Stock Analysis on Net
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Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Starbucks Corp., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en miles, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 14.10%
01 FCFE0 3,454,600
1 FCFE1 3,454,600 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) 3,027,809
2 FCFE2 3,454,600 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) 2,653,745
3 FCFE3 3,454,600 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) 2,325,894
4 FCFE4 3,454,600 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) 2,038,547
5 FCFE5 3,454,600 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) 1,786,699
5 Valor terminal (TV5) 24,508,180 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) ÷ (14.10% – 0.00%) 12,675,487
Valor intrínseco de Starbucks acciones ordinarias 24,508,180
 
Valor intrínseco de Starbucks acciones ordinarias (por acción) $21.58
Precio actual de las acciones $98.09

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-29).

1 Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.

Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.60%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 14.89%
Riesgo sistemático de Starbucks acciones ordinarias βSBUX 0.92
 
Tasa de rendimiento requerida en las acciones ordinarias de Starbucks3 rSBUX 14.10%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rSBUX = RF + βSBUX [E(RM) – RF]
= 4.60% + 0.92 [14.89% – 4.60%]
= 14.10%

Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Starbucks Corp., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 29 sept 2024 1 oct 2023 2 oct 2022 3 oct 2021 27 sept 2020 29 sept 2019
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Dividendos en efectivo declarados 2,625,000 2,474,600 2,293,500 2,697,200 1,436,600 1,801,600
Ganancias netas atribuibles a Starbucks 3,760,900 4,124,500 3,281,600 4,199,300 928,300 3,599,200
Ingresos netos 36,176,200 35,975,600 32,250,300 29,060,600 23,518,000 26,508,600
Activos totales 31,339,300 29,445,500 27,978,400 31,392,600 29,374,500 19,219,600
Déficit de accionistas (7,448,900) (7,994,800) (8,706,600) (5,321,200) (7,805,100) (6,232,200)
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.30 0.40 0.30 0.36 -0.55 0.50
Ratio de margen de beneficio2 10.40% 11.46% 10.18% 14.45% 3.95% 13.58%
Ratio de rotación de activos3 1.15 1.22 1.15 0.93 0.80 1.38
Ratio de apalancamiento financiero4 — — — — — —
Promedios
Tasa de retención 0.37
Ratio de margen de beneficio 12.01%
Ratio de rotación de activos 1.11
Ratio de apalancamiento financiero —
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 0.00%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-29), 10-K (Fecha del informe: 2023-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-03), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-27), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-29).

2024 Cálculos

1 Tasa de retención = (Ganancias netas atribuibles a Starbucks – Dividendos en efectivo declarados) ÷ Ganancias netas atribuibles a Starbucks
= (3,760,900 – 2,625,000) ÷ 3,760,900
= 0.30

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ganancias netas atribuibles a Starbucks ÷ Ingresos netos
= 100 × 3,760,900 ÷ 36,176,200
= 10.40%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos netos ÷ Activos totales
= 36,176,200 ÷ 31,339,300
= 1.15

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Déficit de accionistas
= 31,339,300 ÷ -7,448,900
= —

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.37 × 12.01% × 1.11 × —
= 0.00%

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (111,420,431 × 14.10% – 3,454,600) ÷ (111,420,431 + 3,454,600)
= 0.00%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor actual de mercado de Starbucks acciones ordinarias (US$ en miles)
FCFE0 = el último año de flujo de caja libre de Starbucks a capital (US$ en miles)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Starbucks

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Starbucks Corp., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 y siguientes g5 0.00%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%