Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

Se observa una tendencia cíclica en los indicadores de rentabilidad, caracterizada por una contracción inicial entre 2022 y finales de ese año, seguida de una fase de recuperación y optimización que alcanzó su punto máximo en el primer trimestre de 2024, para posteriormente iniciar un descenso sostenido y pronunciado durante 2025 y el primer trimestre de 2026.

Ratio de margen de beneficio bruto

El indicador presentó una volatilidad significativa, descendiendo desde un 38,54% en marzo de 2022 hasta un mínimo de 35,79% en marzo de 2023. Posteriormente, registró un crecimiento notable hasta alcanzar el 41,69% en marzo de 2024. Sin embargo, a partir de marzo de 2025, se inició una tendencia decreciente continua que situó el margen en el 28,77% al cierre del periodo analizado.

Ratio de margen de beneficio operativo

La rentabilidad operativa siguió un patrón similar al margen bruto, con una caída hasta el 11,22% en diciembre de 2022 y una posterior recuperación que culminó en un máximo del 18,61% en marzo de 2024. A partir de entonces, se observa una erosión progresiva del margen, finalizando en un 9,35% en marzo de 2026.

Ratio de margen de beneficio neto

Este ratio mostró una tendencia a la baja durante 2022, llegando al 8,63% en diciembre. Durante 2023 se recuperó hasta alcanzar el 13,77% en diciembre. A partir de 2024, el margen neto comenzó a declinar, acentuándose la caída en 2025 y 2026, cerrando el periodo en un 6,64%.

Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)

El ROE experimentó fluctuaciones moderadas entre 2022 y 2023, alcanzando su nivel más alto del 17,5% en diciembre de 2023. A partir de 2024, se inició una tendencia descendente, con una caída pronunciada en septiembre de 2025 (9,49%) y una ligera recuperación final hasta el 10,13% en marzo de 2026.

Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)

El ROA reflejó la dinámica de los demás ratios, con un punto mínimo de 3,82% en diciembre de 2022 y un pico de 6,95% en diciembre de 2023. El indicador muestra un deterioro constante desde 2024, situándose en el 3,67% al finalizar el periodo analizado.

En conclusión, los datos indican que la eficiencia operativa y la capacidad de generación de beneficios se vieron severamente comprometidas a partir del primer trimestre de 2025, afectando tanto a los márgenes de rentabilidad como a los retornos sobre el capital y los activos.

Se observa una tendencia ascendente y sostenida en los ingresos netos a lo largo del periodo analizado, evolucionando desde los 7 764 millones de dólares en marzo de 2022 hasta alcanzar un máximo de 10 496 millones de dólares en diciembre de 2025.

Crecimiento de los ingresos

La trayectoria de los ingresos netos muestra un incremento progresivo, consolidando una expansión en la facturación hacia el final del ciclo reportado.

Dinámica del beneficio bruto

El beneficio bruto presenta una volatilidad considerable, destacando un pico excepcional en marzo de 2024 con 4 750 millones de dólares, seguido de una tendencia descendente y una posterior estabilización en niveles inferiores durante el ejercicio 2025.

Evolución del margen de beneficio bruto

El ratio de margen inició con una ligera contracción, alcanzó su punto máximo del 41,69 % en marzo de 2024 y, posteriormente, entró en una fase de deterioro pronunciado a partir de marzo de 2025, situándose por debajo del 30 % al cierre de 2025 y principios de 2026.

Se identifica una divergencia negativa en los periodos más recientes, donde el aumento en los ingresos netos no se traduce en un crecimiento proporcional del beneficio bruto, lo que evidencia una compresión del margen debido a un incremento en los costos asociados a la producción o ventas.

Se observa una tendencia ascendente en los ingresos netos durante el periodo analizado, evolucionando desde los 7.764 millones de dólares en marzo de 2022 hasta alcanzar un máximo de 10.496 millones de dólares en diciembre de 2025, para cerrar en 10.080 millones de dólares en marzo de 2026.

Resultado de explotación

Esta métrica presenta una volatilidad significativa. Se identifica un pico anómalo en diciembre de 2023, donde el valor asciende a 2.727 millones de dólares. No obstante, tras este evento, se inicia una trayectoria generalmente decreciente, situándose en 808 millones de dólares al final del periodo evaluado.

Ratio de margen de beneficio operativo

El margen operativo muestra un comportamiento fluctuante con una tendencia final a la baja. Tras un periodo de recuperación que culmina en un máximo del 18,61% en marzo de 2024, se registra un descenso sostenido y progresivo, llegando al 9,35% en marzo de 2026.

Se evidencia una divergencia entre el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad operativa. A pesar del incremento en el volumen de ventas, la reducción sistemática del margen de beneficio operativo a partir de 2024 indica un aumento en los costos operativos o una disminución en la eficiencia de la generación de beneficios sobre las ventas.

Se observa un crecimiento sostenido en la generación de ingresos netos a lo largo del periodo analizado, aunque esta expansión no se ha traducido en un incremento proporcional del beneficio neto, evidenciándose una contracción de los márgenes de rentabilidad en los trimestres más recientes.

Tendencia de Ingresos Netos

Los ingresos netos presentan una trayectoria ascendente, evolucionando desde los 7 764 millones de USD en marzo de 2022 hasta alcanzar un máximo de 10 496 millones de USD en diciembre de 2025. A pesar de ligeras fluctuaciones trimestrales, se identifica una tendencia general de crecimiento en la capacidad de generación de ventas.

Comportamiento del Beneficio Neto

El beneficio neto atribuible muestra una volatilidad considerable. Se registran picos destacados en marzo de 2023 y diciembre de 2024, con valores de 2 081 millones y 1 745 millones de USD respectivamente. Sin embargo, el periodo cierra con una tendencia decreciente, situándose en 560 millones de USD en marzo de 2026.

Análisis del Margen de Beneficio Neto

El ratio de margen de beneficio neto refleja una inestabilidad marcada. Tras una caída inicial hacia finales de 2022 y una posterior recuperación que alcanzó el 13,77% en diciembre de 2023, se observa un descenso sostenido en los últimos trimestres. El cierre en marzo de 2026 con un 6,64% representa uno de los niveles más bajos del periodo, lo que indica que el aumento en los ingresos no ha logrado compensar la caída en la utilidad neta.

Se observa una volatilidad significativa en los resultados financieros trimestrales, caracterizada por fluctuaciones marcadas en la generación de beneficios y una tendencia gradual a la baja en el patrimonio neto.

Beneficio neto atribuible

Los resultados muestran una variabilidad considerable entre periodos. Se identifican picos pronunciados de rentabilidad en el primer trimestre de 2023 y en el cuarto trimestre de 2024. No obstante, se aprecia una tendencia a la estabilización en niveles inferiores durante el año 2025, cerrando el periodo analizado con cifras menores a los máximos alcanzados en los ejercicios previos.

Capital social total

El patrimonio neto ha mantenido una trayectoria descendente moderada a largo plazo. Tras un periodo de relativa estabilidad entre 2022 y 2023, con valores oscilando alrededor de los 28.000 millones de dólares, se registra una contracción progresiva que sitúa el capital social en el rango de los 25.000 millones de dólares hacia el cierre del periodo observado.

Rentabilidad sobre el capital propio (ROE)

El ratio de rentabilidad refleja la inestabilidad del beneficio neto, presentando un comportamiento cíclico. El rendimiento alcanzó sus niveles máximos durante 2023, llegando al 17,5%, y mostró un repunte similar a finales de 2024 con un 17,12%. Sin embargo, se observa un deterioro progresivo a lo largo de 2025, alcanzando un punto mínimo del 9,49% en el cuarto trimestre, seguido de una ligera recuperación al inicio de 2026.

Análisis de la evolución financiera y rentabilidad de los activos

Tendencia del beneficio neto

Se observa una volatilidad significativa en los resultados trimestrales. Destacan picos excepcionales de beneficio neto en el primer trimestre de 2023 y el cuarto trimestre de 2024. Tras estos incrementos, se identifica una tendencia descendente durante el ejercicio 2025, donde los valores se estabilizan en niveles inferiores en comparación con los máximos alcanzados en los periodos anteriores.

Evolución de los activos totales

La estructura de activos totales mantiene una trayectoria relativamente estable, operando principalmente en un rango entre los 66,000 y 77,000 millones de dólares. Se registra un máximo en el primer trimestre de 2024, seguido de una fase de contracción gradual que conduce a una estabilización en torno a los 71,000 millones de dólares hacia finales de 2025 y el primer trimestre de 2026.

Análisis del ROA

El rendimiento sobre los activos presenta un comportamiento cíclico vinculado directamente a las fluctuaciones del beneficio neto. El ratio alcanzó sus puntos máximos hacia finales de 2023 y finales de 2024, evidenciando una mayor eficiencia en la generación de utilidades respecto a la base de activos. Sin embargo, se aprecia un deterioro progresivo de este indicador durante 2025, descendiendo hasta el 3.43% antes de mostrar una ligera recuperación al inicio de 2026.