Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Starbucks Corp., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	28 sept 2025	29 sept 2024	1 oct 2023	2 oct 2022	3 oct 2021	27 sept 2020
Utilidades netas, incluidas las participaciones minoritarias	1,856,700)	3,762,300)	4,124,700)	3,283,400)	4,200,300)	924,700)
Depreciación y amortización	1,771,500)	1,592,400)	1,450,300)	1,529,400)	1,524,100)	1,503,200)
Impuestos diferidos sobre la renta, netos	(90,600)	(13,800)	(59,400)	(37,800)	(146,200)	(25,800)
Rendimientos obtenidos de participadas por el método de la participación, netos	(274,200)	(306,400)	(301,800)	(268,700)	(347,300)	(280,700)
Distribuciones recibidas de participadas por el método de la participación	294,400)	333,300)	222,800)	231,200)	336,000)	227,700)
Ganancia por venta de activos	—)	—)	(91,300)	—)	—)	—)
Beneficio neto derivado de la cesión de determinadas operaciones	—)	—)	—)	—)	(864,500)	—)
Compensación basada en acciones	318,300)	308,300)	302,700)	271,500)	319,100)	248,600)
Costo de arrendamiento no monetario	1,513,800)	1,314,900)	1,365,900)	1,497,700)	1,248,600)	1,197,600)
Pérdidas por disposición, deterioro y amortización acelerada de activos	834,700)	121,500)	101,400)	91,400)	226,200)	454,400)
Otro	17,300)	31,900)	26,800)	(67,800)	(6,000)	24,500)
Cuentas por cobrar	(89,700)	18,400)	(4,100)	(326,100)	(43,000)	(2,700)
Inventarios	(408,400)	42,800)	366,400)	(641,000)	(49,800)	(10,900)
Impuestos sobre la renta a pagar	103,800)	(61,900)	52,500)	(149,600)	286,100)	(1,214,600)
Cuentas a pagar	261,000)	28,000)	100,100)	345,500)	189,900)	(210,800)
Ingresos diferidos	(120,700)	(72,200)	(110,800)	(75,800)	(6,100)	31,000)
Pasivo por arrendamiento operativo	(1,576,700)	(1,294,900)	(1,443,800)	(1,625,600)	(1,488,100)	(1,231,400)
Otros activos y pasivos de explotación	336,300)	291,000)	(93,700)	339,600)	609,800)	(37,000)
Efectivo proporcionado por (utilizado en) cambios en los activos y pasivos operativos	(1,494,400)	(1,048,800)	(1,133,400)	(2,133,000)	(501,200)	(2,676,400)
Ajustes para conciliar las ganancias netas con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,890,800)	2,333,300)	1,884,000)	1,113,900)	1,788,800)	673,100)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	4,747,500)	6,095,600)	6,008,700)	4,397,300)	5,989,100)	1,597,800)
Compras de inversiones	(333,600)	(627,500)	(610,500)	(377,900)	(432,000)	(443,900)
Venta de inversiones	1,100)	10,300)	2,500)	72,600)	143,200)	186,700)
Vencimientos y convocatorias de inversiones	391,800)	768,200)	616,900)	67,300)	345,500)	73,700)
Adiciones a propiedades, planta y equipo	(2,305,500)	(2,777,500)	(2,333,600)	(1,841,300)	(1,470,000)	(1,483,600)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	(177,100)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la venta de activos	—)	—)	110,000)	—)	—)	—)
Ingresos netos procedentes de la cesión de determinadas operaciones	—)	—)	—)	59,300)	1,175,000)	—)
Otro	(62,100)	(72,700)	(56,100)	(126,300)	(81,200)	(44,400)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(2,485,400)	(2,699,200)	(2,270,800)	(2,146,300)	(319,500)	(1,711,500)
Ingresos netos por emisión (pagos) de pagarés	—)	—)	(175,000)	175,000)	(296,500)	—)
Ingresos netos procedentes de la emisión de deuda a corto plazo	2,400)	123,800)	114,600)	36,600)	215,100)	1,406,600)
Amortización de deudas a corto plazo	(7,800)	(157,500)	(78,800)	(36,600)	(349,800)	(967,700)
Ingresos netos procedentes de la emisión de deuda a largo plazo	1,748,500)	1,995,300)	1,497,800)	1,498,100)	—)	4,727,600)
Amortización de deudas a largo plazo	(1,250,000)	(1,825,100)	(1,000,000)	(1,000,000)	(1,250,000)	—)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones ordinarias	77,000)	108,000)	167,400)	101,600)	246,200)	298,800)
Dividendos en efectivo pagados	(2,771,400)	(2,585,000)	(2,431,800)	(2,263,300)	(2,119,000)	(1,923,500)
Recompra de acciones ordinarias	—)	(1,266,700)	(984,400)	(4,013,000)	—)	(1,698,900)
Retenciones mínimas de impuestos sobre las adjudicaciones basadas en acciones	(87,400)	(100,400)	(89,300)	(127,200)	(97,000)	(91,900)
Otro	(9,300)	(10,600)	(11,100)	(9,200)	—)	(37,700)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(2,298,000)	(3,718,200)	(2,990,600)	(5,638,000)	(3,651,000)	1,713,300)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	(30,500)	56,500)	(14,200)	(250,300)	86,200)	64,700)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	(66,400)	(265,300)	733,100)	(3,637,300)	2,104,800)	1,664,300)
Efectivo y equivalentes de efectivo, inicio del período	3,286,200)	3,551,500)	2,818,400)	6,455,700)	4,350,900)	2,686,600)
Efectivo y equivalentes de efectivo, final del período	3,219,800)	3,286,200)	3,551,500)	2,818,400)	6,455,700)	4,350,900)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-03), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-27).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos clave de la entidad durante el período comprendido entre 2020 y 2025.

Utilidades Netas: Las utilidades netas muestran una volatilidad considerable. Se observa un incremento sustancial en 2021, seguido de una disminución en 2022 y un repunte en 2023. Sin embargo, en 2024 y 2025, se registra una tendencia a la baja, con una reducción notable en 2025, lo que sugiere una posible desaceleración en la rentabilidad.
Depreciación y Amortización: La depreciación y amortización se mantienen relativamente estables durante el período, con fluctuaciones menores. En 2024 y 2025 se observa un incremento, lo que podría indicar mayores inversiones en activos fijos o cambios en los métodos de depreciación.
Impuestos Diferidos: Los impuestos diferidos sobre la renta presentan valores negativos en todos los años, aunque con variaciones. La magnitud de estos valores difiere entre los años, lo que podría reflejar cambios en las políticas fiscales o en la gestión de las diferencias temporales entre la contabilidad financiera y la fiscal.
Compensación Basada en Acciones: La compensación basada en acciones muestra un incremento constante, aunque moderado, a lo largo del período. Esto sugiere una política continua de incentivos basados en acciones para empleados y ejecutivos.
Costo de Arrendamiento no Monetario: El costo de arrendamiento no monetario presenta una tendencia al alza, especialmente entre 2020 y 2022, estabilizándose posteriormente. Este incremento podría estar relacionado con la adopción de nuevas normas contables sobre arrendamientos o con un aumento en el número de arrendamientos.
Pérdidas por Disposición y Deterioro de Activos: Las pérdidas por disposición, deterioro y amortización acelerada de activos varían significativamente. En 2025 se observa un aumento considerable, lo que podría indicar la necesidad de reconocer pérdidas por la obsolescencia o el deterioro de activos.
Actividades Operativas: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas es consistentemente positivo, aunque con fluctuaciones. Se observa un pico en 2021 y 2023, seguido de una disminución en 2024 y 2025. Los ajustes para conciliar las ganancias netas con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas muestran una tendencia al alza, lo que sugiere una mayor importancia de los elementos no monetarios en la generación de efectivo.
Actividades de Inversión: El efectivo neto utilizado en actividades de inversión es consistentemente negativo, lo que indica que la entidad está invirtiendo en activos fijos y otras inversiones. Las adiciones a propiedades, planta y equipo representan la mayor parte de este flujo de salida de efectivo.
Actividades de Financiación: El efectivo neto proporcionado o utilizado en actividades de financiación varía significativamente. En 2020 y 2021 se observa un flujo de entrada de efectivo, mientras que en los años siguientes se registra un flujo de salida de efectivo, impulsado principalmente por el pago de dividendos y la recompra de acciones ordinarias.
Efectivo y Equivalentes de Efectivo: El saldo de efectivo y equivalentes de efectivo fluctúa a lo largo del período. Se observa un aumento en 2021, seguido de una disminución en 2022 y 2023. En 2024 y 2025, el saldo se estabiliza, aunque a un nivel inferior al de 2021.

En resumen, la entidad ha experimentado cambios significativos en su rentabilidad y flujo de efectivo durante el período analizado. Si bien las actividades operativas siguen generando efectivo, la disminución de las utilidades netas en los últimos años y el aumento de las pérdidas por deterioro de activos sugieren la necesidad de una evaluación cuidadosa de la estrategia y las operaciones de la entidad.

Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

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