Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Altria.

Tasas de retorno
Varianza y covarianza
Estimación sistemática del riesgo (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Tasas de retorno

Altria Group Inc., tasas mensuales de retorno

		Altria Group Inc. (MO)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_MO,t¹	Dividendo_MO,t¹	R_MO,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene 2019
1.	28 feb 2019
2.	31 mar 2019
3.	30 abr 2019
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov 2023
59.	31 dic 2023
Promedio (R):
Desviación estándar:

		Altria Group Inc. (MO)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_MO,t¹	Dividendo_MO,t¹	R_MO,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene 2019
1.	28 feb 2019
2.	31 mar 2019
3.	30 abr 2019
4.	31 may 2019
5.	30 jun 2019
6.	31 jul 2019
7.	31 ago 2019
8.	30 sept 2019
9.	31 oct 2019
10.	30 nov 2019
11.	31 dic 2019
12.	31 ene 2020
13.	29 feb 2020
14.	31 mar 2020
15.	30 abr 2020
16.	31 may 2020
17.	30 jun 2020
18.	31 jul 2020
19.	31 ago 2020
20.	30 sept 2020
21.	31 oct 2020
22.	30 nov 2020
23.	31 dic 2020
24.	31 ene 2021
25.	28 feb 2021
26.	31 mar 2021
27.	30 abr 2021
28.	31 may 2021
29.	30 jun 2021
30.	31 jul 2021
31.	31 ago 2021
32.	30 sept 2021
33.	31 oct 2021
34.	30 nov 2021
35.	31 dic 2021
36.	31 ene 2022
37.	28 feb 2022
38.	31 mar 2022
39.	30 abr 2022
40.	31 may 2022
41.	30 jun 2022
42.	31 jul 2022
43.	31 ago 2022
44.	30 sept 2022
45.	31 oct 2022
46.	30 nov 2022
47.	31 dic 2022
48.	31 ene 2023
49.	28 feb 2023
50.	31 mar 2023
51.	30 abr 2023
52.	31 may 2023
53.	30 jun 2023
54.	31 jul 2023
55.	31 ago 2023
56.	30 sept 2023
57.	31 oct 2023
58.	30 nov 2023
59.	31 dic 2023
Promedio (R):
Desviación estándar:

Mostrar todo

¹ Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de MO durante el período t.

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.

Varianza y covarianza

Altria Group Inc., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos

t	Fecha	R_MO,t	R_{S&P 500,t}	(R_MO,t–R_MO)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_MO,t–R_MO)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb 2019
2.	31 mar 2019
3.	30 abr 2019
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov 2023
59.	31 dic 2023
Total (Σ):

t	Fecha	R_MO,t	R_{S&P 500,t}	(R_MO,t–R_MO)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_MO,t–R_MO)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb 2019
2.	31 mar 2019
3.	30 abr 2019
4.	31 may 2019
5.	30 jun 2019
6.	31 jul 2019
7.	31 ago 2019
8.	30 sept 2019
9.	31 oct 2019
10.	30 nov 2019
11.	31 dic 2019
12.	31 ene 2020
13.	29 feb 2020
14.	31 mar 2020
15.	30 abr 2020
16.	31 may 2020
17.	30 jun 2020
18.	31 jul 2020
19.	31 ago 2020
20.	30 sept 2020
21.	31 oct 2020
22.	30 nov 2020
23.	31 dic 2020
24.	31 ene 2021
25.	28 feb 2021
26.	31 mar 2021
27.	30 abr 2021
28.	31 may 2021
29.	30 jun 2021
30.	31 jul 2021
31.	31 ago 2021
32.	30 sept 2021
33.	31 oct 2021
34.	30 nov 2021
35.	31 dic 2021
36.	31 ene 2022
37.	28 feb 2022
38.	31 mar 2022
39.	30 abr 2022
40.	31 may 2022
41.	30 jun 2022
42.	31 jul 2022
43.	31 ago 2022
44.	30 sept 2022
45.	31 oct 2022
46.	30 nov 2022
47.	31 dic 2022
48.	31 ene 2023
49.	28 feb 2023
50.	31 mar 2023
51.	30 abr 2023
52.	31 may 2023
53.	30 jun 2023
54.	31 jul 2023
55.	31 ago 2023
56.	30 sept 2023
57.	31 oct 2023
58.	30 nov 2023
59.	31 dic 2023
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_MO = Σ(R_MO,t–R_MO)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covarianza_{MO, S&P 500} = Σ(R_MO,t–R_MO)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimación sistemática del riesgo (β)

Varianza_MO
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{MO, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{MO, S&P 500}¹
β_MO²
α_MO³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{MO, S&P 500}
= Covarianza_{MO, S&P 500} ÷ (Desviación estándar_MO × Desviación estándar_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_MO
= Covarianza_{MO, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_MO
= Promedio_MO – β_MO × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de Altria acciones ordinarias	β_MO

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Altria³	E(R_MO)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_MO) = R_F + β_MO [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

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