Modelo de valoración de activos de capital (CAPM)

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida de los activos de riesgo, como las acciones ordinarias de Tesla.

Las tasas de rendimiento
Varianza y covarianza
Estimación sistemática de riesgos (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Las tasas de rendimiento

Tesla Inc., tasas de rendimiento mensuales

		Tesla Inc. (TSLA)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_TSLA,t¹	Dividendo_TSLA,t¹	R_TSLA,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2016
1.	29 feb. 2016
2.	31 mar. 2016
3.	30 abr. 2016
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2020
59.	31 dic. 2020
Promedio (R):
Desviación típica:

		Tesla Inc. (TSLA)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_TSLA,t¹	Dividendo_TSLA,t¹	R_TSLA,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2016
1.	29 feb. 2016
2.	31 mar. 2016
3.	30 abr. 2016
4.	31 may. 2016
5.	30 jun. 2016
6.	31 jul. 2016
7.	31 ago. 2016
8.	30 sept. 2016
9.	31 oct. 2016
10.	30 nov. 2016
11.	31 dic. 2016
12.	31 ene. 2017
13.	28 feb. 2017
14.	31 mar. 2017
15.	30 abr. 2017
16.	31 may. 2017
17.	30 jun. 2017
18.	31 jul. 2017
19.	31 ago. 2017
20.	30 sept. 2017
21.	31 oct. 2017
22.	30 nov. 2017
23.	31 dic. 2017
24.	31 ene. 2018
25.	28 feb. 2018
26.	31 mar. 2018
27.	30 abr. 2018
28.	31 may. 2018
29.	30 jun. 2018
30.	31 jul. 2018
31.	31 ago. 2018
32.	30 sept. 2018
33.	31 oct. 2018
34.	30 nov. 2018
35.	31 dic. 2018
36.	31 ene. 2019
37.	28 feb. 2019
38.	31 mar. 2019
39.	30 abr. 2019
40.	31 may. 2019
41.	30 jun. 2019
42.	31 jul. 2019
43.	31 ago. 2019
44.	30 sept. 2019
45.	31 oct. 2019
46.	30 nov. 2019
47.	31 dic. 2019
48.	31 ene. 2020
49.	29 feb. 2020
50.	31 mar. 2020
51.	30 abr. 2020
52.	31 may. 2020
53.	30 jun. 2020
54.	31 jul. 2020
55.	31 ago. 2020
56.	30 sept. 2020
57.	31 oct. 2020
58.	30 nov. 2020
59.	31 dic. 2020
Promedio (R):
Desviación típica:

Mostrar todo

¹ Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos en acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de TSLA durante el período t .

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t .

Varianza y covarianza

Tesla Inc., cálculo de varianza y covarianza de rendimientos

t	Fecha	R_TSLA,t	R_{S&P 500,t}	(R_TSLA,t–R_TSLA)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_TSLA,t–R_TSLA)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	29 feb. 2016
2.	31 mar. 2016
3.	30 abr. 2016
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2020
59.	31 dic. 2020
Total (Σ):

t	Fecha	R_TSLA,t	R_{S&P 500,t}	(R_TSLA,t–R_TSLA)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_TSLA,t–R_TSLA)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	29 feb. 2016
2.	31 mar. 2016
3.	30 abr. 2016
4.	31 may. 2016
5.	30 jun. 2016
6.	31 jul. 2016
7.	31 ago. 2016
8.	30 sept. 2016
9.	31 oct. 2016
10.	30 nov. 2016
11.	31 dic. 2016
12.	31 ene. 2017
13.	28 feb. 2017
14.	31 mar. 2017
15.	30 abr. 2017
16.	31 may. 2017
17.	30 jun. 2017
18.	31 jul. 2017
19.	31 ago. 2017
20.	30 sept. 2017
21.	31 oct. 2017
22.	30 nov. 2017
23.	31 dic. 2017
24.	31 ene. 2018
25.	28 feb. 2018
26.	31 mar. 2018
27.	30 abr. 2018
28.	31 may. 2018
29.	30 jun. 2018
30.	31 jul. 2018
31.	31 ago. 2018
32.	30 sept. 2018
33.	31 oct. 2018
34.	30 nov. 2018
35.	31 dic. 2018
36.	31 ene. 2019
37.	28 feb. 2019
38.	31 mar. 2019
39.	30 abr. 2019
40.	31 may. 2019
41.	30 jun. 2019
42.	31 jul. 2019
43.	31 ago. 2019
44.	30 sept. 2019
45.	31 oct. 2019
46.	30 nov. 2019
47.	31 dic. 2019
48.	31 ene. 2020
49.	29 feb. 2020
50.	31 mar. 2020
51.	30 abr. 2020
52.	31 may. 2020
53.	30 jun. 2020
54.	31 jul. 2020
55.	31 ago. 2020
56.	30 sept. 2020
57.	31 oct. 2020
58.	30 nov. 2020
59.	31 dic. 2020
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_TSLA = Σ(R_TSLA,t–R_TSLA)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covarianza_{TSLA, S&P 500} = Σ(R_TSLA,t–R_TSLA)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimación sistemática de riesgos (β)

Varianza_TSLA
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{TSLA, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{TSLA, S&P 500}¹
β_TSLA²
α_TSLA³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{TSLA, S&P 500}
= Covarianza_{TSLA, S&P 500} ÷ (Desviación típica_TSLA × Desviación típica_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_TSLA
= Covarianza_{TSLA, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_TSLA
= Promedio_TSLA – β_TSLA × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Supuestos
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de las acciones ordinarias de Tesla	β_TSLA

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Tesla³	E(R_TSLA)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. De cupón fijo en circulación que no vencen ni son exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento sin riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_TSLA) = R_F + β_TSLA [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

	Tesla Inc.	Otras empresas (no compradas anteriormente)
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