Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Chipotle Mexican Grill Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Utilidad neta	1,535,761)	1,534,110)	1,228,737)	899,101)	652,984)
Depreciación y amortización	361,382)	335,030)	319,394)	286,826)	254,657)
Provisión por impuesto a la renta diferido (beneficio)	79,483)	(42,937)	(9,505)	(43,195)	(12,357)
Deterioro, costos de cierre y enajenaciones de activos	26,576)	24,582)	37,025)	20,738)	17,086)
Provisión para pérdidas crediticias	(657)	215)	1,570)	(760)	493)
Gastos de compensación basados en acciones	119,543)	131,730)	124,016)	98,030)	176,392)
Otro	(14,661)	(3,472)	(13,080)	(16,202)	(4,599)
Cuentas por cobrar	(11,383)	(29,274)	(11,216)	(14,026)	(1,687)
Inventario	(710)	(9,797)	(3,649)	(3,011)	(6,392)
Gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	(33,042)	9,244)	(39,211)	(14,660)	(26,826)
Activos de arrendamiento operativo	332,685)	285,587)	254,241)	234,273)	223,837)
Otros activos	(5,155)	(17,690)	4,204)	(346)	3,993)
Cuentas a pagar	(7,449)	8,467)	5,313)	18,208)	21,440)
Nómina y beneficios acumulados	(12,113)	34,857)	57,048)	9,864)	(44,555)
Pasivos acumulados	(10,499)	27,284)	3,188)	(27,964)	10,997)
Ingresos no devengados	40,710)	46,139)	35,685)	33,374)	34,387)
Impuesto sobre la renta por pagar/cobrar	(24,125)	(14,363)	(5,237)	46,262)	193,379)
Pasivos por arrendamiento operativo	(258,228)	(217,894)	(214,477)	(207,186)	(207,164)
Otros pasivos a largo plazo	(4,192)	3,258)	9,431)	3,853)	(3,984)
Cambios en los activos y pasivos operativos	6,499)	125,818)	95,320)	78,641)	197,425)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	578,165)	570,966)	554,740)	424,078)	629,097)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,113,926)	2,105,076)	1,783,477)	1,323,179)	1,282,081)
Compras de mejoras de arrendamiento, propiedades y equipos	(666,336)	(593,603)	(560,731)	(479,164)	(442,475)
Compras de inversiones	(28,222)	(986,673)	(1,115,131)	(614,416)	(429,350)
Vencimientos de las inversiones	659,476)	722,637)	729,853)	263,548)	345,748)
Ingresos por la venta de equipos	—)	20,113)	—)	—)	4,035)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(35,082)	(837,526)	(946,009)	(830,032)	(522,042)
Recompra de acciones ordinarias	(2,425,516)	(1,001,559)	(592,349)	(830,140)	(466,462)
Retención de impuestos sobre las indemnizaciones basadas en acciones	(49,458)	(74,229)	(69,146)	(98,970)	(79,870)
Otras actividades de financiación	4,076)	2,089)	843)	(294)	(2,274)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(2,470,898)	(1,073,699)	(660,652)	(929,404)	(548,606)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	(416)	(1,635)	381)	(1,007)	(1,039)
Variación neta en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(392,470)	192,216)	177,197)	(437,264)	210,394)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al comienzo del año	778,379)	586,163)	408,966)	846,230)	635,836)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del año	385,909)	778,379)	586,163)	408,966)	846,230)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.

Rentabilidad: La utilidad neta muestra un crecimiento constante desde 2021 hasta 2024, pasando de 652.984 miles de dólares a 1.534.110 miles de dólares. Sin embargo, en 2025 se observa una ligera disminución, aunque se mantiene en un nivel elevado de 1.535.761 miles de dólares. Este estancamiento final sugiere una posible desaceleración en el crecimiento de la rentabilidad.
Gastos: La depreciación y amortización experimenta un aumento gradual a lo largo de los cinco años, lo que indica una continua inversión en activos fijos. Los gastos de compensación basados en acciones muestran fluctuaciones, con un pico en 2021 y 2023, seguido de una disminución en 2025. La provisión por impuesto a la renta diferido presenta variaciones significativas, pasando de un beneficio en 2021 a un gasto considerable en 2025.
Activos: Los activos de arrendamiento operativo muestran un incremento constante, reflejando un posible aumento en el uso de arrendamientos. Las cuentas por cobrar y los gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes presentan valores negativos y fluctuaciones, lo que podría indicar ajustes contables o cambios en la gestión del capital de trabajo. Otros activos muestran una tendencia a la disminución.
Pasivos: Los pasivos por arrendamiento operativo muestran un aumento constante, en línea con el incremento de los activos de arrendamiento. Las cuentas a pagar y los pasivos acumulados presentan fluctuaciones, mientras que los ingresos no devengados se mantienen relativamente estables. El impuesto sobre la renta por pagar/cobrar experimenta cambios significativos, pasando de un valor positivo considerable en 2021 a valores negativos en los años siguientes.
Flujo de Efectivo: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas muestra un crecimiento constante, lo que indica una mejora en la capacidad de la entidad para generar efectivo a partir de sus operaciones principales. Sin embargo, las actividades de inversión y financiación consumen efectivo de manera significativa. Las compras de mejoras de arrendamiento, propiedades y equipos, así como las compras de inversiones, representan salidas de efectivo importantes. La recompra de acciones ordinarias también representa una salida de efectivo considerable, especialmente en 2024 y 2025.
Efectivo y Equivalentes: El efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del año muestra una disminución general a lo largo del período, a pesar del crecimiento en el efectivo generado por las operaciones. Esto se debe principalmente a las significativas salidas de efectivo en actividades de inversión y financiación.

En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento en su rentabilidad hasta 2024, pero muestra signos de estancamiento en 2025. La gestión del efectivo se ve afectada por las importantes inversiones y la recompra de acciones, lo que ha resultado en una disminución general de los saldos de efectivo al final del período analizado.

Chipotle Mexican Grill Inc. (NYSE:CMG)

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