Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Time Warner Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2017	31 dic 2016	31 dic 2015	31 dic 2014	31 dic 2013
Utilidad neta	5,244)	3,925)	3,832)	3,827)	3,691)
Operaciones discontinuadas, neto de impuestos	—)	(11)	(37)	67)	(137)
Utilidad neta de operaciones continuadas	5,244)	3,914)	3,795)	3,894)	3,554)
Depreciación y amortización	694)	669)	681)	733)	886)
Amortización de los costes de cine y televisión	9,162)	8,324)	8,030)	8,040)	7,262)
Deterioro del valor de los activos	16)	43)	25)	69)	140)
Pérdida de divisas venezolanas	—)	—)	—)	173)	—)
Pérdida (de ganancia) en inversiones y otros activos, neta	(367)	(131)	31)	(464)	(65)
Participación en pérdidas de las sociedades participadas, neta de distribuciones de efectivo	191)	324)	161)	232)	218)
Compensación basada en acciones	227)	277)	182)	219)	256)
Impuestos diferidos sobre la renta	(1,010)	236)	328)	166)	759)
Primas pagadas y gastos incurridos en la amortización de la deuda	1,087)	1,008)	72)	—)	—)
Ajustes por partidas no monetarias y no operativas	10,000)	10,750)	9,510)	9,168)	9,456)
Créditos	(704)	(1,201)	(112)	(403)	(366)
Inventarios y costes de las películas	(9,574)	(8,774)	(8,526)	(7,789)	(7,194)
Cuentas por pagar y otros pasivos	624)	631)	(200)	592)	(492)
Otros cambios	(496)	(637)	(616)	(1,781)	(1,242)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos de adquisiciones	(10,150)	(9,981)	(9,454)	(9,381)	(9,294)
Efectivo proporcionado por las operaciones	5,094)	4,683)	3,851)	3,681)	3,716)
Inversiones en valores disponibles para la venta	(1)	(9)	(41)	(30)	(27)
Inversiones y adquisiciones, neto de efectivo adquirido	(706)	(1,228)	(672)	(950)	(485)
Gastos de capital	(656)	(432)	(423)	(474)	(602)
Ganancias de Time Inc. en la Separación de Tiempo	—)	—)	—)	1,400)	—)
Ganancias de la venta del Time Warner Center	—)	—)	—)	1,264)	—)
Otros ingresos de inversiones	367)	309)	143)	173)	204)
Efectivo (usado) proporcionado por las actividades de inversión	(996)	(1,360)	(993)	1,383)	(910)
Empréstitos	4,270)	3,830)	3,768)	2,409)	1,028)
Amortización de deudas	(5,001)	(3,304)	(2,344)	(72)	(762)
Ingresos procedentes del ejercicio de opciones sobre acciones	206)	172)	165)	338)	674)
Beneficio fiscal excedente de los instrumentos de patrimonio	—)	88)	151)	179)	179)
Pagos de capital sobre arrendamientos de capital	(39)	(14)	(11)	(11)	(9)
Recompras de acciones ordinarias	—)	(2,322)	(3,632)	(5,504)	(3,708)
Dividendos pagados	(1,265)	(1,269)	(1,150)	(1,109)	(1,074)
Otras actividades de financiación	(1,172)	(1,103)	(260)	(173)	(111)
Efectivo utilizado por las actividades de financiación	(3,001)	(3,922)	(3,313)	(3,943)	(3,783)
Efectivo utilizado por las operaciones de operaciones discontinuadas	(15)	(17)	(8)	(16)	(2)
Efectivo utilizado por las actividades de inversión de las operaciones discontinuadas	—)	—)	—)	(51)	—)
Efectivo utilizado por las actividades de financiación procedentes de operaciones interrumpidas	—)	—)	—)	(36)	—)
Efecto de la variación en efectivo y equivalentes de operaciones interrumpidas	—)	—)	—)	(87)	—)
Efectivo utilizado por operaciones discontinuadas	(15)	(17)	(8)	(190)	(2)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio venezolano sobre el efectivo y equivalentes	—)	—)	—)	(129)	—)
Aumento (disminución) de efectivo y equivalentes	1,082)	(616)	(463)	802)	(979)
Efectivo y equivalentes al inicio del período	1,539)	2,155)	2,618)	1,816)	2,841)
Efectivo y equivalentes al final del ejercicio	2,621)	1,539)	2,155)	2,618)	1,862)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).

Componente de estado de flujo de efectivo	Descripción	La empresa
Efectivo proporcionado por las operaciones	Importe de la entrada (salida) de efectivo de las actividades operativas, excluyendo las operaciones discontinuadas. Los flujos de efectivo de la actividad operativa incluyen transacciones, ajustes y cambios en el valor que no se definen como actividades de inversión o financiamiento.	El efectivo proporcionado por las operaciones de Time Warner Inc. aumentó de 2015 a 2016 y de 2016 a 2017.
Efectivo (usado) proporcionado por las actividades de inversión	Importe de la entrada (salida) de efectivo de las actividades de inversión, excluyendo las operaciones interrumpidas. Los flujos de efectivo de la actividad de inversión incluyen la concesión y el cobro de préstamos y la adquisición y enajenación de instrumentos de deuda o capital y propiedades, planta y equipo y otros activos productivos.	El efectivo (utilizado) proporcionado por las actividades de inversión de Time Warner Inc. disminuyó de 2015 a 2016, pero luego aumentó de 2016 a 2017 sin alcanzar el nivel de 2015.
Efectivo utilizado por las actividades de financiación	Importe de las entradas (salidas) de efectivo de las actividades de financiación, excluidas las operaciones interrumpidas. Los flujos de caja de la actividad financiera incluyen la obtención de recursos de los propietarios y la obtención de un rendimiento y un retorno de su inversión; pedir dinero prestado y reembolsar las cantidades prestadas, o liquidar la obligación; y la obtención y pago de otros recursos obtenidos de los acreedores a crédito a largo plazo.	El efectivo utilizado por las actividades de financiación de Time Warner Inc. disminuyó de 2015 a 2016, pero luego aumentó de 2016 a 2017, superando el nivel de 2015.

Time Warner Inc. (NYSE:TWX)

Estado de flujos de efectivo