Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN)

El análisis del ratio de rotación de inventario revela una tendencia estable con picos en ciertos periodos, alcanzando valores cercanos a 1.88, mientras que en el período final se observa una disminución a 0.89. Esto indica una posible variabilidad en la eficiencia en la gestión de inventarios, con periodos de mayor rotación seguidos por una reducción significativa.

Respecto al índice de rotación de cuentas por cobrar, inicialmente bien mantenido en torno a valores por encima de 4, luego muestra una tendencia creciente hasta llegar a aproximadamente 4.72, sugiriendo una mejora en la gestión de cobranza. Sin embargo, en el período final se registra una reducción a 3.85, lo que podría indicar una ligera disminución en la eficiencia en la recuperación de cuentas por cobrar.

El ratio de rotación de cuentas por pagar presenta fluctuaciones, con picos en 6.74 y 6.1, y caídas a aproximadamente 4.12 a finales del período analizado. Ello indica una variabilidad en los plazos de pago, posiblemente relacionada con cambios en las políticas de pago o condiciones con proveedores.

El ratio de rotación del capital circulante muestra un aumento sustancial desde niveles por debajo de 1.0 en los primeros períodos hasta alcanzar valores superiores a 5 en los últimos, específicamente alcanzando 8.36. Esto refleja una mejora en la utilización del capital circulante y en la gestión del efectivo y otros activos circulantes.

En cuanto a los días de rotación del inventario, se observa que inicialmente se mantienen en torno a 231-239 días, con un incremento significativo en el período de diciembre de 2021 a 411 días. Posteriormente, hay una tendencia a la disminución, llegando a aproximadamente 195 días en el último período, indicando una posible optimización en la gestión de inventario y una reducción en el tiempo de rotación.

Los días de rotación de cuentas por cobrar muestran un aumento progresivo desde aproximadamente 68 días en los primeros períodos a un máximo de 99 días, posteriormente disminuyendo a 77 días en el último período, lo cual puede reflejar cambios en las políticas de crédito o en la recuperación de cuentas por cobrar.

El ciclo de funcionamiento, que representa el período para completar el ciclo operacional completo, presenta un patrón estacionario con valores por encima de 300 días y alcanzando picos de 510 días en septiembre de 2022. En años posteriores, el ciclo disminuye a valores cercanos a 275-340 días, indicando una posible optimización en el proceso operacional y en la gestión de inventarios y cobros.

El ciclo de conversión de efectivo, que combina días de inventario, cuentas por cobrar y cuentas por pagar, muestra una tendencia similar, con picos cercanos a 441 días en un momento dado y posteriormente una reducción a 200 días en el período final. Esto sugiere mejoras en la gestión global del ciclo operativo y de liquidez, permitiendo un uso más eficiente del efectivo.

Análisis de ingresos y costos de ventas

Desde el primer trimestre de 2020 hasta el cuarto de 2023, los costos de ventas presentan una tendencia general al alza, incrementándose de 1,513 millones de dólares a 3,236 millones de dólares, representando un aumento significativo. A partir del cuarto trimestre de 2023, los costos de ventas muestran un crecimiento acelerado, alcanzando 3,011 millones de dólares en el último período analizado, reflejando posibles expansiones en la producción o aumentos en los precios de los insumos.

Análisis de inventarios

Los inventarios experimentan un incremento sostenido desde 3,682 millones de dólares en marzo de 2020, alcanzando un pico de 9,518 millones en marzo de 2024. Luego, muestran una tendencia decreciente, descendiendo a 6,583 millones de dólares en junio de 2025. Esta evolución indica posibles esfuerzos por reducir inventarios o cambios en la estrategia de gestión de stock, alineándose con la tendencia de aumento en los costos de ventas, sugiriendo una posible acumulación previa o stock en proceso que se ha ido reduciendo en períodos recientes.

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventarios presenta fluctuaciones a lo largo del período analizado. Durante 2020 y 2021, los valores fluctúan en torno a 1.3-1.58, con una disminución significativa en el primer trimestre de 2024, alcanzando 0.89. Posteriormente, en los últimos trimestres, este ratio se recupera, alcanzando valores cercanos a 1.88 en 2024. Esto sugiere que mientras en ciertos períodos los inventarios permanecen más tiempo en inventario, en otros momentos se logra una mayor eficiencia en su rotación, especialmente en los últimos trimestres, posiblemente reflejando mejoras en la gestión de inventarios o cambios en la demanda.

Resumen de tendencias en las ventas de productos

Las ventas de productos muestran una tendencia general al alza a lo largo del período analizado. Se observa un incremento significativo en los primeros trimestres de 2023 y 2024, alcanzando valores máximos en los últimos periodos, con un pico de 8,771 millones de dólares en marzo de 2025. A pesar de algunas fluctuaciones, la tendencia es clara hacia un crecimiento sostenido de las ventas en los cinco años analizados.

Tendencias en las cuentas por cobrar comerciales, netas

Las cuentas por cobrar presentan un aumento progresivo en sus valores absolutos, pasando de 5,009 millones en marzo de 2020 a 8,701 millones en junio de 2025. Este incremento refleja un aumento en la cartera de clientes o en el período de cobranza, siendo consistente con el crecimiento en ventas. La relación con las ventas sugiere una posible expansión en la base de clientes o cambios en las políticas de crédito, aunque también requiere atención para mantener la eficiencia en la gestión de cobros.

Cambios en el índice de rotación de cuentas por cobrar

El índice de rotación de cuentas por cobrar presenta una tendencia a la baja en la mayor parte del período, comenzando en niveles cercanos a 5.36 en 2020 y descendiendo a valores cercanos a 3.7 en 2023, antes de experimentar un repunte a 4.72 en marzo de 2025. La disminución en la rotación indica un aumento en el período promedio de cobranza o en los plazos concedidos a los clientes. La recuperación del índice en los últimos trimestres apunta a posibles esfuerzos en la gestión del crédito, o una reducción en los plazos de pago otorgados, aunque en términos generales, la rotación más baja puede implicar un mayor riesgo de liquidez o mayores costos de financiamiento asociados a las cuentas por cobrar más largas.

Tendencias en el costo de ventas

El costo de ventas muestra una tendencia de incremento a lo largo del período analizado. A partir de un valor cercano a los 1,513 millones de dólares en el primer trimestre de 2020, se observa un crecimiento sostenido, alcanzando un pico de 3,312 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024. Este aumento continuo puede reflejar incrementos en producción, mayores volúmenes de ventas o aumentos en los costos de insumos. La tendencia indica una expansión de los costos asociados con las operaciones, aunque también puede estar relacionada con cambios en la estructura de costos o en la política de precios.

Variación en las cuentas a pagar

Las cuentas a pagar experimentan fluctuaciones significativas a lo largo del período. Comienzan en niveles inferiores, con un valor de 1,338 millones de dólares en el primer trimestre de 2020, y presentan un aumento notable en el último trimestre de 2022 a 2,267 millones. Posteriormente, estos valores disminuyen en el primer trimestre de 2023, para luego experimentar un incremento sustancial en el tercer trimestre de 2024, alcanzando 3,010 millones de dólares. La tendencia general parece mostrar una creciente dependencia de pasivos a corto plazo, especialmente en los períodos más recientes, lo que podría indicar cambios en la política de crédito con proveedores, mayor volumen de compras, o estrategias de financiamiento a través de cuentas por pagar.

Rotación de cuentas por pagar

El ratio de rotación de cuentas por pagar, que mide la frecuencia con la que la empresa paga a sus proveedores, presenta una tendencia variable y en algunos períodos una mejora significativa. En el segundo trimestre de 2020, el ratio empieza en 4.33, y posteriormente se incrementa en varios trimestres, alcanzando un máximo de 6.74 en el tercer trimestre de 2024. Este aumento refleja que la empresa está pagando con mayor rapidez a sus proveedores en esos períodos, o bien, realizando pagos más frecuentes. Sin embargo, también se notan períodos de disminución, como en el último trimestre de 2022, cuando el ratio cae a 4.08. En conjunto, estos cambios en la rotación sugieren ajustes en las políticas de pago y en la gestión del ciclo de caja, posiblemente alineados con las condiciones de mercado o la estrategia financiera de la compañía.

Capital de explotación

Se observa un incremento sustancial en el capital de explotación durante el período de marzo a diciembre de 2020, alcanzando un pico en diciembre de ese año con 9,731 millones de dólares. Sin embargo, en 2021, se presenta una disminución notable, llegando a 3,499 millones en marzo, seguido por un crecimiento explosivo en la segunda mitad de 2021 y en 2022, alcanzando valores máximos en junio de 2023 con aproximadamente 59,931 millones. En los últimos períodos, especialmente de marzo a septiembre de 2024, se evidencian descensos y fluctuaciones, aunque en cifras históricamente altas, indicando una alta inversión o acumulación en capital.

Venta de productos

Las ventas de productos muestran una tendencia general de crecimiento a lo largo del período analizado, pasando de 5,894 millones en marzo de 2020 a valores superiores a 8,773 millones en marzo y junio de 2025. Aunque el crecimiento no es uniforme, se observan aumentos significativos en los períodos de 2021 y 2022, llegando a picos de más de 8,251 millones y manteniendo cifras elevadas en 2023 y 2024. Las fluctuaciones en las ventas no parecen seguir un patrón strictamente lineal, pero la tendencia de fondo indica una expansión en el volumen de ventas a lo largo del tiempo.

Ratio de rotación del capital circulante

Este ratio presenta una tendencia de aumento significativa desde mediados de 2020 hasta finales de 2024. Comienza en valores cercanos a 2.55 en junio de 2020 y muestra una progresión ascendente, alcanzando picos por encima de 8 en junio y septiembre de 2025. Este comportamiento sugiere una mejor utilización del capital circulante para generar ventas, o bien un incremento en la eficiencia en la gestión del inventario y cuentas por cobrar en relación con las ventas, a medida que la empresa crece y se vuelve más eficiente en la gestión de su capital de trabajo.

Ratio de rotación de inventario

El ratio de rotación de inventario muestra una tendencia generalmente estable con valores alrededor de 1.3 a 1.5 en la mayor parte del período analizado. Se observa una disminución significativa a partir del tercer trimestre de 2022, alcanzando un mínimo de 0.89, lo cual podría indicar una disminución en la eficiencia en la gestión del inventario o un aumento en el inventario en relación con las ventas o producción. Después de ese pico bajo, el ratio se recupera progresivamente, llegando a valores cercanos a 1.88 en el segundo trimestre de 2025, mostrando una tendencia de mejora en la rotación.

Días de rotación de inventario

El número de días que los inventarios permanecen en la empresa presenta una tendencia de aumento hasta alcanzar un pico de 411 días en el primer trimestre de 2023. Posteriormente, se evidencia una disminución significativa, con días de rotación alrededor de 199 en el segundo trimestre de 2025. La relación inversa con el ratio de rotación refleja la misma tendencia, sugiriendo una mayor eficiencia en la gestión de inventarios en los últimos períodos analizados, tras un período de acumulación de inventarios o retención prolongada en el inventario.

Índice de rotación de cuentas por cobrar

Desde el tercer trimestre de 2020, el índice de rotación de cuentas por cobrar muestra una tendencia gradual a la baja, pasando de niveles cercanos a 5.4 en el segundo trimestre de 2020 a aproximadamente 4.03 en el primer trimestre de 2025. Esta disminución indica una posible mayor eficiencia en la cobranza, ya que la empresa realiza la rotación de sus cuentas por cobrar en menos tiempo. Sin embargo, ocasionalmente se observa un pequeño incremento, como en el segundo trimestre de 2023, donde el índice alcanzó 4.72, sugiriendo posibles períodos en los que la cobranza se volvió ligeramente menos eficiente.

Días de rotación de cuentas por cobrar

Conforme a los datos presentados, los días de rotación de cuentas por cobrar aumentaron progresivamente desde 68 días en el cuarto trimestre de 2020 hasta alcanzar un máximo de 99 días en el primer trimestre de 2023. Posteriormente, se observa una reducción, llegando a 86 días en el primer trimestre de 2025. La tendencia indica un incremento en el período promedio que tarda la empresa en cobrar sus cuentas, alcanzando picos que sugieren una posible acumulación de cuentas por cobrar en ciertos períodos, aunque posteriormente hay cierta recuperación en la eficiencia de cobranza.

Variación en los días de rotación de inventario

Se observa una tendencia general de incremento en los días de rotación de inventario desde mediados de 2020, alcanzando picos cercanos a los 411 días en el primer trimestre de 2024. Este aumento indica una prolongación en el tiempo que los inventarios permanecen en existencia antes de ser vendidos, lo cual podría reflejar una acumulación de inventarios o una estrategia de stock más conservadora.

Variación en los días de rotación de cuentas por cobrar

Se detecta una tendencia ascendente en los días de cobro, partiendo de aproximadamente 68 días en junio de 2020 y alcanzando cerca de 95 días en marzo de 2025. Este patrón sugiere una posible relajación en las políticas de cobranza, una disminución en la liquidez de los clientes, o cambios en las condiciones crediticias otorgadas por la empresa con el paso del tiempo.

Ciclo de funcionamiento

El ciclo de funcionamiento muestra un aumento significativo en 2024, con valores cercanos a los 510 días, respecto a niveles inferiores a los 363 días hasta 2021. Este patrón refleja una extensión en el ciclo operativo total, que incluye la rotación de inventarios y cuentas por cobrar, sugiriendo una ralentización en la operación o una acumulación de recursos circulantes que impactan en la eficiencia del ciclo operativo global.

Ratio de rotación de cuentas por pagar

Desde el tercer trimestre de 2020, se observa una tendencia general al alza en el ratio de rotación de cuentas por pagar, alcanzando un pico en el segundo trimestre de 2024 con un valor de 6.74. Este incremento indica que la empresa ha logrado pagar sus cuentas a proveedores con mayor frecuencia, lo que podría reflejar una mejora en la gestión del ciclo de pagos, mayor eficiencia en la rotación de las cuentas por pagar o cambios en las políticas de crédito a proveedores. Sin embargo, en el primer trimestre de 2023, el ratio disminuye a 5.25, evidenciando una ligera ralentización en la rotación en ese período.

Días de rotación de cuentas por pagar

El análisis de los días de rotación muestra una tendencia decreciente, que sugiere que la empresa está reduciendo progresivamente el tiempo que tarda en pagar a sus proveedores. Desde un máximo de 90 días en el último trimestre de 2021, los días disminuyen de manera constante llegando a 54 días en el segundo trimestre de 2024, con un ligero aumento a 70 días en el último trimestre de 2025. La reducción de los días indica una gestión más eficiente de las cuentas por pagar y/o una política de pagos más agresiva, que puede mejorar las relaciones con proveedores pero también implica una gestión del riesgo de incumplimiento más rigurosa.

Patrón en días de rotación de inventario

Se observa una tendencia general de aumento en los días de rotación de inventario desde principios de 2020, alcanzando picos significativos en algunos períodos. En particular, en junio y septiembre de 2022, los días de rotación alcanzan valores elevados (412 y 321 días respectivamente), lo que indica una posible acumulación de inventarios o una disminución en la eficiencia en la gestión del inventario. Posteriormente, en 2024, se evidencia una reducción en estos días, con valores cercanos a 199 y 194, sugiriendo una mejora en la rotación y gestión del inventario.

Patrón en días de rotación de cuentas por cobrar

Los días de rotación de cuentas por cobrar evidencian una tendencia alcista a lo largo del período analizado. Desde aproximadamente 68 días en junio de 2020, se incrementan progresivamente, alcanzando niveles cercanos a 99 días en marzo de 2023. Posteriormente, se estabilizan en torno a 86-88 días y muestran una ligera tendencia a la disminución en los períodos más recientes, concluyendo en 77 días en marzo de 2025. Esto puede reflejar cambios en las políticas de crédito, en la eficiencia en la cobranza o en la calidad crediticia de los clientes.

Patrón en días de rotación de cuentas por pagar

El ciclo de rotación de cuentas por pagar exhibe fluctuaciones, con una tendencia general a reducirse a partir de 2020. Desde aproximadamente 84 días en marzo de 2020, los días bajan hasta valores cercanos a 54 días en marzo de 2025. Se evidencian picos en algunos períodos, como en diciembre de 2022, con 90 días, pero la tendencia a largo plazo apunta a una mayor eficiencia en el manejo de las obligaciones a corto plazo.

Patrón en ciclo de conversión de efectivo

El ciclo de conversión de efectivo muestra una tendencia a la disminución a lo largo del análisis. Desde valores elevadísimos en torno a 441 días en marzo de 2023, se observa una reducción significativa hacia niveles cercanos a 200 días en septiembre de 2024. La fluctuación en este ciclo parece reflejar la evolución en la gestión operacional, donde períodos más cortos indican una conversión más eficiente en la utilización del efectivo. La tendencia a la baja en el ciclo señala mejoras en la eficiencia de la gestión del efectivo y los recursos operativos.