Coca-Cola Co. (NYSE:KO)

Se observa una tendencia decreciente en la eficiencia de la gestión de inventarios a lo largo del periodo analizado, contrastando con una optimización en la recuperación de activos corrientes.

Gestión de Inventarios

El ratio de rotación de inventario presentó un descenso general, partiendo de 4.26 en abril de 2022 y alcanzando un punto mínimo de 3.57 en junio de 2025, para cerrar en 3.99 en abril de 2026. Esta tendencia se refleja en el aumento de los días de rotación de inventario, que pasaron de 86 días a un máximo de 102 días durante el primer semestre de 2025, lo que indica una ralentización en la salida de existencias.

Cuentas por Cobrar

Se identifica una mejora progresiva en la gestión de cobros. El índice de rotación de cuentas por cobrar aumentó de 8.65 a 13.41 en el periodo evaluado. De manera concordante, los días de rotación de cuentas por cobrar se redujeron de 42 días a 27 días, registrando su nivel más bajo de 23 días en diciembre de 2025, lo que evidencia una mayor celeridad en la conversión de créditos en efectivo.

Capital Circulante

El ratio de rotación del capital circulante mostró una volatilidad extrema, especialmente durante el año 2024. Se observaron incrementos atípicos que culminaron en un valor de 62.92 en diciembre de 2024. No obstante, este indicador experimentó una caída abrupta en 2025, descendiendo hasta 4.91 en diciembre de ese año y finalizando en 6.15 en abril de 2026.

Ciclo de Funcionamiento

El ciclo operativo fluctuó entre los 111 y 134 días. A pesar de la reducción en los días de cobro, el incremento en el tiempo de permanencia del inventario mantuvo el ciclo en niveles elevados durante gran parte del periodo, finalizando en 119 días en abril de 2026.

El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones cíclicas en el costo de los bienes vendidos, con incrementos recurrentes durante el segundo trimestre de cada año, destacando el pico máximo alcanzado en junio de 2023. Se observa una tendencia a la baja en los costos durante los primeros trimestres, manteniendo un rango de operación entre los 4,100 y 4,900 millones de dólares.

Evolución de los inventarios

Se identifica un crecimiento sostenido en los niveles de existencias desde abril de 2022, periodo en el cual se situaban en 3,741 millones de dólares, hasta alcanzar un máximo histórico en marzo de 2025 con 5,102 millones de dólares. A partir de ese punto, se registra una tendencia a la estabilización con ligeras variaciones a la baja hacia el inicio de 2026.

Comportamiento del ratio de rotación

La eficiencia en la rotación de inventarios muestra una tendencia general decreciente. El ratio inició en 4.26 en abril de 2022 y descendió hasta un mínimo de 3.57 en junio de 2025. Esta contracción indica un incremento en el tiempo de permanencia de los productos en almacén, correlacionándose directamente con el aumento del valor de los inventarios.

Tendencia reciente de eficiencia

En el último tramo del periodo analizado, se observa una recuperación gradual del ratio de rotación, ascendiendo de 3.81 en septiembre de 2025 a 3.99 en abril de 2026. Este movimiento sugiere una optimización en la gestión de existencias o un incremento en la velocidad de salida de los productos hacia el final del ciclo evaluado.

Se observa una tendencia ascendente en los ingresos netos de explotación a lo largo del periodo analizado, caracterizada por una marcada estacionalidad trimestral. Los niveles de facturación alcanzan sus puntos máximos recurrentemente durante el segundo y tercer trimestre de cada año, mientras que el cuarto trimestre presenta sistemáticamente los valores más bajos de cada ejercicio.

Evolución de los ingresos

Los ingresos han transitado desde un rango de entre 10,125 y 11,325 millones de dólares en 2022 hacia máximos de 12,535 millones de dólares en 2025, lo que evidencia un crecimiento sostenido en la generación de recursos operativos.

Comportamiento de las cuentas por cobrar

El saldo de las cuentas por cobrar comerciales muestra fluctuaciones cíclicas, manteniéndose generalmente entre los 3,000 y 4,600 millones de dólares. Se identifica una contracción recurrente de estos saldos hacia el cierre de los años fiscales, destacando el mínimo alcanzado en diciembre de 2025 con 3,038 millones de dólares.

Análisis de la eficiencia de cobro

El índice de rotación de cuentas por cobrar presenta una trayectoria general al alza, incrementándose desde un ratio de 8.65 en abril de 2022 hasta un máximo de 15.78 en diciembre de 2025. Este comportamiento indica una mejora en la eficiencia de la gestión de cobros y una aceleración en la conversión de las cuentas por cobrar en efectivo.

Relación entre indicadores

Se detecta una correlación inversa entre el saldo de cuentas por cobrar y la tasa de rotación al cierre de cada año. El incremento del índice de rotación en los meses de diciembre coincide con la reducción de los saldos pendientes, lo que sugiere la implementación de políticas de cobro más agresivas o el cumplimiento de ciclos de pago específicos al finalizar el ejercicio.

El análisis de los ingresos netos de explotación revela una tendencia de estabilidad con ligeras fluctuaciones estacionales. Los valores se mantienen mayoritariamente en un rango comprendido entre los 10.125 y 12.535 millones de dólares, observándose un crecimiento gradual y sostenido a lo largo del periodo analizado, con picos recurrentes durante el segundo trimestre de cada año.

Capital de explotación

Se identifica un comportamiento estable durante los ejercicios 2022 y 2023, con valores que oscilaron entre los 2.610 y 3.523 millones de dólares. A partir de 2024, se observa un incremento en la volatilidad, registrándose una contracción significativa que llevó el indicador a un mínimo de 748 millones de dólares al cierre de dicho año. Posteriormente, durante 2025, se produce una tendencia ascendente acelerada, alcanzando un máximo de 9.763 millones de dólares en el cuarto trimestre, para finalizar el periodo en 8.012 millones de dólares.

Ratio de rotación del capital circulante

Este indicador muestra una correlación inversa respecto al capital de explotación. Durante 2022 y 2023, el ratio se mantuvo en niveles constantes entre 11,91 y 15,83. En 2024, se produjeron incrementos anómalos y abruptos, alcanzando un máximo de 62,92, impulsados por la reducción drástica del capital de explotación frente a ingresos operativos estables. A partir de 2025, el ratio experimentó un descenso pronunciado, situándose en niveles mínimos entre 4,91 y 6,15, como consecuencia del incremento sustancial en la base del capital de explotación.

Se observa una fluctuación en la eficiencia de la gestión de existencias a lo largo del periodo analizado, caracterizada por un ciclo de decremento en la rotación seguido de una recuperación parcial.

Ratio de rotación de inventario

El indicador presenta una tendencia descendente prolongada. Tras alcanzar un máximo de 4.74 en septiembre de 2022, el ratio disminuyó progresivamente hasta situarse en su punto más bajo de 3.58 en marzo de 2025. A partir de ese trimestre, se identifica una tendencia al alza que culmina en un valor de 3.99 en abril de 2026.

Días de rotación de inventario

El tiempo de permanencia de los inventarios muestra un comportamiento inversamente proporcional al ratio de rotación. Se registró un mínimo de 77 días en septiembre de 2022, seguido de un incremento sostenido que llevó el indicador hasta los 102 días entre marzo y junio de 2025. En el tramo final del periodo, se observa una reducción de este plazo, cerrando en 92 días en abril de 2026.

La evidencia sugiere una pérdida de eficiencia en la rotación de activos corrientes entre 2022 y principios de 2025, periodo en el cual el inventario permaneció más tiempo en almacén. No obstante, los datos finales indican una optimización de los procesos de salida de mercancías durante el último año del análisis.

Se observa una tendencia general de mejora en la eficiencia de la gestión de cobros durante el periodo analizado, caracterizada por un incremento en la velocidad de rotación de las cuentas por cobrar y una reducción correlativa en el periodo medio de cobro.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

El ratio presenta una trayectoria ascendente, iniciando en 8.65 en abril de 2022 y alcanzando un máximo de 15.78 en diciembre de 2025. Se identifican fluctuaciones trimestrales, con descensos notables en marzo de 2023 y junio de 2024, seguidos de recuperaciones que superan los niveles previos, lo que indica una optimización progresiva de la recuperación de activos corrientes.

Días de rotación de cuentas por cobrar

El tiempo de cobro muestra una tendencia decreciente, reduciéndose de 42 días al inicio del periodo a 27 días al cierre en abril de 2026. El punto de máxima eficiencia se registró en diciembre de 2025, con un periodo de cobro de 23 días. Esta disminución refleja una gestión más efectiva de las cuentas pendientes y una reducción del ciclo de conversión de efectivo.

Patrones de estacionalidad y correlación

Se evidencia un patrón cíclico recurrente donde los indicadores de eficiencia alcanzan sus niveles óptimos hacia el cierre de cada año calendario, específicamente en los meses de diciembre. La coincidencia entre el aumento del índice de rotación y la disminución de los días de cobro en estos periodos sugiere una intensificación de las actividades de recaudo al finalizar el ejercicio fiscal.

El análisis del ciclo operativo revela fluctuaciones significativas a lo largo del periodo evaluado, con una tendencia general marcada por la interacción entre la gestión de existencias y la eficiencia en la recuperación de cartera.

Días de rotación de inventario

Se observa un incremento progresivo en el tiempo de permanencia de las existencias. Tras un periodo de estabilidad relativa entre 77 y 86 días durante 2022, el indicador mostró una tendencia ascendente que culminó en un máximo de 102 días durante el primer semestre de 2025. Hacia el cierre del periodo analizado en abril de 2026, se registra un descenso hasta los 92 días.

Días de rotación de cuentas por cobrar

Se identifica una optimización sostenida en la gestión de cobros. El periodo de recuperación de cartera se redujo de manera consistente, partiendo de 42 días en abril de 2022 y alcanzando un punto mínimo de 23 días en diciembre de 2025, para finalizar el periodo en 27 días.

Ciclo de funcionamiento

La duración total del ciclo operativo presenta una volatilidad considerable, oscilando entre un mínimo de 111 días y un máximo de 134 días. Se deduce que el incremento en los días de rotación de inventario ejerció una presión al alza sobre el ciclo total, contrarrestando la eficiencia ganada en la rotación de cuentas por cobrar, especialmente durante 2023 y 2025.