Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

El ratio de rotación de inventario presentó una tendencia variable durante el período analizado, con fluctuaciones entre niveles cercanos a 5.06 y 6.45. Se observa un aumento en la rotación hacia finales de 2023, alcanzando aproximadamente 6.16, pero posteriormente se registra una ligera disminución en 2024, llegando a 5.06, lo que podría indicar variaciones en la gestión del inventario. La cantidad de días de rotación de inventario mostró un patrón similar, incrementándose hasta 72 días en marzo de 2025 tras mantenerse en torno a 60 días en años anteriores, reflejando una posible prolongación en el tiempo que tarda la empresa en vender su inventario.

El índice de rotación de cuentas por cobrar varió en un rango aproximado entre 8.44 y 12.51, con una tendencia general a la estabilización en torno a los 10-11, aunque en ciertos períodos se observa un incremento a 12.51 a finales de 2020 y 2021. Los días de rotación de cuentas por cobrar también exhibieron cierta variabilidad, oscilando entre 29 y 43 días. La tendencia de días sugiera una gestión relativamente constante en el cobro de cuentas, con algunos picos que podrían señalar períodos de mayor retraso en la cobranza.

El ratio de rotación de cuentas por pagar permaneció en un rango estrecho, entre 2.35 y 2.88, con una tendencia estable en la gestión de las obligaciones de pago. Los días de rotación de cuentas por pagar también mostraron cierta estabilidad, fluctuando entre 127 y 155 días, indicando una tendencia a mantener un período relativamente amplio para el pago de proveedores, especialmente en los últimos trimestres.

El ciclo de funcionamiento, medido en días, presentó una tendencia a la alza en los valores, incrementándose desde aproximadamente 87-96 días en 2020 y 2021 hasta superar los 102 días en años posteriores, con picos cercanos a 108 días en marzo de 2024. Esto implica que la duración total del ciclo operacional incrementó levemente a lo largo del período, posiblemente señalando un alargamiento en los procesos o cambios en la gestión de inventarios, cobros y pagos.

El ciclo de conversión de efectivo registró valores negativos en todos los períodos proporcionados, situándose en torno a -28 a -54 días. Una tendencia a valores más negativos en ciertos trimestres indica que la empresa puede estar generando efectivo en un tiempo menor que la duración de sus procesos operativos, lo que es positivo desde la perspectiva de la gestión del efectivo. Sin embargo, los valores negativos más profundos podrían reflejar mejoras en la liquidez o cambios en la política de financiamiento y cobro.

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varios patrones y tendencias relevantes en los indicadores evaluados.

Costo de ventas

La tendencia general del costo de ventas muestra un incremento sostenido a lo largo del periodo, pasando de US$ 4,256 millones en el primer trimestre de 2020 a un valor proyectado de US$ 6,047 millones en el último trimestre de 2025. Este aumento refleja una expansión en las operaciones o mayores costos asociados a la producción y distribución. Sin embargo, existen relativamente algunos altibajos, como picos en determinados periodos, pero la tendencia hacia arriba se mantiene clara en el largo plazo.

Existencias netas

Las existencias presentan una tendencia de crecimiento a largo plazo, incrementándose de US$ 2,441 millones en el primer trimestre de 2020 a un nivel esperado de US$ 4,955 millones en el último trimestre de 2025. Se observan fluctuaciones en los niveles de inventario, con periodos en los que parece estabilizarse o reducirse ligeramente, pero en general, la tendencia indica una acumulación progresiva de inventarios a lo largo del tiempo.

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario presenta fluctuaciones en el período analizado. Inicialmente, en 2020, se mantiene en torno a valores de aproximadamente 6.1, con algunas variaciones hacia abajo y hacia arriba. A partir de 2021, la rotación fluctúa en un rango entre aproximadamente 5.06 y 6.45. Es decir, en ciertos períodos la rotación indica que los inventarios se venden y repuestos más rápidamente, mientras que en otros momentos se observa una rotación más lenta, señalando posibles acumulaciones o cambios en la demanda o estrategia de inventario.

En resumen, la compañía muestra un aumento sostenido tanto en sus costos de ventas como en sus inventarios, lo cual puede sugerir expansión en operaciones o incremento en inventarios para atender una demanda creciente. La fluctuación en el ratio de rotación de inventarios indica variabilidad en la eficiencia de la gestión de inventarios en diferentes periodos, aunque no muestra una tendencia claramente alcista o bajista a largo plazo. Esto puede requerir un análisis más profundo para comprender las causas específicas de dichas variaciones.

El análisis de los ingresos netos revela una tendencia de crecimiento a lo largo del período observado. Después de una disminución en el segundo trimestre de 2020 respecto al primer trimestre, los ingresos muestran una recuperación y mantienen una tendencia al alza, alcanzando máximos en los trimestres de 2022 y 2023, con valores superiores a los 9,000 millones de dólares. Sin embargo, a partir del segundo trimestre de 2024, se observa una ligera disminución en los ingresos, señalando una posible desaceleración en el crecimiento o una reducción en las ventas en los períodos recientes.

En relación a las cuentas por cobrar comerciales, netas de provisiones, los valores muestran un incremento progresivo en total, pasando de aproximadamente 2,628 millones de dólares en marzo de 2020 a más de 3,528 millones en junio de 2025. Esto podría indicar un aumento en las ventas a crédito o cambios en las políticas de crédito y cobranza. La fluctuación en los valores trimestrales sugiere variabilidad en la dinámica de cobro, con picos en ciertos períodos, como septiembre de 2021 y marzo de 2022, que pueden corresponder a campañas específicas o cambios en la gestión del crédito.

El índice de rotación de cuentas por cobrar presenta fluctuaciones a lo largo del período, con niveles variables entre aproximadamente 8.44 y 12.51. Datos específicos muestran que en algunos trimestres de 2020 y 2021 la rotación alcanza valores pico, lo que indica una mayor eficiencia en la cobranza durante esos períodos. Sin embargo, en otros trimestres, sobre todo en 2023 y 2024, se mantiene en niveles cercanos a 9 o 10, reflejando quizás una menor rapidez en la recuperación del efectivo de las cuentas por cobrar. Las variaciones sugieren cambios en la política de crédito o en la gestión de cobranza, además de posibles efectos estacionales o de mercado.

En resumen, se observa un período de crecimiento sostenido en ingresos, acompañado de una expansión en las cuentas por cobrar, cuyo índice de rotación refleja fluctuaciones en la eficiencia de cobranza. La tendencia indica una fase de crecimiento general, aunque con ajustes en la gestión de crédito y cobranza a lo largo del tiempo, y signos potenciales de desaceleración o estabilización en los valores más recientes.

Análisis de los costos de ventas

El costo de ventas presenta un patrón de aumento a lo largo del período, evidenciando una tendencia general de crecimiento. Desde un valor de 4,256 millones de dólares en marzo de 2020, el costo incrementó progresivamente hasta alcanzar máximos cercanos a 6,883 millones en junio de 2025. Se observa que en algunos períodos específicos, como el cuarto trimestre de 2022, el costo alcanzó 5,150 millones, reflejando potenciales incrementos en los precios de insumos o en la escala de operaciones. Coherentemente con estos incrementos, el aumento en los costos de producción puede estar impulsado por mayores volúmenes de ventas o incrementos en los costos de los insumos, aunque se requiere información adicional para confirmar estos aspectos.

Cuentas a pagar

Las cuentas a pagar mantienen una tendencia ascendente desde 5,554 millones en marzo de 2020 hasta cerca de 9,975 millones en junio de 2025. La progresión indica una expansión en las obligaciones comerciales, probablemente en línea con un crecimiento en las compras y la integración de nuevas operaciones o proveedores. La relación con los costos de ventas y el aumento en las cuentas por pagar sugiere una política de financiamiento a corto plazo mediante la extensión de los periodos de pago, lo cual podría reflejar estrategias de gestión del capital de trabajo o condiciones de mercado favorables para extender los plazos de pago.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar presenta cierta volatilidad a lo largo del período, con valores que fluctúan entre 2.35 y 2.88. En general, el ratio muestra una tendencia de estabilización hacia niveles cercanos a 2.5 en los períodos recientes. Un aumento en este ratio indica que la empresa está pagando sus cuentas a un ritmo más rápido, mientras que una disminución señala una extensión en los tiempos de pago. La tendencia mostrada, con valores en torno a 2.5 en los últimos períodos, podría interpretarse como una estrategia para mantener una relación equilibrada entre la gestión del crédito a proveedores y la rotación de inventarios, optimizando así el ciclo de caja.

El análisis de los datos financieros trimestrales muestra una tendencia general en varias métricas clave durante el período considerado.

Capital de explotación

El capital de explotación presenta fluctuaciones significativas a lo largo del período. Se observa una tendencia a la disminución en los primeros trimestres, alcanzando valores negativos en varias ocasiones, lo que indica una posible presión en la generación de beneficios operativos o transformaciones en la estructura de capital. Posteriormente, en los últimos trimestres, los valores muestran un aumento en magnitud negativa, alcanzando picos negativos en diferentes puntos, aunque en algunos momentos se estabiliza ligeramente antes de volver a deteriorarse.

Ingresos netos

Los ingresos netos muestran un comportamiento de crecimiento sostenido desde principios de 2020 hasta mediados de 2021, alcanzando picos en estos períodos. Después de ese máximo, se observa una ligera disminución en los ingresos, aunque mantienen valores elevados en comparación con los primeros meses del período. Sin embargo, en algunos trimestres, particularmente en 2023 y 2024, los ingresos experimentan una cierta estabilización o ligeras variaciones, manteniendo niveles elevados. Esto sugiere una recuperación o estabilidad en la generación de ingresos tras las fluctuaciones.

Otros indicadores

La ausencia de datos para el ratio de rotación del capital circulante impide el análisis de la eficiencia en la gestión del capital circulante. La falta de estos datos limita la evaluación del uso del activo circulante y su impacto en la liquidez y eficiencia operativa.

En resumen, la tendencia del capital de explotación evidencia una presencia de dificultades operativas o estructurales en ciertos períodos, con deterioro en algunos trimestres y cierta recuperación en otros. Los ingresos netos, en cambio, muestran una tendencia de crecimiento y estabilización, sugiriendo una mejora en la rentabilidad después de períodos de incertidumbre o fluctuaciones. La ausencia de datos complementarios limita un análisis más profundo de la eficiencia en la gestión del capital circulante.

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario experimentó diversas variaciones entre junio de 2020 y marzo de 2025. Durante el período inicial, se observa una tendencia a la estabilidad con valores fluctuantes entre aproximadamente 5.06 y 6.45. En particular, a partir del segundo trimestre de 2021, se percibe una ligera disminución, alcanzando valores cercanos a 5.66 y 5.78, antes de estabilizarse momentáneamente alrededor de 5.92 en septiembre de 2022. Posteriormente, la tendencia muestra una ligera disminución, llegando a valores cercanos a 5.06 en marzo de 2025, lo que sugiere una menor eficiencia en la rotación del inventario en ese período final.

Días de rotación de inventario

Los días de rotación de inventario muestran una tendencia ascendente a lo largo del período analizado. Desde valores de aproximadamente 60 días en junio de 2020 y septiembre de 2020, se observa un incremento paulatino, alcanzando hasta 72 días en marzo de 2025. Este patrón indica que la compañía tarda más tiempo en vender o renovar su inventario con el paso del tiempo, lo cual puede reflejar cambios en la estrategia de inventario, en la demanda del mercado o en la estructura de producto. La tendencia también muestra cierta estabilización en torno a los 63 días en los períodos más recientes, aunque con variaciones menores.

El análisis de las tendencias en los ratios financieros relacionados con la rotación de cuentas por cobrar revela ciertos patrones y fluctuaciones significativas a lo largo del período considerado.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

Este ratio muestra una variabilidad en su comportamiento a lo largo del tiempo, presentando valores que oscilan entre aproximadamente 8.44 y 12.51. En general, se observa una tendencia fluctuante con picos notables en ciertos períodos intermedios, como en el tercer trimestre de 2020 y en el tercer trimestre de 2021. Posteriormente, hacia finales del período analizado, el índice se estabiliza en niveles cercanos a 9.4 y 10.5, lo que indica una relativa consistencia en la rotación de cuentas por cobrar en los últimos trimestres.

Días de rotación de cuentas por cobrar

Este indicador complementa el ratio anterior y muestra una tendencia similar en términos de fluctuaciones. Se observa un rango que va desde aproximadamente 31 a 43 días, reflejando la tiempo promedio que tarda la empresa en cobrar sus cuentas. Los días aumentan progresivamente con algunos picos en determinados trimestres, alcanzando hasta 43 días en ciertos períodos. Esto sugiere que la eficiencia en la cobranza varió a lo largo del tiempo, con períodos en los que la cobranza se extendió, aunque en los últimos trimestres se observa una reducción en estos días, acercándose a los 31 días.

En conjunto, estos datos indican que la empresa ha enfrentado fluctuaciones en la efectividad de sus políticas de crédito y cobranza, con periodos de mayor y menor eficiencia. La tendencia final apunta a una ligera mejora en la gestión de cuentas por cobrar, evidenciada por una reducción en los días de cobranza y un índice de rotación que se mantiene relativamente estable en niveles adecuados, aunque con cierta variabilidad interanual. Estos patrones pueden reflejar ajustes estratégicos internos, cambios en las condiciones del mercado o en los términos de crédito concedidos a clientes.

El análisis de los datos financieros revela las siguientes tendencias y patrones en los indicadores clave de gestión:

Días de rotación de inventario

Desde el primer trimestre de 2020, no hay datos disponibles. A partir del segundo trimestre de 2020, se observa una tendencia relativamente estable, fluctuando entre 57 y 70 días. Se evidencia un aumento progresivo en los días de rotación en los periodos más recientes, alcanzando los 70 días en el tercer trimestre de 2024. Esta tendencia indica una posible reducción en la eficiencia en la gestión de inventarios, ya que un mayor número de días implica un inventario retenido por más tiempo, lo cual puede afectar la liquidez.

Días de rotación de cuentas por cobrar

Al igual que en el caso anterior, los datos comienzan en el segundo trimestre de 2020. Se puede notar una tendencia de ligera fluctuación, con valores que oscilan entre 29 y 43 días a lo largo del periodo analizado. Los picos en 2025, alcanzando hasta 43 días, y los valores en torno a 35-40 días en los últimos trimestres, sugieren una leve prolongación en el periodo de cobro, lo cual puede impactar en la liquidez operativa si se mantiene de manera persistente.

Ciclo de funcionamiento

Este indicador presenta una tendencia ascendente desde el inicio de los datos en 2020. El ciclo de funcionamiento fluctúa en torno a los 92 a 108 días, con un incremento progresivo a lo largo del tiempo, alcanzando 107 días en el último trimestre analizado. Este aumento indica que los procesos operativos y la conversión de inventarios en efectivo están tomando más tiempo, lo cual puede reflejar cambios en la eficiencia operativa, mayor complejidad en los procesos o modificaciones en las políticas de gestión interna.

En conjunto, estos patrones sugieren una tendencia de incremento en los tiempos de rotación tanto de inventarios como de cuentas por cobrar, así como un ciclo de funcionamiento que se alarga en el tiempo. La prolongación en estos periodos puede afectar la rotación de activos y la liquidez general de la organización, señalando la importancia de revisar las políticas de gestión operativa y financiera para mejorar la eficiencia y reducir los periodos de capital retenido.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar mostró fluctuaciones durante el período analizado, partiendo de valores alrededor de 2.6 en el segundo trimestre de 2020. Desde ese momento, se observa una tendencia general a la estabilización con algunos picos y caídas. En particular, alcanzó su máximo de 2.88 en el tercer trimestre de 2022, indicando una mayor frecuencia de pago, y luego descendió a valores cercanos a 2.43 en el tercer trimestre de 2024. Esto sugiere una cierta variabilidad en la gestión de pagos a proveedores, posiblemente en respuesta a cambios en las condiciones de mercado o en la política interna de pagos.

Días de rotación de cuentas por pagar

El número de días en los que se mantiene pendiente el pago a proveedores tuvo una tendencia ligeramente ascendente a lo largo del período, comenzando alrededor de 140 días en el primer trimestre de 2020. Se observa un incremento progresivo que lleva a un pico de 155 días en el tercer trimestre de 2024, seguido por una leve disminución a valores cercanos a 145 días en el último período analizado. Este comportamiento indica un incremento en el plazo de pago promedio, lo que podría reflejar estrategias de gestión de liquidez o negociaciones con proveedores para extender los plazos de pago, en línea con las variaciones en el ratio de rotación.

En conjunto, estos ratios y días de rotación reflejan cambios en la política de pagos a corto plazo de la entidad, manteniendo una tendencia a extender los plazos con algunas fluctuaciones en la frecuencia de uso del crédito comercial, lo cual puede tener implicaciones sobre la liquidez y relaciones con proveedores.

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varios patrones y tendencias relevantes en la gestión de inventarios, cuentas por cobrar, cuentas por pagar y el ciclo de conversión de efectivo.

Rotación de inventario

La cantidad de días que tarda la empresa en rotar su inventario presenta una tendencia de incremento a lo largo del período, pasando de valores en torno a los 57-65 días en 2020 a alcanzar hasta 72 días en el último trimestre del período analizado. Esta evolución indica una prolongación en la permanencia de inventario, lo cual puede afectar la liquidez y los costos asociados al almacenamiento.

Rotación de cuentas por cobrar

El período en días para la recuperación de cuentas por cobrar muestra fluctuaciones, con un incremento general a partir de 2020 y llegando hasta 43 días en el último trimestre de 2025. La tendencia sugiere una leve expansión en el plazo de cobro, lo cual podría impactar negativamente en la cobranza y en la disponibilidad de efectivo.

Rotación de cuentas por pagar

El período en días de cuentas por pagar mantiene una tendencia estable con cierta variabilidad. Los valores fluctúan en un rango de aproximadamente 127 a 155 días, con un aumento en la duración de pagos en los últimos períodos. Esto puede reflejar una política de pago más extendida o una gestión más relajada en las obligaciones hacia los proveedores.

Ciclo de conversión de efectivo

El ciclo de conversión de efectivo presenta un comportamiento principalmente negativo, oscilando en torno a -28 a -54 días. Los valores negativos indican que la compañía recibe efectivo antes de pagar sus obligaciones, aunque en algunos trimestres el ciclo se acerca a -28 días, lo que sugiere una mejora en la gestión de liquidez. Sin embargo, en ciertos períodos la duración aumentó en valor absoluto, señalando posibles tensiones en la liquidez disponible.

En conjunto, la empresa ha mostrado una tendencia a mejorar la eficiencia en la recuperación de cuentas por cobrar, aunque con un incremento en la duración de inventarios y en el período de pago a proveedores. La gestión del ciclo de conversión de efectivo también ha experimentado fluctuaciones, conservando una posición generalmente favorable, aunque con cierta variabilidad que requiere vigilancia para mantener la liquidez y la eficiencia operativa en niveles adecuados.