AbbVie Inc. (NYSE:ABBV)

El análisis se aplica a tres indicadores clave que cubren el periodo 2012-2024 y se presenta la interpretación sin referirse a la entidad subyacente ni a la fuente estructural.

Ingresos netos

Los ingresos netos muestran una trayectoria mayoritariamente ascendente desde 2012 hasta 2022, con un crecimiento significativo en los años recientes. Así, se observa un aumento desde 18,380 en 2012 hasta 58,054 en 2022, seguido de una ligera caída en 2023 a 54,318 y una nueva recuperación en 2024 a 56,334. En 2020 se produce un incremento notable respecto a 2019 (45,804 vs 33,266), y se mantiene en niveles elevados durante 2021 y 2022. En 2023 se aprecia una relajación en comparación con 2022, pero la cifra de 2024 recupera parte de ese nivel, manteniendo la tendencia de fondo de crecimiento histórico a largo plazo.

Beneficio neto atribuible

La serie presenta alta volatilidad a lo largo del periodo. Se registran valores de 5,275 en 2012, 4,128 en 2013 y 1,774 en 2014, seguidos de una recuperación a 5,144 en 2015 y 5,953 en 2016. Entre 2017 y 2019 se observan fluctuaciones moderadas, con un salto a 7,882 en 2019. En 2020 se produce una caída a 4,616, pero entre 2021 y 2022 se alcanzan los picos más altos de la serie, con 11,542 y 11,836, respectivamente. A partir de 2023 la cifra cae a 4,863 y en 2024 a 4,278. En conjunto, se aprecia un episodio de fuerte incremento en 2021-2022, seguido de caídas relevantes en 2023-2024, en contraste con el periodo de crecimiento observado en los ingresos.

Ratio de margen de beneficio neto

El margen neto exhibe una volatilidad notable. Comienza en 2012 en 28.7%, desciende a 21.97% en 2013 y a 8.89% en 2014, para luego reversionar a 22.5% en 2015 y 23.22% en 2016. Entre 2017 y 2018 se mantiene en niveles cercanos a 18-17%, sube a 23.69% en 2019, pero se contrae significativamente en 2020 a 10.08%. En 2021 y 2022 se recupera aproximadamente a 20.5% y 20.39%, respectivamente. A partir de 2023 la tendencia se deteriora nuevamente, alcanzando 8.95%, y continúa débil en 2024 con 7.59%. En resumen, el margen de beneficio neto es la serie más volátil, con dos periodos de estrechamiento pronunciado (2014 y 2020) y una regresión adicional en 2023-2024 pese a los picos de ingresos en años anteriores.

Observaciones conjuntas

La relación entre ingresos netos y beneficio neto disponible muestra que, si bien la demanda o la actividad operativa impulsa el crecimiento de los ingresos hasta 2022, el beneficio neto y el margen experimentan volatilidad significativa ante cambios en costos, efectos no recurrentes o condiciones extraordinarias. En particular, el periodo 2020-2022 destaca por una alta rentabilidad en términos de beneficio neto relativo al ingreso en 2021-2022, a pesar de la caída o menor crecimiento en ciertos años de ingresos, y posteriormente una baja en el margen durante 2023-2024 pese a que los ingresos se mantienen en niveles elevados. Estas dinámicas sugieren variaciones en la estructura de costos, posibles inversiones, o efectos contables y fiscales que impactan la rentabilidad, independientemente de la trayectoria de ventas.