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Altria Group Inc. (NYSE:MO)

Análisis de fondo de comercio y activos intangibles

Alto nivel de dificultad

Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles

Altria Group Inc., balance: fondo de comercio y activos intangibles

US $ en millones

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Activos intangibles de vida definida, valor en libros bruto 1,275  654  465  465  465 
Amortización acumulada (264) (221) (190) (169) (148)
Activos intangibles de vida definida, neto 1,011  433  275  296  317 
Activos intangibles de vida indefinida 11,676  11,846  12,125  11,740  11,711 
Otros activos intangibles, neto 12,687  12,279  12,400  12,036  12,028 
Buena voluntad 5,177  5,196  5,307  5,285  5,285 
Fondo de comercio y otros activos intangibles, neto 17,864  17,475  17,707  17,321  17,313 

Fuente: Altria Group Inc. (NYSE:MO) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

Componente Descripción La empresa
Otros activos intangibles, neto Suma de los valores en libros de todos los activos intangibles, excluyendo el fondo de comercio, a la fecha del balance, neto de la amortización acumulada y los cargos por deterioro. Otros activos intangibles, netos de Altria Group Inc. disminuyeron de 2017 a 2018, pero luego aumentaron de 2018 a 2019 excediendo el nivel de 2017.
Buena voluntad Importe después de la pérdida por deterioro acumulada de un activo que representa los beneficios económicos futuros que surgen de otros activos adquiridos en una combinación de negocios que no se identifican individualmente ni se reconocen por separado. La buena voluntad de Altria Group Inc. disminuyó de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.
Fondo de comercio y otros activos intangibles, neto Suma de los valores en libros de todos los activos intangibles, incluido el fondo de comercio, a la fecha del balance, neto de la amortización acumulada y los cargos por deterioro. El crédito mercantil y otros activos intangibles, netos de Altria Group Inc. disminuyeron de 2017 a 2018, pero luego aumentaron de 2018 a 2019, superando el nivel de 2017.

Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance

Altria Group Inc., ajustes a los estados financieros

US $ en millones

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Ajuste al activo total
Activos totales (antes del ajuste) 49,271  55,638  43,202  45,932  32,535 
Menos: Buena voluntad 5,177  5,196  5,307  5,285  5,285 
Activos totales (después del ajuste) 44,094  50,442  37,895  40,647  27,250 
Ajuste al capital contable atribuible a Altria
Capital contable atribuible a Altria (antes del ajuste) 6,222  14,787  15,377  12,770  2,880 
Menos: Buena voluntad 5,177  5,196  5,307  5,285  5,285 
Capital contable atribuible a Altria (después del ajuste) 1,045  9,591  10,070  7,485  (2,405)
Ajuste a las ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Altria
Ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Altria (antes del ajuste) (1,293) 6,963  10,222  14,239  5,241 
Más: Deterioro del fondo de comercio 74  111  —  —  — 
Ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Altria (después del ajuste) (1,219) 7,074  10,222  14,239  5,241 

Fuente: Altria Group Inc. (NYSE:MO) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

Altria Group Inc., datos financieros: reportados vs. ajustados

Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)

Altria Group Inc., ratios financieros ajustados

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Ratio de margen de beneficio neto
Ratio de margen de beneficio neto no ajustado -5.15% 27.45% 39.97% 55.31% 20.61%
Ratio de margen de beneficio neto ajustado -4.85% 27.89% 39.97% 55.31% 20.61%
Ratio de rotación de activos totales
Índice de rotación no ajustado de los activos totales 0.51 0.46 0.59 0.56 0.78
Tasa de rotación ajustada de activos totales 0.57 0.50 0.67 0.63 0.93
Ratio de apalancamiento financiero
Índice de apalancamiento financiero no ajustado 7.92 3.76 2.81 3.60 11.30
Índice de apalancamiento financiero ajustado 42.20 5.26 3.76 5.43 —
Retorno sobre el índice de capital contable (ROE)
Relación de rendimiento no ajustado sobre el capital contable -20.78% 47.09% 66.48% 111.50% 181.98%
Relación de rendimiento ajustado sobre el capital contable -116.65% 73.76% 101.51% 190.23% —
Relación de rendimiento sobre activos (ROA)
Relación de rendimiento sobre activos no ajustada -2.62% 12.51% 23.66% 31.00% 16.11%
Relación de rendimiento ajustado sobre activos -2.76% 14.02% 26.97% 35.03% 19.23%

Fuente: Altria Group Inc. (NYSE:MO) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

Ratio financiero Descripción La empresa
Ratio de margen de beneficio neto ajustado Un indicador de rentabilidad, calculado como el ingreso neto ajustado dividido por los ingresos. El índice de margen de beneficio neto ajustado de Altria Group Inc. se deterioró de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.
Tasa de rotación ajustada de activos totales Un índice de actividad calculado como los ingresos totales divididos por los activos totales ajustados. El índice de rotación ajustado de los activos totales de Altria Group Inc. se deterioró de 2017 a 2018, pero luego mejoró ligeramente de 2018 a 2019.
Índice de apalancamiento financiero ajustado Una medida de apalancamiento financiero calculada como activos totales ajustados divididos por patrimonio total ajustado.
El apalancamiento financiero es la medida en que una empresa puede efectuar, mediante el uso de deuda, un cambio proporcional en el rendimiento del capital común que sea mayor que un cambio proporcional dado en los ingresos operativos.		 El índice de apalancamiento financiero ajustado de Altria Group Inc. aumentó de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.
Relación de rendimiento ajustado sobre el capital contable Un índice de rentabilidad calculado como el ingreso neto ajustado dividido por el capital contable ajustado. La rentabilidad ajustada del índice de capital contable de Altria Group Inc. se deterioró de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.
Relación de rendimiento ajustado sobre activos Un índice de rentabilidad calculado como ingreso neto ajustado dividido por activos totales ajustados. La relación ajustada del rendimiento de los activos de Altria Group Inc. se deterioró de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.

Altria Group Inc., ratios financieros: reportado vs. ajustado

Ratio de margen de beneficio neto ajustado

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Altria (1,293) 6,963  10,222  14,239  5,241 
Los ingresos netos 25,110  25,364  25,576  25,744  25,434 
Coeficiente de rentabilidad
Ratio de margen de beneficio neto1 -5.15% 27.45% 39.97% 55.31% 20.61%
Despues del ajuste: Eliminación del fondo de comercio del balance
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancias (pérdidas) netas ajustadas atribuibles a Altria (1,219) 7,074  10,222  14,239  5,241 
Los ingresos netos 25,110  25,364  25,576  25,744  25,434 
Coeficiente de rentabilidad
Ratio de margen de beneficio neto ajustado2 -4.85% 27.89% 39.97% 55.31% 20.61%

Fuente: Altria Group Inc. (NYSE:MO) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 calculos

1 Ratio de margen de beneficio neto = 100 × Ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Altria ÷ Los ingresos netos
= 100 × -1,293 ÷ 25,110 = -5.15%

2 Ratio de margen de beneficio neto ajustado = 100 × Ganancias (pérdidas) netas ajustadas atribuibles a Altria ÷ Los ingresos netos
= 100 × -1,219 ÷ 25,110 = -4.85%

Coeficiente de rentabilidad Descripción La empresa
Ratio de margen de beneficio neto ajustado Un indicador de rentabilidad, calculado como el ingreso neto ajustado dividido por los ingresos. El índice de margen de beneficio neto ajustado de Altria Group Inc. se deterioró de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.

Tasa de rotación ajustada de activos totales

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Los ingresos netos 25,110  25,364  25,576  25,744  25,434 
Los activos totales 49,271  55,638  43,202  45,932  32,535 
Razón de actividad
Ratio de rotación de activos totales1 0.51 0.46 0.59 0.56 0.78
Despues del ajuste: Eliminación del fondo de comercio del balance
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Los ingresos netos 25,110  25,364  25,576  25,744  25,434 
Activos totales ajustados 44,094  50,442  37,895  40,647  27,250 
Razón de actividad
Tasa de rotación ajustada de activos totales2 0.57 0.50 0.67 0.63 0.93

Fuente: Altria Group Inc. (NYSE:MO) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 calculos

1 Ratio de rotación de activos totales = Los ingresos netos ÷ Los activos totales
= 25,110 ÷ 49,271 = 0.51

2 Tasa de rotación ajustada de activos totales = Los ingresos netos ÷ Activos totales ajustados
= 25,110 ÷ 44,094 = 0.57

Razón de actividad Descripción La empresa
Tasa de rotación ajustada de activos totales Un índice de actividad calculado como los ingresos totales divididos por los activos totales ajustados. El índice de rotación ajustado de los activos totales de Altria Group Inc. se deterioró de 2017 a 2018, pero luego mejoró ligeramente de 2018 a 2019.

Índice de apalancamiento financiero ajustado

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31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Los activos totales 49,271  55,638  43,202  45,932  32,535 
Capital contable atribuible a Altria 6,222  14,787  15,377  12,770  2,880 
Coeficiente de solvencia
Ratio de apalancamiento financiero1 7.92 3.76 2.81 3.60 11.30
Despues del ajuste: Eliminación del fondo de comercio del balance
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Activos totales ajustados 44,094  50,442  37,895  40,647  27,250 
Capital contable ajustado atribuible a Altria 1,045  9,591  10,070  7,485  (2,405)
Coeficiente de solvencia
Índice de apalancamiento financiero ajustado2 42.20 5.26 3.76 5.43 —

Fuente: Altria Group Inc. (NYSE:MO) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 calculos

1 Ratio de apalancamiento financiero = Los activos totales ÷ Capital contable atribuible a Altria
= 49,271 ÷ 6,222 = 7.92

2 Índice de apalancamiento financiero ajustado = Activos totales ajustados ÷ Capital contable ajustado atribuible a Altria
= 44,094 ÷ 1,045 = 42.20

Coeficiente de solvencia Descripción La empresa
Índice de apalancamiento financiero ajustado Una medida de apalancamiento financiero calculada como activos totales ajustados divididos por patrimonio total ajustado.
El apalancamiento financiero es la medida en que una empresa puede efectuar, mediante el uso de deuda, un cambio proporcional en el rendimiento del capital común que sea mayor que un cambio proporcional dado en los ingresos operativos.		 El índice de apalancamiento financiero ajustado de Altria Group Inc. aumentó de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.

Relación de rendimiento ajustado sobre el capital contable (ROE)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Altria (1,293) 6,963  10,222  14,239  5,241 
Capital contable atribuible a Altria 6,222  14,787  15,377  12,770  2,880 
Coeficiente de rentabilidad
ROE1 -20.78% 47.09% 66.48% 111.50% 181.98%
Despues del ajuste: Eliminación del fondo de comercio del balance
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancias (pérdidas) netas ajustadas atribuibles a Altria (1,219) 7,074  10,222  14,239  5,241 
Capital contable ajustado atribuible a Altria 1,045  9,591  10,070  7,485  (2,405)
Coeficiente de rentabilidad
Relación de rendimiento ajustado sobre el capital contable2 -116.65% 73.76% 101.51% 190.23% —

Fuente: Altria Group Inc. (NYSE:MO) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 calculos

1 ROE = 100 × Ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Altria ÷ Capital contable atribuible a Altria
= 100 × -1,293 ÷ 6,222 = -20.78%

2 Relación de rendimiento ajustado sobre el capital contable = 100 × Ganancias (pérdidas) netas ajustadas atribuibles a Altria ÷ Capital contable ajustado atribuible a Altria
= 100 × -1,219 ÷ 1,045 = -116.65%

Coeficiente de rentabilidad Descripción La empresa
Relación de rendimiento ajustado sobre el capital contable Un índice de rentabilidad calculado como el ingreso neto ajustado dividido por el capital contable ajustado. La rentabilidad ajustada del índice de capital contable de Altria Group Inc. se deterioró de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.

Relación de rendimiento ajustado sobre activos (ROA)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Altria (1,293) 6,963  10,222  14,239  5,241 
Los activos totales 49,271  55,638  43,202  45,932  32,535 
Coeficiente de rentabilidad
ROA1 -2.62% 12.51% 23.66% 31.00% 16.11%
Despues del ajuste: Eliminación del fondo de comercio del balance
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancias (pérdidas) netas ajustadas atribuibles a Altria (1,219) 7,074  10,222  14,239  5,241 
Activos totales ajustados 44,094  50,442  37,895  40,647  27,250 
Coeficiente de rentabilidad
Relación de rendimiento ajustado sobre activos2 -2.76% 14.02% 26.97% 35.03% 19.23%

Fuente: Altria Group Inc. (NYSE:MO) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 calculos

1 ROA = 100 × Ganancias (pérdidas) netas atribuibles a Altria ÷ Los activos totales
= 100 × -1,293 ÷ 49,271 = -2.62%

2 Relación de rendimiento ajustado sobre activos = 100 × Ganancias (pérdidas) netas ajustadas atribuibles a Altria ÷ Activos totales ajustados
= 100 × -1,219 ÷ 44,094 = -2.76%

Coeficiente de rentabilidad Descripción La empresa
Relación de rendimiento ajustado sobre activos Un índice de rentabilidad calculado como ingreso neto ajustado dividido por activos totales ajustados. La relación ajustada del rendimiento de los activos de Altria Group Inc. se deterioró de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.