Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI)

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario presenta cierta estabilidad en los períodos analizados, aunque muestra una tendencia ligeramente decreciente hacia finales del período. Se observa un valor alto en algunos momentos, con picos cercanos a 3.82, indicando una rotación más rápida en esos períodos, pero posteriormente disminuye a valores cercanos a 2.59, sugiriendo una menor eficiencia en la gestión de inventarios en los períodos más recientes.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

Este índice muestra una tendencia general de aumento, alcanzando picos en aproximaciones a 10.42 en los períodos más recientes. Esto indica una disminución en el tiempo que tarda la empresa en cobrar sus cuentas, mejorando la gestión de cobros. Sin embargo, en algunos períodos anteriores, como en 2021, se observan valores inferiores a 6, reflejando mayor antigüedad en las cuentas por cobrar.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar presenta fluctuaciones con tendencia hacia una mayor rotación en algunos momentos, alcanzando valores cercanos a 10.84, mientras que en otros periodos desciende a aproximadamente 6.3. Esto puede indicar cambios en las condiciones de pago a proveedores o en la política de financiamiento a corto plazo, con algunas fases en que la empresa parece pagar más rápidamente.

Ratio de rotación del capital circulante

El ratio de rotación del capital circulante muestra una tendencia variable marcada por picos importantes, particularmente en períodos donde alcanza valores próximos a 49.24, lo que sugiere una utilización eficiente del capital en ciertos momentos. Sin embargo, en otros períodos disminuye significativamente, llegando a valores alrededor de 2.63, indicando una posible menor eficiencia en la gestión del capital circulante.

Días de rotación de inventario

El número de días que tarda en rotar el inventario fluctúa entre un mínimo de 96 días y un máximo que supera los 141 días. Se observa un aumento progresivo en los días de rotación hacia el final del período, sugiriendo que la empresa está tardando más en vender su inventario, lo cual podría estar relacionado con una acumulación de inventarios o una menor demanda en ciertos períodos.

Días de rotación de cuentas por cobrar

Este indicador muestra una tendencia de incremento, alcanzando valores cercanos a 55 días en los períodos recientes. La mayor antigüedad en la cobranza puede reflejar cambios en las condiciones de crédito otorgado o dificultades en la colección, afectando la liquidez de corto plazo.

Ciclo de funcionamiento

El ciclo de funcionamiento sigue una tendencia ascendiente, llegando a valores sobre 196 días, lo que indica un período más prolongado entre la adquisición de inventarios y la cobranza de las ventas. La ampliación del ciclo puede señalar una menor eficiencia operacional o cambios en la demanda del mercado.

Días de rotación de cuentas por pagar

Este indicador generalmente fluctúa entre 33 y 58 días, con algunas excepciones hacia períodos más largos en los que alcanza 58 días. La disminución de los días en algunos períodos indica una tendencia a pagar a proveedores más rápidamente, mientras que los períodos más largos reflejan una mayor extensión en los plazos de pago.

Ciclo de conversión de efectivo

Se observa una tendencia de incremento en los días de conversión de efectivo, alcanzando valores cercanos a 153 días hacia los períodos más recientes. La prolongación del ciclo puede reflejar que la empresa está tardando más tiempo en convertir sus inversiones en inventarios y cuentas por cobrar en efectivo, afectando potencialmente su liquidez y eficiencia operativa.

Patrón de costos de ventas

Los costos de ventas muestran una tendencia general de incremento a lo largo del período analizado, con un notable aumento en los valores desde aproximadamente 501,445 en febrero de 2019 hasta 1,09 millones en agosto de 2025. Este incremento puede indicar un aumento en la producción o en el volumen de ventas, aunque también puede reflejar cambios en los costos asociados a la producción. La variación significativa entre años 2021 y 2022 sugiere una expansión en las operaciones o en los precios de adquisición de insumos.

Evaluación de inventarios

Los inventarios presentan un crecimiento sustancial, alcanzando un pico de aproximadamente 1,59 millones en agosto de 2025, en comparación con aproximadamente 593 millones en febrero de 2019. La tendencia de aumento constante en los inventarios puede indicar una acumulación de existencias, lo cual podría estar asociado a una estrategia de expansión, aumento en la demanda anticipada o posibles dificultades en la rotación efectiva de inventarios. La relación de rotación de inventario refleja fluctuaciones considerables, pasando de un valor cercano a 3.78 en octubre de 2021 a valores más bajos, alrededor de 2.59 en agosto de 2025, evidenciando una menor eficiencia en el uso de inventarios en etapas recientes.

Ratios de rotación de inventarios

El ratio de rotación de inventarios experimenta una tendencia decreciente en períodos recientes, desde un valor por encima de 3.8 en 2021 hacia cerca de 2.59 en agosto de 2025. Esto implica que los inventarios permanecen más tiempo sin convertirse en ventas, lo cual podría reflejar dificultades en la gestión de inventarios, cambios en la demanda o una estrategia de acumulación de inventarios para futuras ventas. La disminución en este ratio sugiere una menor eficiencia en la rotación y almacenamiento de inventarios en los últimos perfiles temporales.

Tendencia en los ingresos

Durante el período analizado, los ingresos presentan una tendencia general al incremento, especialmente a partir del tercer trimestre de 2019, alcanzando picos en los primeros trimestres de 2022 y 2023. Se observa una caída en los ingresos en algunos períodos específicos, como en los meses de enero y abril de 2023, seguidos de una recuperación en los trimestres posteriores. A largo plazo, la tendencia indica un crecimiento sostenido en los ingresos, atrayendo una mayor capacidad de generación de ventas.

Comportamiento de las cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar muestran un incremento significativo desde 2019, alcanzando valores máximos en enero de 2022 y abril de 2022, donde superan los 1.600.000 US$. Posteriormente, se evidencia una tendencia a la reducción en los saldos en los períodos más recientes, cerrando en valores cercanos a los 1.150.000 US$ en mayo de 2024. Este patrón puede indicar una mejor gestión de cobranzas o una disminución en las ventas a crédito o en la duración de los créditos otorgados.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

El índice de rotación de cuentas por cobrar muestra fluctuaciones a lo largo del tiempo. En los primeros registros, el ratio es relativamente estable, con valores alrededor de 7 a 9, lo cual indica la frecuencia con la que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo en aproximadamente un mes. En algunos períodos, especialmente en 2022 y 2023, el ratio alcanza niveles cercanos a 10, sugiriendo una mejora en la eficiencia en el cobro de las cuentas por cobrar. La tendencia general hacia valores ligeramente más elevados en los últimos registros puede reflejar una gestión más eficiente o un cambio en la política crediticia que reduce el tiempo de cobranza.

Análisis de costos y cuentas a pagar

El costo de ventas muestra una tendencia general al alza a lo largo del período analizado, con un incremento significativo en ciertos trimestres, especialmente a partir del tercer trimestre de 2021, donde alcanza niveles superiores a los 1.1 millones de dólares. Este incremento sugiere posibles aumentos en los costos de producción o en la adquisición de productos, así como una expansión en la actividad operativa de la empresa.

Por otro lado, las cuentas a pagar exhiben fluctuaciones considerables, con aumentos notables en algunos períodos, particularmente en el cuarto trimestre de 2021, que supera los 569 millones de dólares, y en el primer trimestre de 2022, alcanzando cerca de 585 millones. Esto podría reflejar una estrategia de gestión de pagos o cambios en las condiciones de compra y crédito con proveedores. La variación en la cifra de cuentas por pagar también podría señalar cambios en la política de financiamiento o en la negociación de términos comerciales.

Ratios de rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar evidencia fluctuaciones a lo largo del período. Después de algunas semanas de datos faltantes, se observa una tendencia hacia una mayor rotación en ciertos períodos, llegando a valores cercanos a 10.84, lo que indica una reducción en el período promedio de pago a proveedores. Sin embargo, también hay momentos en los que la rotación disminuye, como en la segunda mitad de 2021, con valores en torno a 6.3 y 7.25, señalando posibles cambios en la gestión de pagos o condiciones de crédito negociadas con proveedores.

Estos cambios en el ratio reflejan posiblemente esfuerzos por optimizar el ciclo de pago, administrar la liquidez, o responder a cambios en la disponibilidad de efectivo y condiciones económicas del mercado.

Análisis de las tendencias en la evolución del capital de explotación

Durante el período comprendido entre febrero de 2019 y febrero de 2025, se observa una tendencia general al alza en el capital de explotación. Inicialmente, el capital era de aproximadamente US$ 1,135,225 miles y mostró fluctuaciones con picos y caídas, alcanzando un valor máximo de cerca de US$ 4,945,531 miles en febrero de 2024. La tendencia indica un crecimiento sostenido en la inversión en capital de explotación, posiblemente reflejando expansión en las operaciones o en inversiones de activos productivos. Las fluctuaciones en algunos períodos pueden deberse a cambios en la estructura del balance o decisiones estratégicas para gestionar el capital de trabajo.

Patrón en los ingresos

Los ingresos evidencian una tendencia ascendente a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente US$ 1,541,101 miles en febrero de 2019, alcanzaron un máximo de US$ 3,840,348 miles en abril de 2023. Tras ese pico, se observa una ligera disminución en los últimos meses, pero los valores permanecen significativamente superiores a los del inicio del período. Este patrón indica un crecimiento sostenido en las ventas, con un período de aceleración en 2021 y 2022, seguido por una estabilización o ligera contracción en 2023. La tendencia sugiere una recuperación o expansión favorable en la actividad comercial, aunque con cierta estabilización en momentos recientes.

Variaciones en el ratio de rotación del capital circulante

El ratio de rotación del capital circulante muestra una alta volatilidad y fluctuaciones a lo largo del período. En ciertos meses, como mayo de 2019 y agosto de 2020, alcanzó valores elevados de más de 40, lo que indica una eficiente utilización del capital circulante en esos períodos. Sin embargo, en otros meses, como octubre de 2021 y enero de 2022, se presentan valores mucho más bajos, cercanos a 2.81 y 2.63, respectivamente, sugiriendo una menor eficiencia en la rotación o mayores niveles de inventarios y cuentas por cobrar. En general, la tendencia no es lineal, y la variabilidad podría reflejar cambios en la gestión del capital de trabajo, condiciones del mercado o diferentes ciclos operativos.

Conclusiones generales

En conjunto, los datos reflejan una empresa con un incremento sostenido en inversión en capital de explotación, acompañado de un crecimiento en ingresos que alcanza un máximo en 2023. La fluctuación en el ratio de rotación del capital circulante indica que, aunque en algunos períodos la eficiencia en la utilización del capital ha sido muy alta, en otros momentos se presenta menor eficiencia. La tendencia global sugiere una fase de expansión y estabilización en el crecimiento, con ciertos periodos de variabilidad en la gestión del capital circulante que pueden requerir análisis adicional para optimizar la eficiencia operacional.

Patrón general en el ratio de rotación de inventario

Desde el primer trimestre de 2019, el ratio de rotación de inventario muestra valores estables en torno a 3.2, alcanzando picos de 3.78 en el tercer trimestre de 2021 y 3.82 en el cuarto trimestre de 2021. Sin embargo, a partir de 2022, se observa una tendencia decreciente, con valores que disminuyen progresivamente hasta situarse cerca de 2.59 en el primer trimestre de 2025. Este patrón indica una reducción en la frecuencia de rotación del inventario a lo largo del tiempo, sugiriendo que la empresa puede estar acumulando inventarios por períodos más prolongados o enfrentando dificultades para vender sus productos rápidamente.

Variación en los días de rotación de inventario

Los días de rotación de inventario mantienen una tendencia general de incremento desde aproximadamente 113 días en los primeros registros hasta alcanzar valores superiores a 137 días en la fecha más reciente. Aunque hay cierta fluctuación en los períodos intermedios, el incremento constante en los días de inventario refleja una tendencia a mantener inventarios por períodos más largos, lo cual podría estar asociado a cambios en las políticas de inventario, dificultades en ventas o cambios en la demanda del mercado. La mayor extensión en días de rotación en los períodos más recientes apunta a posibles retos en la rotación eficiente de inventarios.

Relación entre ambas métricas y sus implicaciones

La correlación entre el descenso en el ratio de rotación y el aumento en los días de inventario confirma que en los períodos recientes la empresa tiende a mantener inventarios por más tiempo y con menor frecuencia de rotación. Esto puede tener implicaciones en la liquidez y en los costos asociados al almacenamiento, además de reflejar posibles cambios en la gestión de inventarios o en la dinámica del mercado.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

Este ratio muestra una tendencia general de estabilización y cierta fluctuación a lo largo del período considerado. A partir de un valor inicial en torno a 9.43 en febrero de 2019, el índice presenta una disminución significativa hasta un mínimo en torno a 5.02 en enero de 2022. Posteriormente, registra un incremento, alcanzando valores cercanos a 10 hacia finales del período analizado en octubre de 2023 y en mayo de 2024.

Este comportamiento indica que, en momentos anteriores, la empresa pudo haber mejorado la eficiencia en la cobranza, reduciendo el período medio de recuperación de cuentas por cobrar. Sin embargo, en ciertos periodos intermedios, especialmente en 2021 y parte de 2022, el índice disminuye, sugiriendo una posible ralentización en el proceso de cobro o cambios en las políticas de crédito.

Por otro lado, el incremento en el índice hacia finales del período refleja una posible optimización en la gestión de cuentas por cobrar, permitiendo un mayor volumen de ventas a crédito sin afectar adversamente los días de rotación, los cuales varían entre 35 y 55 días, sin presentar tendencias claramente definidas pero manteniéndose en un rango moderado para el sector. Esta relación entre el índice y los días de rotación sugiere que la empresa logra mantener un control relativamente estable en sus procesos de cobro a lo largo del tiempo, ajustándose a las condiciones del mercado y a su estrategia de crédito.

En conclusión, el análisis de estos ratios revela una tendencia histórica de mejora en la eficiencia del cobro, con fluctuaciones asociados a períodos específicos, y una posterior estabilización que permite mantener un ciclo de cobro moderado, favoreciendo la liquidez y la gestión del ciclo de efectivo.

Patrón en los días de rotación de inventario

La tendencia general en los días de rotación de inventario muestra cierta estabilidad en los períodos intermedios, con valores que fluctúan entre 96 y 115 días, alcanzando picos de hasta 157 días en ciertos períodos. Sin embargo, se observa un aumento significativo en el último período analizado, alcanzando 137 días, lo que sugiere una posible acumulación de inventario o menor eficiencia en la gestión del inventario en ese ciclo final. La tendencia indica una ligera variación, pero con picos que pueden señalar cambios en la gestión de inventarios o en la demanda.

Patrón en los días de rotación de cuentas por cobrar

Los días de rotación de cuentas por cobrar muestran una tendencia variable. Desde un valor cercano a 39 días en los primeros períodos, aumenta gradualmente hasta alcanzar máximos de 73 y 60 días en algunos ciclos, indicando posibles retrasos en la cobranza o cambios en condiciones de crédito. La variación en los últimos períodos oscila entre 35 y 55 días, sugiriendo cierta estabilización, aunque todavía se mantiene en niveles relativamente altos, lo cual puede afectar el flujo de efectivo.

Patrón en el ciclo de funcionamiento

El ciclo de funcionamiento presenta una tendencia creciente a lo largo del tiempo, partiendo desde valores de aproximadamente 152 días en los períodos iniciales y alcanzando hasta 196 días en los períodos más recientes. La progresión indica una elongación en el ciclo completo, posiblemente reflejando una mayor duración en los procesos operativos, de inventario y cobranza. La ampliación en esta métrica puede señalar procesos internos que requieren optimización o cambios en las políticas de gestión de activos.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar muestra una tendencia fluctuante a lo largo del período analizado. En los primeros trimestres, no hay datos disponibles, pero a partir del cuarto trimestre de 2019 se observa un incremento progresivo en el ratio, alcanzando un pico de 10.91 en el período de agosto de 2023. Este incremento indica una reducción en el período de tiempo que la empresa tarda en pagar sus cuentas por pagar, lo cual puede reflejar una mayor eficiencia en la gestión de pagos o cambios en las condiciones de crédito con proveedores. Después de este pico, el ratio presenta una ligera disminución hacia niveles cercanos a 8.43 en el período de agosto de 2025, sugiriendo cierta estabilización en la política de pagos o en las condiciones crediticias.

Días de rotación de cuentas por pagar

El análisis de los días de rotación de cuentas por pagar complementa la mirada sobre la eficiencia en los pagos. En los primeros registros, se observa una tendencia a la alza llegando a un máximo de 58 días en el período de octubre de 2021, lo que indica un retraso en los pagos o condiciones crediticias más flexibles. Posteriormente, se evidencian fluctuaciones, pero en general, se mantiene en niveles cercanos a los 40 días. La cifra de 33 días en mayo de 2021 representa un período relativamente corto, reflejando pagos más rápidos, mientras que los días en 58 en octubre de 2021 reflejan un período largo que podría tener implicaciones en las relaciones con proveedores o en la gestión del ciclo de efectivo. Hacia los últimos períodos, los días varían en torno a los 37-43 días, sugiriendo una tendencia hacia una gestión más equilibrada en los pagos.

Periodo previo a 2019

El análisis comienza en febrero de 2019, donde las métricas disponibles muestran un ciclo de conversión de efectivo de 110 días, que presenta cierta estabilidad en los trimestres siguientes, con fluctuaciones leves entre 108 y 125 días hasta mediados de 2020. Las rotaciones de inventario oscilan entre 96 y 117 días durante este período, indicando una gestión relativamente constante de inventarios. La rotación de cuentas por cobrar inicia en 39 días y se mantiene en esa tendencia, con incrementos marginales a 52 días en 2020 y 2021, señalando un aumento en el período de cobro a clientes.

Desde 2020 en adelante

Se observa un aumento progresivo en los días de rotación de inventario, alcanzando valores entre 128 y 137 días en 2023, lo cual apunta a una mayor acumulación de inventarios o una rotación más lenta. La rotación de cuentas por cobrar también crece constantemente, desde 39 días en 2019 hasta un rango entre 42 y 55 días en 2023, reflejando un posible retraso en la cobranza o cambios en las políticas crediticias. La rotación de cuentas por pagar muestra un comportamiento variable, disminuyendo en algunos períodos y alcanzando valores bajos como 33 días en 2024, lo que indica una tendencia a acortar los plazos con proveedores en ciertos momentos.

Ciclo de conversión de efectivo

El ciclo de conversión de efectivo experimenta incrementos significativos desde 2020, alcanzando valores superiores a 130 días en 2021 y 2022, con máximos de 153 días en 2024. Esto refleja una ralentización en el proceso global de conversión de recursos, posiblemente derivada de aumentos en los días de inventario y cuentas por cobrar, junto con cambios en los días de cuentas por pagar. Los picos observados en 2022 y 2024 indican potenciales desafíos en la gestión del fondo de maniobra o cambios en las condiciones del mercado.

Patrones generales y conclusiones

La tendencia general sugiere una prolongación en los tiempos de rotación en todos los componentes del ciclo de conversión de efectivo, con una notable expansión en los valores de inventarios y cuentas por cobrar. La gestión de pasivos a corto plazo, representada por los días de cuentas por pagar, muestra menor consistencia, aunque en algunos períodos se acortan los plazos, posiblemente para optimizar el flujo de efectivo. Este patrón indica una posible estrategia para mejorar la liquidez en determinados momentos, aunque en conjunto la mayor duración del ciclo apunta a una disminución en la eficiencia en la rotación de activos y pasivos en los últimos años.