Stock Analysis on Net

Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

¡Esta empresa ha sido trasladada al archivo! Los datos financieros no se han actualizado desde el 1 de noviembre de 2022.

Valor actual del flujo de caja libre sobre el patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración del flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor actual de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a capital (FCFE) generalmente se describe como los flujos de efectivo disponibles para el tenedor de capital después de los pagos a los tenedores de deuda y después de permitir los gastos para mantener la base de activos de la compañía.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Mondelēz International Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor de terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 11.18%
01 FCFE0 3,044
1 FCFE1 3,274 = 3,044 × (1 + 7.56%) 2,945
2 FCFE2 3,520 = 3,274 × (1 + 7.50%) 2,848
3 FCFE3 3,782 = 3,520 × (1 + 7.44%) 2,752
4 FCFE4 4,061 = 3,782 × (1 + 7.38%) 2,658
5 FCFE5 4,358 = 4,061 × (1 + 7.31%) 2,565
5 Valor de terminal (TV5) 120,956 = 4,358 × (1 + 7.31%) ÷ (11.18%7.31%) 71,199
Valor intrínseco de Mondelēz International acciones ordinarias 84,966
 
Valor intrínseco de Mondelēz International acciones ordinarias (por acción) $62.22
Precio actual de la acción $61.87

Basado en el informe: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2021-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente de la estimada. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de rendimiento requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF 4.05%
Tasa de rendimiento esperada en la cartera de mercado2 E(RM) 13.78%
Riesgo sistemático de Mondelēz International acciones ordinarias βMDLZ 0.73
 
Tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de Mondelēz International3 rMDLZ 11.18%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos de cupón fijo en circulación que no vencen ni se pueden exigir en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rMDLZ = RF + βMDLZ [E(RM) – RF]
= 4.05% + 0.73 [13.78%4.05%]
= 11.18%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Mondelēz International Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 dic. 2021 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo declarados 1,867 1,718 1,576 1,409 1,239
Ganancias netas atribuibles a Mondelēz International 4,300 3,555 3,870 3,381 2,922
Ingresos netos 28,720 26,581 25,868 25,938 25,896
Total activos 67,092 67,810 64,549 62,729 63,109
Total capital social de Mondelēz International 28,269 27,578 27,275 25,637 26,111
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.57 0.52 0.59 0.58 0.58
Ratio de margen de beneficio2 14.97% 13.37% 14.96% 13.03% 11.28%
Índice de rotación de activos3 0.43 0.39 0.40 0.41 0.41
Ratio de apalancamiento financiero4 2.37 2.46 2.37 2.45 2.42
Promedios
Tasa de retención 0.57
Ratio de margen de beneficio 13.53%
Índice de rotación de activos 0.41
Ratio de apalancamiento financiero 2.41
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 7.56%

Basado en informes: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2021-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2020-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2019-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2018-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2017-12-31).

2021 Cálculos

1 Tasa de retención = (Ganancias netas atribuibles a Mondelēz International – Dividendos en efectivo declarados) ÷ Ganancias netas atribuibles a Mondelēz International
= (4,3001,867) ÷ 4,300
= 0.57

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ganancias netas atribuibles a Mondelēz International ÷ Ingresos netos
= 100 × 4,300 ÷ 28,720
= 14.97%

3 Índice de rotación de activos = Ingresos netos ÷ Total activos
= 28,720 ÷ 67,092
= 0.43

4 Ratio de apalancamiento financiero = Total activos ÷ Total capital social de Mondelēz International
= 67,092 ÷ 28,269
= 2.37

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Índice de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.57 × 13.53% × 0.41 × 2.41
= 7.56%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (84,491 × 11.18%3,044) ÷ (84,491 + 3,044)
= 7.31%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor de mercado actual de Mondelēz International acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año Mondelēz International flujo de caja libre a capital (US$ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de Mondelēz International


Previsión de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Mondelēz International Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 7.56%
2 g2 7.50%
3 g3 7.44%
4 g4 7.38%
5 y posteriores g5 7.31%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.56% + (7.31%7.56%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.50%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.56% + (7.31%7.56%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.44%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.56% + (7.31%7.56%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.38%