Análisis del fondo de comercio y de los activos intangibles
- Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
- Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
- Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
- Ratio de rotación total de activos (ajustado)
- Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
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Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
Pfizer Inc., balance: fondo de comercio y activos intangibles
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos revela tendencias significativas en la composición de los activos intangibles de la entidad. Se observa un crecimiento constante en los "Derechos de tecnología desarrollada" a lo largo del período, pasando de 73346 millones de dólares en 2021 a 100630 millones de dólares en 2025. Este incremento sugiere una inversión continua y un aumento en el valor de estos derechos.
En cuanto a las "Marcas", se mantiene un valor relativamente estable entre 2021 y 2023, con 922 millones de dólares. Sin embargo, se registra un aumento notable en 2024, alcanzando los 1277 millones de dólares, seguido de una disminución en 2025 a 1035 millones de dólares. Esta fluctuación podría indicar cambios en la valoración o adquisición de marcas.
Los "Acuerdos de licencia y otros" muestran una variabilidad moderada, con un pico en 2023 (2756 millones de dólares) y una posterior disminución en 2025 (2341 millones de dólares). Esta dinámica podría estar relacionada con la naturaleza temporal de estos acuerdos.
Los "Activos intangibles de vida finita, importe en libros bruto" experimentan un crecimiento constante, pasando de 76552 millones de dólares en 2021 a 104006 millones de dólares en 2025. Paralelamente, la "Amortización acumulada" aumenta de manera consistente, lo que resulta en un crecimiento más moderado de los "Activos intangibles de vida finita, netos", que alcanzan los 31510 millones de dólares en 2025, partiendo de 20714 millones de dólares en 2021.
El rubro "DPI y desarrollo" presenta un aumento significativo en 2022 (11357 millones de dólares) y 2023 (23193 millones de dólares), seguido de una ligera disminución en 2024 (18893 millones de dólares) y un nuevo aumento en 2025 (21760 millones de dólares). Esto indica una inversión considerable en investigación y desarrollo, con variaciones anuales.
Los "Activos intangibles de vida indefinida" muestran un crecimiento importante entre 2021 y 2023, pasando de 4432 millones de dólares a 24784 millones de dólares, seguido de una disminución en 2024 (19563 millones de dólares) y un nuevo aumento en 2025 (22221 millones de dólares). Esta volatilidad sugiere cambios en la valoración de estos activos.
Los "Activos intangibles identificables" muestran un crecimiento inicial, alcanzando un máximo de 64900 millones de dólares en 2023, seguido de una disminución en 2024 y 2025. La "Buena voluntad" experimenta un crecimiento constante a lo largo del período, pasando de 49208 millones de dólares en 2021 a 71264 millones de dólares en 2025.
Finalmente, los "Activos intangibles identificables y fondo de comercio" muestran un crecimiento general, aunque con cierta fluctuación anual, alcanzando los 124995 millones de dólares en 2025.
- Tendencia general
- Crecimiento sostenido en los "Derechos de tecnología desarrollada" y la "Buena voluntad".
- Variabilidad significativa
- Fluctuaciones en las "Marcas" y los "Activos intangibles de vida indefinida".
- Inversión en I+D
- Aumento importante en "DPI y desarrollo", con variaciones anuales.
- Amortización
- Aumento constante de la "Amortización acumulada" que modera el crecimiento de los activos intangibles de vida finita netos.
Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
Pfizer Inc., ajustes a los estados financieros
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios conceptos clave a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento constante en los activos totales desde 2021 hasta 2023, pasando de 181.476 millones de dólares a 226.501 millones de dólares. No obstante, a partir de 2023 se aprecia una disminución gradual, alcanzando los 208.160 millones de dólares en 2025. Esta evolución sugiere un período inicial de expansión seguido de una fase de estabilización y posterior reducción.
- Activos Totales Ajustados
- La trayectoria de los activos totales ajustados es similar a la de los activos totales, con un crecimiento entre 2021 y 2023, de 132.268 millones de dólares a 158.718 millones de dólares, y una posterior disminución hasta los 136.896 millones de dólares en 2025. La magnitud de la variación es menor en comparación con los activos totales, lo que indica que los ajustes tienen un impacto moderador en la tendencia general.
- Capital Total de los Accionistas
- El capital total de los accionistas experimentó un aumento considerable entre 2021 y 2022, pasando de 77.201 millones de dólares a 95.661 millones de dólares. Sin embargo, a partir de 2022 se registra una disminución continua, llegando a 86.476 millones de dólares en 2025. Este patrón sugiere un período de acumulación de capital seguido de una distribución o utilización de los fondos.
- Capital Total Ajustado de los Accionistas
- El capital total ajustado de los accionistas muestra un crecimiento significativo entre 2021 y 2022, de 27.993 millones de dólares a 44.286 millones de dólares. A partir de 2022, se observa una disminución constante, alcanzando los 15.212 millones de dólares en 2025. La disminución es más pronunciada que la del capital total de los accionistas, lo que indica que los ajustes tienen un impacto significativo en la reducción del capital.
En resumen, los datos sugieren un ciclo de crecimiento inicial seguido de una fase de ajuste y disminución en los activos y el capital de los accionistas. La convergencia de las tendencias en los valores ajustados y no ajustados indica que los ajustes contables juegan un papel relevante en la presentación de la situación financiera.
Pfizer Inc., datos financieros: reportados vs. ajustados
Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
Pfizer Inc., ratios financieros ajustados
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la eficiencia, el apalancamiento y la rentabilidad a lo largo del período examinado.
- Rotación de Activos
- Se observa una fluctuación en los ratios de rotación de activos. El ratio de rotación total de activos experimentó un incremento inicial, seguido de una disminución considerable y una estabilización posterior. El ratio ajustado muestra un patrón similar, con un aumento inicial, una caída pronunciada y una leve recuperación en los últimos períodos. Esta dinámica sugiere cambios en la eficiencia con la que los activos se utilizan para generar ingresos.
- Apalancamiento Financiero
- El ratio de apalancamiento financiero presenta una variabilidad moderada, con un descenso inicial y un posterior aumento. El ratio ajustado, por su parte, exhibe una mayor volatilidad, con un incremento significativo en los últimos años. Este comportamiento indica cambios en la estructura de capital y en el nivel de endeudamiento de la entidad.
- Rentabilidad sobre el Capital Contable
- Los ratios de rentabilidad sobre el capital contable muestran una marcada disminución en los últimos años. Tanto el ratio no ajustado como el ajustado experimentan una caída sustancial, aunque el ratio ajustado muestra una recuperación parcial en los períodos más recientes. Esta tendencia sugiere una reducción en la capacidad de generar beneficios a partir de la inversión de los accionistas.
- Rentabilidad sobre Activos
- De manera similar a la rentabilidad sobre el capital contable, los ratios de rentabilidad sobre activos también muestran una disminución significativa. Tanto el ratio no ajustado como el ajustado registran una caída considerable, lo que indica una menor eficiencia en la utilización de los activos para generar beneficios. La estabilización en los últimos períodos sugiere una posible estabilización de la rentabilidad.
En resumen, los datos indican una evolución compleja en el desempeño financiero. Si bien inicialmente se observa una mejora en la eficiencia y la rentabilidad, posteriormente se registra una disminución significativa en estos indicadores, seguida de una estabilización parcial. Los cambios en el apalancamiento financiero sugieren una adaptación de la estructura de capital en respuesta a las condiciones del mercado o a las necesidades de financiación.
Pfizer Inc., Ratios financieros: reportados vs. ajustados
Ratio de rotación total de activos (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de rotación total de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= ÷ =
2 Ratio de rotación total de activos (ajustado) = Ingresos ÷ Activos totales ajustados
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la gestión de activos y su eficiencia a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento constante en los activos totales desde 2021 hasta 2023, pasando de 181.476 millones de dólares a 226.501 millones de dólares. No obstante, a partir de 2023 se aprecia una disminución gradual, alcanzando los 208.160 millones de dólares en 2025. Esta reducción sugiere una posible estrategia de optimización del balance o una disminución en las inversiones.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados sigue una trayectoria similar a la de los activos totales, con un crecimiento hasta 2023 (de 132.268 millones de dólares a 158.718 millones de dólares) y una posterior disminución hasta los 136.896 millones de dólares en 2025. La diferencia entre los activos totales y los ajustados permanece relativamente constante, indicando que la naturaleza de los ajustes no varía significativamente a lo largo del tiempo.
- Ratio de Rotación Total de Activos
- El ratio de rotación total de activos experimenta un aumento inicial de 0,45 en 2021 a 0,51 en 2022, lo que indica una mayor eficiencia en la utilización de los activos para generar ingresos. Sin embargo, a partir de 2022, este ratio disminuye considerablemente, alcanzando 0,3 en 2023 y manteniéndose relativamente estable en 0,3 en 2024 y 0,3 en 2025. Esta caída sugiere una menor capacidad para generar ventas a partir de la base de activos.
- Ratio de Rotación Total de Activos (Ajustado)
- El ratio de rotación total de activos ajustado presenta una tendencia similar al ratio no ajustado, con un incremento inicial de 0,62 en 2021 a 0,69 en 2022, seguido de una disminución a 0,38 en 2023. A partir de 2023, se observa una ligera recuperación, alcanzando 0,44 en 2024 y 0,46 en 2025. Aunque el ratio ajustado es consistentemente más alto que el no ajustado, la tendencia general de disminución y posterior estabilización refleja la misma dinámica observada en el ratio de rotación total de activos.
En resumen, los datos sugieren un período inicial de crecimiento en la utilización de activos, seguido de una fase de ajuste y posible optimización, que se manifiesta en la disminución tanto de los activos totales como de los ratios de rotación. La estabilización de los ratios en los últimos años podría indicar una consolidación de la estrategia de gestión de activos.
Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital total de los accionistas de Pfizer Inc.
= ÷ =
2 Ratio de apalancamiento financiero (ajustado) = Activos totales ajustados ÷ Capital total ajustado de los accionistas de Pfizer Inc.
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento constante en los activos totales desde 2021 hasta 2023, pasando de 181476 millones de dólares a 226501 millones de dólares. No obstante, se aprecia una ligera disminución en 2024 y 2025, situándose en 213396 y 208160 millones de dólares respectivamente. Esta tendencia sugiere un período inicial de expansión seguido de una estabilización y posterior leve contracción.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados sigue un patrón similar al de los activos totales, con un crecimiento entre 2021 y 2023 (de 132268 a 158718 millones de dólares) y una posterior disminución en 2024 y 2025 (a 144869 y 136896 millones de dólares). La magnitud de la variación es menor en comparación con los activos totales, lo que indica que los ajustes tienen un impacto moderador.
- Capital Total de los Accionistas
- El capital total de los accionistas experimenta un aumento considerable de 77201 millones de dólares en 2021 a 95661 millones de dólares en 2022. Sin embargo, a partir de 2022, se observa una tendencia decreciente, alcanzando los 86476 millones de dólares en 2025. Esta disminución podría indicar la distribución de dividendos, recompra de acciones u otros factores que reducen el capital contable.
- Capital Total Ajustado de los Accionistas
- El capital total ajustado de los accionistas muestra un crecimiento significativo entre 2021 y 2022 (de 27993 a 44286 millones de dólares), seguido de una disminución constante en los años siguientes, llegando a 15212 millones de dólares en 2025. Esta reducción es más pronunciada que la observada en el capital total de los accionistas, lo que sugiere que los ajustes tienen un impacto considerable en la valoración del capital.
- Ratio de Apalancamiento Financiero
- El ratio de apalancamiento financiero presenta fluctuaciones a lo largo del período. Inicialmente disminuye de 2.35 en 2021 a 2.06 en 2022, para luego aumentar a 2.54 en 2023 y estabilizarse en 2.42 y 2.41 en 2024 y 2025 respectivamente. Esta variación indica cambios en la proporción de deuda en relación con los activos.
- Ratio de Apalancamiento Financiero (Ajustado)
- El ratio de apalancamiento financiero ajustado muestra una tendencia más marcada. Aumenta considerablemente de 4.73 en 2021 a 7.48 en 2023, y se mantiene elevado en 2024 (7.36) y 2025 (9). Este incremento sugiere un aumento significativo en el apalancamiento financiero cuando se consideran los ajustes realizados. La diferencia entre el ratio de apalancamiento financiero y el ratio ajustado indica que los ajustes tienen un impacto sustancial en la percepción del riesgo financiero.
En resumen, los datos sugieren una fase inicial de crecimiento seguida de una estabilización y leve contracción en los activos. El capital de los accionistas muestra una disminución gradual, mientras que el apalancamiento financiero, especialmente el ajustado, tiende a aumentar, lo que podría indicar un mayor riesgo financiero.
Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 ROE = 100 × Utilidad neta atribuible a los accionistas ordinarios de Pfizer Inc. ÷ Capital total de los accionistas de Pfizer Inc.
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado) = 100 × Utilidad neta atribuible a los accionistas ordinarios de Pfizer Inc. ÷ Capital total ajustado de los accionistas de Pfizer Inc.
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Capital total de los accionistas
- Se observa una disminución general en el capital total de los accionistas desde 2021 hasta 2025. Inicialmente, se registra un aumento considerable de 77.201 millones de dólares en 2021 a 95.661 millones de dólares en 2022. Sin embargo, a partir de 2022, se presenta una tendencia decreciente constante, alcanzando los 86.476 millones de dólares en 2025.
- Capital total ajustado de los accionistas
- El capital total ajustado de los accionistas muestra un patrón similar al del capital total, aunque con magnitudes diferentes. Se observa un incremento notable de 27.993 millones de dólares en 2021 a 44.286 millones de dólares en 2022. Posteriormente, se registra una disminución continua hasta los 15.212 millones de dólares en 2025.
- Ratio de rentabilidad sobre el capital contable
- El ratio de rentabilidad sobre el capital contable experimenta fluctuaciones significativas. Se registra un valor del 28,47% en 2021, seguido de un aumento al 32,79% en 2022. No obstante, a partir de 2022, el ratio disminuye drásticamente, alcanzando el 2,38% en 2023. Posteriormente, se observa una ligera recuperación en 2024 y 2025, situándose en el 9,11% y el 8,99% respectivamente.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado)
- El ratio de rendimiento sobre el capital contable ajustado presenta una evolución contrastante. Se inicia con un valor elevado del 78,52% en 2021, seguido de una disminución al 70,84% en 2022. En 2023, el ratio cae al 9,98%, pero experimenta un fuerte repunte en 2024, alcanzando el 40,82%. Esta tendencia alcista continúa en 2025, con un valor del 51,08%.
En resumen, se identifica una disminución en el capital de los accionistas, tanto total como ajustado, a lo largo del período analizado. El ratio de rentabilidad sobre el capital contable muestra una volatilidad considerable, con una caída pronunciada en 2023 y una recuperación modesta en los años siguientes. Por el contrario, el ratio de rendimiento sobre el capital contable ajustado experimenta una recuperación significativa a partir de 2023, superando los niveles de 2022.
Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 ROA = 100 × Utilidad neta atribuible a los accionistas ordinarios de Pfizer Inc. ÷ Activos totales
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado) = 100 × Utilidad neta atribuible a los accionistas ordinarios de Pfizer Inc. ÷ Activos totales ajustados
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa un incremento constante en los activos totales desde 2021 hasta 2023, pasando de 181476 millones de dólares a 226501 millones de dólares. No obstante, a partir de 2023 se aprecia una disminución gradual, alcanzando los 208160 millones de dólares en 2025. Esta reducción sugiere una posible reestructuración de activos o una menor necesidad de inversión en activos a largo plazo.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados sigue una trayectoria similar a la de los activos totales, con un crecimiento entre 2021 y 2023 (de 132268 a 158718 millones de dólares) y una posterior disminución hasta los 136896 millones de dólares en 2025. La diferencia entre los activos totales y los ajustados indica la existencia de elementos que se excluyen del cálculo ajustado, y la tendencia en ambos conjuntos de datos es consistente.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos
- El ratio de rentabilidad sobre activos experimentó un aumento notable de 2021 a 2022, pasando del 12.11% al 15.91%. Sin embargo, en 2023 se produjo una caída drástica al 0.94%, seguida de una recuperación parcial en 2024 (3.76%) y 2025 (3.73%). Esta volatilidad sugiere una fuerte dependencia de factores externos o cambios significativos en la eficiencia operativa.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos (Ajustado)
- El ratio de rentabilidad sobre activos ajustados presenta una tendencia similar a la del ratio no ajustado, con un incremento inicial de 2021 a 2022 (del 16.62% al 21.51%), una fuerte caída en 2023 (1.34%) y una recuperación en 2024 (5.54%) y 2025 (5.68%). Los valores ajustados consistentemente superan a los no ajustados, lo que indica que la rentabilidad es mayor cuando se consideran únicamente los activos ajustados. La recuperación observada en 2024 y 2025, aunque modesta, sugiere una mejora en la eficiencia en el uso de los activos ajustados.
En resumen, los datos indican un período inicial de crecimiento en activos y rentabilidad, seguido de una fase de ajuste y volatilidad. La disminución en los activos totales y la fluctuación en los ratios de rentabilidad requieren un análisis más profundo para identificar las causas subyacentes y evaluar el impacto a largo plazo.