Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

Se observa una volatilidad cíclica en los indicadores de rentabilidad, con una tendencia decreciente hacia el final del periodo analizado, acompañada de un incremento gradual en el nivel de endeudamiento.

Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)

El indicador presenta fluctuaciones significativas, iniciando con un descenso en 2022 hasta alcanzar un mínimo de 3.82% en diciembre de ese año. Posteriormente, se registra una fase de recuperación durante 2023, alcanzando un máximo de 6.95% al cierre de dicho ejercicio. Durante 2024, la tendencia se mantiene irregular con un pico de 6.73% en diciembre. No obstante, en 2025 se evidencia una tendencia bajista sostenida, llegando al 3.43% en diciembre, con una leve recuperación al 3.67% en marzo de 2026.

Ratio de apalancamiento financiero

Se identifica un incremento progresivo y constante en el apalancamiento a lo largo del tiempo. Partiendo de valores cercanos a 2.41 en marzo de 2022, el ratio asciende gradualmente, superando el umbral de 2.60 a partir de 2024 y alcanzando un máximo de 2.77 en diciembre de 2025. Este comportamiento indica una mayor dependencia de la financiación externa para sostener la estructura de activos.

Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)

La rentabilidad del capital sigue una trayectoria paralela al ROA, aunque con magnitudes superiores debido al efecto del apalancamiento. Tras una caída inicial en 2022 hasta el 10.11%, el ROE experimenta un crecimiento notable en 2023, culminando en el 17.5%. El año 2024 muestra una volatilidad similar, con un repunte al 17.12% al cierre del año. A partir de 2025, se observa un deterioro marcado en la rentabilidad, descendiendo hasta el 9.49% en diciembre de 2025, para finalizar en el 10.13% en marzo de 2026.

La correlación entre el aumento del apalancamiento financiero y la caída de la rentabilidad en el último año sugiere que el incremento de la deuda no ha logrado compensar la disminución en la eficiencia operativa o en la generación de beneficios sobre los activos.

El análisis de los indicadores financieros muestra variaciones significativas en la rentabilidad y la estructura de capital a lo largo del periodo evaluado.

Margen de beneficio neto

Se observa una trayectoria cíclica con una marcada tendencia decreciente en el tramo final. Tras un descenso inicial hasta el 8.63% en diciembre de 2022, el ratio experimentó una recuperación progresiva hasta alcanzar el 13.77% en diciembre de 2023. A partir de marzo de 2024, se inicia una contracción sostenida que culmina en un 6.64% en marzo de 2026.

Rotación de activos

Este indicador presenta un crecimiento constante y gradual. El valor ascendió desde 0.43 en marzo de 2022 hasta 0.55 en marzo de 2026, lo que denota una mejora incremental en la eficiencia en la utilización de los activos para la generación de ingresos.

Apalancamiento financiero

La estructura de financiamiento muestra una tendencia al alza en la dependencia de deuda. El ratio fluctuó entre 2.40 y 2.65 durante los primeros dos años, para luego registrar un incremento más pronunciado a partir de 2024, situándose en un 2.76 hacia marzo de 2026.

Rendimiento sobre el capital contable (ROE)

El rendimiento del capital sigue un patrón similar al del margen de beneficio neto. Se registró un máximo del 17.5% en diciembre de 2023, seguido de una tendencia descendente que llevó el indicador al 9.49% en diciembre de 2025, con un ligero ajuste al 10.13% en marzo de 2026.

Se observa una divergencia entre la eficiencia operativa en el uso de los activos y la capacidad de generar beneficios netos durante el periodo analizado.

Ratio de margen de beneficio neto

Este indicador muestra una tendencia volátil con un sesgo decreciente a largo plazo. Tras un inicio del 14.34% en marzo de 2022, se registró una contracción hasta el 8.63% en diciembre del mismo año. A pesar de una recuperación significativa que alcanzó un pico del 13.77% en diciembre de 2023, el margen inició un descenso sostenido, cerrando en 6.64% en marzo de 2026, lo que representa una reducción considerable respecto a los niveles iniciales.

Ratio de rotación de activos

A diferencia de la rentabilidad, la eficiencia en el uso de los activos presenta una trayectoria de crecimiento constante y lineal. El ratio aumentó progresivamente desde 0.43 en marzo de 2022 hasta alcanzar 0.55 en marzo de 2026. Esta tendencia indica una mejora sostenida en la capacidad de generar ingresos a través de la base de activos disponibles.

Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)

El ROA refleja la combinación de las tendencias anteriores, mostrando una correlación directa con el margen de beneficio neto. Se identificó una caída inicial hasta el 3.82% en diciembre de 2022, seguida de una recuperación hasta el 6.95% en diciembre de 2023. No obstante, el periodo final muestra un deterioro, situándose en 3.67% para marzo de 2026. El incremento en la rotación de activos no ha sido suficiente para compensar la erosión del margen de beneficio neto.

En síntesis, el análisis indica que, aunque la gestión de activos se ha optimizado progresivamente, la rentabilidad final se ha visto afectada negativamente por la disminución de los márgenes de beneficio neto.