Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Mondelēz International Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Ganancias netas	2,466)	4,623)	4,968)	2,726)	4,314)
Depreciación y amortización	1,358)	1,302)	1,215)	1,107)	1,113)
Gastos de compensación basados en acciones	114)	147)	146)	120)	121)
Provisión por impuesto a la renta diferido (beneficio)	16)	257)	(37)	(42)	205)
Deterioro de activos y depreciación acelerada	85)	267)	128)	233)	128)
Ganancias por adquisiciones y desinversiones	(13)	(4)	(108)	—)	(8)
Pérdida (ganancia) en operaciones de inversión por el método de participación	—)	337)	(465)	22)	(742)
Utilidad neta de la inversión por el método de la participación	(65)	(175)	(160)	(385)	(393)
Distribuciones de las inversiones por el método de la participación	45)	115)	137)	184)	172)
Pérdida (ganancia) no realizada en contratos de derivados	1,379)	(627)	(171)	338)	(267)
Ganancia en valores negociables	—)	—)	(593)	—)	—)
Ajustes por contraprestación contingente	(34)	(389)	125)	47)	—)
Otras partidas no monetarias, netas	137)	26)	38)	71)	147)
Cuentas por cobrar, netas	433)	(519)	(628)	(719)	(197)
Existencias, netas	(253)	(458)	(193)	(635)	(170)
Cuentas a pagar	(145)	1,682)	264)	715)	702)
Otros activos corrientes	(225)	(591)	(120)	(286)	(169)
Otros pasivos corrientes	(1,026)	(932)	354)	638)	(502)
Variación de activos y pasivos, neta de adquisiciones y desinversiones	(1,216)	(818)	(323)	(287)	(336)
Variación de los activos y pasivos por pensiones y posteriores a la jubilación, netos	242)	(151)	(186)	(226)	(313)
Ajustes para conciliar las ganancias netas con los flujos de efectivo operativos	2,048)	287)	(254)	1,182)	(173)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	4,514)	4,910)	4,714)	3,908)	4,141)
Gastos de capital	(1,279)	(1,387)	(1,112)	(906)	(965)
Adquisiciones, neto de efectivo recibido	(15)	(240)	19)	(5,286)	(833)
Ingresos de desinversiones, incluido el método de participación y las inversiones en valores negociables	127)	2,294)	4,099)	601)	1,539)
Ingresos de liquidaciones de derivados	54)	320)	177)	768)	105)
Pagos por liquidaciones de derivados	(165)	(199)	(81)	(86)	(56)
(Contribuciones a) los ingresos de las inversiones	73)	(278)	(309)	(24)	(30)
Ingresos procedentes de la venta de inmovilizado material y otros	9)	16)	19)	45)	214)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	(1,196)	526)	2,812)	(4,888)	(26)
Emisiones de papel comercial, vencimientos superiores a 90 días	—)	—)	67)	—)	—)
Reembolsos de papel comercial, vencimientos superiores a 90 días	—)	—)	(67)	—)	—)
Emisiones netas (reembolsos) de préstamos a corto plazo	2,609)	(343)	(1,869)	1,914)	194)
Ingresos de la deuda a largo plazo	1,594)	1,671)	277)	4,490)	5,921)
Amortización de deudas a largo plazo	(2,077)	(2,554)	(2,432)	(3,032)	(6,247)
Recompras de acciones ordinarias	(2,385)	(2,334)	(1,547)	(2,017)	(2,110)
Dividendos pagados	(2,487)	(2,349)	(2,160)	(1,985)	(1,826)
Otro	(13)	129)	173)	174)	(1)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(2,759)	(5,780)	(7,558)	(456)	(4,069)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	236)	(140)	(32)	(169)	(143)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, aumento (disminución)	795)	(484)	(64)	(1,605)	(97)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, saldo al inicio del período	1,400)	1,884)	1,948)	3,553)	3,650)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, saldo al final del período	2,195)	1,400)	1,884)	1,948)	3,553)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la actividad económica. Las ganancias netas muestran una volatilidad considerable a lo largo del período analizado, con un pico en 2023, seguido de una disminución en 2024 y una caída más pronunciada en 2025.

Ganancias Netas: Se observa una disminución general en las ganancias netas desde 2021 hasta 2025, con una notable recuperación en 2023. Esta fluctuación sugiere una sensibilidad a factores externos o cambios internos en la estrategia empresarial.

La depreciación y amortización presenta una tendencia ascendente constante, lo que indica una inversión continua en activos fijos o una modificación en los métodos de depreciación. Los gastos de compensación basados en acciones se mantienen relativamente estables, con una ligera disminución en 2025.

Impuestos Diferidos: La provisión por impuesto a la renta diferido experimenta cambios significativos, pasando de un beneficio en 2021 a un gasto en 2022 y 2023, para luego revertirse a un beneficio en 2024 y 2025, aunque de menor magnitud. Esto podría estar relacionado con cambios en las leyes fiscales o en la estrategia fiscal de la empresa.

El deterioro de activos y la depreciación acelerada muestran variaciones, con un aumento en 2022 y 2024, lo que podría indicar la obsolescencia de ciertos activos o una reevaluación de su vida útil. Las ganancias por adquisiciones y desinversiones son negativas en la mayoría de los años, con un impacto más significativo en 2022 y 2025.

Inversiones: La pérdida (ganancia) en operaciones de inversión por el método de participación es variable, con una pérdida considerable en 2021, una ganancia en 2022 y pérdidas significativas en 2023 y 2024. La utilidad neta de la inversión por el método de la participación disminuye constantemente a lo largo del período. Las distribuciones de las inversiones por el método de la participación también muestran una tendencia a la baja.

La pérdida (ganancia) no realizada en contratos de derivados es altamente volátil, con una pérdida significativa en 2024, compensada por una ganancia sustancial en 2025. Los ajustes por contraprestación contingente también muestran fluctuaciones importantes.

Activos y Pasivos Corrientes: Las cuentas por cobrar, netas, muestran una tendencia negativa en los primeros años, seguida de un aumento significativo en 2025. Las existencias, netas, también disminuyen en los primeros años, pero se estabilizan posteriormente. Las cuentas a pagar experimentan un aumento considerable en 2024, seguido de una disminución en 2025. Otros activos y pasivos corrientes muestran patrones variables.

La variación de activos y pasivos, neta de adquisiciones y desinversiones, es negativa en todos los años, indicando una disminución neta de los activos. La variación de los activos y pasivos por pensiones y posteriores a la jubilación, netos, también es negativa en la mayoría de los años, con una inversión en 2025.

Flujo de Efectivo Operativo: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas se mantiene relativamente estable a lo largo del período, con ligeras fluctuaciones. Los gastos de capital son significativos y muestran una tendencia ascendente. Las adquisiciones, neto de efectivo recibido, son sustanciales en 2022. Los ingresos de desinversiones varían considerablemente, con un pico en 2023.

El efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión es negativo en la mayoría de los años, lo que indica una inversión neta en activos. El efectivo neto utilizado en actividades de financiación es negativo en todos los años, lo que sugiere una dependencia de la financiación externa. El aumento (disminución) del efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido es variable, con un aumento significativo en 2025.

Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

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