Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Coca-Cola Co., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020
Utilidad neta consolidada	10,649)	10,703)	9,571)	9,804)	7,768)
Depreciación y amortización	1,075)	1,128)	1,260)	1,452)	1,536)
Gastos de compensación basados en acciones	286)	254)	356)	337)	126)
Impuestos diferidos sobre la renta	(11)	(2)	(122)	894)	(18)
Renta patrimonial, neta de dividendos	(802)	(1,019)	(838)	(615)	(511)
Ajustes de moneda extranjera	(110)	175)	203)	86)	(88)
Pérdidas (ganancias) significativas, netas	(1,737)	(492)	(129)	(1,365)	(914)
Otros gastos de explotación	4,000)	1,741)	1,086)	506)	556)
Otros artículos	(311)	(43)	236)	201)	699)
(Aumento) de la disminución de las cuentas por cobrar comerciales	(295)	(2)	(69)	(225)	882)
(Aumento) de la disminución de los inventarios	(520)	(597)	(960)	(135)	99)
en gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes y otros activos no corrientes	(5,667)	(323)	225)	(241)	78)
Aumento (disminución) de las cuentas por pagar y de los gastos devengados	1,134)	841)	759)	2,843)	(860)
Aumento (disminución) de los impuestos sobre la renta devengados	(823)	(578)	(360)	(566)	(16)
Aumento (disminución) de otros pasivos no corrientes	(63)	(187)	(200)	(351)	507)
Variación neta de los activos y pasivos de explotación	(6,234)	(846)	(605)	1,325)	690)
Ajustes para conciliar la utilidad neta consolidada con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	(3,844)	896)	1,447)	2,821)	2,076)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	6,805)	11,599)	11,018)	12,625)	9,844)
Compras de inversiones	(5,640)	(6,698)	(3,751)	(6,030)	(13,583)
Producto de la enajenación de inversiones	6,589)	4,354)	4,771)	7,059)	13,835)
Adquisiciones de negocios, participaciones por el método de participación y valores no negociables	(315)	(62)	(73)	(4,766)	(1,052)
Ingresos procedentes de enajenaciones de empresas, participaciones por el método de participación y valores no negociables	3,485)	430)	458)	2,180)	189)
Compras de inmovilizado material	(2,064)	(1,852)	(1,484)	(1,367)	(1,177)
Ingresos procedentes de enajenaciones de inmovilizado material	40)	74)	75)	108)	189)
Garantías (pagadas) recibidas asociadas a actividades de cobertura, netas	235)	366)	(1,465)	—)	—)
Otras actividades de inversión	194)	39)	706)	51)	122)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	2,524)	(3,349)	(763)	(2,765)	(1,477)
Emisiones de préstamos, pagarés y deuda a largo plazo	12,061)	6,891)	3,972)	13,094)	26,934)
Pagos de préstamos, pagarés y deudas a largo plazo	(9,533)	(5,034)	(4,930)	(12,866)	(28,796)
Emisiones de acciones	747)	539)	837)	702)	647)
Compras de acciones para tesorería	(1,795)	(2,289)	(1,418)	(111)	(118)
Dividendos	(8,359)	(7,952)	(7,616)	(7,252)	(7,047)
Otras actividades de financiación	(31)	(465)	(1,095)	(353)	310)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(6,910)	(8,310)	(10,250)	(6,786)	(8,070)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo, el efectivo restringido y los equivalentes de efectivo restringidos	(623)	(73)	(205)	(159)	76)
Incremento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos durante el año	1,796)	(133)	(200)	2,915)	373)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos al comienzo del año	9,692)	9,825)	10,025)	7,110)	6,737)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos al final del año	11,488)	9,692)	9,825)	10,025)	7,110)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

Utilidad neta consolidada: La utilidad neta ha mostrado una tendencia general de crecimiento en el período analizada, alcanzando su punto más alto en 2023. Aunque en 2022 se observa un ligero descenso respecto a 2021, la recuperación en 2023 y 2024 indica una continuidad en la generación de beneficios.
Depreciación y amortización: Este concepto presenta una reducción progresiva desde 2020 hasta 2024, disminuyendo continuamente lo cual puede reflejar una menor inversión en activos fijos o una mayor depreciación acumulada a lo largo del tiempo.
Gastos de compensación basados en acciones: Estos gastos han fluctuado a lo largo del período, con incrementos significativos en algunos años como 2021 y 2022, seguido de una disminución en 2023, y una ligera recuperación en 2024. La variación puede estar relacionada con cambios en el volumen de acciones otorgadas o revaluaciones de la compensación.
Impuestos diferidos sobre la renta: Se observa una tendencia volátil, con cambios drásticos, incluyendo valores negativos en 2022 y 2024. La presencia de valores negativos en algunos años indica ajustes o reversiones en los pasivos por impuestos diferidos.
Renta patrimonial, neta de dividendos: El valor negativo a lo largo de los años indica que los pagos por dividendos superan los ingresos por renta patrimonial, reflejando una política de reparto de utilidades constante que impacta en los fondos disponibles.
Ajustes de moneda extranjera: Estos ajustes muestran fluctuaciones, con aportes tanto positivos como negativos, reflejando las variaciones en el tipo de cambio que impactan en las partidas en moneda extranjera del balance.
Pérdidas (ganancias) significativas, netas: Este concepto revela pérdidas considerables en algunos años, especialmente en 2024, donde alcanza su máximo negativo. Esto puede estar vinculado a eventos o circunstancias extraordinarias que afectaron la rentabilidad global.
Otros gastos de explotación: Se evidencia un aumento considerable en 2023, alcanzando un pico en 2024, lo que indica gastos no recurrentes o cambios en las partidas relacionadas con operaciones extraordinarias.
Otros artículos: Este rubro en particular ha mostrado variaciones sustanciales, con caídas en 2023 y 2024, reflejando posiblemente ajustes contables o revaloraciones de partidas específicas.
Variaciones en cuentas por cobrar y otros activos de explotación: Los cambios en cuentas por cobrar y inventarios en 2022 y 2023 muestran tendencias de disminución, sugiriendo una gestión eficiente en la recuperación de créditos y control de inventarios. No obstante, en 2024, estas cuentas actúan en sentido opuesto, complicando la evaluación del comportamiento operativo.
Gastos pagados por adelantado y otros activos: Variaciones negativas en 2022 y 2024 sugieren cambios en el reconocimiento de gastos anticipados, posibles revaluaciones o movimientos en los activos no corrientes, lo cual puede afectar la liquidez y la estructura del balance.
Cuentas por pagar y gastos devengados: Los movimientos en estos pasivos muestran una tendencia de aumento en 2021, seguida por estabilidad en años subsecuentes, indicando una gestión eficiente de las obligaciones a corto plazo y alineados con los incrementos en actividades operativas.
Variaciones en impuestos y otros pasivos no corrientes: Los cambios en estas partidas presentan una tendencia variada pero con una reducción general en 2024, reflejando potencial optimización fiscal o cambios en la estructura del pasivo.
Variación neta de activos y pasivos de explotación: Una tendencia negativa en 2022 y 2023 indica una disminución en los activos y aumento en los pasivos operativos, afectando la base de capital y la estructura financiera, haciendo necesaria una análisis más profundo de la eficiencia operativa.
Conciliación de utilidad neta con flujo de efectivo operativo: Los ajustes para conciliar muestran picos en 2020 y 2021, seguidos de una disminución en 2023 y una contribución negativa en 2024, sugiriendo cambios en las partidas de ajuste y la generación de efectivo por operaciones.
Flujo de efectivo neto de actividades operativas: Se mantiene en niveles elevados en la mayoría del período, destacando una capacidad consistente de generación de efectivo, aunque en 2024 la cifra disminuye notablemente, lo que amerita atención para comprender la causa de la reducción.
Actividades de inversión: Las compras de inversiones han sido recurrentemente elevadas, especialmente en 2022 y 2024, mientras que las enajenaciones superan en algunos años las compras, aportando liquidez. La inversión en inmovilizado material también se mantiene elevada, reflejando una estrategia persistente de expansión o mantenimiento.
Operaciones de financiamiento: Las emisiones de deuda muestran una tendencia a reducirse en 2022 y 2023, pero se recuperan en 2024, mientras que los pagos de deuda son habituales y elevados, señalando una política de financiamiento activa. Las emisiones de acciones incrementan gradualmente, complementando las fuentes de financiamiento.
Dividendos y otras actividades de financiación: El pago de dividendos continúa en aumento, afectando los flujos de efectivo y la disponibilidad de fondos. La suma de actividades de financiación resulta en un flujo neto negativo, aunque con una disminución en la magnitud en 2024, lo que puede indicar una estrategia de reducción de deuda o restricciones en la distribución de utilidades.
Variaciones del tipo de cambio y efecto neto en efectivo: Las fluctuaciones en el tipo de cambio impactan en el efectivo en moneda extranjera, con efectos negativos en 2022, 2024 y en 2024. El efecto global en efectivo muestra un incremento en 2021 y 2024, con disminuciones en los años intermedios, reflejando la sensibilidad del efectivo a las variaciones cambiarias.
Cierre del período: El efectivo al final del año presenta una tendencia de incremento en la mayor parte del período, llegando a su nivel más alto en 2024, reflejando una posición robusta de liquidez, aunque con variaciones en la generación y utilización de efectivo que requieren seguimiento para evaluar estabilidad y solidez financiera a largo plazo.

Coca-Cola Co. (NYSE:KO)

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