Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
UnitedHealth Group Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio Neto de Explotación Después de Impuestos (NOPAT)
- Se observa un incremento constante en el NOPAT desde 2021 hasta 2023, pasando de 18.910 millones de dólares a 26.672 millones de dólares. No obstante, a partir de 2023, se registra una disminución considerable, alcanzando los 15.617 millones de dólares en 2025. Esta reversión sugiere un cambio en la rentabilidad operativa.
- Costo de Capital
- El costo de capital presenta una ligera fluctuación a lo largo del período, con un descenso gradual desde el 9,34% en 2021 hasta el 8,66% en 2025. Esta reducción indica una disminución en el costo de financiamiento de la entidad.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento sostenido entre 2021 y 2024, incrementándose de 139.922 millones de dólares a 198.557 millones de dólares. En 2025, se observa una ligera disminución a 197.568 millones de dólares, lo que podría indicar una estabilización en las inversiones.
- Beneficio Económico
- El beneficio económico experimenta un aumento significativo desde 2021 hasta 2023, pasando de 5.845 millones de dólares a 9.664 millones de dólares. Sin embargo, en 2024 y 2025, se registra una caída drástica, resultando en una pérdida de 1.495 millones de dólares en 2025. Esta evolución sugiere una disminución en la creación de valor en los últimos dos años del período analizado.
En resumen, la entidad experimentó un crecimiento en rentabilidad y capital invertido hasta 2023, seguido de una disminución en el beneficio neto y un cambio a pérdida en el beneficio económico en los años posteriores. La reducción del costo de capital podría mitigar parcialmente el impacto de la disminución de la rentabilidad, pero la tendencia general indica un deterioro en el desempeño financiero reciente.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
UnitedHealth Group Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de las provisiones por cobrar.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos no devengados.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de capital a las ganancias netas atribuibles a los accionistas ordinarios de UnitedHealth Group.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias netas atribuibles a los accionistas ordinarios de UnitedHealth Group.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Ganancias netas atribuibles a los accionistas ordinarios
- Se observa un crecimiento constante en las ganancias netas desde 2021 hasta 2023, pasando de 17.285 millones de dólares a 22.381 millones de dólares. No obstante, a partir de 2023, se registra una disminución considerable, alcanzando los 14.405 millones de dólares en 2024 y los 12.056 millones de dólares en 2025. Esta reducción sugiere un cambio en la rentabilidad o la aparición de factores que impactan negativamente los resultados finales.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT muestra una trayectoria similar a la de las ganancias netas, con un incremento progresivo desde 18.910 millones de dólares en 2021 hasta 26.672 millones de dólares en 2023. Al igual que con las ganancias netas, se aprecia una caída importante a partir de 2023, situándose en 18.940 millones de dólares en 2024 y 15.617 millones de dólares en 2025. La correlación entre la evolución del NOPAT y las ganancias netas indica que la disminución de la rentabilidad operativa es un factor clave en la reducción de los beneficios finales.
- Tendencias generales
- La entidad experimentó un período de crecimiento sólido en términos de rentabilidad hasta 2023. Sin embargo, los datos de 2024 y 2025 indican una reversión de esta tendencia, con una disminución sustancial tanto en las ganancias netas como en el NOPAT. Es necesario investigar las causas subyacentes de esta disminución, que podrían incluir factores como cambios en el entorno competitivo, aumento de los costos operativos, o variaciones en las políticas fiscales.
Impuestos operativos en efectivo
UnitedHealth Group Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Provisión para impuestos sobre la renta
- Se observa un incremento constante en la provisión para impuestos sobre la renta desde 2021 hasta 2023, pasando de 4578 millones de dólares a 5968 millones de dólares. No obstante, a partir de 2023, se registra una disminución considerable, alcanzando los 1890 millones de dólares en 2025. Esta reducción sugiere un cambio en la carga fiscal o en las estrategias de planificación fiscal.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una trayectoria similar a la provisión para impuestos sobre la renta. Se aprecia un aumento progresivo desde 4823 millones de dólares en 2021 hasta 6936 millones de dólares en 2023. Posteriormente, se identifica una disminución marcada, llegando a 4531 millones de dólares en 2025. Esta correlación entre ambos conceptos indica una relación directa entre la provisión contable y el efectivo desembolsado en impuestos.
En general, los datos sugieren un período de crecimiento en la carga fiscal hasta 2023, seguido de una reducción sustancial en los dos años siguientes. La convergencia de la disminución en ambos indicadores a partir de 2023 podría indicar una optimización fiscal o cambios en la rentabilidad que impactan en la obligación tributaria.
Capital invertido
UnitedHealth Group Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos no devengados.
5 Adición de equivalentes de capital al capital de los accionistas atribuible a UnitedHealth Group.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa un incremento constante en el total de deuda y arrendamientos reportados. A partir de un valor de 50276 millones de dólares en 2021, la deuda experimentó un crecimiento notable, alcanzando los 62453 millones en 2022, 67435 millones en 2023, 81793 millones en 2024 y estabilizándose en 83004 millones en 2025. Este patrón sugiere una estrategia de financiamiento que se apoya cada vez más en la deuda.
- Patrimonio Neto
- El patrimonio neto atribuible a la entidad también muestra una tendencia al alza, aunque a un ritmo más moderado que la deuda. Evolucionó de 71760 millones de dólares en 2021 a 77772 millones en 2022, 88756 millones en 2023, 92658 millones en 2024 y 94110 millones en 2025. Este crecimiento indica una acumulación de capital propio, pero no compensa completamente el aumento en la deuda.
- Capital Invertido
- El capital invertido, que representa la suma del patrimonio neto y la deuda, presenta un crecimiento significativo hasta 2024. Pasó de 139922 millones de dólares en 2021 a 165347 millones en 2022, 182841 millones en 2023 y 198557 millones en 2024. Sin embargo, en 2025 se observa una ligera disminución a 197568 millones de dólares, lo que podría indicar una estabilización en la inversión o una reestructuración del capital.
En resumen, la entidad ha incrementado su capital invertido principalmente a través del aumento de la deuda, aunque también ha experimentado un crecimiento en su patrimonio neto. La ligera disminución del capital invertido en el último período analizado merece un seguimiento para determinar si representa una tendencia a largo plazo.
Costo de capital
UnitedHealth Group Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Papel comercial, deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Papel comercial, deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Papel comercial, deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Papel comercial, deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Papel comercial, deuda a largo plazo y otras obligaciones de financiación. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
UnitedHealth Group Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico de la entidad. Se observa una evolución variable en el beneficio económico a lo largo del período analizado.
- Beneficio económico
- Inicialmente, el beneficio económico experimentó un crecimiento constante entre 2021 y 2023, pasando de 5845 millones de dólares a 9664 millones de dólares. No obstante, en 2024 se produjo una disminución considerable, situándose en 755 millones de dólares. Esta tendencia negativa se acentuó en 2025, resultando en una pérdida de 1495 millones de dólares.
En cuanto al capital invertido, se aprecia un incremento sostenido entre 2021 y 2024, aunque a un ritmo decreciente. El capital invertido aumentó de 139922 millones de dólares en 2021 a 198557 millones de dólares en 2024. En 2025, se observa una ligera disminución, situándose en 197568 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la rentabilidad del capital invertido, siguió una trayectoria ascendente entre 2021 y 2023, pasando del 4.18% al 5.29%. Sin embargo, en 2024 este ratio experimentó una caída drástica al 0.38%, y en 2025 se volvió negativo, alcanzando el -0.76%. Esta evolución refleja la disminución del beneficio económico en relación con el capital invertido.
En resumen, la entidad demostró un crecimiento inicial en la generación de beneficios, acompañado de un aumento en el capital invertido. No obstante, los resultados más recientes indican una reversión de esta tendencia, con una disminución significativa del beneficio económico y una consecuente reducción de la rentabilidad del capital invertido. La evolución negativa del ratio de diferencial económico sugiere una menor eficiencia en la utilización del capital.
Ratio de margen de beneficio económico
UnitedHealth Group Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos, clientes | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos no devengados | ||||||
| Ingresos ajustados, clientes | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados, clientes
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Beneficio económico
- Se observa un crecimiento constante del beneficio económico desde 2021 hasta 2023, pasando de 5845 millones de dólares a 9664 millones de dólares. No obstante, en 2024 se registra una disminución considerable, situándose en 755 millones de dólares, y en 2025 se presenta una pérdida de 1495 millones de dólares. Esta evolución sugiere una creciente volatilidad en la rentabilidad.
- Ingresos ajustados, clientes
- Los ingresos ajustados muestran una trayectoria ascendente continua a lo largo de todo el período analizado. Se incrementan de 285002 millones de dólares en 2021 a 443743 millones de dólares en 2025, lo que indica un crecimiento sostenido en la actividad principal de la entidad. La tasa de crecimiento parece ser relativamente constante.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico experimenta un aumento progresivo desde el 2.05% en 2021 hasta el 2.63% en 2023, reflejando una mejora en la eficiencia para convertir los ingresos en beneficios. Sin embargo, este ratio disminuye drásticamente en 2024, alcanzando el 0.19%, y se vuelve negativo en 2025, con un valor de -0.34%. Esta caída coincide con la disminución del beneficio económico y sugiere una presión significativa sobre los márgenes.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento constante en sus ingresos, pero su rentabilidad ha mostrado una marcada volatilidad, culminando en pérdidas en 2025. La disminución del ratio de margen de beneficio económico indica que, a pesar del aumento en los ingresos, la capacidad de generar beneficios se ha deteriorado significativamente en los últimos dos años del período analizado.