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Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

Análisis de ratios de liquidez 
Datos trimestrales

Microsoft Excel

Ratios de liquidez (resumen)

Cisco Systems Inc., ratios de liquidez (datos trimestrales)

Microsoft Excel
26 abr 2025 25 ene 2025 26 oct 2024 27 jul 2024 27 abr 2024 27 ene 2024 28 oct 2023 29 jul 2023 29 abr 2023 28 ene 2023 29 oct 2022 30 jul 2022 30 abr 2022 29 ene 2022 30 oct 2021 31 jul 2021 1 may 2021 23 ene 2021 24 oct 2020 25 jul 2020 25 abr 2020 25 ene 2020 26 oct 2019 27 jul 2019 27 abr 2019 26 ene 2019 27 oct 2018
Coeficiente de liquidez corriente 0.95 0.87 0.88 0.91 0.89 1.37 1.47 1.38 1.39 1.41 1.45 1.43 1.49 1.42 1.62 1.49 1.53 1.61 1.59 1.72 1.59 1.81 1.70 1.51 1.69 1.80 2.11
Ratio de liquidez rápido 0.69 0.64 0.65 0.69 0.68 1.10 1.18 1.13 1.11 1.13 1.16 1.16 1.23 1.20 1.41 1.32 1.35 1.46 1.45 1.58 1.46 1.64 1.54 1.39 1.56 1.67 1.97
Ratio de liquidez en efectivo 0.45 0.42 0.46 0.44 0.47 0.83 0.87 0.84 0.81 0.81 0.79 0.75 0.83 0.81 1.00 0.93 0.97 1.12 1.11 1.16 1.10 1.23 1.14 1.05 1.24 1.37 1.61

Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2025-04-26), 10-Q (Fecha del informe: 2025-01-25), 10-Q (Fecha del informe: 2024-10-26), 10-K (Fecha del informe: 2024-07-27), 10-Q (Fecha del informe: 2024-04-27), 10-Q (Fecha del informe: 2024-01-27), 10-Q (Fecha del informe: 2023-10-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-29), 10-Q (Fecha del informe: 2023-04-29), 10-Q (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-Q (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-04-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-Q (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-05-01), 10-Q (Fecha del informe: 2021-01-23), 10-Q (Fecha del informe: 2020-10-24), 10-K (Fecha del informe: 2020-07-25), 10-Q (Fecha del informe: 2020-04-25), 10-Q (Fecha del informe: 2020-01-25), 10-Q (Fecha del informe: 2019-10-26), 10-K (Fecha del informe: 2019-07-27), 10-Q (Fecha del informe: 2019-04-27), 10-Q (Fecha del informe: 2019-01-26), 10-Q (Fecha del informe: 2018-10-27).


Coeficiente de liquidez corriente
Desde octubre de 2018 hasta abril de 2020, el ratio de liquidez corriente muestra un giro descendente, pasando de 2.11 a 1.49, indicando una tendencia a disminuir la capacidad de cubrir obligaciones a corto plazo con activos corrientes. Posteriormente, entre abril de 2020 y octubre de 2021, se observa una recuperación en el ratio, alcanzando valores cercanos a 1.62, sugiriendo cierta estabilidad y mejora en la situación de liquidez. Sin embargo, a partir de finales de 2021, el ratio inicia una tendencia decreciente más pronunciada, alcanzando valores cercanos a 0.89 en enero de 2024, lo que indica una disminución significativa en liquidez a corto plazo y posible mayor presión sobre la capacidad de cumplir con obligaciones inmediatas.
Ratio de liquidez rápido
El ratio de liquidez rápido sigue un patrón similar al de la liquidez corriente, comenzando en 1.97 en octubre de 2018, y mostrando una tendencia decreciente progresiva hacia abril de 2020, con valores de 1.2. Luego, se estabiliza en torno a 1.13 en 2021, manteniéndose casi plano durante los siguientes periodos, con leves fluctuaciones. Desde octubre de 2022 hasta abril de 2024, el ratio continúa en niveles bajos, por encima de 0.68, acercándose a los 0.64, lo que sugiere una reducción en la capacidad de cubrir obligaciones inmediatas excluyendo inventarios, señalando una posible disminución en liquidez rápida.
Ratio de liquidez en efectivo
Este ratio presenta una tendencia negativa significativa, comenzando en 1.61 en octubre de 2018 y descendiendo de manera constante en cada periodo subsiguiente, culminando en 0.45 en abril de 2024. La caída es considerable en los últimos años, indicando una reducción sustancial en la proporción de efectivo y equivalentes de efectivo en relación con pasivos corrientes. La tendencia señalada podría reflejar una disminución en las reservas de efectivo, mayor uso de estos recursos o una posición de liquidez más ajustada a medida que avanza el tiempo.

Coeficiente de liquidez corriente

Cisco Systems Inc., coeficiente de liquidez corriente, cálculo (datos trimestrales)

Microsoft Excel
26 abr 2025 25 ene 2025 26 oct 2024 27 jul 2024 27 abr 2024 27 ene 2024 28 oct 2023 29 jul 2023 29 abr 2023 28 ene 2023 29 oct 2022 30 jul 2022 30 abr 2022 29 ene 2022 30 oct 2021 31 jul 2021 1 may 2021 23 ene 2021 24 oct 2020 25 jul 2020 25 abr 2020 25 ene 2020 26 oct 2019 27 jul 2019 27 abr 2019 26 ene 2019 27 oct 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Activo circulante 32,816 34,681 35,752 36,862 35,886 42,127 39,659 43,348 39,950 38,515 36,141 36,717 35,981 36,799 37,588 39,112 37,060 43,911 42,989 43,573 41,307 40,053 41,716 47,755 47,311 53,117 55,686
Pasivo corriente 34,495 40,019 40,542 40,584 40,108 30,851 27,035 31,309 28,719 27,252 24,896 25,640 24,150 25,915 23,238 26,257 24,262 27,268 26,991 25,331 25,937 22,088 24,597 31,712 27,913 29,479 26,414
Coeficiente de liquidez
Coeficiente de liquidez corriente1 0.95 0.87 0.88 0.91 0.89 1.37 1.47 1.38 1.39 1.41 1.45 1.43 1.49 1.42 1.62 1.49 1.53 1.61 1.59 1.72 1.59 1.81 1.70 1.51 1.69 1.80 2.11
Referencia
Coeficiente de liquidez corrienteCompetidores2
Apple Inc. 0.87 0.82 0.92 0.87 0.95 1.04 1.07 0.99 0.98 0.94 0.94 0.88 0.86 0.93 1.04 1.07 1.06 1.14 1.16 1.36 1.47 1.50 1.60 1.54 1.50 1.32 1.30
Arista Networks Inc. 3.33 3.93 4.36 4.47 4.55 5.01 4.39 4.15 4.14 3.96 4.29 4.01 3.70 3.73 4.34 5.06 5.03 5.09 4.99 5.50 5.59 5.82
Dell Technologies Inc. 0.77 0.72 0.73 0.74 0.76 0.77 0.80 0.82 0.75 0.77 0.78 0.80 0.82 0.79 0.77 0.80 0.77 0.76 0.82 0.70 0.71 0.75 0.77
Super Micro Computer Inc. 6.66 6.38 3.43 3.81 4.69 2.43 2.23 2.31 2.49 2.89 2.13 1.91 1.79 1.91 1.85 1.93 2.10 2.29 2.51 2.25 2.10 2.26 2.41

Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2025-04-26), 10-Q (Fecha del informe: 2025-01-25), 10-Q (Fecha del informe: 2024-10-26), 10-K (Fecha del informe: 2024-07-27), 10-Q (Fecha del informe: 2024-04-27), 10-Q (Fecha del informe: 2024-01-27), 10-Q (Fecha del informe: 2023-10-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-29), 10-Q (Fecha del informe: 2023-04-29), 10-Q (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-Q (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-04-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-Q (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-05-01), 10-Q (Fecha del informe: 2021-01-23), 10-Q (Fecha del informe: 2020-10-24), 10-K (Fecha del informe: 2020-07-25), 10-Q (Fecha del informe: 2020-04-25), 10-Q (Fecha del informe: 2020-01-25), 10-Q (Fecha del informe: 2019-10-26), 10-K (Fecha del informe: 2019-07-27), 10-Q (Fecha del informe: 2019-04-27), 10-Q (Fecha del informe: 2019-01-26), 10-Q (Fecha del informe: 2018-10-27).

1 Q3 2025 cálculo
Coeficiente de liquidez corriente = Activo circulante ÷ Pasivo corriente
= 32,816 ÷ 34,495 = 0.95

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Trend de activos circulantes
Desde el último trimestre de 2018 hasta principios de 2025, los activos circulantes muestran una tendencia general a la disminución, pasando de US$55,686 millones a US$34,681 millones. Durante este período, se observa una caída significativa en algunos trimestres, particularmente entre enero de 2024 y enero de 2025, donde la reducción puede estar relacionada con ajustes en la liquidez o disposición de activos a corto plazo. La tendencia sugiere una posible optimización o reducción en los recursos líquidos disponibles a corto plazo.
Comportamiento del pasivo corriente
El pasivo corriente presenta un aumento notable a partir de mediados de 2021, con un desplazamiento de aproximadamente US$27,262 millones en julio de 2021 a US$40,508 millones en julio de 2024. Esta tendencia al alza refleja un incremento en las obligaciones a corto plazo, lo cual podría indicar cambios en la estructura financiera o en las necesidades de financiamiento a corto plazo, además de posiblemente afectar la liquidez de la entidad.
Coeficiente de liquidez corriente
El ratio de liquidez corriente muestra una tendencia decreciente en el período analizado, partiendo de un valor de 2.11 en octubre de 2018 a valores cercanos a 0.88-0.95 en los últimos trimestres de 2024 y principios de 2025. Se observa una disminución constante que indica una menor capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo con los activos líquidos disponibles. La caída significativa en los ratios en los últimos meses podría reflejar una presión financiera o un cambio en la estrategia de gestión de activos y pasivos.

Ratio de liquidez rápido

Cisco Systems Inc., coeficiente de liquidez rápida, cálculo (datos trimestrales)

Microsoft Excel
26 abr 2025 25 ene 2025 26 oct 2024 27 jul 2024 27 abr 2024 27 ene 2024 28 oct 2023 29 jul 2023 29 abr 2023 28 ene 2023 29 oct 2022 30 jul 2022 30 abr 2022 29 ene 2022 30 oct 2021 31 jul 2021 1 may 2021 23 ene 2021 24 oct 2020 25 jul 2020 25 abr 2020 25 ene 2020 26 oct 2019 27 jul 2019 27 abr 2019 26 ene 2019 27 oct 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Efectivo y equivalentes de efectivo 8,161 8,556 9,065 7,508 8,913 13,715 9,602 10,123 8,044 9,009 7,292 7,079 6,952 6,731 7,619 9,175 7,350 11,793 10,822 11,809 10,366 8,475 8,587 11,750 10,251 9,835 8,410
Inversiones 7,481 8,297 9,606 10,346 9,857 11,956 13,921 16,023 15,244 13,052 12,492 12,188 13,156 14,382 15,727 15,343 16,229 18,795 19,190 17,610 18,208 18,587 19,448 21,663 24,392 30,548 34,183
Cuentas por cobrar, netas de provisiones 5,277 5,669 4,457 6,685 5,127 4,884 4,833 5,854 5,104 5,237 5,439 6,622 5,783 6,003 5,306 5,766 4,425 4,307 3,980 5,472 4,569 4,330 4,878 5,491 3,795 3,745 4,536
Cuentas por cobrar de financiación, netas 2,958 3,074 3,123 3,338 3,443 3,476 3,414 3,352 3,402 3,557 3,683 3,905 3,804 3,997 4,070 4,380 4,648 5,027 5,105 5,051 4,703 4,827 5,026 5,095 5,029 5,057 4,851
Total de activos rápidos 23,877 25,596 26,251 27,877 27,340 34,031 31,770 35,352 31,794 30,855 28,906 29,794 29,695 31,113 32,722 34,664 32,652 39,922 39,097 39,942 37,846 36,219 37,939 43,999 43,467 49,185 51,980
 
Pasivo corriente 34,495 40,019 40,542 40,584 40,108 30,851 27,035 31,309 28,719 27,252 24,896 25,640 24,150 25,915 23,238 26,257 24,262 27,268 26,991 25,331 25,937 22,088 24,597 31,712 27,913 29,479 26,414
Coeficiente de liquidez
Ratio de liquidez rápido1 0.69 0.64 0.65 0.69 0.68 1.10 1.18 1.13 1.11 1.13 1.16 1.16 1.23 1.20 1.41 1.32 1.35 1.46 1.45 1.58 1.46 1.64 1.54 1.39 1.56 1.67 1.97
Referencia
Ratio de liquidez rápidoCompetidores2
Apple Inc. 0.72 0.68 0.78 0.75 0.80 0.87 0.92 0.84 0.81 0.76 0.77 0.71 0.70 0.76 0.88 0.91 0.89 0.97 1.02 1.22 1.31 1.30 1.44 1.38 1.35 1.13 1.14
Arista Networks Inc. 2.58 3.07 3.46 3.52 3.47 3.67 3.16 2.86 2.73 2.65 3.05 2.89 2.73 2.97 3.54 4.23 4.24 4.33 4.25 4.73 4.94 5.22
Dell Technologies Inc. 0.43 0.40 0.40 0.44 0.47 0.47 0.48 0.52 0.41 0.44 0.44 0.49 0.60 0.53 0.55 0.59 0.55 0.51 0.56 0.51 0.50 0.54 0.55
Super Micro Computer Inc. 3.63 3.31 1.68 1.88 2.19 1.12 0.87 1.16 0.95 1.17 0.72 0.75 0.62 0.62 0.66 0.72 0.75 0.95 1.06 0.87 0.81 1.00 1.01

Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2025-04-26), 10-Q (Fecha del informe: 2025-01-25), 10-Q (Fecha del informe: 2024-10-26), 10-K (Fecha del informe: 2024-07-27), 10-Q (Fecha del informe: 2024-04-27), 10-Q (Fecha del informe: 2024-01-27), 10-Q (Fecha del informe: 2023-10-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-29), 10-Q (Fecha del informe: 2023-04-29), 10-Q (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-Q (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-04-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-Q (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-05-01), 10-Q (Fecha del informe: 2021-01-23), 10-Q (Fecha del informe: 2020-10-24), 10-K (Fecha del informe: 2020-07-25), 10-Q (Fecha del informe: 2020-04-25), 10-Q (Fecha del informe: 2020-01-25), 10-Q (Fecha del informe: 2019-10-26), 10-K (Fecha del informe: 2019-07-27), 10-Q (Fecha del informe: 2019-04-27), 10-Q (Fecha del informe: 2019-01-26), 10-Q (Fecha del informe: 2018-10-27).

1 Q3 2025 cálculo
Ratio de liquidez rápido = Total de activos rápidos ÷ Pasivo corriente
= 23,877 ÷ 34,495 = 0.69

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Resumen de tendencias en los activos líquidos rápidos
Los activos líquidos rápidos muestran variaciones a lo largo del período analizado, presentando un patrón de fluctuaciones con una tendencia general a la disminución hasta mediados de 2022, donde alcanzan niveles más bajos en comparación con los valores iniciales en octubre de 2018. A partir de ese punto, se observa una recuperación en los niveles, alcanzando nuevamente valores elevados hacia mediados de 2024. Esta tendencia indica que, si bien hubo momentos de reducción en la liquidez rápida, la empresa logró restablecer y mejorar su posición en períodos más recientes.
Resumen de la evolución del pasivo corriente
El pasivo corriente presenta un comportamiento variable con períodos de aumento y reducción. Desde valores cercanos a 26,414 millones de dólares en octubre de 2018, experimenta un crecimiento significativo hasta alcanzar picos por encima de 40,000 millones en varios períodos, incluyendo enero y octubre de 2024. La tendencia general sugiere una ampliación de las obligaciones a corto plazo en ciertos momentos, aunque en algunos períodos también se observa una reducción, indiquando cierta gestión en la estructura del pasivo circulante.
Resumen del ratio de liquidez rápido
El ratio de liquidez rápido evidencia una tendencia decreciente en la capacidad de la empresa para cubrir sus pasivos corrientes con activos líquidos en rápidamente disponibles. Al inicio del periodo, los ratios cercanos a 1.97 en octubre de 2018 indican una posición favorable, pero se nota un descenso sostenido, llegando a valores por debajo de 1 en los últimos períodos, específicamente en 2024. La reducción progresiva del ratio sugiere un deterioro en la liquidez inmediata, potencialmente por un aumento en los pasivos o una disminución en los activos líquidos, o una combinación de ambos factores.

Ratio de liquidez en efectivo

Cisco Systems Inc., coeficiente de liquidez en efectivo, cálculo (datos trimestrales)

Microsoft Excel
26 abr 2025 25 ene 2025 26 oct 2024 27 jul 2024 27 abr 2024 27 ene 2024 28 oct 2023 29 jul 2023 29 abr 2023 28 ene 2023 29 oct 2022 30 jul 2022 30 abr 2022 29 ene 2022 30 oct 2021 31 jul 2021 1 may 2021 23 ene 2021 24 oct 2020 25 jul 2020 25 abr 2020 25 ene 2020 26 oct 2019 27 jul 2019 27 abr 2019 26 ene 2019 27 oct 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Efectivo y equivalentes de efectivo 8,161 8,556 9,065 7,508 8,913 13,715 9,602 10,123 8,044 9,009 7,292 7,079 6,952 6,731 7,619 9,175 7,350 11,793 10,822 11,809 10,366 8,475 8,587 11,750 10,251 9,835 8,410
Inversiones 7,481 8,297 9,606 10,346 9,857 11,956 13,921 16,023 15,244 13,052 12,492 12,188 13,156 14,382 15,727 15,343 16,229 18,795 19,190 17,610 18,208 18,587 19,448 21,663 24,392 30,548 34,183
Activos totales en efectivo 15,642 16,853 18,671 17,854 18,770 25,671 23,523 26,146 23,288 22,061 19,784 19,267 20,108 21,113 23,346 24,518 23,579 30,588 30,012 29,419 28,574 27,062 28,035 33,413 34,643 40,383 42,593
 
Pasivo corriente 34,495 40,019 40,542 40,584 40,108 30,851 27,035 31,309 28,719 27,252 24,896 25,640 24,150 25,915 23,238 26,257 24,262 27,268 26,991 25,331 25,937 22,088 24,597 31,712 27,913 29,479 26,414
Coeficiente de liquidez
Ratio de liquidez en efectivo1 0.45 0.42 0.46 0.44 0.47 0.83 0.87 0.84 0.81 0.81 0.79 0.75 0.83 0.81 1.00 0.93 0.97 1.12 1.11 1.16 1.10 1.23 1.14 1.05 1.24 1.37 1.61
Referencia
Ratio de liquidez en efectivoCompetidores2
Apple Inc. 0.39 0.34 0.37 0.37 0.47 0.54 0.55 0.42 0.50 0.47 0.37 0.31 0.37 0.40 0.43 0.50 0.57 0.66 0.58 0.86 0.98 0.98 1.05 0.95 1.05 0.85 0.80
Arista Networks Inc. 2.18 2.61 3.04 3.05 2.90 3.06 2.62 2.41 2.26 2.10 2.34 2.37 2.27 2.50 3.07 3.79 3.82 3.85 3.74 4.28 4.35 4.60
Dell Technologies Inc. 0.11 0.09 0.12 0.15 0.17 0.16 0.16 0.17 0.09 0.10 0.13 0.17 0.32 0.21 0.26 0.26 0.22 0.21 0.24 0.18 0.17 0.20 0.21
Super Micro Computer Inc. 1.78 1.05 0.73 0.71 1.23 0.36 0.34 0.32 0.33 0.33 0.18 0.18 0.17 0.21 0.25 0.24 0.23 0.47 0.51 0.30 0.38 0.46 0.41

Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2025-04-26), 10-Q (Fecha del informe: 2025-01-25), 10-Q (Fecha del informe: 2024-10-26), 10-K (Fecha del informe: 2024-07-27), 10-Q (Fecha del informe: 2024-04-27), 10-Q (Fecha del informe: 2024-01-27), 10-Q (Fecha del informe: 2023-10-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-29), 10-Q (Fecha del informe: 2023-04-29), 10-Q (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-Q (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-04-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-Q (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-05-01), 10-Q (Fecha del informe: 2021-01-23), 10-Q (Fecha del informe: 2020-10-24), 10-K (Fecha del informe: 2020-07-25), 10-Q (Fecha del informe: 2020-04-25), 10-Q (Fecha del informe: 2020-01-25), 10-Q (Fecha del informe: 2019-10-26), 10-K (Fecha del informe: 2019-07-27), 10-Q (Fecha del informe: 2019-04-27), 10-Q (Fecha del informe: 2019-01-26), 10-Q (Fecha del informe: 2018-10-27).

1 Q3 2025 cálculo
Ratio de liquidez en efectivo = Activos totales en efectivo ÷ Pasivo corriente
= 15,642 ÷ 34,495 = 0.45

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Patrón de activos en efectivo
Desde octubre de 2018 hasta enero de 2021, los activos totales en efectivo muestran una tendencia general de disminución, pasando de aproximadamente US$42,593 millones a cerca de US$23,588 millones. Posteriormente, entre enero de 2021 y julio de 2022, se evidencia una recuperación, alcanzando niveles máximos cercanos a US$26,146 millones en octubre de 2022. Sin embargo, desde esa fecha en adelante, se observa una tendencia decreciente, llegando a valores cercanos a US$15,642 millones en enero de 2025. Esta evolución refleja una fluctuación en la disponibilidad de efectivo, posiblemente influenciada por decisiones de inversión, gastos operativos o cambios en la estrategia financiera.
Pasivo corriente
El pasivo corriente presenta ciclos de aumento y disminución a lo largo del período analizado. Desde octubre de 2018, cuando se situaba en US$26,414 millones, alcanzó un pico en marzo de 2022 con US$40,108 millones. A partir de ese momento, se observa una tendencia descendente, llegando a US$34,495 millones en enero de 2025. La variación en el pasivo corriente podría reflejar cambios en las obligaciones a corto plazo, ajustes en la gestión del capital de trabajo o decisiones estratégicas respecto a financiamiento y pagos a proveedores y acreedores.
Ratio de liquidez en efectivo
El ratio de liquidez en efectivo indica la capacidad de la empresa para cubrir sus pasivos corrientes con sus activos en efectivo. Desde un valor de 1.61 en octubre de 2018, el ratio muestra una tendencia decreciente, alcanzando en enero de 2021 niveles cercanos a 0.97. A partir de ese momento, si bien experimenta ligeras fluctuaciones, la tendencia general continúa en descenso, llegando a valores de aproximadamente 0.45 en enero de 2025. Esta caída indica una reducción en la proporción de activos en efectivo respecto a los pasivos a corto plazo, lo cual podría señalizar una mayor exposición a riesgos de liquidez o una estrategia de utilización más intensiva del efectivo para financiamiento de operaciones o inversiones.