Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Comcast Corp., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Utilidad neta	19,660)	15,877)	15,107)	4,925)	13,833)
Depreciación y amortización	16,210)	14,802)	14,336)	13,821)	13,804)
Deterioro del fondo de comercio y de los activos de larga duración	—)	—)	—)	8,583)	—)
Compensación basada en acciones	1,288)	1,288)	1,241)	1,336)	1,315)
Gastos por intereses no monetarios, netos	488)	464)	316)	309)	482)
Pérdida (ganancia) neta en la actividad de inversión y otros	(8,853)	1,088)	(768)	1,177)	(1,311)
Impuestos diferidos sobre la renta	2,674)	(902)	(2,739)	(834)	1,892)
Cuentas por cobrar corrientes y no corrientes, netas	(135)	136)	(996)	(1,327)	(1,335)
Costes netos de cine y televisión	338)	290)	(260)	(451)	(680)
Cuentas por pagar y gastos devengados relacionados con acreedores comerciales	(20)	(758)	(520)	497)	765)
Otros activos y pasivos de explotación	1,993)	(4,612)	2,784)	(1,623)	381)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos de efectos de adquisiciones y desinversiones	2,176)	(4,944)	1,008)	(2,904)	(869)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	13,983)	11,796)	13,394)	21,488)	15,313)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	33,643)	27,673)	28,501)	26,413)	29,146)
Gastos de capital	(11,750)	(12,181)	(12,242)	(10,626)	(9,174)
Efectivo pagado por activos intangibles	(2,658)	(2,949)	(3,298)	(3,141)	(2,883)
Construcción del Universal Beijing Resort	(11)	(116)	(137)	(330)	(976)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	(1,306)	(119)	—)	—)	—)
Ingresos por ventas de negocios e inversiones	670)	771)	661)	1,985)	684)
Anticipo en la venta de la inversión	—)	—)	8,610)	—)	—)
Compras de inversiones	(1,302)	(1,082)	(1,313)	(2,274)	(174)
Otro	200)	6)	558)	246)	(923)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(16,157)	(15,670)	(7,161)	(14,140)	(13,446)
Ingresos procedentes de (reembolsos de) empréstitos a corto plazo, netos	—)	—)	(660)	660)	—)
Ingresos procedentes de empréstitos	3,494)	6,268)	6,052)	2,745)	2,628)
Recompras y amortizaciones de deuda	(5,740)	(3,573)	(4,015)	(2,307)	(11,498)
Reembolso de la obligación garantizada	—)	—)	(5,175)	—)	—)
Recompras de acciones ordinarias bajo el programa de recompra y planes para empleados	(7,155)	(9,103)	(11,291)	(13,328)	(4,672)
Dividendos pagados	(4,894)	(4,814)	(4,766)	(4,741)	(4,532)
Otro	(51)	339)	5)	787)	(544)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(14,346)	(10,883)	(19,850)	(16,184)	(18,618)
Impacto de la moneda extranjera en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	42)	(25)	10)	(86)	(71)
Aumento (disminución) de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	3,182)	1,095)	1,500)	(3,997)	(2,989)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, principios de año	7,377)	6,282)	4,782)	8,779)	11,768)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, fin de año	10,559)	7,377)	6,282)	4,782)	8,779)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos clave de la actividad económica. La utilidad neta muestra una volatilidad considerable a lo largo del período analizado, con un incremento notable en los últimos tres años, pasando de US$ 15.107 millones en 2023 a US$ 19.660 millones en 2025.

Utilidad Neta: Se observa una disminución sustancial en 2022, seguida de una recuperación y crecimiento constante hasta 2025. Este patrón sugiere posibles factores externos o internos que afectaron la rentabilidad en 2022.

La depreciación y amortización presenta un aumento constante a lo largo de los años, lo que podría indicar una inversión continua en activos fijos. El deterioro del fondo de comercio y de los activos de larga duración se registra únicamente en 2022, con un valor significativo de US$ 8.583 millones, lo que sugiere una reevaluación de activos en ese período.

Compensación basada en acciones: Se mantiene relativamente estable, con ligeras fluctuaciones, indicando una política de compensación consistente.

Los gastos por intereses no monetarios, netos, muestran un incremento gradual, aunque moderado. La pérdida (ganancia) neta en la actividad de inversión y otros es variable, con una pérdida considerable en 2025 (US$ -8.853 millones), lo que requiere una investigación más profunda para determinar las causas.

Impuestos diferidos sobre la renta: Presentan fluctuaciones significativas, con valores negativos en 2022, 2023 y 2024, y un valor positivo en 2025, lo que podría estar relacionado con cambios en las tasas impositivas o en la valoración de los activos y pasivos fiscales.

Las cuentas por cobrar corrientes y no corrientes, netas, muestran una tendencia a la disminución hasta 2023, seguida de un aumento en 2024 y una nueva disminución en 2025. Los costes netos de cine y televisión muestran una tendencia inversa, pasando de valores negativos a positivos, lo que podría indicar un cambio en la estrategia de inversión en contenido.

El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas se mantiene relativamente estable, con un ligero aumento en 2025. Los gastos de capital son consistentemente negativos y elevados, lo que indica una inversión continua en activos fijos. El efectivo neto utilizado en actividades de inversión también es consistentemente negativo, reflejando la inversión en activos a largo plazo.

Actividades de Financiación: El efectivo neto utilizado en actividades de financiación es significativamente negativo, impulsado principalmente por las recompras de acciones ordinarias y el pago de dividendos. La deuda también se gestiona activamente, con ingresos y recompras de deuda.

El aumento (disminución) de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido es variable, con un aumento notable en 2025. El efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, fin de año, muestra un incremento general a lo largo del período, lo que sugiere una buena gestión de la liquidez.

Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA)

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