Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Coca-Cola Co., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Utilidad neta consolidada	13,137)	10,649)	10,703)	9,571)	9,804)
Depreciación y amortización	1,050)	1,075)	1,128)	1,260)	1,452)
Gastos de compensación basados en acciones	279)	286)	254)	356)	337)
Impuestos diferidos sobre la renta	517)	(11)	(2)	(122)	894)
Renta patrimonial, neta de dividendos	(1,038)	(802)	(1,019)	(838)	(615)
Ajustes de moneda extranjera	191)	(110)	175)	203)	86)
Ganancias significativas, netas	(713)	(1,737)	(492)	(129)	(1,365)
Otros gastos de explotación	1,052)	4,000)	1,741)	1,086)	506)
Otros artículos	141)	(311)	(43)	236)	201)
(Aumento) de la disminución de las cuentas por cobrar comerciales	334)	(295)	(2)	(69)	(225)
(Aumento) de la disminución de los inventarios	(154)	(520)	(597)	(960)	(135)
en gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes y otros activos no corrientes	(388)	(5,667)	(323)	225)	(241)
Aumento (disminución) de las cuentas por pagar y de los gastos devengados	(6,612)	1,134)	841)	759)	2,843)
Aumento (disminución) de los impuestos sobre la renta devengados	(558)	(823)	(578)	(360)	(566)
Aumento (disminución) de otros pasivos no corrientes	170)	(63)	(187)	(200)	(351)
Variación neta de los activos y pasivos de explotación	(7,208)	(6,234)	(846)	(605)	1,325)
Ajustes para conciliar la utilidad neta consolidada con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	(5,729)	(3,844)	896)	1,447)	2,821)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	7,408)	6,805)	11,599)	11,018)	12,625)
Compras de inversiones	(6,160)	(5,640)	(6,698)	(3,751)	(6,030)
Producto de la enajenación de inversiones	4,665)	6,589)	4,354)	4,771)	7,059)
Adquisiciones de negocios, participaciones por el método de participación y valores no negociables	(461)	(315)	(62)	(73)	(4,766)
Ingresos procedentes de enajenaciones de empresas, participaciones por el método de participación y valores no negociables	3,567)	3,485)	430)	458)	2,180)
Compras de inmovilizado material	(2,112)	(2,064)	(1,852)	(1,484)	(1,367)
Ingresos procedentes de enajenaciones de inmovilizado material	13)	40)	74)	75)	108)
Garantías (pagadas) recibidas asociadas a actividades de cobertura, netas	330)	235)	366)	(1,465)	—)
Otras actividades de inversión	91)	194)	39)	706)	51)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	(67)	2,524)	(3,349)	(763)	(2,765)
Emisiones de préstamos, pagarés y deuda a largo plazo	4,980)	12,061)	6,891)	3,972)	13,094)
Pagos de préstamos, pagarés y deudas a largo plazo	(4,967)	(9,533)	(5,034)	(4,930)	(12,866)
Emisiones de acciones	313)	747)	539)	837)	702)
Compras de acciones para tesorería	(746)	(1,795)	(2,289)	(1,418)	(111)
Dividendos	(8,779)	(8,359)	(7,952)	(7,616)	(7,252)
Ingresos de la venta de una participación no controladora	1,338)	—)	—)	—)	—)
Otras actividades de financiación	(279)	(31)	(465)	(1,095)	(353)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(8,140)	(6,910)	(8,310)	(10,250)	(6,786)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo, el efectivo restringido y los equivalentes de efectivo restringidos	321)	(623)	(73)	(205)	(159)
Incremento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos durante el año	(478)	1,796)	(133)	(200)	2,915)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos al comienzo del año	11,488)	9,692)	9,825)	10,025)	7,110)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos al final del año	11,010)	11,488)	9,692)	9,825)	10,025)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la actividad económica. La utilidad neta consolidada muestra una trayectoria generalmente ascendente, con un pico en el año 2023 y 2025, aunque con fluctuaciones intermedias. Se observa un incremento notable en la utilidad neta consolidada de 2023 a 2025, pasando de 10703 millones de dólares a 13137 millones de dólares.

Utilidad Neta y Gastos: La depreciación y amortización disminuyen constantemente a lo largo del período analizado, lo que podría indicar una menor necesidad de inversión en activos fijos o una optimización en la gestión de los mismos. Los gastos de compensación basados en acciones muestran una disminución inicial, seguida de un ligero aumento, sugiriendo ajustes en las políticas de remuneración. Los gastos de explotación muestran un aumento significativo en 2024, seguido de una disminución en 2025.

En cuanto a los impuestos, los impuestos diferidos sobre la renta presentan una volatilidad considerable, pasando de un valor positivo en 2021 a valores negativos en los años siguientes, con una recuperación en 2025. La renta patrimonial, neta de dividendos, es consistentemente negativa, lo que implica que los gastos relacionados con esta partida superan los ingresos.

Actividades Operativas: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas se mantiene relativamente estable en los primeros años, experimentando una disminución significativa en 2024 y una recuperación parcial en 2025. La variación neta de los activos y pasivos de explotación muestra una tendencia negativa, especialmente pronunciada en 2024 y 2025, lo que sugiere una gestión del capital de trabajo menos eficiente en esos años.

Las actividades de inversión se caracterizan por importantes compras de inversiones y adquisiciones de negocios, compensadas en parte por la enajenación de inversiones y empresas. Las compras de inmovilizado material se mantienen relativamente constantes a lo largo del período. El efectivo neto utilizado en actividades de inversión varía significativamente, con un valor positivo en 2024 debido a las enajenaciones.

Financiación y Efectivo: Las actividades de financiación muestran una dependencia significativa de la emisión de deuda a largo plazo para financiar las operaciones. Los pagos de deuda y los dividendos representan salidas de efectivo importantes y constantes. El incremento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos durante el año es variable, con un valor positivo en 2021 y 2024, y negativo en los demás años. El saldo final de efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos se mantiene relativamente estable, aunque con fluctuaciones.

Finalmente, el efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo es relativamente pequeño, aunque presenta una variación positiva en 2025. Los ajustes de moneda extranjera muestran fluctuaciones a lo largo del periodo, con un impacto variable en los resultados.

Coca-Cola Co. (NYSE:KO)

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