Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Tesla Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 137,806) | 122,070) | 106,618) | 82,338) | 62,131) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 16,513) | 16,139) | 16,398) | 16,253) | 17,576) | |
| Menos: Inversiones a corto plazo | 27,546) | 20,424) | 12,696) | 5,932) | 131) | |
| Activos operativos | 93,747) | 85,507) | 77,524) | 60,153) | 44,424) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 54,941) | 48,390) | 43,009) | 36,440) | 30,548) | |
| Menos: Parte corriente de la deuda y de los arrendamientos financieros | 1,640) | 2,456) | 2,373) | 1,502) | 1,589) | |
| Menos: Deuda y arrendamientos financieros, netos de la parte corriente | 6,736) | 5,757) | 2,857) | 1,597) | 5,245) | |
| Pasivos de explotación | 46,565) | 40,177) | 37,779) | 33,341) | 23,714) | |
| Activos operativos netos1 | 47,182) | 45,330) | 39,745) | 26,812) | 20,710) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 1,852) | 5,585) | 12,933) | 6,102) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 4.00% | 13.13% | 38.86% | 25.68% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Ford Motor Co. | — | 8.31% | 9.51% | 0.69% | -3.87% | |
| General Motors Co. | -1.44% | 2.77% | 4.95% | 6.06% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Automóviles y componentes | 0.00% | 6.37% | 10.25% | 5.19% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Consumo discrecional | 0.00% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 93,747 – 46,565 = 47,182
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= 47,182 – 45,330 = 1,852
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 1,852 ÷ [(47,182 + 45,330) ÷ 2] = 4.00%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la evolución de los activos y la calidad de los beneficios. Se observa un incremento constante en los activos operativos netos a lo largo del período analizado.
- Activos Operativos Netos
- Los activos operativos netos experimentaron un crecimiento considerable, pasando de 26812 millones de dólares en 2022 a 39745 millones en 2023. Esta tendencia positiva continuó en 2024, alcanzando los 45330 millones, y se mantuvo en 2025 con un valor de 47182 millones. Si bien el ritmo de crecimiento se modera en los dos últimos años, la trayectoria general indica una expansión sostenida de la base de activos operativos.
Paralelamente, las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una dinámica más variable. Inicialmente, se registra un aumento sustancial de 6102 millones de dólares en 2022 a 12933 millones en 2023. No obstante, en los años siguientes, se observa una disminución significativa, llegando a 5585 millones en 2024 y a 1852 millones en 2025.
- Periodificaciones Agregadas basadas en Balances
- La reducción en las periodificaciones sugiere un cambio en la forma en que se reconocen los ingresos y gastos, o una disminución en la necesidad de ajustes contables basados en balances. Esta evolución podría estar relacionada con cambios en las políticas contables, la naturaleza de las transacciones o la madurez del negocio.
El ratio de devengo basado en el balance proporciona información sobre la calidad de los beneficios. Este ratio, que mide la relación entre las periodificaciones y los activos operativos netos, experimentó un aumento notable de 25.68% en 2022 a 38.86% en 2023. Sin embargo, a partir de 2024, se observa una disminución drástica, alcanzando el 13.13% y posteriormente el 4% en 2025.
- Ratio de Devengo basado en el Balance
- La caída del ratio de devengo indica una menor dependencia de las periodificaciones para generar beneficios. Un ratio más bajo puede interpretarse como una mayor calidad de los beneficios, ya que una proporción menor de los ingresos se basa en ajustes contables. No obstante, la magnitud de la disminución en los dos últimos años requiere un análisis más profundo para determinar si refleja una mejora genuina en la calidad de los beneficios o una posible subestimación de los ingresos.
En resumen, los datos sugieren una expansión continua de los activos operativos, acompañada de una evolución variable en las periodificaciones y una disminución significativa en el ratio de devengo. La interpretación completa de estas tendencias requiere considerar el contexto específico del negocio y otros factores relevantes.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Tesla Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta atribuible a los accionistas ordinarios | 3,794) | 7,091) | 14,997) | 12,556) | 5,519) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 14,747) | 14,923) | 13,256) | 14,724) | 11,497) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (15,478) | (18,787) | (15,584) | (11,973) | (7,868) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 4,525) | 10,955) | 17,325) | 9,805) | 1,890) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 9.78% | 25.75% | 52.06% | 41.27% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Ford Motor Co. | — | 9.36% | 4.87% | -3.26% | -0.43% | |
| General Motors Co. | -4.81% | 3.86% | 2.42% | 7.79% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Automóviles y componentes | 0.00% | 8.77% | 8.36% | 5.47% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Consumo discrecional | 0.00% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 4,525 ÷ [(47,182 + 45,330) ÷ 2] = 9.78%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. El valor pasó de 26812 millones de dólares en 2022 a 39745 millones en 2023, continuando su crecimiento hasta alcanzar 45330 millones en 2024 y 47182 millones en 2025. Esta trayectoria sugiere una expansión continua de la capacidad operativa de la entidad.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una marcada variación. Se registra un aumento sustancial de 9805 millones de dólares en 2022 a 17325 millones en 2023. No obstante, este valor disminuye significativamente a 10955 millones en 2024 y continúa descendiendo a 4525 millones en 2025. Esta fluctuación podría indicar cambios en la gestión del capital de trabajo o en la forma en que se reconocen los ingresos y gastos.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una tendencia decreciente. Comenzando en 41.27% en 2022, aumenta a 52.06% en 2023, para luego experimentar una fuerte caída a 25.75% en 2024 y a 9.78% en 2025. Esta disminución sugiere una menor dependencia de las partidas no monetarias en la generación de flujo de efectivo, o un cambio en la relación entre los ingresos y gastos reconocidos y los flujos de efectivo reales. La reducción más pronunciada en 2024 y 2025 merece una investigación más profunda para determinar sus causas subyacentes.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento constante en sus activos operativos netos, mientras que las periodificaciones agregadas y el ratio de devengos han mostrado patrones más volátiles, particularmente en los últimos dos años del período analizado.