Relación entre el valor de la empresa y el FCFF (EV/FCFF)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
Pfizer Inc., FCFFcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
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- Incremento sustancial en el efectivo neto proporcionado por actividades operativas en 2021
- Durante 2021, se observa una significativa expansión en el efectivo neto generado por las actividades operativas, pasando de 10,586 millones de dólares en 2020 a 32,922 millones. Este crecimiento puede estar asociado a mejoras en la eficiencia operativa, aumentos en las ventas o reducción de costos operativos. Sin embargo, en 2022, se produce una ligera disminución a 29,267 millones, aunque aún se mantiene en niveles altos respecto a 2020.
- Variaciones en el flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- El flujo de caja libre experimentó un incremento importante en 2021, alcanzando 31,666 millones, respecto a los 9,960 millones en 2020, reflejando una mayor capacidad de la empresa para generar liquidez tras inversiones y gastos operativos. En 2022, el FCFF presenta una ligera disminución a 27,447 millones, pero continúa siendo significativamente superior a los valores de 2020 y 2021. En los años siguientes, 2023 y 2024, el FCFF se reduce notablemente a 6,669 millones y 12,528 millones, respectivamente, lo cual indica una contracción en la generación de flujo de caja libre, posiblemente debido a mayores inversiones, cambios en la estructura de costos o variaciones en los ingresos.
- Patrón de tendencia general
- Ambos indicadores muestran un fuerte crecimiento en 2021, seguido de una tendencia a la baja en los años posteriores, aunque manteniendo niveles superiores a los de 2020. La disminución en 2023 y 2024 sugiere una posible estabilización o ajuste en las operaciones, o un incremento en actividades de inversión o financiamiento que impactan en el flujo de caja. La recuperación parcial del FCFF en 2024 podría reflejar mejoras en las operaciones o ajustes estratégicos.
- Implications
- La tendencia indica un período de fuerte expansión en la generación de efectivo en 2021, con una recuperación parcial en los años posteriores. Sin embargo, la reducción en los años más recientes sugiere la necesidad de analizar en detalle qué aspectos específicos están afectando la generación de flujo de caja, como cambios en la rentabilidad, inversión en nuevos proyectos o fluctuaciones en los ingresos operativos. La sostenibilidad de estos niveles de flujo de efectivo será clave para evaluar la salud financiera futura y la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones y oportunidades de inversión.
Intereses pagados, netos de impuestos
Pfizer Inc., intereses pagados, neto de impuestoscálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
2 2024 cálculo
Efectivo pagado durante el período por concepto de intereses, impuestos = Efectivo pagado durante el período por concepto de intereses × EITR
= 3,227 × 21.00% = 678
3 2024 cálculo
Intereses capitalizados, impuestos = Intereses capitalizados × EITR
= 182 × 21.00% = 38
- Tipo efectivo del impuesto sobre la renta (EITR)
- El porcentaje del EITR muestra una tendencia ascendente a lo largo de los años, pasando del 6.4% en 2020 al 21% en 2024. La gradual elevación de este tipo sugiere que la empresa ha experimentado incrementos en su nivel de impuestos efectivos, alcanzando un pico en los últimos dos años analizados. Esta tendencia puede ser resultado de cambios en las políticas fiscales, ajustes en las ganancias gravadas o modificaciones en las deducciones y créditos fiscales aplicados.
- Efectivo pagado durante el período por intereses, neto de impuestos
- El efectivo pagado en intereses muestra un comportamiento general de incremento, con valores que aumentan desde 1,536 millones de dólares en 2020 hasta 2,549 millones en 2024. Este patrón indica que la empresa ha incrementado sus pagos por intereses a lo largo del tiempo, lo cual puede reflejar una mayor carga de deuda o cambios en las condiciones de financiamiento. La tendencia ascendente en estos pagos sugiere un posible aumento en las obligaciones financieras, aunque también puede estar relacionada con una mayor actividad de inversión que requiere financiamiento externo.
- Intereses capitalizados, netos de impuestos
- Los intereses capitalizados evidencian una tendencia de crecimiento gradual desde 90 millones en 2020 hasta 144 millones en 2024. Aunque en menor proporción comparado con los pagos de intereses, este incremento refleja una estrategia de capitalización de intereses, posiblemente vinculada a proyectos de inversión o financiamiento en los que los intereses devengan en activos o costos diferidos. La tendencia al alza en los intereses capitalizados sugiere una mayor utilización de esta práctica para efectos de financiamiento y gestión financiera.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFactual
Pfizer Inc., EV/FCFF cálculo, comparación con los índices de referencia
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |
| Valor de la empresa (EV) | 180,053) |
| Flujo de caja libre para la empresa (FCFF) | 12,528) |
| Ratio de valoración | |
| EV/FCFF | 14.37 |
| Referencia | |
| EV/FCFFCompetidores1 | |
| AbbVie Inc. | 22.12 |
| Amgen Inc. | 14.65 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 8.67 |
| Danaher Corp. | 26.75 |
| Eli Lilly & Co. | 177.75 |
| Gilead Sciences Inc. | 14.06 |
| Johnson & Johnson | 20.31 |
| Merck & Co. Inc. | 11.76 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.64 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 23.69 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — |
| EV/FCFFsector | |
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 22.43 |
| EV/FCFFindustria | |
| Atención médica | 22.21 |
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
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Si el EV/FCFF de la empresa es más bajo que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente infravalorada.
De lo contrario, si el EV/FCFF de la empresa es más alto que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente sobrevalorada.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFhistórico
Pfizer Inc., EV/FCFFcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Valor de la empresa (EV)1 | 192,086) | 215,041) | 251,039) | 266,077) | 216,485) | |
| Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)2 | 12,528) | 6,669) | 27,447) | 31,666) | 9,960) | |
| Ratio de valoración | ||||||
| EV/FCFF3 | 15.33 | 32.24 | 9.15 | 8.40 | 21.74 | |
| Referencia | ||||||
| EV/FCFFCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 20.05 | 14.89 | 12.15 | 13.18 | 13.95 | |
| Amgen Inc. | 15.35 | 22.22 | 16.01 | 15.82 | 14.51 | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 9.94 | 9.14 | 13.87 | 10.52 | 11.63 | |
| Danaher Corp. | 28.93 | 36.34 | 25.74 | 28.25 | 30.66 | |
| Eli Lilly & Co. | 200.93 | 655.33 | 59.14 | 38.37 | 39.01 | |
| Gilead Sciences Inc. | 14.50 | 13.41 | 13.58 | 8.42 | 13.60 | |
| Johnson & Johnson | 18.16 | 19.30 | 23.80 | 21.25 | 20.75 | |
| Merck & Co. Inc. | 13.24 | 37.84 | 19.09 | 23.27 | 34.12 | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 19.30 | 23.99 | 17.96 | 9.81 | 25.74 | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 26.13 | 28.85 | 31.61 | 33.14 | 26.14 | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | 29.45 | 16.68 | 22.47 | 16.00 | |
| EV/FCFFsector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 23.57 | 27.24 | 17.95 | 16.12 | 19.74 | |
| EV/FCFFindustria | ||||||
| Atención médica | 24.03 | 25.94 | 18.56 | 17.80 | 19.47 | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
3 2024 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 192,086 ÷ 12,528 = 15.33
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- Valor de la empresa (EV)
- El valor de la empresa mostró un incremento significativo desde diciembre de 2020 hasta diciembre de 2021, alcanzando un pico en ese período. Posteriormente, experimentó una caída en 2022, seguido de una notable disminución en 2023, alcanzando su menor valor en los últimos cuatro años. En 2024, se observa una recuperación, aunque sin superar los niveles de 2021.
- Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- El flujo de caja libre presentó un aumento sustancial entre 2020 y 2021, alcanzando su punto más alto en 2021. Sin embargo, en 2022, se mantiene relativamente alto, aunque ligeramente inferior al año anterior. En 2023, se registra una fuerte caída, aproximándose a los niveles de 2020, pero en 2024 muestra una recuperación importante, duplicando los valores de 2023 y acercándose nuevamente a los niveles del período 2020-2021.
- Relación EV/FCFF
- La relación EV/FCFF evidencia variaciones significativas a lo largo de los años. En 2020, la ratio se situaba en 21.74, indicando una valoración moderada respecto al flujo de caja libre. En 2021, la relación disminuyó notablemente hasta 8.4, reflejando una valoración relativamente más atractiva en relación con el flujo de caja. En 2022, la ratio se incrementó a 9.15, manteniéndose en niveles similares. Sin embargo, en 2023, la relación subió considerablemente a 32.24, sugiriendo una sobrevaloración o una disminución en el flujo de caja ajustada a la valoración. En 2024, la ratio disminuyó a 15.33, indicando una mejora respecto a 2023, aunque aún refleja una valoración más elevada en comparación con 2021.