Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Booking Holdings Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020
Utilidad neta	5,882)	4,289)	3,058)	1,165)	59)
Depreciación y amortización	591)	504)	451)	421)	458)
Provisión para pérdidas crediticias esperadas y devoluciones de cargo	412)	330)	232)	109)	319)
Gasto por impuesto a la renta diferido (beneficio)	98)	(478)	(257)	(445)	213)
Pérdidas (ganancias) netas de valores participativos	(63)	131)	963)	569)	(1,713)
Gastos de compensación basados en acciones	599)	530)	404)	376)	255)
Amortización del arrendamiento operativo	160)	161)	156)	178)	184)
Pérdidas no realizadas por operaciones (ganancias) en moneda extranjera relacionadas con deuda denominada en euros	(526)	163)	(46)	(135)	200)
Pérdidas relacionadas con la opción de conversión de bonos senior convertibles	796)	—)	—)	—)	—)
Deterioro del fondo de comercio	—)	—)	—)	—)	1,062)
Pérdida por extinción anticipada de la deuda	—)	—)	—)	242)	—)
Ganancia en la transacción de venta y arrendamiento posterior	—)	—)	(240)	—)	—)
Otro	7)	5)	38)	71)	68)
Cuentas por cobrar	(506)	(1,330)	(1,228)	(1,002)	891)
Gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	(12)	155)	(217)	6)	161)
Reservas comerciales diferidas y otros pasivos corrientes	1,361)	2,742)	3,718)	1,539)	(2,266)
Otro	(476)	142)	(478)	(274)	194)
Cambios en el activo y el pasivo	367)	1,709)	1,795)	269)	(1,020)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,441)	3,055)	3,496)	1,655)	26)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	8,323)	7,344)	6,554)	2,820)	85)
Compra de inversiones	(33)	(12)	(768)	(17)	(74)
Ingresos de la venta y vencimiento de las inversiones	590)	1,840)	32)	508)	2,997)
Adiciones a la propiedad y al equipo	(429)	(345)	(368)	(304)	(286)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	—)	—)	—)	(1,185)	—)
Ingresos de la operación de venta y arrendamiento posterior	—)	—)	601)	—)	—)
Otras actividades de inversión	1)	3)	(15)	—)	—)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	129)	1,486)	(518)	(998)	2,637)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda a largo plazo	4,836)	1,893)	3,621)	2,015)	4,108)
Pagos al vencimiento y amortización de la deuda	(1,312)	(500)	(1,880)	(3,068)	(1,244)
Pagos por recompra de acciones ordinarias	(6,509)	(10,377)	(6,621)	(163)	(1,303)
Dividendos pagados	(1,174)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes del ejercicio de opciones sobre acciones	14)	134)	7)	5)	—)
Otras actividades de financiación	(59)	(59)	(24)	(28)	(33)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(4,204)	(8,909)	(4,897)	(1,239)	1,528)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo y en el efectivo restringido y los equivalentes de efectivo	(190)	(37)	(40)	(13)	—)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo y efectivo restringido y equivalentes de efectivo	4,058)	(116)	1,099)	570)	4,250)
Efectivo y equivalentes de efectivo y efectivo restringido y equivalentes de efectivo, inicio del período	12,135)	12,251)	11,152)	10,582)	6,332)
Efectivo y equivalentes de efectivo y efectivo restringido y equivalentes de efectivo, final del período	16,193)	12,135)	12,251)	11,152)	10,582)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

El análisis de los datos financieros revela una tendencia general de crecimiento en la utilidad neta, que pasa de US$ 59 millones en 2020 a US$ 5,882 millones en 2024. Este incremento sustancial indica una mejora significativa en la rentabilidad de la empresa a lo largo del período considerado.

La depreciación y amortización se mantiene relativamente estable, con ligeras variaciones, oscilando entre US$ 421 y US$ 591 millones, reflejando quizás una política de depreciación constante y la inversión en activos fijos y amortizaciones asociadas.

Las provisiones para pérdidas crediticias y devoluciones de cargo muestran una tendencia a la alza en 2024, alcanzando US$ 412 millones, lo que podría señalar una mayor percepción de riesgos en la cartera de crédito o una estrategia prudente en la gestión de riesgos.

El gasto por impuestos a la renta diferidos muestra fluctuaciones, con un valor negativo en 2021 y 2022, que indica beneficios fiscales en esos años, y un valor positivo en 2024, sugiriendo una reversión o cambios en la estructura fiscal.

Las pérdidas o ganancias netas de valores participativos han fluctuado considerablemente, alcanzando ganancias en la mayor parte de los años, pero con una pérdida en 2024, lo que refleja la volatilidad en inversiones financieras o participaciones en otras entidades.

Los gastos por compensación basados en acciones continúan en ascenso, destacando un incremento en la remuneración basada en acciones, posiblemente como estrategia para retener talento o alinearse con el rendimiento de mercado.

La amortización del arrendamiento operativo muestra una tendencia estable, con valores cercanos a los US$ 156-184 millones, reflejando obligaciones provenientes de contratos de arrendamiento previos.

Las pérdidas relacionadas con moneda extranjera muestran una tendencia variable, con pérdidas en 2024 de US$ 526 millones, posiblemente impactadas por movimientos en las tasas de cambio y la exposición internacional de la empresa.

Los fondos de comercio aún no presentan deterioro en 2022, aunque en 2024 existe una pérdida de US$ 63 millones, sugiriendo una posible reevaluación de activos intangibles.

Las actividades de inversión muestran una tendencia de inversión y desinversión significativa, con compras de inversiones que varían y ventas o vencimientos que en algunos años aportan recursos sustanciales, como en 2020 y 2021 con US$ 2,997 millones y US$ 508 millones, respectivamente.

El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas refleja un crecimiento constante, alcanzando US$ 8,323 millones en 2024, lo que indica una generación sólida de caja operativa y una gestión eficiente del ciclo de efectivo.

Las actividades de financiación muestran aumentos en la emisión de deuda, especialmente en 2024, con US$ 4,836 millones, mientras que los pagos de deuda y recompra de acciones también aumentan, lo que puede apuntar a una estrategia de financiamiento activa y gestión de capital propio.

Los dividendos pagados en 2024 ascienden a US$ 1,174 millones, señalando una política de distribución a los accionistas consistente con el incremento en utilidades.

El aumento neto de efectivo en 2024 es significativo, con US$ 4,058 millones, iniciando el período con US$ 12,135 millones y cerrando en US$ 16,193 millones, demostrando un fortalecimiento de la posición de liquidez.

Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

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