Análisis de ratios de actividad a largo plazo
Datos trimestrales
Los ratios de actividad miden la eficiencia con la que una empresa realiza las tareas diarias, como el cobro de cuentas por cobrar y la gestión del inventario.
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Ratios de actividad a largo plazo (resumen)
RH, ratios de actividad a largo plazo (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2023-04-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-Q (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-Q (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-04-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-Q (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-05-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-10-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-08-01), 10-Q (Fecha del informe: 2020-05-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-Q (Fecha del informe: 2019-11-02), 10-Q (Fecha del informe: 2019-08-03), 10-Q (Fecha del informe: 2019-05-04), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-Q (Fecha del informe: 2018-11-03), 10-Q (Fecha del informe: 2018-08-04), 10-Q (Fecha del informe: 2018-05-05), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03), 10-Q (Fecha del informe: 2017-10-28), 10-Q (Fecha del informe: 2017-07-29), 10-Q (Fecha del informe: 2017-04-29).
- Observación de la rotación neta de activos fijos
- Desde el segundo trimestre de 2017, se observa un patrón estable pero con cierta tendencia decreciente en la rotación neta de activos fijos, fluctuando entre 2.95 y 3.05 en los primeros registros, y posteriormente reduciéndose de manera continua hasta situarse en 2.06 en enero de 2023. La tendencia sugiere una disminución en la eficiencia en la utilización de los activos fijos para generar ventas a lo largo del período analizado.
- Variaciones en la rotación neta de activos fijos incluyendo el arrendamiento operativo
- Esta métrica presenta valores similares a la anterior, con una disminución significativa a partir del último trimestre de 2017. Se mantiene relativamente estable en torno a 1.8 a 2.1 entre 2018 y principios de 2021. Sin embargo, a partir de ese punto, muestra una tendencia descendente pronunciada, alcanzando valores de 1.56 en enero de 2023. Este comportamiento puede indicar un incremento en el uso de activos por derecho de uso, mientras que la eficiencia en la generación de ventas con esos activos disminuye.
- Rotación total de activos
- Se observa un patrón de reducción progresiva en esta métrica, que pasa de valores cercanos a 1.4 en 2017 a niveles por debajo de 0.7 en las fechas más recientes, específicamente alcanzando 0.63 en enero de 2023. La tendencia indica una caída en la eficiencia global en la utilización de todos los activos para generar ventas, lo cual puede reflejar una menor capacidad de rotación o un incremento en la base de activos sin una correspondencia proporcional en las ventas.
- Rotación de fondos propios
- El ratio muestra fluctuaciones a lo largo del período, con picos sustantivos en ciertos momentos, en particular en torno a 281.82 en abril de 2017 y 141.95 en noviembre de 2018. Sin embargo, la tendencia general es decreciente, estabilizándose en valores inferiores, por ejemplo, cerca de 2.88 en enero de 2023. La elevada variabilidad en los picos puede reflejar cambios significativos en la utilización del patrimonio para financiar ventas, con una tendencia a una menor eficiencia en el uso de fondos propios en los períodos recientes.
Ratio de rotación neta de activos fijos
RH, ratio de rotación neta de activos fijos, cálculo (datos trimestrales)
| 29 abr 2023 | 28 ene 2023 | 29 oct 2022 | 30 jul 2022 | 30 abr 2022 | 29 ene 2022 | 30 oct 2021 | 31 jul 2021 | 1 may 2021 | 30 ene 2021 | 31 oct 2020 | 1 ago 2020 | 2 may 2020 | 1 feb 2020 | 2 nov 2019 | 3 ago 2019 | 4 may 2019 | 2 feb 2019 | 3 nov 2018 | 4 ago 2018 | 5 may 2018 | 3 feb 2018 | 28 oct 2017 | 29 jul 2017 | 29 abr 2017 | |||||||||
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| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ingresos netos | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bienes y equipo, neto | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de actividad a largo plazo | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotación neta de activos fijos1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Referencia | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotación neta de activos fijosCompetidores2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Home Depot Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2023-04-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-Q (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-Q (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-04-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-Q (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-05-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-10-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-08-01), 10-Q (Fecha del informe: 2020-05-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-Q (Fecha del informe: 2019-11-02), 10-Q (Fecha del informe: 2019-08-03), 10-Q (Fecha del informe: 2019-05-04), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-Q (Fecha del informe: 2018-11-03), 10-Q (Fecha del informe: 2018-08-04), 10-Q (Fecha del informe: 2018-05-05), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03), 10-Q (Fecha del informe: 2017-10-28), 10-Q (Fecha del informe: 2017-07-29), 10-Q (Fecha del informe: 2017-04-29).
1 Q1 2024 cálculo
Ratio de rotación neta de activos fijos = (Ingresos netosQ1 2024
+ Ingresos netosQ4 2023
+ Ingresos netosQ3 2023
+ Ingresos netosQ2 2023)
÷ Bienes y equipo, neto
= ( + + + )
÷ =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
- Análisis de los ingresos netos
-
Se observa una tendencia general de crecimiento en los ingresos netos a lo largo del período analizado, con fluctuaciones que reflejan cierta volatilidad. En el primer trimestre reportado, los ingresos son de aproximadamente US$562 millones, incrementándose en diferentes momentos y alcanzando un máximo cercano a US$1,006 millones en el tercer trimestre de 2021. Después de este pico, se evidencian ciertos descensos, con valores cercanos a US$869 millones en el primer trimestre de 2023.
El patrón muestra que, aunque hay aumentos periódicos en los ingresos, también existen fases de disminución o estancamiento. La tendencia sugiere una expansión significativa en los ingresos en algunos períodos, aunque con correcciones posteriores, posiblemente debido a cambios en la demanda, condiciones del mercado o estrategias comerciales.
- Comportamiento del activo en bienes y equipo, neto
-
El valor de los bienes y equipo, neto, presenta un incremento constante a lo largo del tiempo. Desde valores iniciales de cerca de US$702 millones, la cifra alcanza aproximadamente US$1,635 millones en el último período, evidenciando una fuerte expansión del patrimonio en activos fijos.
Este incremento sostenido puede indicar inversiones continuas en infraestructura, maquinaria o equipos tecnológicos, reflejando una estrategia de expansión o renovación de activos para sostener el crecimiento y la competitividad de la empresa.
- Rotación neta de activos fijos
-
El ratio de rotación neta de activos fijos muestra una tendencia decreciente, pasando de valores en torno a 3.05 en el segundo trimestre de 2017 a valores cercanos a 2.06 en el último período de 2022.
Este descenso sugiere que la eficiencia en el uso de los activos fijos para generar ingresos ha disminuido con el tiempo. Es decir, la empresa está generando menor ingreso por cada unidad monetaria invertida en activos fijos, lo que podría indicar una sobre-inversion, menor productividad de los activos o cambios en la estructura de la operación que afectan la eficiencia operativa.
Ratio de rotación neta de activos fijos (incluido el arrendamiento operativo, el activo por derecho de uso)
RH, ratio de rotación neta de activos fijos (incluido el arrendamiento operativo y el activo por derecho de uso), cálculo (datos trimestrales)
| 29 abr 2023 | 28 ene 2023 | 29 oct 2022 | 30 jul 2022 | 30 abr 2022 | 29 ene 2022 | 30 oct 2021 | 31 jul 2021 | 1 may 2021 | 30 ene 2021 | 31 oct 2020 | 1 ago 2020 | 2 may 2020 | 1 feb 2020 | 2 nov 2019 | 3 ago 2019 | 4 may 2019 | 2 feb 2019 | 3 nov 2018 | 4 ago 2018 | 5 may 2018 | 3 feb 2018 | 28 oct 2017 | 29 jul 2017 | 29 abr 2017 | |||||||||
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| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ingresos netos | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bienes y equipo, neto | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Activos por derecho de uso de arrendamiento operativo | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Propiedad y equipo, neto (incluido el arrendamiento operativo, activo por derecho de uso) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de actividad a largo plazo | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotación neta de activos fijos (incluido el arrendamiento operativo, el activo por derecho de uso)1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Referencia | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotación neta de activos fijos (incluido el arrendamiento operativo, el activo por derecho de uso)Competidores2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Home Depot Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2023-04-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-Q (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-Q (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-04-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-Q (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-05-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-10-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-08-01), 10-Q (Fecha del informe: 2020-05-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-Q (Fecha del informe: 2019-11-02), 10-Q (Fecha del informe: 2019-08-03), 10-Q (Fecha del informe: 2019-05-04), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-Q (Fecha del informe: 2018-11-03), 10-Q (Fecha del informe: 2018-08-04), 10-Q (Fecha del informe: 2018-05-05), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03), 10-Q (Fecha del informe: 2017-10-28), 10-Q (Fecha del informe: 2017-07-29), 10-Q (Fecha del informe: 2017-04-29).
1 Q1 2024 cálculo
Ratio de rotación neta de activos fijos (incluido el arrendamiento operativo, el activo por derecho de uso) = (Ingresos netosQ1 2024
+ Ingresos netosQ4 2023
+ Ingresos netosQ3 2023
+ Ingresos netosQ2 2023)
÷ Propiedad y equipo, neto (incluido el arrendamiento operativo, activo por derecho de uso)
= ( + + + )
÷ =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
- Ingresos netos
- Los ingresos netos muestran un patrón de crecimiento general en el período analizado, con algunos altibajos. Después de un aumento en 2018, se observa una tendencia estable y sostenida hacia niveles más altos, culminando en picos en 2021 y 2022. Sin embargo, en el último período, se detecta una ligera disminución respecto al máximo alcanzado en 2021, aunque aún mantiene niveles significativamente superiores a los iniciales en 2017 y 2018. Esto indica una expansión de los ingresos a largo plazo, con variaciones estacionales o coyunturales que impactan en ciertos trimestres específicos.
- Propiedad y equipo, neto (incluido el activo por derecho de uso)
- El valor de la propiedad y equipo presenta una tendencia de incremento constante a lo largo del período, con un crecimiento notable y acelerado hacia los últimos años. El incremento en 2019 y 2020 es significativo, reflejando una posible política de inversión o expansión en activos físicos y activos por derecho de uso relacionados. El aumento continúa en 2021 y 2022, alcanzando niveles más elevados, lo que sugiere un proceso de renovación y expansión de la infraestructura de la empresa. La tendencia indica una inversión continua en activos fijos, probablemente en línea con las estrategias de crecimiento y expansión del negocio.
- Ratio de rotación neta de activos fijos
- El ratio de rotación presenta una tendencia decreciente a lo largo del tiempo, especialmente a partir de 2018. En los primeros años, el ratio se mantiene relativamente estable en niveles por encima de 2, pero a partir de 2018 se observa una caída sostenida hasta 2023, donde alcanza valores cercanos a 1.6. Esto puede interpretarse como una disminución en la eficiencia del uso de activos fijos en la generación de ingresos, indicando que la empresa está empleando más activos para mantener o incrementar sus ventas, o que la rotación de activos se ha visto afectada por mayores inversiones en activos físicos, como parte de su estrategia de expansión. La reducción en el ratio implica una menor productividad relativa de los activos con respecto a los ingresos generados en los últimos años en comparación con períodos anteriores.
Ratio de rotación total de activos
RH, ratio de rotación total de activos, cálculo (datos trimestrales)
| 29 abr 2023 | 28 ene 2023 | 29 oct 2022 | 30 jul 2022 | 30 abr 2022 | 29 ene 2022 | 30 oct 2021 | 31 jul 2021 | 1 may 2021 | 30 ene 2021 | 31 oct 2020 | 1 ago 2020 | 2 may 2020 | 1 feb 2020 | 2 nov 2019 | 3 ago 2019 | 4 may 2019 | 2 feb 2019 | 3 nov 2018 | 4 ago 2018 | 5 may 2018 | 3 feb 2018 | 28 oct 2017 | 29 jul 2017 | 29 abr 2017 | |||||||||
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| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ingresos netos | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Activos totales | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de actividad a largo plazo | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotación total de activos1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Referencia | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotación total de activosCompetidores2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Home Depot Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2023-04-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-Q (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-Q (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-04-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-Q (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-05-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-10-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-08-01), 10-Q (Fecha del informe: 2020-05-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-Q (Fecha del informe: 2019-11-02), 10-Q (Fecha del informe: 2019-08-03), 10-Q (Fecha del informe: 2019-05-04), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-Q (Fecha del informe: 2018-11-03), 10-Q (Fecha del informe: 2018-08-04), 10-Q (Fecha del informe: 2018-05-05), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03), 10-Q (Fecha del informe: 2017-10-28), 10-Q (Fecha del informe: 2017-07-29), 10-Q (Fecha del informe: 2017-04-29).
1 Q1 2024 cálculo
Ratio de rotación total de activos = (Ingresos netosQ1 2024
+ Ingresos netosQ4 2023
+ Ingresos netosQ3 2023
+ Ingresos netosQ2 2023)
÷ Activos totales
= ( + + + )
÷ =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
- Análisis de los ingresos netos
- Los ingresos netos muestran una tendencia general al alza en el período analizado, alcanzando un pico en enero de 2022 con aproximadamente US$ 1,006 millones. Tras ese punto, se observa una ligera disminución en los valores, aunque mantienen niveles significativamente superiores a los del inicio del período en abril de 2017, cuando eran aproximadamente US$ 562 millones. La evolución indica un crecimiento sostenido en los ingresos, con algunos altibajos, evidenciando una expansión en las operaciones o en la actividad comercial durante los primeros años y una posible estabilización o ajuste en los últimos trimestres.
- Comportamiento de los activos totales
- Los activos totales presentan un incremento importante a lo largo del período, pasando de casi US$ 1.95 millones en abril de 2017 a un pico de más de US$ 5.4 millones en enero de 2022. Este aumento se observa de manera constante, con períodos de crecimiento acelerado, particularmente notable en los últimos trimestres, lo que indica una expansión significativa de la base de activos en ese intervalo. La tendencia refleja una fuerte inversión o adquisición de activos, probablemente en respuesta a un crecimiento de la operación o a estrategias de expansión de la estructura empresarial.
- Ratio de rotación total de activos
- El ratio de rotación total de activos presenta una tendencia decreciente en el período, partiendo de valores en torno a 1.41 en julio de 2017 y descendiendo a aproximadamente 0.63 en octubre de 2022. Esta disminución indica que, aunque los activos totales han incrementado sustancialmente, la eficiencia en la utilización de estos activos para generar ingresos ha disminuido con el tiempo. La baja en el ratio sugiere que la empresa ha estado generando menos ingresos por cada unidad de activo en los últimos años, posiblemente reflejando cambios en la estructura operativa, inversiones en activos que no generan ingresos inmediatos o una mayor dependencia en activos fijos que requieren mayor tiempo para su recuperación.
Ratio de rotación de fondos propios
RH, el coeficiente de rotación de fondos propios de los accionistas, cálculo (datos trimestrales)
| 29 abr 2023 | 28 ene 2023 | 29 oct 2022 | 30 jul 2022 | 30 abr 2022 | 29 ene 2022 | 30 oct 2021 | 31 jul 2021 | 1 may 2021 | 30 ene 2021 | 31 oct 2020 | 1 ago 2020 | 2 may 2020 | 1 feb 2020 | 2 nov 2019 | 3 ago 2019 | 4 may 2019 | 2 feb 2019 | 3 nov 2018 | 4 ago 2018 | 5 may 2018 | 3 feb 2018 | 28 oct 2017 | 29 jul 2017 | 29 abr 2017 | |||||||||
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| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ingresos netos | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Capital contable (déficit) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de actividad a largo plazo | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotación de fondos propios1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Referencia | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotación de fondos propiosCompetidores2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Home Depot Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2023-04-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-Q (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-Q (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-04-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-Q (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-05-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-10-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-08-01), 10-Q (Fecha del informe: 2020-05-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-Q (Fecha del informe: 2019-11-02), 10-Q (Fecha del informe: 2019-08-03), 10-Q (Fecha del informe: 2019-05-04), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-Q (Fecha del informe: 2018-11-03), 10-Q (Fecha del informe: 2018-08-04), 10-Q (Fecha del informe: 2018-05-05), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03), 10-Q (Fecha del informe: 2017-10-28), 10-Q (Fecha del informe: 2017-07-29), 10-Q (Fecha del informe: 2017-04-29).
1 Q1 2024 cálculo
Ratio de rotación de fondos propios = (Ingresos netosQ1 2024
+ Ingresos netosQ4 2023
+ Ingresos netosQ3 2023
+ Ingresos netosQ2 2023)
÷ Capital contable (déficit)
= ( + + + )
÷ =
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- Comentarios sobre los ingresos netos
- Se observa que los ingresos netos experimentaron fluctuaciones significativas a lo largo del período analizado. Después de un incremento inicial en el trimestre de julio de 2017, los ingresos alcanzaron un pico en el primer trimestre de 2019, superando los 1,0 millones de dólares. Sin embargo, posteriormente se evidenció una tendencia a la baja desde ese punto, con valores decrementales en los trimestres posteriores, llegando a un mínimo en el primer trimestre de 2023. Este patrón indica posibles desafíos en la generación sostenida de ingresos o cambios en la demanda o mercado.
- Comentarios sobre el capital contable
- El capital contable mostró un comportamiento muy variable durante el período, partiendo de valores positivos en 2017, atravesando fases de déficit en ciertos trimestres, y alcanzando nuevamente niveles positivos en los últimos períodos. Destacan picos en 2018 y 2021, indicando períodos de mayor solidez financiera, pero también episodios de deterioro que implican pérdidas acumuladas severas. La existencia de déficit en algunos trimestres puede reflejar pérdidas operativas o gastos que superaron los ingresos, afectando la solvencia neta de la empresa en esos momentos.
- Comentarios sobre el ratio de rotación de fondos propios
- El ratio de rotación de fondos propios fue nulo en varios trimestres, probablemente debido a datos faltantes o a ausencia de patrimonio en esos períodos específicos. Cuando se presenta, muestra valores con alta volatilidad: picos de 281.82 en agosto de 2018 y 141.95 en noviembre de 2018, seguidos de una disminución progresiva, estabilizándose en valores cercanos a 3 en los últimos trimestres. La tendencia decreciente en este ratio podría develar una reducción en la eficiencia en la utilización de los fondos propios o un aumento en el capital invertido en activos que no generan proporcionalmente ingresos. La caída en la rotación en los últimos períodos sugiere posibles dificultades en la gestión del capital propio o una acumulación de activos sin una utilización efectiva.