Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

El análisis de los datos financieros revela varias tendencias relevantes en la estructura de pasivos y patrimonio a lo largo de los diferentes períodos considerados. En primer lugar, se observa una fluctuación en la proporción de empréstitos a corto plazo en relación con el pasivo total y patrimonio neto, iniciando con un valor relativamente alto en marzo de 2020 (7.49%) y mostrando una disminución significativa a lo largo del período, alcanzando mínimos cercanos a 0.3% en septiembre de 2020, para posteriormente volver a incrementarse en ciertos trimestres, llegando a porcentajes superiores durante 2022 y 2023. Esto puede indicar una estrategia de gestión de la liquidez o refinanciamiento de la deuda a corto plazo.

Por otra parte, la porción de deuda a largo plazo excluyendo la parte corriente muestra una tendencia estable en torno al 21-28% del pasivo total y patrimonio neto, con algunas variaciones menores. A partir de 2022, hay una ligera disminución en estos porcentajes que indica un posible intensificación en la gestión de la deuda a largo plazo o en la amortización de pasivos existentes.

En relación con los pasivos corrientes, se evidencia un aumento progresivo desde valores cercanos al 19-22% en los primeros períodos hacia porcentajes que superan el 30% en los períodos más recientes, alcanzando 32.58% en septiembre de 2022 y permaneciendo en niveles similares posteriormente. Esto sugiere una mayor proporción de obligaciones a corto plazo en la estructura del pasivo total.

Los cuentas por pagar mantienen una tendencia creciente en su participación, desde aproximadamente 8.7-10% en los primeros trimestre de 2020, hasta llegar a un máximo de cerca del 14.39% en marzo de 2025, indicando una expansión en las obligaciones comerciales.

El gasto de marketing acumulado como porcentaje del pasivo total y patrimonio presenta un incremento gradual, llegando a 3.91% en septiembre de 2023. Esta tendencia puede reflejar mayores esfuerzos en promoción y publicidad que, si bien elevan los gastos, buscan potenciar las ventas y la participación en el mercado.

Los costes laborales devengados muestran un incremento constante, superando ocasionalmente el 1.5%, especialmente en los períodos más recientes, indicando un posible aumento en los costos de personal o en la plantilla laboral de la empresa.

Los otros pasivos corrientes presentan una tendencia de aumento en los primeros períodos, con valores que superan el 6%, pero posteriormente muestran un descenso y estabilización en niveles alrededor del 5%, en línea con una gestión más controlada de obligaciones diversas.

El análisis de los pasivos no corrientes revela que estos representan consistentemente aproximadamente un 30-40% del pasivo total y patrimonio neto en todos los períodos, con algunos picos cercanos al 40%. La proporción de pasivos no corrientes tiende a disminuir ligeramente en los períodos más recientes, lo que puede reflejar una estrategia de reducir la exposición a endeudamiento a largo plazo o la amortización de pasivos a largo plazo.

Respecto al pasivo total en su conjunto, mantiene una proporción cercana o superior al 59-60% del pasivo y patrimonio total, señalando una estructura altamente apalancada. Sin embargo, la composición del patrimonio muestra cierta estabilidad, con una participación en torno al 36-42%, predominando las utilidades retenidas, que representan una parte significativa del patrimonio en todos los períodos, en algunos casos alcanzando más del 50%.

El capital desembolsado adicional fluctúa en torno al 36-50%, con cierta tendencia a niveles mayores en los últimos períodos, lo cual puede indicar nuevas emisiones de acciones o aportaciones de los accionistas en diferentes momentos para fortalecer el patrimonio.

En términos de participación minoritaria, su peso en el patrimonio total permanece bajo el 0.1%, reflejando una estructura de propiedad mayoritariamente controlada por la empresa matriz o los accionistas principales.

Finalmente, la contribución del patrimonio neto total en relación con el pasivo total y patrimonio indica cierta estabilidad en su proporción, aunque con ligeras variaciones en los períodos más recientes, en línea con cambios en las utilidades retenidas y en la emisión de nuevas acciones o en la recompra de participaciones minoritarias.

En resumen, la estructura financiera muestra un aumento en la proporción de pasivos a corto plazo con respecto a los otros componentes del pasivo, acompañado de una estabilidad relativa en los pasivos a largo plazo y en el patrimonio. La tendencia hacia mayores cuentas a pagar y gastos de marketing puede reflejar estrategias de crecimiento o expansión, mientras que los cambios en el nivel de endeudamiento y en la composición del patrimonio sugieren flexibilidades en la gestión financiera durante el período analizado.