Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Área para los usuarios de pago
Pruébalo gratis
Humana Inc. páginas disponibles de forma gratuita esta semana:
- Balance general: pasivo y capital contable
- Estado de flujos de efectivo
- Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
- Ratios de valoración de acciones ordinarias
- Valor de la empresa (EV)
- Valor actual del flujo de caja libre sobre fondos propios (FCFE)
- Datos financieros seleccionados desde 2005
- Coeficiente de liquidez corriente desde 2005
- Relación precio/ingresos (P/S) desde 2005
- Análisis de ingresos
Aceptamos:
Beneficio económico
Humana Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2023 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2019-2023.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una trayectoria inicial ascendente en el NOPAT, pasando de 3029 millones de dólares en 2019 a 3874 millones en 2020. Posteriormente, se registra una disminución en 2021 (3172 millones), seguida de una leve reducción en 2022 (3053 millones) y una caída más pronunciada en 2023 (2726 millones). Esta tendencia sugiere una posible erosión de la rentabilidad operativa en los últimos años.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una fluctuación moderada a lo largo del período. Disminuye de 9.94% en 2019 a 9.08% en 2021, indicando una reducción en el costo de financiamiento. Sin embargo, experimenta un ligero aumento en 2022 (9.68%) y una nueva disminución en 2023 (9.3%). La estabilidad relativa del costo de capital sugiere que la estructura de financiamiento de la entidad no ha experimentado cambios drásticos.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento constante hasta 2021, pasando de 18877 millones de dólares en 2019 a 30647 millones en 2021. En 2022, se observa una ligera disminución (29089 millones), seguida de un incremento modesto en 2023 (30225 millones). Este patrón indica una fase de expansión inicial seguida de una estabilización en la inversión de capital.
- Beneficio económico
- El beneficio económico experimenta una evolución variable. Aumenta significativamente de 1152 millones de dólares en 2019 a 1753 millones en 2020, y luego a 388 millones en 2021. En 2022, se reduce a 239 millones, y en 2023 se registra una pérdida de 84 millones de dólares. Esta tendencia descendente, culminando en una pérdida, es preocupante y sugiere una disminución en la capacidad de generar valor a partir del capital invertido.
En resumen, si bien la entidad inicialmente demostró un crecimiento en rentabilidad y capital invertido, los datos más recientes indican una disminución en el NOPAT y una transición a una pérdida en el beneficio económico, lo que requiere una investigación más profunda para identificar las causas subyacentes y tomar medidas correctivas.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Humana Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos no devengados.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a la utilidad neta atribuible a Humana.
5 2023 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2023 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a Humana.
- Análisis de los ingresos netos atribuibles a la empresa
- Durante el periodo analizado, los ingresos netos mostraron una tendencia de incremento en 2020, alcanzando un pico de 3,367 millones de dólares estadounidenses, respecto a 2019. Sin embargo, en 2021 se observó una disminución significativa, situándose en 2,933 millones de dólares. En 2022, los ingresos continuaron en descenso, con una reducción moderada a 2,806 millones, y en 2023, la cifra descendió nuevamente a 2,489 millones. En conjunto, la tendencia revela un aumento inicial seguido de una disminución persistente en los últimos años, reflejando posibles cambios en las condiciones del mercado, en la competitividad o en la estrategia comercial.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT evidenció un comportamiento similar al de los ingresos, con un incremento notable en 2020, alcanzando 3,874 millones de dólares, desde 3,029 millones en 2019. Posteriormente, en 2021 se registró una disminución a 3,172 millones, una tendencia que continuó en 2022, llegando a 3,053 millones, y en 2023, bajando a 2,726 millones. La reducción en estos valores sugiere una posible reducción en la rentabilidad operacional de la empresa en los últimos años, aunque en los picos de 2020 se alcanzaron niveles significativamente elevados comparados con los años posteriores. La consistencia en la caída puede estar relacionada con cambios en costos, gastos operativos, o en el entorno de mercado, afectando la eficiencia operacional y la generación de beneficios.
Impuestos operativos en efectivo
Humana Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Provisión para impuestos sobre la renta
- La provisión para impuestos sobre la renta muestra fluctuaciones a lo largo del período analizado. En 2019, la cifra alcanzó los 763 millones de dólares, evidenciando un incremento significativo en 2020, llegando a 1,307 millones, lo cual representa un aumento sustancial respecto al año anterior. En 2021, se observa una disminución marcada a 485 millones, indicando una posible reducción en la carga fiscal o en las ganancias sujetas a impuestos. Sin embargo, en 2022 la provisión vuelve a aumentar a 762 millones, acercándose nuevamente al nivel de 2019. En 2023, se registra un incremento moderado a 836 millones, sugiriendo cierta estabilidad o un ajuste positivo en las obligaciones fiscales futuras.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo también muestran variaciones a lo largo del período. En 2019, el monto fue de 656 millones de dólares, seguido de un notable incremento en 2020 a 1,175 millones, reflejando probablemente un aumento en las obligaciones fiscales pagadas o en la generación de efectivo relacionada con impuestos. En 2021, la cifra disminuye a 543 millones, indicando una probable reducción en los pagos efectivos de impuestos. Posteriormente, en 2022, la cantidad aumenta a 950 millones, y en 2023 alcanza los 1,108 millones. Los datos sugieren una tendencia de recuperación y aumento en los impuestos operativos en efectivo, alineada quizás con un crecimiento en las ganancias o en las actividades productivas de la compañía.
- Análisis general
- El análisis de ambos conceptos revela una relación entre las provisiones para impuestos y los impuestos en efectivo. Las fluctuaciones en las provisiones parecen reflejar cambios en las obligaciones fiscales correspondientes a diferentes periodos fiscales, mientras que los impuestos en efectivo muestran una tendencia general de recuperación tras una disminución en 2021. La tendencia al alza en 2022 y 2023 en ambos indicadores puede interpretarse como un crecimiento en la actividad económica o en la rentabilidad que genera mayores obligaciones fiscales. Las variaciones en los datos sugieren una gestión fiscal dinámica que responde a cambios en la situación financiera de la empresa y en las condiciones fiscales aplicables.
Capital invertido
Humana Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos no devengados.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- El análisis de la tendencia en el total de deuda y arrendamientos reportados muestra un crecimiento constante de 6,339 millones de dólares a finales de 2019 hasta alcanzar los 12,602 millones de dólares en 2023. Se observa un aumento sustancial entre 2019 y 2021, con un incremento significativo en 2021, elevándose a 13,551 millones de dólares. Aunque en 2022 hubo una ligera disminución respecto a 2021, con 12,032 millones de dólares, en 2023 vuelve a registrar un ligero incremento. Esto sugiere una estrategia de financiamiento que ha aumentado el apalancamiento financiero de la empresa durante estos años, con algunas variaciones en la gestión de pasivos en los últimos periodos.
- Capital contable
- El capital contable muestra una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo del período, pasando de 12,037 millones de dólares en 2019 a 16,262 millones en 2023. Aunque en 2022 se presenta una ligera disminución respecto al pico de 16,080 millones en 2021, la recuperación en 2023 indica que la empresa ha logrado mantener y fortalecer su patrimonio neto en un período de análisis de cinco años. Este patrón señala una posición financiera relativamente sólida, con aportes de capital o utilidades retenidas que han contribuido a incrementar el patrimonio a pesar de las fluctuaciones en otras áreas.
- Capital invertido
- El capital invertido refleja un crecimiento constante en el período analizado, aumentando de 18,877 millones de dólares en 2019 a 30,225 millones en 2023. La tendencia indica un incremento sostenido en la inversión total en la empresa, con un notable aumento hacia 2021, que registró 30,647 millones de dólares. La ligera disminución en 2022, en comparación con 2021, y la recuperación en 2023, sugieren una inversión continuada y quizás cambios en la estructura de financiamiento o en los activos de la empresa. En general, el incremento en el capital invertido indica una expansión de las operaciones y adquisición de activos para sostener el crecimiento empresarial.
Costo de capital
Humana Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Humana Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2023 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el desempeño económico durante el período comprendido entre 2019 y 2023.
- Beneficio económico
- Se observa una marcada fluctuación en el beneficio económico. Inicialmente, experimentó un incremento sustancial entre 2019 y 2020, pasando de 1152 millones de dólares a 1753 millones de dólares. Posteriormente, se produjo una disminución drástica en 2021, situándose en 388 millones de dólares, seguida de una nueva reducción en 2022, alcanzando los 239 millones de dólares. Finalmente, en 2023, se registra una pérdida de 84 millones de dólares, indicando un cambio en la rentabilidad.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza. A partir de 2019, se observa un crecimiento constante hasta 2021, pasando de 18877 millones de dólares a 30647 millones de dólares. En 2022, se registra una ligera disminución a 29089 millones de dólares, seguida de un nuevo incremento en 2023, alcanzando los 30225 millones de dólares. Esta evolución sugiere una estrategia de expansión y reinversión, aunque con cierta volatilidad.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que relaciona el beneficio económico con el capital invertido, refleja la eficiencia en la generación de rentabilidad. Este ratio experimentó un aumento entre 2019 y 2020, pasando del 6.1% al 8.02%. Sin embargo, a partir de 2021, se observa una disminución continua y pronunciada, alcanzando el 1.27% en 2021, el 0.82% en 2022 y finalmente el -0.28% en 2023. Esta tendencia indica una reducción progresiva en la capacidad de generar beneficios en relación con el capital invertido, lo que coincide con la disminución del beneficio económico y podría señalar problemas de eficiencia o rentabilidad.
En resumen, los datos sugieren una fase inicial de crecimiento y rentabilidad, seguida de un deterioro progresivo en los últimos años, culminando en pérdidas en 2023. La disminución del ratio de diferencial económico es particularmente preocupante, ya que indica una menor eficiencia en el uso del capital invertido.
Ratio de margen de beneficio económico
Humana Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos externos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos no devengados | ||||||
| Ingresos externos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2023 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos externos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico durante el período 2019-2023.
- Beneficio económico
- Se observa una marcada volatilidad en el beneficio económico. Inicialmente, experimentó un incremento sustancial entre 2019 y 2020, pasando de 1152 millones de dólares a 1753 millones de dólares. Posteriormente, se produjo una disminución drástica en 2021, situándose en 388 millones de dólares, seguida de una nueva reducción en 2022 hasta alcanzar los 239 millones de dólares. En 2023, se registra una pérdida de 84 millones de dólares, indicando un cambio significativo en la rentabilidad.
- Ingresos externos ajustados
- Los ingresos externos ajustados muestran una tendencia general al alza a lo largo del período analizado. Se incrementaron de 64351 millones de dólares en 2019 a 76072 millones de dólares en 2020, continuando su crecimiento hasta alcanzar 82813 millones de dólares en 2021 y 92520 millones de dólares en 2022. En 2023, se observa un aumento considerable, llegando a 105285 millones de dólares. Este crecimiento constante en los ingresos contrasta con la evolución del beneficio económico.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con los ingresos. En 2019, se situó en el 1.79%. Aumentó hasta el 2.3% en 2020, pero experimentó una disminución considerable en los años siguientes, alcanzando el 0.47% en 2021 y el 0.26% en 2022. En 2023, el ratio se volvió negativo, registrando un -0.08%, lo que indica una pérdida neta en relación con los ingresos.
La divergencia entre el crecimiento continuo de los ingresos y la disminución del beneficio económico, evidenciada por la reducción del ratio de margen, sugiere un aumento en los costos o una disminución en la eficiencia operativa. La pérdida registrada en 2023 requiere una investigación más profunda para identificar las causas subyacentes y evaluar las posibles medidas correctivas.