

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Promedio 31 ago. 2021 31 ago. 2020 31 ago. 2019 31 ago. 2018 31 ago. 2017 31 ago. 2016
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Dividendos 2,233,624  2,035,198  1,861,725  1,671,072  1,498,734  1,372,179 
Ingresos netos atribuibles a Accenture plc 5,906,809  5,107,839  4,779,112  4,059,907  3,445,149  4,111,892 
Ingresos 50,533,389  44,327,039  43,215,013  41,603,428  36,765,478  34,797,661 
Activos totales 43,175,843  37,078,593  29,789,880  24,449,083  22,689,890  20,609,004 
Total del capital social de Accenture plc 19,529,454  17,000,536  14,409,008  10,364,753  8,949,477  7,555,262 
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.62 0.60 0.61 0.59 0.56 0.67
Ratio de margen de beneficio2 11.69% 11.52% 11.06% 9.76% 9.37% 11.82%
Ratio de facturación del activo3 1.17 1.20 1.45 1.70 1.62 1.69
Ratio de apalancamiento financiero4 2.21 2.18 2.07 2.36 2.54 2.73
Promedios
Tasa de retención 0.61
Ratio de margen de beneficio 10.87%
Ratio de facturación del activo 1.47
Ratio de apalancamiento financiero 2.35
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 22.85%

Basado en informes: 10-K (fecha de reporte: 2021-08-31), 10-K (fecha de reporte: 2020-08-31), 10-K (fecha de reporte: 2019-08-31), 10-K (fecha de reporte: 2018-08-31), 10-K (fecha de reporte: 2017-08-31), 10-K (fecha de reporte: 2016-08-31).

2021 Cálculos

1 Tasa de retención = (Ingresos netos atribuibles a Accenture plc – Dividendos) ÷ Ingresos netos atribuibles a Accenture plc
= (5,906,8092,233,624) ÷ 5,906,809
= 0.62

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ingresos netos atribuibles a Accenture plc ÷ Ingresos
= 100 × 5,906,809 ÷ 50,533,389
= 11.69%

3 Ratio de facturación del activo = Ingresos ÷ Activos totales
= 50,533,389 ÷ 43,175,843
= 1.17

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Total del capital social de Accenture plc
= 43,175,843 ÷ 19,529,454
= 2.21

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de facturación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.61 × 10.87% × 1.47 × 2.35
= 22.85%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Valor de mercado de renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (167,689,024 × 13.84%8,387,218) ÷ (167,689,024 + 8,387,218)
= 8.42%

donde:
Valor de mercado de renta variable0 = valor de mercado actual de Accenture acciones ordinarias (US$ en miles)
FCFE0 = el último año Accenture flujo de caja libre a capital (US$ en miles)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Accenture


Pronóstico de la tasa de crecimiento de FCFE (g)

Accenture PLC, modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 22.85%
2 g2 19.24%
3 g3 15.64%
4 g4 12.03%
5 y posteriores g5 8.42%

donde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.85% + (8.42%22.85%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.24%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.85% + (8.42%22.85%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.64%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.85% + (8.42%22.85%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.03%