Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO)

El análisis de las tendencias en los ratios financieros revela cambios significativos en la gestión operativa y financiera a lo largo del período evaluado.

El ratio de rotación de inventario muestra una tendencia decreciente desde valores cercanos a 11.57 en febrero de 2019 hasta alcanzar un mínimo de aproximadamente 5.77 en octubre de 2022, sugiriendo una reducción en la velocidad con la que la empresa vende y repone su inventario. Posteriormente, se observa una recuperación hacia niveles superiores a 10, alcanzando 10.09 en mayo de 2025, lo que indica una mejora en la eficiencia en la gestión del inventario.

En cuanto al índice de rotación de cuentas por cobrar, inicialmente se mantiene alrededor de 6.93 en febrero de 2019, pero experimenta un aumento progresivo desde 6.21 en mayo de 2019 hasta aproximadamente 13.25 en octubre de 2021, reflejando una reducción en los días de cobro y una mayor eficiencia en la recuperación de cuentas por cobrar. Después de ese período, se estabiliza entre valores de 10 a 12, indicando que la empresa ha logrado mantener una gestión de cobros relativamente eficiente en los últimos años.

El ratio de rotación de cuentas por pagar presenta fluctuaciones sustanciales a lo largo del tiempo. Desde valores elevados cerca de 12,41 en febrero de 2020, la ratio desciende a mínimos en torno a 8,56 en agosto de 2021, para luego volver a incrementarse significativamente, superando las 14 en algunos períodos, específicamente en fechas recientes, lo cual puede señalar una variabilidad en la negociación con proveedores o cambios en las políticas de pago.

El ratio de rotación del capital circulante presenta una marcada volatilidad, con aumentos drásticos en ciertos períodos, en particular en enero de 2025, donde alcanza valores extremadamente elevados como 681.61, y en mayo de 2025, con 36.01. Estos picos sugieren cambios importantes en la composición del capital circulante, posiblemente debido a modificaciones en inventarios, cuentas por cobrar o cuentas por pagar, o a ajustes en la estrategia financiera.

Respecto a los días de rotación de inventario, la tendencia general invita a observar una estabilización en torno a 34-38 días en la mayor parte del período, después de incrementos que llegaron a 62-63 días en los puntos más altos, reflejando una extensión en el tiempo que tarda en venderse el inventario en ciertos períodos.

Los días de rotación de cuentas por cobrar también muestran variaciones, con un incremento notable a 53 días en febrero de 2019 y picos en torno a 59 días en mayo de 2019. Sin embargo, la tendencia futura indica una estabilización en torno a 30-36 días, lo cual implica una gestión relativamente eficiente en la cobranza en los últimos años.

El ciclo de funcionamiento y el ciclo de conversión de efectivo presentan fluctuaciones, con aumentos en los días necesarios para convertir inventarios y cuentas por cobrar en efectivo. El ciclo de funcionamiento pasa de valores aproximados de 70 días en 2020 a cerca de 94 en 2024, señalando un aumento en la duración del ciclo operativo. Similarmente, el ciclo de conversión de efectivo muestra una tendencia al alza, alcanzando cerca de 65 días en 2024, lo cual puede reflejar mayores períodos en la gestión operacional y financiera, potencialmente relacionados con cambios en las políticas de crédito y pagos o en la estructura de inventarios y cobros.

Tendencias en los costes de los ingresos

Durante el período analizado, los costes de los ingresos muestran una tendencia general de incremento en términos absolutos, pasando de aproximadamente 2,581 millones de dólares en febrero de 2019 a alrededor de 4,805 millones en febrero de 2025. Esta variación refleja un aumento significativo en los costes a lo largo del tiempo, con algunos picos y fluctuaciones menores. La tendencia sugiere un crecimiento sostenido en el costo de producción o adquisición, lo cual puede estar asociado a mayores volúmenes de ventas o incrementos en los precios de los insumos.

Tendencias en el inventario

El inventario presenta una clara tendencia al alza, pasando de valores cercanos a los 1,074 millones en febrero de 2019 a aproximadamente 2,017 millones en febrero de 2025. Aunque en algunos períodos se observa una leve disminución o estabilización, la tendencia general indica una acumulación de inventarios, lo cual podría implicar una estrategia de almacenaje o dificultades en la gestión de inventarios, además de un incremento en las existencias en relación con las ventas o costes.

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario revela una tendencia decreciente desde valores cercanos a 11.57 en mayo de 2019 hasta aproximadamente 5.77 en octubre de 2022. Posteriormente, en los datos más recientes, se observan cifras que fluctúan entre 5.86 y 10.83, mostrando cierta recuperación parcial pero permaneciendo en niveles inferiores respecto a los primeros períodos analizados. La disminución en la rotación indica que los inventarios están siendo vendidos o utilizados menos rápidamente, lo que puede sugerir un exceso de inventario o menor ritmo de ventas en comparación con el pasado.

Ingresos netos

Se observa un crecimiento sostenido en los ingresos netos a lo largo de los períodos analizados, alcanzando un pico en el último período medido en mayo de 2025 con US$ 15,016 millones. Entre 2019 y 2024, existe una tendencia general de incremento, con algunos períodos intermedios de estabilización o ligera disminución, pero la tendencia a largo plazo es positiva. Los ingresos muestran un aumento sustancial en los últimos años, sugiriendo una expansión en las operaciones o en la demanda de sus productos o servicios.

Cuentas por cobrar comerciales, netas

El nivel de cuentas por cobrar ha presentado fluctuaciones considerables. En general, se evidencia un incremento en los saldos de cuentas por cobrar, pasando de US$ 3,677 millones en febrero de 2019 a US$ 5,563 millones en febrero de 2025. Se destacan picos notables en algunos períodos, especialmente en los períodos más recientes, lo que podría indicar ventas crediticias más elevadas o un cambio en las políticas de crédito, además de una posible expansión en la base de clientes o en la estrategia de financiamiento a crédito.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

El ratio de rotación de cuentas por cobrar ha demostrado una tendencia general a la alza, lo cual indica una mejora en la eficiencia en el cobro de las cuentas. En el período más reciente, el índice alcanza valores cercanos a 11-12, comparado con valores en torno a 6-8 en los primeros años, sugiriendo que la empresa ha logrado reducir su período de cobro de manera significativa, aumentando la rapidez en la recuperación de los créditos otorgados, aunque existen periodos de cierta variabilidad. Este incremento en la rotación refleja una gestión más efectiva del ciclo de cuentas por cobrar en los últimos años.

Resumen general de las tendencias de costos

El coste de los ingresos presenta una tendencia general de aumento a lo largo del período analizado. Desde valores iniciales en torno a los 2,58 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2019, se observa una fluctuación con una tendencia ascendente en los últimos períodos que alcanza aproximadamente los 4,8 mil millones de dólares en el último trimestre de 2024. Este incremento sostenido podría reflejar mayores niveles de producción, incremento en el costo de materiales o cambios en la estructura de costos de producción. Sin embargo, también se perciben algunos picos y caídas temporales que podrían estar relacionados con variaciones estacionales o ajustes en los costos variables.

Variaciones en cuentas por pagar

Las cuentas a pagar muestran una tendencia de incremento en su valor absoluto, pasando de alrededor de 738 millones de dólares en el primer trimestre de 2019 a aproximadamente 1,715 millones en el último período registrado. Se distingue un aumento progresivo, especialmente en los últimos años, indicando una posible extensión en los plazos de pago o una mayor dependencia del financiamiento a corto plazo con proveedores. Es importante señalar que los niveles de cuentas por pagar experimentan ocasionales disminuciones, como en el primer semestre de 2022, seguidas de nuevos incrementos, evidenciando posibles cambios en las políticas de pago o en la gestión del ciclo de efectivo.

Ratios de rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar muestra fluctuaciones a lo largo del tiempo, aunque con una tendencia general de estabilización en valores más altos hacia los últimos períodos. Inicialmente, en 2019, los ratios oscilaban alrededor de 11,83, disminuyendo en ciertos períodos y luego alcanzando picos de hasta 15,27 en el cuarto trimestre de 2022. Esto sugiere que la velocidad con la cual se liquida las cuentas pendientes de pago ha variado, pudiendo indicar cambios en la eficiencia en la gestión de pagos a proveedores o modificaciones en las condiciones de crédito. La presencia de valores elevados en algunos periodos, como 15.27, indica una rotación acelerada, mientras que ratios en torno a 8.33 y 9.77 reflejan períodos de mayor retención de pasivos.

Resumen de tendencias en los datos financieros trimestrales

Observa una tendencia general de aumento en los ingresos netos a lo largo del período analizado, evidenciado por un crecimiento sostenido desde aproximadamente 5,7 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2019 hasta más de 15 mil millones en el lapso más reciente, cercano a 2024. Este incremento muestra una expansión significativa en la capacidad de generación de ingresos, reflejando posiblemente una mejora en las ventas o en la expansión de mercado.

El capital de explotación presenta una tendencia contradictoria con intervalos de fluctuación notable. Inicialmente, en principios de 2019, los valores se sitúan en torno a 2,2 mil millones de dólares. Posteriormente, se observa un aumento sustancial hasta un pico en torno a 13,4 mil millones a finales de 2023, seguido por una reducción a valores considerablemente bajos en 2024, alcanzando cifras por debajo de los 1.6 mil millones en algunos períodos, lo cual puede indicar cambios en la estructura de capital, exposición a diferentes mercados o ajustes en los activos utilizados para las operaciones.

El ratio de rotación del capital circulante muestra variaciones significativas a lo largo del tiempo, evidenciando la fluctuación en la eficiencia con la que la empresa utiliza su capital circulante para generar ventas. Durante algunos períodos, como en 2023, se registran ratios extremadamente altos (por ejemplo, más de 64 en 2024), lo que podría apuntar a anomalías en los datos, cambios en las políticas de gestión del inventario, cuentas por cobrar o cuentas por pagar, o incluso errores en la medición. Por otro lado, en otros trimestres, los ratios permanecen en niveles relativamente bajos, entre 2 y 4, indicando una gestión más conservadora o eficiente en el uso del capital circulante en esas etapas.

En conjunto, estos patrones reflejan una empresa en crecimiento en términos de ingresos, aunque con una estructura de capital y gestión del capital circulante que ha experimentado cambios sustanciales. La expansión en ingresos sugiere un aumento en la demanda o en la cuota de mercado, pero la variabilidad en la eficiencia del uso del capital circulante podría indicar la adaptación a nuevas estrategias de gestión o a cambios en la dinámica del mercado. La caída en el capital de explotación en 2024 puede requerir un análisis más profundo para entender los factores subyacentes, como podrían ser reestructuraciones internas, cambios en la inversión o en la política de financiamiento.

Ratio de rotación de inventario

Desde el tercer trimestre de 2019 hasta el cuarto trimestre de 2024, el ratio de rotación de inventario ha mostrado una tendencia fluctuante. Inicialmente, durante los primeros períodos de 2019, los datos no están disponibles, pero a partir del cuarto trimestre de 2019 revela valores en torno a 10.73 y 10.76.

Entre 2019 y 2021, se observa que el ratio presenta una ligera tendencia a la baja, alcanzando un mínimo de aproximadamente 5.77 en el cuarto trimestre de 2022. Posteriormente, en los últimos períodos, el ratio aumenta de manera significativa, llegando a valores superiores a 10 en los períodos del primer trimestre de 2024, específicamente a 10.83 y 10.09. Este incremento indica una mayor eficiencia en la rotación del inventario en los períodos más recientes.

Este patrón sugiere que, en los primeros años, la rotación fue relativamente estable con niveles moderados en torno a 10, pero en 2022 se evidenció una disminución, posiblemente indicando aglomeración o acumulación de inventario. La subsecuente recuperación y aceleración del ratio en 2024 reflejan una posible optimización en la gestión del inventario, permitiendo una circulación más rápida y eficiente.

Días de rotación de inventario

El análisis de días de rotación complementa la interpretación del ratio, mostrando una tendencia a la alza desde aproximadamente 32 días en el cuarto trimestre de 2019 hasta un pico cercano a 63 días en el cuarto trimestre de 2022. Posteriormente, se observa una reducción significativa en los días de inventario en 2023 y 2024, alcanzando valores por debajo de 40 días en varios períodos recientes.

Este patrón confirma la relación inversa con el ratio de rotación de inventario, donde un aumento en el número de días coincide con una menor rotación, y viceversa. La disminución en los días en 2023 y 2024 indica una gestión más eficiente del inventario, permitiendo una rápida circulación de los productos y posiblemente una mejor alineación con la demanda del mercado.

En conclusión, los datos evidencian una tendencia general de mejora en la eficiencia en la gestión del inventario en los últimos años, reflejada en una mayor rotación y menor número de días en inventario, lo que podría tener efectos positivos en la liquidez y rotación de activos de la empresa.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

El análisis del índice de rotación de cuentas por cobrar revela una tendencia general de aumento en su valor desde mediados de 2019 hasta principios de 2020, alcanzando picos cercanos a 13.25 en octubre de 2021. Posteriormente, se observa una fluctuación con ciertos períodos de disminución, llegando a valores cercanos a 7.75 en mayo de 2024 antes de nuevamente estabilizarse en niveles superiores a 10. Esto indica que la empresa ha experimentado cambios en la eficiencia en la gestión de cobros, con períodos de mayor rotación que sugieren cobros más rápidos, y otros en los que la rotación fue menor, implicando una mayor cantidad de días en promedio para cobrar a los clientes.

Días de rotación de cuentas por cobrar

El comportamiento de los días de rotación de cuentas por cobrar complementa la tendencia observada en el índice. Se puede apreciar que en los períodos donde el índice fue más alto (por ejemplo, 13.25 en octubre de 2021), los días de rotación fueron menores (28 días), sugiriendo una mayor eficiencia en la cobranza. En contraste, cuando el índice disminuyó a valores cercanos a 7.75, los días de rotación aumentaron a 47 días, indicando que en esos períodos la cobranza se prolongaba más. La variabilidad en los días de cobranza varía entre 28 y 59 días, reflejando cambios en las políticas o condiciones de cobro a lo largo del tiempo.

Observaciones generales sobre los días de rotación de inventario

El indicador de días de rotación de inventario muestra una tendencia ascendente a lo largo del período analizado. Inicialmente, los días oscilaban en niveles más bajos, pero a partir de 2019 se incrementan progresivamente, alcanzando picos cercanos a los 62 días en 2022 y manteniéndose en torno a esos niveles hasta 2024. La tendencia sugiere una posible acumulación de inventario o cambios en la política de gestión del inventario, aunque también podría reflejar una disminución en la rotación, lo que afectaría la liquidez y el ciclo operativo.

Análisis de los días de rotación de cuentas por cobrar

El período en días para la rotación de cuentas por cobrar muestra fluctuaciones, pero en general se mantiene en un rango entre 28 y 59 días. Se observa una tendencia general hacia una reducción en los días en algunos períodos, específicamente desde un máximo de 59 días en mayo de 2019, hasta valores cercanos a los 30 días en 2021 y 2022. Este patrón indica una gestión más eficiente en la cobranza, lo cual puede contribuir a mejorar la liquidez y reducir riesgos asociados a cuentas por cobrar vencidas.

Comentarios sobre el ciclo de funcionamiento

El ciclo operativo en días presenta un comportamiento variable con incrementos y disminuciones notables durante el período. Desde valores en torno a 70 días en 2019 hasta picos cercanos a los 102 días en 2021, reflejando posibles períodos de mayor rotación de inventarios y cuentas por cobrar, o cambios en la estrategia operacional. La tendencia hacia ciclos más cortos en 2024, con valores cercanos a los 65 días, puede indicar una mejora en la eficiencia operacional, aunque las fluctuaciones reflejan adaptaciones a condiciones del mercado o estrategias internas.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

El ratio muestra una tendencia variable a lo largo del periodo, con valores fluctuantes que oscilan entre aproximadamente 8.33 y 15.27. Notablemente, durante los primeros meses del periodo, no se disponen datos, pero a partir de mayo de 2019 se observa una tendencia de incremento y descenso en el ratio, indicando cambios en la eficiencia para cumplir con las obligaciones a corto plazo. Un punto destacado es la aparición de valores relativamente altos en octubre de 2022, alcanzando 14.92, sugiriendo periodos en los que la empresa podría estar demorando más en pagar a sus proveedores, o bien, gestionando sus pagos de manera más eficiente.

Días de rotación de cuentas por pagar

Este indicador complementa la información del ratio, mostrando el tiempo en días que tarda la empresa en pagar sus cuentas. Se observa una tendencia general de aumento y disminución en este período, con valores que varían desde 24 hasta un pico de 44 días en agosto de 2019 y octubre de 2023. La duración más corta, 24 días, está registrada en varias fechas, mientras que ciertos picos exceden los 40 días, indicando situaciones en las que la empresa puede estar extendiendo sus periodos de pago, posiblemente en respuesta a condiciones de mercado o estrategias internas. La correlación entre los días y el ratio refleja estos cambios en las prácticas de pagos.

Patrón general en los días de rotación de inventario

Desde el tercer trimestre de 2019 hasta principios de 2022, los días de rotación de inventario mostraron una tendencia ascendente, pasando de valores en torno a 32-35 días a picos cercanos a 62-63 días. A partir de ese punto, se observa una estabilización en niveles ligeramente superiores, manteniéndose entre 60 y 62 días hasta aproximadamente octubre de 2022, para posteriormente reducirse en los últimos trimestres, ubicándose en rangos de 34 a 45 días en los periodos más recientes.

Patrón en los días de rotación de cuentas por cobrar

Entre los primeros datos disponibles en 2019 y hasta principios de 2022, los días de rotación de cuentas por cobrar exhibieron cierta volatilidad, con valores iniciales en torno a 53-59 días en 2019, seguidos por una tendencia a la disminución hacia valores más cercanos a 30-35 días en los últimos trimestres del período analizado. Esto indica una mayor eficiencia en la cobranza en los periodos posteriores.

Patrón en los días de rotación de cuentas por pagar

Desde 2019, los días de rotación de cuentas por pagar también presentaron variaciones, con una tendencia general a aumentar, alcanzando picos de 44 a 45 días en los primeros meses de 2020 y en 2022. Sin embargo, en los últimos trimestres, estos valores se redujeron a rangos cercanos a 24-33 días, lo cual podría reflejar un cambio en las políticas de pago o en las condiciones de negociación con proveedores.

Patrón en el ciclo de conversión de efectivo

El ciclo de conversión de efectivo mostró una tendencia variable, con valores que oscilaron entre 33 y 69 días a lo largo del período analizado. Desde principios de 2022, los días cayeron a niveles cercanos a 33-50 días, indicando una mejora en la gestión del ciclo de efectivo. Se observa una tendencia a la reducción en la duración del ciclo en los últimos trimestres, aunque con picos esporádicos, reflejando posibles fluctuaciones en el flujo operativo o cambios en la política de gestión del efectivo y crédito.

Resumen

En general, los datos sugieren una evolución desde períodos de mayor retención de inventarios y cuentas por cobrar hacia una gestión más eficiente en los últimos meses, con ciclos más cortos en la rotación de inventarios y cobros. La disminución en los días de cuentas por pagar en los últimos trimestres también apunta a un proceso de optimización en la gestión de pagos a proveedores. Por otro lado, las fluctuaciones en el ciclo de conversión de efectivo reflejan ajustes en la administración del capital de trabajo con tendencia a mejorar en los periodos recientes. Estas tendencias pueden estar relacionadas con esfuerzos internos por mejorar la liquidez, optimizar la gestión del inventario y reducir los plazos de cobranza y pago.